纱布行情旺季初显 棉花走势止跌向好

　　【锦桥纺织网专稿】2015年4月，是纺织行业传统旺季，下游棉纱布行情转旺带动棉花需求的增加，国内棉花现货市场价格由弱势调整逐渐走向坚挺；国内外期棉市场虽联动性仍不强，但价格均止跌反弹；下游纯棉纱布行情初步好转，厂家出货情况好于去年同期，价格稳中有弱。
　　内外期棉走强
　　洲际交易所(ICE)期棉止跌大幅上涨，其中，上旬和下旬以上涨为主，中旬走势下跌。上旬，美元贬值及5月期权即将到期投资者调整头寸，良好的签约销售进度及处于低位的注册库存，中国公布19100的目标价格等诸多因素刺激ICE期棉强势上涨。近月1505月合约价格累计上涨1.96美分(3.11%)至65.06美分/磅。中旬，美棉周度出口净销售减少，中国大量取消进口订单，显示棉花价格涨至相对高位后，买方介入意愿不强，抑制棉花的需求增长；且全球范围内棉花供应过剩程度有增无减，联合打压ICE期棉连续回落。近月1505月合约结算价下跌至63.29美分/磅(跌幅2.72%)。下旬，ICE期棉受美棉销售及装运数据良好的推动再次发力上涨，另外，年末美棉资源偏紧，美元持续走软，油价大幅反弹，对棉价也有一定支撑。近月1505月合约结算价最高涨至67.32美分/磅后遇阻大幅回落，月末运行在66.85美分/磅，本月累计上涨3.75美分/磅，涨幅5.94%。目前来看，虽印度加大储备棉的抛售力度，但尚未下调价格，而美棉销售及装运数据良好，ICE期棉注册库存处于低位水平，上述因素将制约空头力量，本轮调整后ICE期棉仍有望继续上涨挑战70美分/磅整数强压力位。
　　郑棉期货先抑后扬，低位反弹。郑棉1507合约价格累计止跌小幅上涨。上半月，现货市场疲软导致郑棉市场延续弱势阴跌格局，人气低迷。到了下半月，国内好棉花资源紧张论引发场外资金入市炒作、投机买盘，支撑郑棉各合约止跌小幅反弹，同时，4月以来棉纱布行情的好转带动棉花需求的增加，降息、降准、放松货币等宏观刺激政策也助推本轮棉价维持强势，郑棉1507合约收复万三失地。本月，郑棉1507合约价格累计上涨205元至13185元/吨。5、6月也是棉纱、棉布需求的相对旺季，而纺织厂纱线和坯布库存却处于相对低位，企业存在补库需求，加之厄尔尼诺现象、抛储政策谨慎、现货市场好棉花越来越少等利好因素，对棉花及棉纱市场会构成一定的支撑，因此，棉花中线上涨仍可期待。由于国储巨量库存制约，市场分析，15000元/吨关口存在突破压力。

　　棉花现货由阴跌向企稳坚挺转变
　　4月上中旬，内地现货延续疲软调整，地产棉和已移库至内地的新疆棉均销售困难，价格均有下滑(100-200元/吨左右)。随着4月以来下游部分棉纱、坯布销售形势的转好，生产利润上升，而棉纺织企业棉花库存为历年同期偏低水平，对棉花需求增加，采购意愿增强，带动棉花销售量一定程度好转，也因此推升部分地区棉价在4月中旬之后止跌反弹。棉企对高等级质量的皮棉挺价惜售心理增加。4月可采购的高等级外棉数量仍不足，棉纺织企业用棉需求以新疆手摘棉为主，地产棉销售难度相对较大。月末，山东、河北白棉3128级地产棉销售价12800元/吨(毛重自提带票价格)、4128级12300元/吨附近(此价位仍较上月末低200元左右)。内地库疆棉2128级销售价13800元/吨、3128级13500-13600元/吨，4128等级占比较大、质量稍次的13000-13200元/吨(此价位仍较上月末低200-300元左右)。后市在高库存背景下，棉价难有大幅度的拉升，但阶段性机会依然存在，一旦郑棉CF1509合约突破13500元/吨以后继续上行，棉花现货呼应上涨将是大概率事件。
