涤短窄幅震荡 触底反弹

——涤纶原料市场月评

[编辑:Qsj]  [发布时间:2015-09-06]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】2015年8月，涤纶短纤跟随聚酯大盘窄幅震荡，走势先抑后扬，价格创年内新低后于月末小幅反弹。涤纶短纤整体走势窄幅震荡，价格累计小幅下调150元/吨至6870元/吨(8月25日)的年度新低，跌幅较7月份明显减缓，市场成交气氛清淡；唯月末二日(28日和29日)，油价带动PTA期货大涨，聚酯大盘气氛向上，涤纶短纤集中反弹230元/吨，收回了全月跌幅，并且市场采购成交气氛较好。近期成本大降，涤纶短纤现金流盈利逾500元/吨。后期走势需关注原油、聚酯原料价格及下游旺季启动情况。8月31日统计，1.4D直纺涤纶短纤价格累计小幅上涨80元/吨，涨幅1.14%，月末价格7100元/吨，运行在7000元/吨整数位之上(见表一)，比同期国内3128B级棉花现货价格指数低59796118元/吨，价差较上月缩小138元/吨。月末，江浙1.4D直纺涤纶短纤主流报价7150-7200元/吨出厂；福建1.4D直纺涤纶短纤主流报加6900-7000元/吨短送；山东、河北1.4直纺涤纶短纤主流报价7150-7250元/吨送到。

　　原料市场，油价跌破40美元创六年半新低后超大幅反弹。亚洲PX和MEG跌幅较大，但原料PTA和聚酯切片市场价格在上中旬并未追随原油走势，而是相对坚挺，下旬市场结束盘整之势，跟随国际原油及股市大幅回落，即便央行双降利好也难以提振颓势。
　　纽约原油期货暴跌暴涨，创新低后反弹。全球原油供应持续处于较高水平、美元汇率上涨以及中国经济增长放缓抑制原油需求等因素压制油价，油价相继跌破45美元和40美元。8月24日，因担忧中国需求下滑和美国原油供应不断增长，油价跌5.5%至38.24美元的6年半低位。但是月底三日，因中、美股市大涨以及好于预期的美国经济数据，并且市场质疑全球原油供应过剩的局面会长期持续，油价累计暴涨逾27%，创25年来最大三日涨幅，8月31日价格反弹至每桶49.2美元。8月主力原油合约累计上涨2.08美元，涨幅4.41%。
　　原油连续走低，再加上宁波中金PX装置的投产以及国内PTA开工率下降，多重利空使PX价格松动下滑。8月以来，PX台湾累计下跌78美元(-9.07%)至752美元/吨；PX(FOB韩国)报价下降11.4%，达到737美元/吨，已接近历史低位。而同期石脑油的跌幅更甚，达到18.2%，除去加工费用，PX生产环节还存在75美元/吨左右的盈利空间，因此短期也不会有装置检修。后市关注原油能否超跌反弹。
　　国内PTA现货市场价格累计小幅下滑。8月上中旬，PTA期货在装置检修和人民币贬值利好支撑下短暂止跌小幅反弹；现货价格继续围绕4500元/吨的关口盘整运行。随着国际油价持续深跌，PX价格松动下滑，PTA期现货在下旬开启下跌模式。PTA期价跌至历史低点的4000元/吨附近。虽然月末两日，油价大幅反弹和逸盛检修消息带动PTA期现货大幅上扬，现货成交至4200元/吨以上，成交活跃，但PTA整体上仍受原料走弱和需求低迷等利空因素压制。当前聚酯环节生产利润依旧不佳，产销率低位徘徊。聚酯工厂及江浙织机开工率分别处于72%和65%附近，为今年3月以来的低位。原油暴涨暴跌走势不稳，原料供给端PX走低对PTA的支撑力度弱化；9月是下游传统需求旺季，届时下游开工率有望提升，对原料的需求会有增加。但PTA检修装置重启后，供应的增加将使后期的旺季效应大打折扣。短期内，PTA行情要实现反转存在难度，旺季行情启动恐还需时日。另一方面，原料下滑降低PTA的生产成本，在PTA行业限产保价的背景下，PTA生产理论亏损从7月中旬的500—600元/吨减少至300元/吨以内。
　　MEG价格受油价及金融市场波及较上月收幅续降，但降幅仍然超过10%，大幅下跌755元(-12.28%)至5395元/吨。聚酯切片价格累计下跌100元(-1.25%)至6225元/吨，江浙半光切片月末百吨以内小单成交在6150-6200元/吨现款附近。
　　月末统计，国内PTA装置开工率小幅降至56.2%(较月初下调10%)，下游聚酯开工率升至76.7%(较月初上调3.7%)，织造织机负荷大幅上调至73%(较月初上调10%)。

