棉花价格弱势 市场略显活跃

　　【锦桥纺织网专稿】2015年1月，是新年开局，又临近传统春节，棉花和纱布市场行情表现是人们预料之中的不温不火，难觅形势大好时的火爆补库局面。期棉市场呈弱势状态，ICE期棉振荡下跌，郑棉期货窄幅振荡；国内棉花现货价格由稳转弱，春节前的刚需补货使购销略显活跃，但力度不足；棉纱和棉布市场形势没有根本性好转，价格跌幅继续收窄，销售局部顺畅，仍以小单、散单为主，没有大宗交易，多数厂商忙于年末收尾工作。
　　洲际交易所（ICE）期棉总体呈振荡下跌走势并再创2009年以来新低，不过月末有所反弹，主力合约价格累计止跌小幅下滑。月初表现为窄幅调整，棉纺厂买盘逢低买入且美元走软，支撑棉价有所回升。1月7日-9日，ICE期棉三连涨，涨幅虽小，但却是六周来的最好单周表现。12日，美国农业部发布1月份全球棉花供需预测报告，受累于预期印度出口增加、中国需求转弱以及美国产量增加而上调全球棉花供应预期，ICE期棉全线下跌，主力合约再次跌破60美分；中下旬，在美元持续走强、中国GDP增速放缓、油价以及印棉下跌的压制下，ICE期棉弱势下滑至五年半来最低水平，主力3月合约低至57.30美分/磅。月底一周，受逢低买入、美联储利好消息，以及美棉装运量连创新高等因素支持，棉价出现四连涨的走势，价格推升至60美分，走出四个月来的最大周度涨幅（3.60%），短期内若有利好支撑，有望继续反弹。全月统计，ICE近期1503月合约结算价累计小幅下跌0.91美分/磅，跌幅1.51%。月末价位59.36美分/磅。(参见：表一)。本月下旬（1月27日）印度棉花公司（CCI）开始投放储备棉花，首批投放量为867吨，价格短期高于市场预期，但成交不佳。业内人士认为，CCI抛储对全球棉花供应量的影响较大，虽然美棉完成了USDA预测出口量95%的任务，不过在印度供应压力没有消化前，国际棉价难改长期弱势格局；但抛储对ICE盘面和高等级棉花现货价格不会产生太大冲击。
　　郑棉期货横盘整理，重心围绕13000元/吨窄幅振荡。前期表现较外棉相对抗跌。月末一周，郑棉跟随ICE期棉小幅上行，主力5月合约站稳13000元/吨之上。但在供应严重过剩、下游消费低迷的情况下，郑棉将延续长期弱势，短期内有望跟随ICE期棉波动。全月统计，近期1503合约累计小幅下跌155元/吨，跌幅1.18%，月末价位12955元/吨。

　　国内棉花现货价格上旬延续平稳运行，中下旬小幅弱势下滑。在经历了12月份疆棉搭送配额政策支持下的集中采购后，1月份现货销售整体转弱。受棉商节前回笼资金的需求推动，皮棉现货上市量增多，但由于纺织企业订单减少，大多计划提前放假，纺企节前补库数量少于往年。新疆棉花行情整体弱于内地市场，购销僵持；优质棉销售较好，价格坚挺。
　　上半月，由于现货价格较稳，市场心态稳定，棉纺厂原料库存普遍低位，存在刚性备货需求，因此内地棉花市场购销略显活跃。由于优质新疆棉尤其是手摘棉数量较少（大量资源在棉企手中囤棉待涨），价格偏高（高于同等级地产棉千元以上），地产棉性价比优势逐渐显现，不少中小棉纺织厂加大了对优质地产棉的采购力度。此期间部分棉企对纺企集中补库存有期待而有意识地上调报价。不过由于年底厂家面临工资、还贷等各项压力，大部分棉纺织厂仍是看单采购，坚持随用随买，没有大量补库的意愿，原料库存基本控制在20-30天，因此后期价格也自行回落。而疆棉购销始终僵持，价格受用棉企业买涨不买跌和优质地产棉、港口外棉短暂替代作用的冲击而持续疲软。进入腊月，一些企业开始安排放假，市场总体需求疲弱，无论是地产棉还是疆棉现货市场购销基本停滞。纺织企业补库意愿减弱，有少量采购的企业对棉花品质要求较高，对各项指标控制严格。