　　新疆皮棉报价保持坚挺态势，现货成交逐渐活跃。上中旬疆内皮棉报价总体企稳，个别棉企报价下调50-100元/吨。随着疆棉向内地转移，疆内高等级手摘棉现货供应逐渐趋紧，低点抛货现象减少，部分棉企惜售、提价意愿较强。下旬，疆内手摘棉(特别是3128级以上)、机采棉报价呈现小幅试探上调趋势，幅度普遍在50-150元/吨。4月28日，疆内2128(2129)、3128(3129)级手摘棉报价13550-13700元/吨(毛重，监管仓库提货)、13200-13500元/吨；机采棉3128级在13100-13300元/吨左右。由于郑棉各合约止跌反弹；市场对5-9月份高等级棉花现货短缺的预期增强；再加上下游棉纱、棉布销售全面启动，C40S及以上高配、精梳棉纱供货紧张等利好的推动，4月中旬以来赴疆询价、看货、采购的内地棉纺织厂、棉花经营商较3月份明显增多，采购取向是1128(1129)、2128(2129)级和4128、4127级或淡点污棉、黄染棉两个极端。
　　4月统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计下跌80元/吨，月末价位在13395元/吨；价格比电子撮合1505合约高854元/吨、比郑棉期货1507合约高210元/吨，价差大幅缩小。(参见：表一)

　　长绒棉“扶摇直上”，进口棉震荡上调
　　长绒棉报价持续走高，较上月累计上涨300-500元/吨。因中高支纱销售顺畅，而长绒棉货源流通较少，到港外棉品质较低，澳棉产量大幅下滑，因此业内对市场高等级棉短缺信心满满，棉企“捂棉”、“囤积”成主流心态，长绒棉报价节节攀升。不过4月下旬以后，新疆长绒棉涨势明显趋缓，月底基本企稳。随着兵团长绒棉加快内地移库进度，加上以长绒棉为主要配棉的纱线价格跟涨较少，纺企利益空间较小，部分纺企调整生产结构，长绒棉遭到一些冷遇，棉企、棉商连续报涨的势头因而受到打压。4月28日新疆长绒棉到厂价格：137级28150元/吨(较上月涨300元)、136级27950元/吨(较上月涨450元)、237级27300元/吨(较上月涨300元)。
　　进口棉中国主港报价受ICE期棉走势影响，在上旬和下旬大幅上涨，中旬回落。港口进口棉数量增加，整体销售不佳。尤其是印度棉价格高、库存高，出货慢。目前，中国主港外棉总量在20万吨左右，而印度棉独占半壁江山。优质优价的澳棉、美棉及皮马棉、吉扎棉等仍旧缺乏，有限的配额之下，纺企谨慎采购。由于港口美棉、西非棉、印度棉的等级、品质普遍低于合同，也低于下游棉纺织企业配棉需要，4月中旬以来，港口保税棉、清关棉询价、出货较3月大幅减缓。目前来看，美国可提供的2014/2015年度资源已寥寥无几，澳棉集中到港要到6-8月，且高于美棉10美分/磅以上的价格也是制约订购的主要障碍。所以在9月新棉上市以前，剩余的约100万吨新疆手摘棉将是国内纺企抢购的重点，也因此支撑手摘棉报价坚挺，棉企惜售。
　　月末统计，代表进口棉中国主港到岸均价的中国进口棉价格指数FCIndexM累计上涨4.11美分/磅至73.88美分/磅(参见：表一)。按1%关税和滑准税计算，折人民币价格分别为11643元/吨和13897元/吨，与当日中国棉花价格指数3128B棉相比，国内棉价与进口棉的价差分别为1752元/吨和-502元/吨，滑准税下外棉价格继续反超国棉。

　　纱布行情终现暖意
　　4月以来内地棉纱市场行情逐步转旺，但因缺少下游外单支撑，整体差强人意，不同地区和不同品种表现冷热不均。一方面，中高支纱率先回暖，量价表现尤其突出；随后常规普梳纱也出货顺畅。据冀鲁豫、江苏、湖北等省的一些纺企表示，C32S及以下棉纱行情止跌企稳，C40S及以上高配、精梳棉纱，“包漂白、包染色”棉纱销售非常好，甚至出现供不应求的现象，部分厂家大幅实现“去库存”。不过另一方面，一部分低档C32S及以下环锭纺纱、气流纺纱的报价仍有下跌，且在印度、巴基斯坦、越南、中亚等进口棉纱大兵压境的前提下(外纱人民币报价也同步下调)，国产低支、低档棉纱订单萎缩明显，纺企产品库存积压较重。目前绍兴钱清32S、40S普梳用纱主流价分别20550元/吨、21900元/吨，32S高配主流价22000元/吨左右，40S精梳主流价25800元/吨左右。
