淡季支撑稀缺 涤短重心阴跌

——涤纶原料市场月评

[编辑:Qsj]  [发布时间:2015-08-05]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】2015年7月，涤纶短纤价格扩幅续降，其产业链行情全面下滑，相对于原料市场来说，涤纶短纤跌幅较小，为5.14%；PTA内盘现货价格跌幅为6%；亚洲PX和聚酯切片价格跌幅均为7.33%；而MEG内盘现货和纽约原油期货价格跌幅最大，分别为14.58%、20.77%。7月31日统计，1.4D直纺涤纶短纤价格累计小幅下跌380元/吨，跌幅5.14%，月末价格7020元/吨，运行在7000元/吨整数位之上(见表一)，比同期国内3128B级棉花现货价格指数低6118元/吨，价差较上月扩大255元/吨。2015年1-7月1.4D直纺涤纶短纤价格累计下跌280元/吨，跌幅3.84%。
　　涤纶短纤价格自5月中旬开始持续走软。一方面上游原料市场支撑塌陷，另一方面下游涤纱布市场在纺织服装淡季下需求拉动力欠缺，少量刚需采购；虽下旬涤纶短纤厂减限产不断增多，但利好提振有限，涤纶短纤信心不足，行情止跌困难。7月28日，江浙1.4D直纺涤纶短纤主流报价跌破7000元/吨整数位关口，报价6950-7050元/吨出厂。30日，在原料期货小幅反弹，下游部分刚需补货，涤纶短纤出现“一日游”行情，部分产销在100-500%，并由此支撑31日涤纶短纤重心略有上扬，厂家报价多涨50-100元/吨，成交优惠幅度减少。江浙1.4D直纺涤纶短纤主流报价7050-7150元/吨出厂，反弹至7000元/吨以上。但市场成交气氛恢复沉寂，后市信心略显观望。月末，福建市场1.4D直纺涤纶短纤主流报价6750-6900元/吨短送，山东、河北市场1.4直纺涤纶短纤主流报价7050-7150元/吨送到。

　　原料市场方面，国际原油价格终结持续两个月的60美元附近横盘态势，破位下跌；涤纶短纤上游原料亚洲PX、PTA和MEG内盘现货、聚酯切片价格虽也大幅下滑，但亚洲PX和国内PTA价格并未完全紧随原油走势，而是顺应自身基本面而波动。
　　7月，纽约原油期货走出近2个月的盘整态势，破位下跌。美国商品原油供应量和油田活跃钻机数量增加，伊朗与六大国核协议达成，强化了全球原油供应过剩的形势；而希腊推出欧元区的风险和中国股市震荡显示出需求面的疲弱；供应过剩的局面压制油价大幅下滑。7月22日，主力合约(自4月初以来首次)跌破每桶50美元关口；27日，主力合约跌破每桶48美元至每桶47.39美元。7月31日，9月主力合约收于每桶47.12美元，是3月中旬以来的最低收盘价位，相比6月10日61.43美元的高位累计下跌14.31美元(-23.29%)。7月主力原油合约累计下跌12.35美元，跌幅20.77%，是2008年以来的最大月跌幅。
　　月初，PTA龙头企业(恒力石化和逸盛大化)装置减产带动原料PX、PTA、MEG、聚酯切片短暂反弹，但这一利好随即被国际油价和全球金融市场的大跌所压制，成本塌陷加上恐慌情绪弥漫，使原料市场再度下探。中下旬期间，因美国和欧洲市场PX市场供应趋于紧张，PTA生产商转而向亚洲寻求PX原料供应，使未来亚洲市场的PX供应量存在减少的预期，支撑亚洲PX和国内PTA出现短暂止跌小幅反弹。不过，宁波中金石化160万吨PX装置计划7月底投产，将大幅增加国内PX的供给量，令PX价格止跌困难；同时由于生产商利润不佳，韩国、新加坡多条亚洲PX生产线检修延期重启，这在一定程度上使得市场上PX供应略微偏紧，因而在原油深跌的情况下，下方空间有限。亚洲PX本月累计下跌68美元至860美元/吨，运行至900美元/吨整数位关口之下。
　　6月中下旬以来，以PX现货价格折算的PTA加工现金流亏损超300元/吨，进入7月，亏损幅度继续扩大至400元/吨以上，超出了大部分企业的承受范围，使得行业开工率略有下降，所以PTA价格表现抗跌。7月初，受商品市场系统性下跌的拖累，PTA主力1509合约期价一度跌至4400元/吨以下，但随后反弹，并在4500元/吨附近振荡盘整。下旬，国内PTA龙头绍兴远东石化发布停产公告令现货小幅反弹，也在4500元/吨附近盘整。下游消费则继续疲软，聚酯企业亏损依旧，库存维持高位，织造加弹负荷均下滑。业内人士认为，目前整个PTA行业仍处于去产能阶段，并正在震荡筑底，但行业过剩仍然存在。不过目前PTA价格处于历史低位，随着8月份旺季来临，下游需求将会进一步好转，预期后市下跌的空间和时间有限。
　　MEG价格止涨累计大幅下跌1050元(-14.58%)至6150元/吨；聚酯切片价格累计下跌500元(-7.33%)至6325元/吨。
　　月末统计，国内PTA装置开工率小幅降至66.2%(较月初下调3.1%)，下游聚酯开工率降至73%(较月初下调2.7%)，织造织机负荷大幅下降至63%(较月初下调11%)。PTA工厂库存2-5天，聚酯工厂库存4-6天。

　　涤纶短纤低迷之下，涤纱市场自5月以来成交开始下滑，7月市场成交更是寥寥，价格扩幅续降。涤纱厂家自身订单不足，库存持续上升，一部分纱厂为避免的风险而减、转产。因个别企业前期库存清理及开工调低情况下，下旬涤棉纱优惠幅度略减少。纯涤纱32S、45S跌幅在600-700元/吨，涤棉纱T65/C3532S、45S跌幅在200-500元/吨。盛泽市场纯涤纱32S主流报价11200元/吨上下，45S主流报价12300元/吨附近。月末统计，纯涤纱32S市场均价累计下跌665元(-5.64%)至11130元/吨，T65/C3545S市场均价累计下跌470元(-2.54%)至18030元/吨。(见表二)
　　涤棉细斜纹布销量略有放大，涤棉纱卡布因适宜制作秋季休闲服饰、童裤等，市场较为动销。济南一厂T65/C3545*45110*7663"普梳府绸报价4.8元/米，精梳品种报价5.5元/米。月末统计，涤棉坯布代表品种T65/C3545x45110x7663"涤细价格累计下跌0.10元至4.56元/米。(见表二)