　　目前上下游市场疲软，棉花库存高企，尤其是新疆棉花销售进度偏慢，预期有超过300万吨的棉花未售。但棉企对于优质棉短缺达成共识，因此对高等级棉挺价意愿较强，有囤棉待涨的意愿；另外新棉的成本在13000元/吨以上，对价格也有一定的支撑。市场普遍等待春节后的行情，但节后发行还贷压力将增加，企业出货意愿将增强；棉纱与坯布库存依然居高不下，且印度抛储引起的棉价下跌可能导致进口纱继续冲击国内纱市，影响国内棉花需求；配额的发放也将使部分纺企转向进口棉市场，没有消费买盘的配合，节后棉价或将面临下行压力。
　　月末统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计小幅下降146元/吨，降幅1.07%，月末价位13459元/吨；价格比电子撮合1502合约高846元/吨、比郑棉期货1503合约高504元/吨。(参见：表一)1月30日，内地（滨州）3128级、4128级、2227级地产棉售价分别在13000元/吨、12450元/吨、12200元/吨附近。阿克苏监管库2128级（2129级）、3128级手摘棉毛重提货报价在13600-14000元/吨，13300-13500元/吨；内地库2128、3128级南疆手采棉报价14200-14500元/吨、14000-14200元/吨，实际成交价略低100-150元/吨。南疆阿克苏、喀什巴楚等地3128级机采棉报价12400-12600元/吨，较北疆报价低100-200元/吨。
　　自去年12月中旬以来，长绒棉价格走势稳中有落，销售差强人意，内地长绒棉销售相对顺畅。1月27日，新疆长绒棉到厂参考价格：137级27300元/吨（较上月下跌100元），136级26800元/吨（较上月下跌200元），237级26400元/吨（较上月下跌100元）。2014/15年度中国长绒棉产量5.5万吨左右，但至今销售仅完成25%左右，轧花厂去库存压力大，但却看好后市。其一是近期进口长绒棉量少质低，其二是本年度国产长绒棉产量低于预期15%以上，由此市场对长绒棉的信心增强，不乏囤货节前惜售，棉企预期2、3月份将是出货最佳时机。但另一方面，以国产长绒棉为主要配棉的纱线仍是按单生产，市场需求并未见明显提升，价格平稳；并且随着89.4万吨的配额下发，今年2、3月份将是美棉抵港的快速增长期，届时国产长绒棉或受冲击，因此囤货后市风险亦不容忽视。1月28日，阿瓦提县137A级长绒棉疆内提货26500-26700元/吨(公定、不带票)，237级26200-26300元/吨，337级25200元/吨；内地仓库提货价137级在27300-27500元/吨、237级26700-26900元/吨。
　　进口棉价格止涨回落，到港量少，港口美棉、澳棉资源紧张。张家港港口印度棉新花S-61-5/32人民币报价13800-14100元/吨，陈棉S-6报价13500元/吨左右，整体平稳，优质印度棉数量不多，成交维持小单。新年度美棉以M1-5/32为主，报价15700-15800元/吨，优质棉SM1-5/32资源稀少，主流报价在16100-16300元/吨，整体平稳。澳棉SM级现货资源不足，M1-5/32报价16300-16450元/吨。月末统计，代表进口棉中国主港到岸均价的中国进口棉价格指数FCIndexM累计下跌2.26美分/磅，跌幅3.13%，月末价位69.93美分/磅(参见：表一)。按1%关税和滑准税计算，折人民币价格分别为10945元/吨和13535元/吨，与当日中国棉花价格指数3128B棉相比，国内棉价与进口棉的价差分别为2514元/吨和-76元/吨，价差有所扩大，滑准税下外棉价格继续反超国棉。

