抛储牵动棉市神经 纱布行情愈加清淡

——棉花及纯棉纱布市场月评

[编辑:Qsj]  [发布时间:2015-07-05]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】2015年6月，棉市外强内弱：ICE期棉先抑后扬，大幅反弹；国内棉市焦点集中在国储棉的轮出问题上，政策的逐步明确过程中，郑期扩大跌幅，棉花现货抓紧去库存进程，价格表现从两级分化到因促销而引起的混乱，而纺企则放慢原料采购步伐等待储备棉；月底，储备棉轮出细则正式公布，轮出价格高于市场预期，“托市”意图明显。淡季之下纯棉纱布市场订单缩减，价格下跌，纺企库存上升，资金流转困难，开工有下滑趋势。
　　期棉外强内弱：ICE期棉由弱走强，郑棉大跌后盘整
　　洲际交易所(ICE)期棉先抑后扬，价格累计止跌大幅反弹。ICE1507合约价格全月累计上涨3.16美分/磅(4.91%)至67.51美分/磅。上中旬，ICE期棉弱势震荡为主，7月合约价格累计下跌0.73美分/磅。月初，美元指数大跌、谷物价格反弹等利好支撑棉价短暂冲高，6月3日，7月合约价格涨至65.24美分/磅。但不利因素如棉花基本面不佳、美元走强打压等，使空头占据市场主导，期棉上行乏力，转为回落调整。6月11日，中国储备棉投放的消息引发了市场恐慌心理，令7月合约收挫1.36美分至每磅63.53美分；15日7月合约收于本月的最低价63.21美分/磅。进入下旬，ICE期棉一改颓势大幅反弹，7月合约价格累计上涨3.89美分/磅。其支撑因素有：一是美棉种植面积下降超20%，创32年新低，吸吸了引买盘跟进；二是美棉销售数据良好，中国储备棉投放价格预期较高等利好支撑；三是美国棉花咨询公司Cotlook产量及需求预测调降；四是谷物等外围商品价格上涨，对棉价也有一定利好刺激。虽然美棉基本面数据利好，下年度中、美及全球均将大幅减产也有利棉价上涨，但年度末期市场将遭遇中国与印度抛储压力，在供应增加而消费疲软的情况下，美棉持续上涨不易。
　　郑棉期货价格累计扩幅续降，其中，上半月大幅下行，下半月低位盘整运行。郑棉7月合约价格累计下跌425元(-3.30%)至12440元/吨。郑棉长久缺乏资金支撑，利空的基本面持续打压棉价走低，而6月11日国内储备棉投放初步明确的消息更是令棉价跌幅扩大，6月1-16日，郑棉7月合约价格从12865元/吨大幅跌落至12385元/吨(累计下跌480元)。下半月市场利空消息基本消化完毕，郑棉继续下跌动能减弱，转为窄幅调整节奏。6月17-30日，郑棉7月合约价格累计上涨55元至12440元/吨。6月30日，本年度的抛储细则出台，抛储价格高于市场预期，政府“托市”的意图明显，在这种情况下，棉价有望迎来一些转机，短期内郑棉期货有望表现为偏多反弹行情。

　　现货市场各方被储备棉轮出政策牵动神经
　　6月上中旬，面对郑棉、ICE期棉破位下跌，发改委证实储备棉出库在即(6月11日)以及进口棉在未来两个月大量到港，下游市场不佳等不利因素，市场恐慌情绪滋生。现货去库存化进程加快，棉价走势略显震荡，但价格表现依然分化，中高等级小幅上调，低等级继续小降。进入下旬，部分仓库接到中国储棉下发的的2015年第1批储备棉出库打捆通知(6月25日)，6月30日，储备棉轮出细则尘埃落定。抛储细则进一步明确过程中，纺企放慢了原料采购步伐，严格控制棉花库存，基本维持在2周左右，部分企业缩短至1周以内，以降低企业经营风险；疆内棉企的还贷压力、销售压力及资金回收压力越来越大，部分棉企为了加快销售，开始低价进行销售，造成市场现货报价较为混乱。6月30日统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计下跌50元/吨，月末价位在13263元/吨；价格比电子撮合1507合约高713元/吨、比郑棉期货1507合约高823元/吨，价差扩大。(参见：表一)中国棉花价格指数CCindex3128B上半年累计下跌342元/吨，跌幅2.51%。
　　
    根据国家棉花市场监测系统统计，截至6月底，全国棉花销售进度在78.4%，据此测算，国内棉花还剩140余万吨，基本可以满足国内纺织企业两个月的用棉需求。而市场上地产棉已经不能大批量供应，不过也有部分前期看好后市的囤棉者，随着市场的一路下跌、利息的增加、成本的加大，苦不堪言，出货意愿大幅增强。月末，安徽池州正3级皮棉报价13100元/吨(提货，现金、带票)，3级次12800元/吨，4级为12500元/吨。
　　6月，由于新棉上市前国储棉轮出政策将出台，因此在疆用棉企业采购人员大多撤回内地，疆内皮棉成交趋于停滞，棉企不得不运出疆销售。截止到6月下旬阿克苏几家监管库除国储棉外，商品棉剩余量不足春节前高峰时库容的30%。疆内剩余棉花以机采棉和低等级棉居多。6月30日，河北、山东、江苏等内地库2128(2129)、3128(3129)毛重报价分别为13700-13800元/吨、13300-13500元/吨(较上月降100-200元)，指标达到“双29”的皮棉报价略高100-200元/吨。对于储备棉轮出定价疆内轧花企业认为有两个指导意义：其一，2012年度储备棉14200元/吨的轮出价将成为2015/16年度轧花厂皮棉综合成本的“标杆”，棉企大多按此回推籽棉收购价格，籽棉收购价6元/公斤以上将是高风险区；其二，以高于现货500-800元/吨的价格轮出，政府“托市”的意图非常明显，等于给了棉花企业抓紧出货的机会，囤棉企业的恐慌情绪相应缓解。业内认为，对国储棉轮出政策经过了长时间消化后的棉市也即将“利空出尽”。
　　2015年储备棉轮出细则从价格制定上符合不打压市场预期，因此不会对现货行情带来大的冲击，从而避免因棉花原料价格大幅波动带来整个行业链上的价格波动。细则发布后，流通企业和期货公司等行业参与者积极算账。据企业计算得出的结论，2011年度棉花“降等降级”或较大，轮出价格相比当前的市场价具有竞争力；而2012年度储备棉的定价明显高于目前在售的2014/15年度2128级400-500元/吨，因此业内普遍认为2012年储备棉或沦为相对尴尬的境地。从储备棉轮出的资源、品级、品质价格来看，内地纺高支纱、高配纱、精梳纱的棉纺织厂仍倾向于采购2014/15年度南疆手采棉和港口高等级机采美棉、澳棉、巴西棉；低支环锭纺和气流纺的企业更看重价差的优势，对于2011年度的棉花兴趣高于2012年度棉花。虽然储备棉投放底价较高，有利于国内棉价的稳定，但从长期来看，市场供应过剩程度加深而需求偏弱，将继续压制棉价上涨空间。7月份的市场趋势需关注中国轮出具体交易情况。

