棉市外强内弱 纱布行情走淡

——棉花及纯棉纱布市场月评

[编辑:Qsj]  [发布时间:2015-11-04 15:11:49]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】2015年10月，棉花市场外强内弱，ICE期棉及国际现货棉价大幅反弹，郑棉处于下跌趋势；港口外棉入库量减少，价格上涨。国内皮棉现货销售滞缓，价格两级分化；籽棉收购价格下滑，中期花上市量逐渐增多，品质有所提升。内外棉纱价格继续走低，需求萎缩；纯棉布整体成交量缩减，价格延续下跌趋势。
　　ICE期棉反弹，郑棉下跌难止
　　洲际交易所(ICE)期棉止跌反弹。上中旬ICE期棉走势大幅反弹。国庆期间，美国飓风登陆东海岸，可能影响东南棉区棉花质量，使棉价因此摆脱节前的弱势格局重回61美分/磅之上。国庆节后，美棉因降雨单产与质量均受到影响，且美元指数走弱，使ICE期棉整体延续了反弹趋势，棉价突破并站稳63美分/磅的短期压力位。截至10月21日，ICE12月合约价格累计上涨3.23美分/磅(5.30%)至64.23美分/磅。下旬，ICE期棉重回弱势低位调整行情。随着收割进度加快，需求面再度成为市场关注的重要因素，中国棉花进口减少的预期，令未来美国及印度棉花出口形势不容乐观，利空的基本面令棉价承压。22-26日，12月合约累计下跌2.1美分至62.13美分/磅。27-29日，因降雨影响美棉采收进度，且大宗商品价格反弹，新年度美棉大幅减产等因素，支撑ICE期棉止跌企稳。并且降雨的持续引发市场对棉花质量及美棉产量的担忧，帮助ICE期棉在10月30日摆脱横盘区间，主力12月合约收高1美分至63.32美分/磅，棉价再次站稳63美分/磅之上。10月，主力12月合约累计上涨2.32美分，涨幅3.80%。目前来看，虽最大的进口国与消费国中国买家对美棉缺乏兴趣，美棉销售进度缓慢，但美棉本年度减产65万吨至290万吨，且印度开始收储，价格在65美分/磅左右，显示美棉不会面临太大的销售压力。ICE期棉或能延续反弹趋势，12月合约未来有望挑战68美分/磅强压力位。
　　上中旬国际棉价大幅反弹未能刺激郑棉市场的多头人气，郑棉依然处于下跌趋势。棉花现货市场冷清，TPP成立，纺织服装出口继续负增长，宏观经济面等问题导致下游疲软，打压郑棉。截至10月20日，郑棉1511合约价格累计下跌240元/吨(-1.93%)至12210元/吨；主力1601合约跌破12000元/吨整数支撑位。进入下旬，郑棉期货探低回升，暂时结束了之前连续五周阴跌的行情，但市场空头趋势未改。20-26日，郑棉11月合约累计上涨100元至12365元/吨。南北疆皮棉生成标准仓单的成本均大幅高于郑棉1601合约的价格，倒挂幅度超过700元/吨左右，这导致仓单资源紧张，并成为1601合约止跌反弹主要动力之一。但现货基本面继续面临较大的压力：一是市场供应持续增加，现货价格持续走低，棉花加工企业经营形势不佳；二是下游市场低迷，消费萎缩，棉纱价格下跌，进口纱冲击；此外，全球经济放缓、大宗商品价格下行，市场空头氛围浓厚。因此月末几日，郑棉11月合约再度下跌190元至12175元/吨。10月郑棉11月合约价格累计下跌275元，跌幅2.21%，不过，后市仓单资源紧张将成为关注焦点，随着时间推移，期现倒挂现象也将得到修正，郑棉1601合约走势偏多。

