内外期棉止跌反弹 国内现货反应平淡

——棉花及纯棉纱布市场周评

[编辑:Qsj]  [发布时间:2015-08-25]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】2015年8月以来，棉市最大的亮点是美国农业部月度供需报告数据“翻转”带来的利好，带动ICE期棉低位反弹，并上冲至高位。郑棉在ICE期棉走高和人民币贬值提振下探底反弹，但幅度较小，也难以扭转走势步入上升通道；而国内棉花现货量价无起色，不过随着国储棉竞卖接近尾声，轮出成交率较前期有所提升；下游纱布市场消费改善乏力，进口纱成本上升，价格提涨。新棉上市在即，新棉收购价和新年度棉花收购直补措施是目前市场关注的焦点。
　　纽期暴涨带动郑棉探底回升
　　洲际交易所ICE期棉价格走势先抑后扬，上冲至高位后窄幅调整。8月初至11日，ICE期棉在供应过剩而需求低迷压制下延续振荡下滑的走势，且跌幅扩大。周出口销售报告不及预期，令期棉连跌4日，降至近5个月来最低位，ICE10月和12月合约分别降至62.71美分/磅和61.79美分/磅的低位。然而，美国农业部8月月度报告预期棉花产量和全球年末库存都有下降，加之美棉周度销售量增加，共同支撑棉价扭转了之前连续六周的下跌走势，ICE期棉6连涨，其中12-13日大幅上涨，ICE10月合约和主力12月合约分别涨至67美分/磅和65美分/磅之上。ICE10月合约结算价最高至67.98美分/磅，主力12月合约结算价最高至66.93美分/磅。但是需求面并没有发生根本性的改善，棉价大涨之后多头继续拉涨信心不足，生产商逢高卖出，令价格面临压力，进行高位调整。8月21日，ICE10月合约结算价67.98美分/磅，该合约8月以来累计上涨3.63美分/磅，涨幅5.67%。
　　郑棉期货亦是先抑后扬的走势，价格探底反弹。上旬，上下游市场基本面形势继续保持疲软，无明显改善迹象，郑棉期货延续下跌走势。郑棉1509合约累计下跌525元/吨至12020元/吨。进入中旬，ICE期棉大涨和人民币大幅贬值提振郑棉探底小幅震荡反弹。截至8月21日，郑棉1509合约累计反弹245元至12265元/吨，但该合约8月以来累计仍有2.23%的跌幅。长期看郑棉难有趋势上涨走向，而短期内(未来一两个月内)不排除天气及政策因素，比如持续阴雨以及国家直补政策采价周期内出台一些提振价格的措施，这将是棉价的潜在利好。

　　国内棉花现货“不为所动”
　　棉花现货行情持续清淡，纺企散批量补仓。郑棉价格的走低以及棉商在新棉上市前降价清理库存，带动棉花现货价格继续回落。新疆地区现货销售情况不佳，多以单批成交为主，市场多保持观望。内地棉花价格走势偏弱，有存货的棉企急于进行棉花的促销，而纺企依旧随用随购。随着中旬期货价格连日上涨，现货市场价格略作调整，个别商家试探性将报价小幅上调，质量好的，三丝、级别、杂质、马克隆值等都能达到纺企生产需求的皮棉报价略有50-100元/吨上涨。但市场上两极分化，质量好的皮棉寻货不易，部分剩余好质量棉花商家惜售，品质较差的皮棉仍无人问津。截止8月20日，疆棉2129级报价在14000-14100元/吨毛重，2128级在13800-14000元/吨，机采棉价格在12600-13300元/吨；地产棉山东河北等地3128级价格在13000-13400元/吨，安徽湖北等地价格在12600-13200元/吨。
　　虽然储备棉轮出因质量和价格缺乏优势，整体成交率处于低位，但随着竞卖接近尾声，8月第2周和第3周成交率较前期有所提升。据中国棉花信息网统计，截至8月21日，储备棉轮出累计成交55888.5438吨，成交比例3.61%；兵团已累计成交资源22547.873吨。
　　8月以来，长绒棉市场销售清淡，价格继续跌落100-200元/吨，看空心态较为浓重，137级报价维持在27200-27500元/吨水平，实际成交按数量议价空间较大。
　　各地新棉采摘期逐渐临近，北疆采摘时间大概在9月上旬左右，南疆地区采摘时间或在8月中下旬左右。近期，新疆吐鲁番市少数小型棉企开秤，收购价格较去年大幅下跌。当前棉企开秤价格在6.20-6.30元/公斤(折皮棉13000多元/吨)，去年同期开秤价格高达6.70-6.80元/公斤。
　　8月21日统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计下跌35元/吨至13103元/吨；价格比电子撮合1509合约高823元/吨、比郑棉期货1509合约高838元/吨。(参见：表一)
　　外棉报价高位坚挺，成交惨淡
　　随着ICE期棉涨至高位，外棉报价也水涨船高，港口外棉CIF报价、已清关高等级外棉报价大幅高于买方心理承受上限(落差3-5美分/磅)；导致8月中旬以来除澳棉、巴西棉和少数高品质美棉有询价、成交外，其它产地的棉花出货困难，港口外棉库存依旧存在压力。8月20日，港口通关进口棉美棉SM1-1/8报15000-15200元/吨，澳棉SM1-5/32报16000-16500元/吨，商谈优惠。而国内期货、棉花现货价格持续走低，再加上2015/16年度新棉上市的预期日渐强烈、国储棉竞卖成交比例低迷，因此，7、8月国内市场1%关税内棉花进口配额转让、代理进口的现象越来越少，配额转让价格从4、5月份最高的2800-3000元/吨一路上跌至目前1700-1800元/吨。8月21日统计，代表进口棉中国主港到岸均价的中国进口棉价格指数FCIndexM累计上涨2.04美分/磅至73.14美分/磅(参见：表一)。按1%关税和滑准税计算，折人民币价格分别为11454元/吨和13794元/吨，与当日中国棉花价格指数3128B棉相比，国内棉价与进口棉的价差分别为1649元/吨和-691元/吨，滑准税下外棉价格继续反超国棉。中国棉花价格指数3128B棉与Cotlook价格指数对比如下图：

