政策利好现货企稳 棉纱利润好转

——棉花及纯棉纱布下旬市场评述

[编辑:Qsj]  [发布时间:2016-03-30 12:03:24]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】2016年3月下旬，尽管国储棉轮出时间明确推迟到4月中下旬，但轮储依旧是近阶段棉市的重要影响因素。期棉短暂反弹后弱势回调；受轮出时间推迟的利好支撑，郑棉期货反弹调整，国内棉花现货价格大幅下滑之势得以抑制，价格弱势企稳。市场观望等待储备棉轮出细则公布。进口棉出货清淡。棉纱行情趋于平稳，厂家利润有所改善。港口进口纱成交较前期活跃。中国棉价与纱价相较于进口棉与纱已拥有较强的竞争力。
　　期棉短暂反弹后弱势回调
　　3月21-22日，内外期棉出现小幅反弹，23-29日反弹遇阻震荡回落。
　　ICE期棉反弹后转弱。3月21-22日，美棉出口需求明显复苏和美棉供应渐趋紧张为市场提供支撑，ICE期棉主力合约价格上涨，5月合约收高1.11美分至58.17美分/磅。23-29日，USDA周度出口数据萎缩，对4月中国抛售储备大幅增加供应的担忧，且下年度美棉种植面积可能小幅增加，这使ICE期棉维持弱势震荡，回调压力增加。5月合约跌至57.29美分/磅，下旬累计微涨0.23美分。若57美分/磅支撑失守，棉价将重回跌势。主力5月合约收跌至57.72美分/磅。中国抛储依然是市场主要压力。近期中国政府可能公布抛储具体方案，这可能进一步拉低中国棉价，而中国棉价与纱价相较于进口棉与纱已经拥有极强的竞争力，导致中国进一步减少对进口棉、纱的需求，从而对国际棉价形成压力。
　　郑棉小涨后震荡回落。近期，连续出台的政策及储备棉的轮出时间推后对市场稍有利多，加上外部资金流入支撑，郑棉较为抗跌，但市场多空分歧仍较大。21-22日，郑棉1605合约结算价小涨30元至10945元/吨。23-29日，郑棉反弹遇阻，1605合约结算价回落至10830元/吨。现货市场疲软，政府储备棉即将大量轮出意，现货供应量将增加，郑棉整体氛围仍偏空。 

　　政策利好支撑现货弱稳
　　3月中下旬，有关棉花市场的调控政策密集出台，给棉市带来些许利好，阶段性支撑了棉价止跌。首先是储备棉轮出政策初步明朗，时间推迟至4月中下旬。其次是3月18日国家发改委公布了2016年新疆棉花目标价格水平为18600元/吨（较上年降低500元/吨）。价格虽然较2014、2015年有所下调，但大幅高于目前棉花现货市场价格，高于市场各方的预期，且公布时间早，体现了国家保障农民基本收益的意图，在一定程度上提振了市场信心。2月份以来由于纺织企业静待储备棉出库，原料棉花的库存水平较低。储备棉轮出初步明朗后，纺织企业需要采购至少半个月的用量来满足生产需求。以上利好一方面使使郑棉期货触底反弹调整，各个合约价格重新站上10300元/吨以上；也使棉花现货下跌趋势略有趋缓，市场低位企稳。
　　据河南、山东、河北、江苏等地一些棉花经营企业反映，3月下旬以来内地市场新疆手摘棉2128C2、2128B2级公定结算到厂价为11500-11700元/吨和11800-12000元/吨。兵团2128C2级公定结算到厂价为12000-12200元/吨，但北疆塔城、博乐、精河等产地2128C2级报价为11600-11800元/吨。南疆阿克苏、巴楚等站台2128C2（断裂比强度27.5-28CN）级公检毛重提货在11500-11600元/吨。地产棉报价也趋于稳定，其中河北衡水3128级报价11200元/吨（公定结算、提货价、带票，下同）、1228级报价11100元/吨，4128C2级报价11000元/吨、2227C2级报价10600元/吨；新疆本年度产137级长绒棉销售报价22100元/吨（公定结算、当地仓库提货、带票），237级报价21500元/吨。
　　下游纺织企业等待着抛储细则和棉花资源具体质量的明确，在储备棉轮出前谨慎观望心理较强，维持较少的原料库存。距离轮储尚有一月有余，纺企刚需询价补库有所增多，补库仍以新疆棉为主。据了解，疆内外仓库高等级高品质的新疆棉供应已提襟见肘，特别是“双29”和“双28”（马值为B）的棉花更少，因此疆内一些棉花加工企业有试探性上调高等级高品质棉花价格的打算。
　　进口棉出货清淡

　　外棉销售萧条，港口保税区外棉库存持续下降。4月中下旬启动国储棉轮出的消息发布以后，纺企等待国储棉轮出政策的进一步落实，对港口保税、即期及远月船期美棉、澳棉、巴西棉及乌兹别克斯坦棉的询价、采购明显谨慎。截止3月下旬，中国各主港外棉的保税、清关未提走棉花库存约11.5-11.8万吨。乌兹别克斯坦棉仍旧“入库多，出库少”，但高于同级美棉3-4美分/磅，仅低于澳大利亚棉0.20-0.30美分/磅的报价严重制约了乌棉的销售。西非棉较上旬报涨2.5美分/磅，受到部分中国买家抵制，呈“报价上升，出货减少”的状态。用棉企业虽然对2016年度澳棉的品质、价格比较认可，且手握一定量的1%关税内棉花进口配额，但目前关注点在国储棉轮出的棉花资源品级、指标，等待国家棉花调控政策的进一步明朗后再做决策。3月28日，青岛港SM15/32、M15/32澳棉现货CIF报价分别为72.80美分/磅、72.30美分/磅，1%关税下的人民币报价约12150元/吨、12100元/吨，基本同新疆棉2128（2129）的价格一致，但若考虑到配额的转让价格，则大幅高于国产棉。
　　3月29日统计，代表进口棉中国主港到岸均价的中国进口棉价格指数FCIndexM累计下跌0.16美分/磅至66.89美分/磅(参见：表一)。按1%关税和滑准税计算，折人民币价格分别为11180元/吨和13647元/吨，与当日中国棉花价格指数3128B棉相比，国内棉价与进口棉的价差分别为499元/吨和-1968元/吨。

