棉市外强内弱 下游行情局部好转

　　【锦桥纺织网专稿】2015年4月上旬，棉花依然走势分化，呈外强内弱格局。ICE期棉延续反弹走势，强势上涨；郑棉和国内棉花现货均未能受到外棉带动，延续弱势行情，疆内棉价表现相对抗跌。2015年新疆棉花目标价格水平19100元/吨，对棉价和期货走势影响不大。纱、布弱势持稳，以小单、散单为主，大宗交易较少，局部行情有所好转。
　　ICE期棉走势偏强，郑棉弱势不改
　　4月上旬，ICE期棉延续反弹走势，冲高回落，主力1505月合约价格累计扩幅续涨。美元贬值及5月期权即将到期投资者调整头寸，良好的签约销售进度及处于低位的注册库存，中国公布19100元/吨的目标价格等诸多因素刺激ICE期棉强势上涨。2-8日主力1505月合约累计上涨4.15美分，最高涨至66.73美分/磅(8日)，突破2月底反弹的66.24美分/磅高点压力位，创2014年9月中旬以来新高。9-10日USDA月报利空抵消周报利多因素，加上美元走强，部分多头获利了结，使美棉升势受阻，主力1505月合约价格回落至65.06美分/磅。鉴于全球范围内依然是供应过剩，基本面整体偏空，ICE期棉上涨受到抑制，预计近日将继续小幅回落。上旬主力1505月合约价格累计上涨1.96美分至65.06美分/磅，涨幅3.11%。
　　清明节小长假前后，虽有ICE期棉强势反弹的利好因素，但郑棉依然未能摆脱下跌趋势，延续弱势格局。现货疲软导致郑棉人气低迷是期价持续下跌的主要原因。郑棉1507合约价格累计下跌190元至12790元/吨，跌幅1.46%。7日政府公布2015年棉花目标价格下调700元至19100元/吨，虽该价格对棉农依然有一定吸引力，但下年度中国乃至全球种植面积大幅下降已成定局，这有望对远期合约构成支撑。短期国内依然面临供应过剩需求低迷的格局，郑棉整体人气仍偏弱，缺乏资金支撑的棉价破位下跌概率极大。

　　棉花现货疲软调整，疆内好于内地
　　内地现货继续疲软调整。由于汽车运费下降，自3月下旬以来，自新疆运至内地的棉花增多，供应逐渐增加，下游纱线改善缓慢，影响对原料需求，使棉价承压下跌。河北部分企业对库存地产棉进行促销，一些已移库至沧州的新疆棉、已通关外棉价格也均有所回落，内地仓库疆棉基本滞销，由于汽运费用降低，买方大多直接疆内采购，汽运出疆到厂。7日沧州轧花厂3128级地产棉出库价12800-12900元/吨、4128级12400-12500元/吨、2227级12200-12300元/吨，较上周下跌100元/吨左右；沧州棉商手中新疆阿克苏地方轧花厂加工的3128级手摘棉出库价13500-13600元/吨、2128级13800-13900元/吨，仅有少数质量特别好的才在14000元/吨以上；兵团机采棉报价12800-13400元/吨，较上周下调200元/吨。
　　疆内棉花现货价格表现坚挺。随着3月底各棉企按比例还清银行贷款，内地棉花经营商和棉纺织厂纷纷到疆内监管库询价、看货，加之对4-9月国内高等级手采棉供应不足的预期，4月上旬，疆内棉花现货价格表现坚挺，低点抛货现象减少，高等级棉花惜售心态增加。10日2129(2128)级毛重提货价13500-13700元/吨、3129(3128)级13100-13400元/吨，低于13100元/吨的报价基本消失，棉企让价空间普遍从100-200元/吨调整为50-100元/吨。
　　继3月发行还贷压力结束后，6月底发行双结零依然继续作用于市场，虽部分棉企销售良好，但大部分企业进度缓慢，供应压力仍在。目前国内资源充足，纺企虽库存周期偏小，但由于资金普遍紧张，订单不够充裕，且担忧印度未来降价抛储引发国际棉价与纱价下跌，因此仍对后市保持谨慎态度，随买随用为主。短期内内地棉花人气与价格或继续维持弱势，并拖累郑棉下行。由于目前疆内售价已与成本倒挂500-800元/吨，成本支撑较强，再加上近期港口外棉整体品质较差，长度不符、短绒率高及杂质大、亏重高等问题较突出，纺企对新疆棉的关注、采购热情上升，因此疆内棉价较抗跌。
　　10日统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计微幅下滑23元/吨，运行在13452元/吨；价格比电子撮合1505合约高999元/吨、比郑棉1507合约高662元/吨。(参见：表一)

