原料市场溃退 涤短深跌寻底

　　【锦桥纺织网专稿】涤纶短纤行情经过11月份的短暂小幅反弹之后，12月份逆转走势再度深跌，并创下5年新低。涤纶短纤此番下跌之势主要是由上游原料市场全面塌陷而带动。由国际油价超跌不休的走势主导，聚酯大盘整体沦陷，涤纶短纤成本面不断下沉；而下游纱布价格亦跟随涤短持续下滑，市场交易清淡，对涤短以刚需采购为主，此外棉花价格降至年度低位也不利于涤短的替代作用发挥，涤纶短纤需求拉动力不足。上下游皆利空云集，涤纶短纤顺势下行难止。市场上1.4D直纺涤短主流价格于12月10日跌破8000元/吨整数关后继续下探，至月底已迫近7000元/吨整数关。下旬，基于库存压力增大及贸易商低价货源增多等因素，福建涤纶短纤市场再度领跌全国，北方涤纶短纤受中石化货源支撑，跌势略缓，价格处于全国高位，南北价格再度拉开差距。涤纶短纤市场整体心态偏空，交投气氛黯淡，产销不理想。下游谨慎观望，持买涨不买跌心态，仅维持小单刚需采购节奏，元旦节前补货意愿亦不强。虽然涤纶短纤价格不断刷新年内新低，但现金流较好。涤纶短纤行业整体库存不断上升，库存高低差距变大，主流库存在8-12天，少数厂家库存低于5天。当前涤纶短纤价格已处于历史低位，若有重大利好刺激，存在放量止跌的可能，反之，价格仍将继续寻底。
　　全月统计，涤纶短纤价格累计超大幅下跌1040元/吨，跌幅12.47%，月末运行在7300元/吨的价位上（比同期国内3128B级棉花现货价格低6305元/吨，价差较上月扩大420元/吨），价格跌至8000元/吨的整数位之下运行。（见表一） 

　　原料市场方面，纽约原油期货继续暴跌价格创5年低位，拖累涤纶短纤上游原料整体快速大幅下滑至年内低位，其中上中旬跌势迅猛，下旬跌势放缓。上旬，纽约油价失守60美元大关；PX暴跌失守900美元/吨整数关；MEG内盘现货价格再度跌至6000元/吨以下，PTA内盘现货价格跌破5000元/吨整数关口，聚酯切片价格跌破7000元/吨整数关口。中下旬各原料品种继续向下寻底。MEG因受罐区库存偏低的支撑中旬有小幅反弹，全月内盘现货累计下跌450元至5750元/吨，相对于其他原料跌幅（7.26%）较小。聚酯切片全月累计超大幅下跌1225元至6350元/吨。
　　12月份，纽约油价延续前两个月的超大幅下跌行情，创下5年低位；而且走势震荡，暴涨暴跌似乎成了纽约油价运行的“新常态”。石油输出国组织拒绝减产，导致全球原油市场的供应过剩局面难以缓解，是本轮油价大跌趋势的“罪魁祸首”。12月11日，主力合约报价自2009年以来首次跌破60美元大关。上半月跌幅超大，12月1-15日，主力合约累计下跌10.24美元，跌幅15.48%；下半月跌势有所放缓，整体在55美元附近震荡。全月统计，主力合约累计下跌12.88美元，跌幅19.47%，月末运行在53.27美元，是2009年5月1日以来的最低价位。一年来，油价几近腰斩，从2013年底的每桶98.42美元跌至每桶53.27美元，年跌幅达46%。
　　受国际油价大幅下挫和PTA厂家减产影响，上中旬亚洲PX价格超大幅下滑，12月1-18日累计下跌188美元/吨至809，失守900美元/吨整数关直逼800美元/吨关口。下旬（包括19日）在原油跌势趋缓和PTA开工率提升的支撑下，价格小幅反弹39美元/吨。本月亚洲PX价格累计下挫174美元/吨，跌幅17.03，月末价格运行在848美元/吨。
　　PTA内盘现货价格扩幅续降。虽然12月初国内多家PTA生产企业实施减产令PTA开工率骤降至50%左右，库存也处于低位，然而原油连续暴跌导致PTA生产成本塌陷，冲淡了行业联合减产的提振效果，PTA价格快速下滑，内盘现货价格于12月11日跌破5000元/吨整数关口。12月下半月起，PTA检修装置将陆续重启，开工负荷随之不断升高，至月底已接近80%，供应压力增加，但基于原油价格低位调整而跌势放缓。12月PTA结算价出台在5200元/吨，略低于市场预期，但现货价格并未受到提振。目前油价低位震荡，市场等待方向选择，利比亚产量减少无法改变原油供应过剩局面，而欧洲、中国经济下行压力较大，原油预计仍将延续弱势行情；国内PX供应充足，成本支撑较弱。PTA装置负荷处于高位，而下游需求进入淡季。产业面利空占据主导，PTA后市维持弱势震荡可能性大。月末统计，PTA内盘现货价格累计下跌900元/吨，跌幅16.33%，月末运行在4610元/吨。
　　月末统计，中国PX开工率在71.7%附近，PTA装置开工率继续大幅提升至76.3%（较月初上调3.7%），下游聚酯开工率在80.4%（较月初上调0.6%），织造织机负荷在71%（较月初下调8%）。PTA工厂库存在4-7天左右，聚酯工厂库存在5-7天左右。中石化12月聚酯原料合同结算价：PX报6300元/吨，PTA报5200元/吨，MEG报6225元/吨。

　　在涤纶短纤持续大跌之下，含涤纱布行情更加疲乏，价格也大幅跟跌，市场信心低迷。年末纱布厂商年底资金普遍吃紧，厂家以回款为主，订单缺乏，市场成交一般。涤纱市场弱势难掩，厂家出货不佳，对短纤补货需求较低。尤其是福建地区的纺纱厂低价走货，加上厂家库存上升比较严重，降价促销现象较多。全月统计，纯涤纱32S市场均价累计下跌885元至11665元/吨，T65/C3545S市场均价累计下跌710元至18390元/吨。盛泽市场纯涤纱45S价格累计下跌900元至12600元/吨附近，T65/C3532S价格累计下跌900元至15700元/吨。
　　涤棉布除涤棉纱卡、线绢、斜纹类市场相对动销之外，其它品种规格销势平淡，价格下滑。比如涤棉纱卡由于价廉物美、易于洗涤等优点，适于制作童装，其中T65/C3521x21108x5863"销量较好。月末统计，涤棉坯布代表品种T65/C3545x45110x7663"涤细价格止稳下跌0.03元/米，周末运行在4.63元/米。（见表二）