　　棉纱行情趋于平稳
　　3月下旬，棉纱行情较为平稳，交易稍显活跃，纺企仍然是订单少、小、短，库存缓慢增长，价格局部调整。平均负荷70%左右水平。低价气流纺纱交易略多，紧密纺纱价格坚挺；环锭纺纱以32S、40S为主，部分21S用于毛巾被服产品。随着天气转暖，下游订单转变，纺企产品调整，精梳中高支纱需求略有好转，江浙一带、冀鲁部分厂家生产的精梳40S紧密纺、赛络纺纱甚至出现供不应求的现象。2016年1-2月份棉花价格跌速加快、跌幅加大，随着棉价跌至成本线以下，纺企多数已由亏损转为盈利或不盈不亏的状态。部分棉纱成本倒挂的情况明显得到改观，纯棉纱32S、40S订单和利润均有所好转。
　　全棉布冷清，整体开工仍相对不佳，大厂开工70-80%左右，小厂仍面临关停，目前受萧绍印染业整顿影响，坯布订单出现缩减，部分染厂白坯布承接极缓慢，多数订单交货期较长，其他地区染厂订单略有增加。目前多数坯布价格相对稳定，局部出现小幅下降。随着天气的转暖出现品种转换，常规的全棉坯布成交量有所回落，全棉纱卡销量尚可。
　　据悉，冀鲁豫纺织市场行情较前期有所改善。差异化纱线询价增多，如竹涤混纺包芯纱，纯棉纱中含长绒棉紧密纺纱较多。这说明市场逃脱低端竞争，走高端的意识越来越强烈。常规品种的纯棉纱和涤棉纱的销售不管是利润还是销量都不占优势，表现一般。布厂开始有新订单下单，产品升级的新品种打样也逐渐增多，差异化坯布占据一定份额，但纯棉布订单和销售最近一直处于劣势。
　　3月29日统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S的销售价分别下降35元/吨、40元/吨，运行在18930元/吨、23390元/吨的价位上。坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹的售价下降0.015元至5.335元/米、JC40x40133x7263"府绸售价下降0.005元至7.605元/米的价位。
　　下游需求回暖，港口进口纱成交活跃
　　随着3、4月纺织旺季到来，下游需求回暖；同时由于抛储时间延后，部分客户担心棉花价格会继续下行，不敢订远期进口纱，而转用国产纱和港口进口纱。中下旬，C21S、C20S、C40S进口针织纱的询价、成交比较活跃，巴基斯坦、印度产21SA+纱甚至出现久违的缺货（高配），市场报价也普遍报涨150-200元/吨，提货价17800-18000元/吨左右；C32S印度普梳纱青岛港含税价18800-18900元/吨左右，比同质量国产纱低200-300元。走货量尚可，但由于货多压价，有下行趋势。JC32S、JC40S也成交活跃，价格维稳。巴基斯坦进口低支赛络纺C8S、C10S、C12S、C16S因保税量少且牛仔布厂需求比较稳定，贸易商降价跑货的压力不大；OE16S、OE21S、OE26纱春节后一直“入库少，出库多”，呈现预售抢购一空的的状况，与C32S、C40S纱及高支精梳纱的走货滞缓形成较为鲜明的对比。
　　3月29日统计，进口棉纱价格指数FCYIndexC21S价格下跌5元/吨至17320元/吨，C32S价格累计下调85元/吨至19420元/吨。(参见：表二)
　　行业动态
　　3月18日中国铁路局下发《关于推进铁路供给侧改革深化现代物流建议若干的通知》，通知中指出为了适应企业货主降低物流成本，充分发挥铁路运输绿色环保低能耗的优势，直通运输运价自主下浮幅度由现在的15%调整为30%，不超过30%时由始发局自主确定。
　　中国棉花协会进行第三次2016年植棉面积意向调查，结果显示：全国平均植棉意向下降11.6%，较上期增加1.47个百分点。以协会2015年面积为基数，预计2016年全国植棉面积为4257万亩。
　　3月份，国家棉花市场监测系统产销存预测数据略做调整，将2015/16年度中国棉花进口量下调7.9万吨至120.5万吨，期末库存降低7.9万吨至1302.5万吨，库存消费比降低1.1个百分点至181.65%。
　　2016年2月棉纱进口同比减少6.56%
　　据海关统计，2016年2月我国进口棉纱约11.60万吨，同比减少6.56%，环比减少28.20%。2016年1-2月我国累计进口棉纱27.74万吨，同比减少18.86%。2015/16年度（2015.9-2016.2）我国累计进口棉纱101.53万吨，同比减少4.14%。
　　2016年2月我国出口棉纱约1.89万吨，同比减少17.39%，环比减少28.73%。2016年1-2月我国累计出口棉纱4.52万吨，同比减少25.15%。2015/16年度（2015.9-2016.2）我国累计出口棉纱14.22万吨，同比减少20.83%。