　　长绒棉“扶摇直上”，进口棉大幅上调
　　长绒棉报价可谓“芝麻开花节节高”，连续6周上涨。但棉企依然普遍惜售，货源流通较少。近期新疆轧花厂态度很明确：一是继续囤货待涨，长绒棉价格不达29000元/吨绝不出手；二是由于汽运费用降幅较大，棉企加快向内地移库工作。9日阿克苏阿瓦提地方轧花厂137级长绒棉出厂报价27700-28000元/吨(厂检，毛重结算)、237级27000元/吨、336级25600元/吨一线。兵团生产的公检137A级长绒棉站台提货价已至28300-28400元/吨，个别质量特别好的报价28500元/吨以上。由于兵团长绒棉一致性好，纤维长而韧性好，马值标准、三丝少；且多数是公检，信誉较好，因此受到用棉企业青睐。春播时节，2015年新疆目标价格公布(8日)像是“催化剂”，掀起长绒棉播种热潮，有棉商估计今年长绒棉面积至少会增长30%。
　　受ICE期棉持续反弹带动，进口棉中国主港报价大幅上涨，整体询价和成交清淡，成交以美棉居多。外棉报价连续大涨的同时，国内期、现货价格重心不断下移，内外价差明显拉大，配额不足也使纺企对配额使用极谨慎，因此近期纺企配棉倾向于国产棉，只对个别高等级外棉保持关注。据纺企反映，目前港口SM级及以上美棉数量较少，纺企采购重心转向北疆机采棉及新疆手摘棉。4月上旬统计，代表进口棉中国主港到岸均价的中国进口棉价格指数FCIndexM累计上涨3.27美分至73.04美分/磅(参见：表一)。按1%关税和滑准税计算，折人民币价格分别11513元/吨和13831元/吨，与当日中国棉花价格指数3128B棉相比，国内棉价与进口棉的价差分别1939元/吨和-379元/吨，滑准税下外棉价格继续反超国棉。

　　纯棉纱弱势持稳，进口纱盘整
　　4、5月正是纺织服装传统旺季，一般情况下这段时间棉纱销售会出现不同程度好转，价格也相应上扬。然而4月上旬已过，迟迟不能火热起来。全棉纱整体量价弱势持稳，以小单、散单为主，大宗交易较少，部分包漂白纱、紧密纺纱相对畅销。高支纱、长绒棉纱价格趋稳，40S以下低配纱、低支纱、普梳纱行情较弱，“货多难销”，价格继续下行。纱厂积极出货，贸易商快进快出。
　　目前纺企困难还在持续，库存上升、原料储备天数逐渐在降低，回款缓慢，资金紧张周转慢等，这都是摆在多数纺企眼前实实在在的困难。不过，据会员企业反馈，冀鲁豫及川渝的纱、布行情有所好转。从3月下旬开始活跃气氛增加，中高支纱尤其高配棉、长绒棉配棉纱成交逐步活跃，纺企打样和新订单的数量有明显上升，销量较好的是紧密纺JC50S、60S，估计中下旬会延续上升趋势。
　　进口纱成交有所增量，价格稳中偏弱，进口气流纺纱价格仍明显让价。山东某贸易商印度A级21S价18600元/吨左右、32S价21000元/吨左右。进口纱质量不断在提高，价格织厂又能承受，所以进口纱C21S等目前成交量不错。截至4月10日，印度产C32S价格小幅反弹至19990元/吨，与国产C32S指数价差依然高达1430元/吨，依然处于高位水平，进口纱将继续冲击国内棉纱。
　　纯棉府绸销量继续上升，弹力府绸布价格平稳。C 21+21x21+21 124x84 63" 细帆布较走畅；色织格子布销售形势见好。棉氨弹力布成交仍未见放量，但价格却较平稳。截至目前，规模织厂开机负荷基本恢复至正常水平，但至今需求迟迟没有得到明显释放，销量不及年前预期，由于对后市信心不足，下游采购商操作谨慎，下单拖延迟缓，织厂订单安排普遍在1个月内。不少工厂表示，近日询单有明显增加，但客户还仅停留在询价阶段。在接下来的这段传统旺季的时间里，若原料能够坚挺起来，坯布或可强势持稳；若原料维持弱势下行趋势不改，那么坯布势必要再次走上顺价出货，跑量为主的道路。
　　上旬统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S售价分别下降50元/吨、40元/吨，分别运行在21420元/吨、25730元/吨的价位上。坯布代表品种C 32x32 130x70 47" 斜纹、JC 40x40 133x72 63" 府绸的售价分别下降0.02元/米、0.00元/米，分别运行在5.88元/米、8.08元/米的价位上。(参见：表二)
　　行业动态
　　综合考虑棉花生产成本收益、市场供求等因素，经国务院批准，国家发展改革委4月7日晚发布2015年新疆棉花目标价格水平19100元/吨。从当前国内外期现货现行价位对比来看，19100元/吨的目标价格，要高于一些外商、进口贸易商预测的17500元/吨，更大幅高于2014年10月以来国内棉花现货价格，高于当前中国各主港清关C/ASM1-1/8"美棉3000元/吨。此目标价格体现政府对于稳定新疆棉农种植信心，维持新疆重要产棉区地位的政策导向。目标价格落地，对棉农、棉企、棉商等各市场主体影响总体积极。但未提及内地植棉补贴问题，预计内地植棉面积受到的影响较大。