    长绒棉继续回调
自5月下旬以来，长绒棉价格一直处于稳中回落状态。进入6月份长绒棉库存较大者回落幅度更加明显，成交不畅。一方面，今年新棉的播种面积扩大和良好长势造成供需宽松的预期，令棉企“恐惧”；另一方面，棉纱进入传统淡季，高支纱价格下跌，纺企调整配棉结构致需求降低；加之电子盘棉价下跌的冲击、企业还贷压力加大；此外，即将轮出的20万吨进口棉也将影响部分长绒棉的销售，综合施压令市场低迷，部分棉商、轧花厂低价甩卖。
截至6月下旬，新疆移库内地轧花厂库存偏大，价格下调。如，截至24日，山东济南某仓库137级、237级、337级长绒棉出库价格分别为28000元/吨、27000元/吨、25900元/吨，分别较月初下跌300元 /吨、400元/吨、600元/吨。新疆阿瓦提县轧花厂长绒棉销售已完成70%以上，但各企业进度不平衡。约50%的企业已没有库存，15%的企业库存偏大，其余则仅是少量库存。库存较大轧花厂着急降价甩货“落贷为安”。24日，某轧花厂137级长绒棉出厂报价降至27700元/吨、237级26600元/吨、337级25600元/吨，较月初降近500元/吨。

　　纱布市场淡季局面，价格弱势下滑
　　6月，棉纺织行业已整体进入淡季行情。纺织企业订单减少，库存增加，价格弱势下滑，企业资金周转不力，采购原料谨慎，整体开工率呈小幅下滑趋势。棉纱价格较5月底下调了200-300元/吨，高中低档价格均走低。从品种看，常规纯棉纱走货不佳，纯棉漂白单急剧减少；低支纱、气流纺纱受外纱冲击更是雪上加霜，无法与外纱竞争。精梳高支长绒棉纱因质量要求及成本等因素制约，纺纱企业多按单生产，产品整体生产配棉比例略有下滑。下游印染企业生意清淡，开台不足，出现轮休现象。多数纺企仍采取规避风险的态度，将品种结构调到混纺纱线，毕竟相对而言，涤棉纱订单还算稳定。
　　纯棉布整体订单缩减，销量持续下滑。常规品种中除16x12、20x16中厚纱卡，7S、10S帆布外，其他常规品种订单成交较少；色织棉布订单逐渐减少，高支高密品种成交走低；针织布订单较平稳。因后期订单不佳，厂家整体开工下滑，浙江、河北大厂开工基本在7成以上，山东部分小厂开工低于六成，山东、河北地区产销7成附近。
　　6月30日统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S的销售价分别下降250元/吨、170元/吨，月末分别运行在21080元/吨、25580元/吨的价位上。坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹的售价下降0.07元/米至5.68元/米、JC40x40133x7263"府绸售价下降0.04元/米至8.05元/米的价位。(参见：表二)上半年累计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S的销售价分别下降800元/吨、610元/吨，跌幅分别为3.66%、2.33%。坯布代表品种C 32x32 130x70 47" 斜纹的售价下降0.27元/米，跌幅4.54%；JC 40x40 133x72 63" 府绸售价下降0.11元/米，跌幅1.35%。
　　相关链接
　　6月30日，储备棉轮出细则尘埃落定。发改委公告，经国务院批准，有关部门将采取“不对称轮换、先轮出后轮入、多轮出少轮入”的方式，有序消化国家储备棉库存，逐步将储备规模降至合理水平。根据当前棉花供需情况和市场运行态势，今年将于7、8月份通过全国棉花交易市场以公开竞价的方式安排储备棉轮出。轮出数量暂定100万吨，9月份新年度开始后停止销售，具体数量和价格安排是：2011年的国产棉33万吨，竞卖底价(折标准级3128B，下同)为13200元/吨；2012年的国产棉47万吨，竞卖底价为14200元/吨；2012年的进口棉20万吨，竞卖底价为15500元/吨。轮入将根据轮出实际成交情况以及后期市场运行情况另行安排，在新棉集中上市期间择机开展，轮入数量最多不超过本次轮出数量的40%，价格随行就市。