　　籽棉皮棉价格双降，中期花质量有所提升
　　皮棉销售滞缓，价格两级分化明显，高品质棉花仍然短缺。本年度优质棉整体占比低，限制纺企加工棉纱能力；加之纺企经营情况不佳，资金紧张，原料采购意愿不高，导致现货销售滞缓，价格下调。内地市场“双28”“双29”皮棉供不应求，高等级棉花的仓库提货价、到厂价表现坚挺，而3127、2127及3126等品级棉花报价下降200-300元/吨。月底，黄河流域3127级、4127级、2227级现货主流价格分别为12700-12900元/吨、12200-12300元/吨、12000-12100元/吨；湖北、江苏等地因质量稍好，3128级现货报价在12500-12600元/吨。内地纺企采购对对纤维长度、马值及断裂比强度等指标非常关注，能否配棉纺40S及以上支数棉纱成为采购的关键，北疆机采棉也因此销售情况良好。北疆奎屯、石河子产地3128手采棉、3128机采棉的毛重报价分别为13500-13700元/吨、13100-13300元/吨，31级、21级差价仅100-150元/吨，“双29”21级皮棉报价13800-14000元/吨；南疆前期低等级棉花销售压力释放后，中期棉花质量得到改善，企业屯棉意愿增强，标准3128B级销售价格在12600-12800元/吨不等。
　　10月30日统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计下跌62元至12089元/吨；价格比电子撮合1511合约高1029元/吨、比郑棉期货1511合约高814元/吨。(参见：表一)
　　今年籽棉收购表现为“上市晚，采拾快，交售缓，资金少”，籽棉价格表现为高开低走，棉农和棉企、纺企间的搏奕贯穿整个收购季。因前期花质量较差，皮棉现货销售滞缓，价格倒挂，棉企经营风险增加，导致籽棉收购价格回落。南疆地区40%衣份籽棉收购价回落至5.5-5.6元/公斤，黄河流域收购价跌至2.7-3.05元/斤附近。下旬，随着籽棉中期花上市增加，纤维长度、马值、断裂比强度较伏前花有明显的改善，加之郑棉持续震荡反弹，使棉企的恐慌情绪和销售压力大幅缓解，收购价有企稳迹象。北疆籽棉收购价格(40%衣分)每公斤手摘棉在5.3-5.4元/公斤，机采棉4.2元/公斤；南疆手摘棉5.5-5.7元/公斤，机采棉4.4/公斤。折皮棉普遍收购成本在每吨12648元(含1000元加工费)，较9月下旬上升481元。黄河流域白棉3128级，衣分39.72%，回潮10.59%，杂质1.77%，均价为6.15元/公斤。长江流域白棉3128级，衣分39.40%，回潮10.84%，杂质1.68%，均价5.95元/公斤。
　　据中国棉花公证检验网最新数据显示，2015年10月全国棉花公证检验长度主体为28mm，占42.58%，27mm占34.53%；马值为B2占比明显提高，C2占比较9月数据下降29.38%；断裂比强度中等级及以上占比为95.28%。
　　据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至10月30日，全国新棉采摘进度为78.3%，同比增加6.6个百分点，较过去四年里的正常年份减少1.2个百分点，其中内地采摘进度为76.4%，新疆采摘进度为79.1%；全国交售率为75.2%，同比增加9.8个百分点，较过去四年里的正常年份增加5.9个百分点，其中内地交售率为31.7%，新疆交售率为90.9%。
　　长绒棉价格直线下跌，籽棉价格大幅低于去年
　　因新棉即将大量上市，多数商家销售压力较大，多降价清库存。自9月份以来，长绒棉价格约以每周200元/吨的速度直线下跌，从26500元/吨跌到25000元/吨，跌幅达1500元/吨。26日，山东济宁仓库237级长绒棉提货价25000元/吨，236级提货价24000元/吨。山东聊城某棉企长绒棉陈棉137级、237级价格为25500元/吨、24700元/吨，现款结算仍有商谈空间。长绒棉籽棉价格大幅低于2014/15年度，截至29日，阿瓦提、沙雅、库车等地的31-33%衣分、13%以内水份长绒棉籽棉收购价在7.6-7.9元/公斤，低于30%毛衣分籽棉收购价为7.5元/公斤。新皮棉现货疆内提货价约在23500-24300元/吨一线。受今年7、8月份气温偏高及9月份提前降温的影响，长绒棉衣分普遍较2013、2014年下降1.5-2个百分点，而且绒长不理想，35-36mm长度比例较高，品级、品质与SJV6PIMA、埃及吉扎棉等比较竞争力大幅下滑，因此不少内地纺企注意力转向美棉和埃及棉。
　　进口棉入库量减少，价格上行
　　随着纺织行业传统旺季进入尾声、全球经济整体下滑，下游订单需求开始减弱，中国纺企对外棉的采购持续疲软，外棉保税入库量随之减少，港口库存小幅下降，价格跟随期棉走势上涨。同时，国内纺企、贸易商手中的棉花进口配额基本使用殆尽，预测约剩10万余吨，纺企将会谨慎采购坚持到新年度配额到手。进入下旬，纺企因补库需求，对外棉询价、下单开始增多，关注高等级美棉、澳棉和巴西棉。10月30日统计，代表进口棉中国主港到岸均价的中国进口棉价格指数FCIndexM累计上涨2.42美分/磅(3.55%)至70.51美分/磅(参见：表一)。按1%关税和滑准税计算，折人民币价格分别为11503元/吨和13820元/吨，与当日中国棉花价格指数3128B棉相比，国内棉价与进口棉的价差分别为1486元/吨和-831元/吨，滑准税下外棉价格继续反超国棉。中国棉花价格指数3128B棉与Cotlook价格指数对比如下图：