　　受涤纶短纤走势的影响，含涤纱布跌势也相应减缓。其中，纯涤纱中下旬价格反弹近200元，赊销较为普遍。盛泽市场纯涤纱价格平稳，整体销量不大，32S主流报价11100元/吨上下，45s主流报价12200元/吨附近。山东昌邑市场纱线价格平稳为主，市场销势平缓。纯涤纱价格弱稳，零星散量需求，32S主流报10900元/吨附近。涤棉纱价格稳中偏弱，多是老客户订单生产发货，普梳粗支涤棉纱散批成交，高细支涤棉纱需求稀疏。月末统计，纯涤纱32S市场均价累计上涨190元(1.71%)至11320元/吨，T65/C3545S市场均价累计下跌130元(-2.54%)至17900元/吨。(见表二)
　　涤棉布市场滞畅相见，一些用于秋装面料的涤棉纱卡、涤棉细布销售较好，涤棉CVC床上用品布市场交易量持续微升。整体上涤棉布较纯棉品种成交稍好。涤棉纱卡21*21108*5863"市场出货顺畅，目前主要是童装生产需求量较大。绍兴某厂T65/C3545x45110x7663"普梳平布报价5.10元/米，成交优惠较少，基本报价成交。月末统计，涤棉坯布代表品种T65/C3545x45110x7663"涤细价格累计下跌0.04元至4.52元/米。(见表二)
　　行业相关数据
　　中石化2015年8月涤纶短纤结算价：1.4D半光涤纶短纤7250元/吨；1.2D有光涤纶短纤7900元/吨，较上月降150元/吨。
　　国内一主流供应商2015年8月聚酯原料合同结算价：PX为6140元/吨，PTA为4700元/吨；MEG为5850元/吨。
　　翔鹭石化2015年8月PTA合同结算价在4720元/吨，较上月下调80元/吨。
　　中石化2015年8月聚酯切片结算价：普通半光6500元/吨；细旦专用(FC510)：6550元/吨；超有光型(SB500)：6650元/吨、膜级基料(FG600)：6650元/吨、工业丝型(IG703)：6650元/吨；无纺专用(SD-A)6550元/吨。
　　中石化涤纶短纤2015年9月预收款报价：1.4D半光涤纶短纤报7250元/吨；1.2D有光涤纶短纤报7950元/吨。
　　国内一主流供应商2015年9月聚酯原料合同预收款：PX为6000元/吨，PTA为4700元/吨；MEG为5800元/吨。
　　中石化聚酯切片2015年9月报价：普通半光6500元/吨；细旦专用(FC510)：6550元/吨；超有光型(SB500)：6550元/吨、膜级基料(FG600)：6550元/吨、工业丝型(IG703)：6550元/吨；无纺专用(SD-A)6550元/吨。
　　埃克森美孚2015年9月亚洲PXACP倡导价在800美元/吨CFR亚洲。
　　2015年7月我国出口涤纶短纤8.15万吨，较6月增0.02万吨；均价1090美元/吨，较6月增3美元/吨。
　　2015年7月我国进口聚酯切片1.21万吨，较上月减0.03万吨，均价1558美元；出口1.87万吨，较上月减0.15万吨，均价1157美元。