　　纯棉布现货销量持续上涨，部分精梳布价格有涨。春夏装薄型需求较多，精梳高档纯棉纱、布按单生产，销量平稳，高支直贡缎订单增多。纯棉府绸、色织格子棉布和提花牛仔布销售活跃。常规坯布品种库存经过年后出货小高峰后有所释放，部分地区大厂库存少于20天。
　　4月统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S的售价收幅续降，销售价分别下降50元/吨、30元/吨，月末分别运行在21420元/吨、25740元/吨的价位上。坯布代表品种C 32x32 130x70 47" 斜纹的售价下降0.04元/米至5.86元/米、JC 40x40 133x72 63" 府绸售价上涨0.02元/米至8.10元/米的价位。(参见：表二)
　　进口纱到港数量增多，价格盘整，成交量逐渐增加。截至4月下旬中国保税区进口纱库存达到7万吨(较上月增近2万吨)，为2014年11月以来最高。不仅库存大，且在港寄售的棉纱种类繁多，除传统的印巴、越南、泰国、印尼、中亚国家，美国、土耳其、日本、韩国等产地的棉纱也逐渐增多，OE21S及以下低支纱基本被东南亚、美国等厂家占领。且外纱价格优势仍明显，仍较国产纱低1000-1200元/吨。纺企普遍反映，由于外纱到港数量多、价格低且购买不需配额，中低支纱市场几乎被外纱占领。在此压力下，国内棉纱尤其是中低支、低配纱有望继续弱势向下调整。4月统计，进口棉纱价格指数FCYIndexC21S价格累计下滑15元/吨至17745元/吨，C32S价格累计上涨25元/吨至20115元/吨。(参见：表二)
　　鉴于目前棉花、棉纱、坯布行情有所改善的现状，有行业人士认为，棉纺织企业的“严冬”已过去，虽还会有几次“倒春寒”，但整个行业的信心、消费、市场正在坚定不移地回暖。目前，全球经济的整体回暖虽仍有一些变数，但欧美日等发达国家和地区各项经济数据已连续回升，金砖四国也出现止跌企稳迹象，我国在“一带一路政策”的推动下，纺服出口存在增长预期。相关人士认为，棉花等大宗商品在经济引擎的拉动下，消费、需求和信心没有理由不走向恢复。
　　行业动态及相关数据
　　4月7日，国家发展改革委发布2015年新疆棉花目标价格水平为19100元/吨。此目标价格体现政府对于稳定新疆棉农种植信心，维持新疆重要产棉区地位的政策导向。目标价格落地，对棉农、棉企、棉商等各市场主体影响总体积极。但未提及内地植棉补贴问题，预计内地植棉面积受到的影响较大。
　　对于近期棉纺织企业一直关注的棉花抛储或增发棉花进口配额等传言，中储棉总公司相关负责人表示，储备棉何时出库、如何定价仍未在讨论之列，13000元/吨的抛储价更是无稽之谈。从国家发改委相关人员的表态和新疆棉花销售进度来看，再次采取新疆棉“捆绑”进口配额的可能性不大。
　　据中国海关统计，2015年3月我国进口棉花12.8万吨，环比减少3.1万吨，减幅19.6%；同比减少9.4万吨，减幅42%。2014/15年度以来(2014.9-2015.3)我国累计进口棉花100.8万吨，同比减少46.5%。今年1季度累计进口棉花44.8万吨，同比减少41%。
　　据海关总署统计数据显示，2015年3月我国进口棉纱24.86万吨，环比增加100.31%，同比增加39.60%。2014/15年度以来(2014.9-2015.3)我国累计进口棉纱130.79万吨，同比增加5.09%。