　　下游消费改善乏力
　　纺织市场还处于淡季，秋季订单不多，正常开工企业也以老客户的散单、小单为主，纱线销售依旧不乐观，库存压力很大，资金紧张，用棉量下降。纺织企业增加非棉纤维替代品的比重，混纺类产品增多，一些纺织企业化纤混纺纱线的生产比例大于棉纱数量。非棉纤维消费增长，不断挤占棉纱市场。
　　纱厂整体开工维持6成上下，多数按单生产，积极消化库存。常规全棉纱市场销售持续不畅，报价维持但商谈优惠。中高支纱出货相对缓慢，多订单式交易为主，但订单缩减相对严重。精梳长绒棉纱价格相对较稳，但部分企业调整产品结构减少生产。河南地区纱线走货量有所增加，主要原因是有的下游企业开始备货秋冬季服装面料，增加生产消耗，原料库存不足，从而加大纱线采购量；另一方面近期棉花价格开始有所回稳，给市场增添信心，从而促使棉纱线走货量回升。但销售价格仍基本稳定。
　　受上游原料纱线下跌的影响，纯棉布部分价格走势稳中有跌，部分精梳品种跌幅较大。内需市场正处在季节交替阶段，坯布市场整体成交量较前期略有上升。从市场品种走势看，纯棉斜纹布、纯棉纱卡、棉纱绢坯布、牛仔布面料市场成交量略有上升；纯棉弹力府绸交易量下滑、色织格子棉布成交量持续回落，且价格走势也相应疲软。
　　8月21日统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S销售价分别下降160元/吨、115元/吨，运行在20710元/吨、25385元/吨的价位上。坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹售价下降0.02元/米至5.55元/米、JC40x40133x7263"府绸售价下降0.07元/米至7.91元/米的价位。(参见：表二)

　　进口纱线供应较充足，价格上涨，而市场需求不佳，贸易商销售压力加大。受人民币贬值影响，中旬国内进口纱贸易商纷纷上调报价400元/吨左右，有的甚至高达600元/吨，内外纱价差收窄。但下游企业不买账，买卖双方僵持，实际成交价难涨。有市场人士认为32S及以上国产纱替代性逐步增强，21S以下进口纱仍有竞争力。人民币汇率贬值将使棉纱进口商成本上升，外纱生产企业雪上加霜，国内进口纱的增长势头或因此有所抑制，短期看对国内棉纱有提振作用，但是长期来看，国内纺企要想真正改变被动局面还需提高产品质量和档次。8月21日统计，进口棉纱价格指数FCYIndexC21S价格累计上涨175元/吨至17690元/吨，C32S价格累计上涨305元/吨至20165元/吨。