　　下游纺织行情回落，产品销售转淡
　　10月旺季行情依然落空。纺织行业经营整体弱势难改，订单数量增加有限，产成品库存压力续增，流动资金紧张，开机率进一步下调，棉纱报价缓步下降。纺企原料库存下降明显(冀鲁地区纺企原料库存主流维持在12-18天之间，个别甚至在10天左右)，而产成品则呈上升态势，不少10万锭以下企业资金较为紧张，仍坚持“随用随买”、低库存生产策略。由于纯棉产品同质化程度高，市场竞争力较弱，部分企业为回笼资金不惜降价销售，销售额却远低于预期。而色纺纱、色织布、牛仔布等差异化程度较高的产品，销售量与销售额则同步增加。
　　纯棉纱交易难以放量，价格缓慢回落100-200元/吨。现款采购订单不足，赊销出货回款回款拖沓，导致部分商家资金周转压力。部分大厂开工维持在70-80%水平，小厂关停较多。下游织厂采购意愿低沉，从具体产品来看，常规纯棉纱市场交易难以放量，低价普梳纱、质优气流纺纱、电清无结纱占据主流份额。因天气因素，订单产品略有转换，中高支高配纱需求逐步减淡，家纺用走货略好于常规服装用；粗支纱增加。40S以下纯棉纱价弱量减，尤其是10-21S气流纺、21-32S普梳、精梳纱。浙江宁波某厂普梳32S、40S价格分别为19700元/吨、20900元/吨；精梳32S、40S为20800元/吨、24300元/吨。高配精梳纱订单批量不及前期，山东一企业JC32S机针两用报价在25200元/吨，JC40S报价在26200元/吨。而粗支气流纺纱需求或将好转，今年整体棉花质量下降及价格的两级分化有利于气流纺企业生产成本降低，利润增加。长绒棉纱价格相对稳定，多数按订单生产定价，安徽一企业紧JC100SD80%长绒棉机织报价在62000元/吨，JC60SD30%长绒棉机针两用报价在31500元/吨，因今年整体长绒棉价格看空，部分下游订单尝试提高面料产品质量档次以增加附加值，有尝试购买含部分长绒棉纱试样。
　　国庆节后，纯棉布内外市场需求疲软，整体成交量缩减，产销普遍不如去年，价格延续下跌趋势，利润空间愈发微薄。纯棉布厂家整体开工维持60%水平，部分中小织厂迫于库存和资金压力，低价小单走货增多，现款结算优惠颇多。常规品种出货略减，部分中厚品种走货稍有增量，整体订单量一般。加厚纱卡、帆布、斜纹类、全棉针织磨毛类走货相对较多，高支高密品种订单仍相对较少；全棉灯芯绒、全棉绒布、防羽布动销，宽幅家纺坯布订单成交尚可。山东某厂C21x21108x5863"卡其毛边报价7.50元/米；河北邯郸某厂C40x40133x7263"普梳府绸喷气(现货)报价7.20元/米，当地报价多在6.50-7.50元/米。
　　10月30日统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S的销售价分别下降105元/吨、170元/吨，运行在20480元/吨、25090元/吨的价位上。坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹的售价下降0.10元/米至5.42元/米、JC40x40133x7263"府绸售价下降0.16元/米至7.67元/米的价位。

　　进口纱库存量大，需求萎缩价格下滑
　　由于9-10月进口纱纱抵港比较集中，导致进口纱库存快速上升。受需求不佳及库存充裕影响，出货缓慢，价格疲软下调200-300元/吨，贸易商销售压力大。港口保税棉纱库满，至10月底主港保税区外纱库存约达11-12万吨。从具体品种来看，全棉纱种类集中在OE10S-OE21S、C10S-C32S，产品同质化严重，报价的竞争激烈。据悉，低支气流纺OE10S-OE16S纱和紧密纺JC21S、JC32S、JC40S纱(含JC32/2、JC40S/2)询价、成交较8、9月份明显减少；越南、印尼、台湾及印巴产OE21S-OE32S及C21S、C32S等上喷气织机且包漂白、包染色的棉纱询价和成交占据市场主流。港口保税C40-C60S，JC40S-JC80S印度、越南纱报价没有多大优势，库存数量寥寥可数。同时，越南棉纱的采购量、抵港量和成交量均较前两年大幅提升，已逐渐代替巴基斯坦棉纱。10月29日，张家港印、巴普梳纱21S、32S报价分别在17100-17400元/吨、18700-19100元/吨，越南纱报价略高200-300元/吨，内外价差在800-1000元/吨。江浙等地的中间商认为，进口棉纱价格目前尚未触底，应该还有下行空间。10月30日统计，进口棉纱价格指数FCYIndexC21S价格累计下调230元/吨至16995元/吨，C32S价格累计下调270元/吨至19450元/吨。(参见：表二)