　　纯棉纱线价格跌幅继续收窄，市场也存在节前促销现像，但整体销量呈萎缩态势，市场形势并没有根本性的好转，难以刺激棉花需求有突出的增加，对棉价没有支撑可言。常规纱C32S、C40S出货占据主流，但价格重心走低；中高支、高配纯棉纱价格较为平稳，其价格抗跌的原因一是目前正是春夏服装面料生产季，多用高支纱；二是细支纱配棉要求较高，高品质棉价也一直持高不下，因此高支纱价格较稳定，相对低支纱有前景。年前纱厂积极出货回笼资金，赊销欠款清收缓慢，开工率降低，库存压力增大，下游备货意愿不强。全月统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S的售价收幅续降，销售价分别下降270元/吨、280元/吨，月末分别运行在21610元/吨、25910元/吨的价位上。(参见：表二)
　　目前，纱厂库存的高成本纱线基本销售完毕，现在使用的全部是低成本的新季棉花，因此也就实现了真正赢利。包括普梳、精梳、气流纺等几乎所有品种纯棉纱，基本都实现了利润的转负为正，利润水平能达到1000元/吨以上。但现阶段的主要问题是下游需求仍未显现，产成品仍然总体处于滞销状态。除了原料成本大幅下幅，2014年10月份以来，随着临时收储政策的终结，纺企与棉企、棉商直接对接，棉花质量也得以大幅改善。
　　进口纱价格收幅续降，到港量少，内外价差缩小致外纱销售受阻，贸易较往年降温明显。目前港口外纱库存总量4.9-5.0万吨，较上月底减少0.6万吨。印纱数量减少，而巴基斯坦产棉纱供应比例略增，因其成本低廉质量尚可，贸易商多快进快出。目前，用纱企业已陆续放假，采购需求较低。29日，宁波某贸易商印度A级环锭纺21S价18900元/吨、32S价21300元/吨。内外棉纱价差不足1000元/吨，造成外纱销售阻力。一些贸易商存在继续下调价格把内外纱价差拉大到1500元/吨心理，预计进口纱价或将继续下跌。月底印度CCI公司开始抛售储备，未来印度棉价可能继续回落，进口纱成本将大幅走低，从而继续冲击国内纱线市场。全月统计，进口棉纱价格指数FCYIndexC21S价格累计下滑280元/吨至17890元/吨，C32S价格累计下滑405元/吨至20295元/吨。(参见：表二)
　　纯棉坯布销量缩减，价格收幅续降，中高支棉坯布价格下调较多。下游部分关停放假，开机率降低。月末统计：坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹、JC40x40133x7263"府绸的售价分别下降0.04元/米、0.06元/米，周末分别运行在5.91元/米、8.10元/米的价位上。(参见：表二)
　　相关政策
　　在月初召开的2015三农论坛上，国务院参事、原国家发改委副主任杜鹰表示，2014年起实行的棉花目标价格直补试点2015年范围将不会扩大，仍然还在原范围内试点。杜鹰称，之所以这么做，是因为政府希望棉花种植从黄淮海产区向新疆集中。按照这一思路分析，2015年的棉花市场，政策不会出现大的变化，也就是说，政府不会出台“救市”政策。
　　国家发改委相关人员明确表示，只有新棉整体销售达到70%～80%，或者出现严重的供不应求或者价格出现大幅上涨时才会进行抛储。
　　2014年12月31日，财政部和国家税务总局联合下发财税〔2014〕150号文，通知提高部分纺织品服装的出口退税率，这是国家优化出口退税结构、稳定外贸发展之举。产品清单中，将50章、51章、52章、53章、63章和94章部分产品及54~62整章出口退税率从16%上调至17%，这符合征退相等的国际惯例，将使我国纺织服装产品在国际市场上公平参与竞争。在宏观经济及市场需求增速放缓、国际市场竞争加剧的复杂背景下，对于纺织行业出口企业而言无疑是一个利好。