粘短疲弱运行 行业努力求变

　　【锦桥纺织网专稿】2014年粘胶短纤价格运行总体上仍是延续近几年的下行走势，运行态势较去年震荡频繁，但鉴于行业长期亏损，价格下跌幅度较去年明显收窄。全年统计，粘胶短纤市场中端价格由年初的12200元/吨下跌至年底的11570元/吨，累计下跌630元/吨，跌幅5.16%。年内价格最高值出现在2月12日的12450元/吨，价格最低值出现在4月21日的11530元/吨，最高值和最低值价差920元/吨（较2013年的2800元/吨的价差明显收窄）。年末，市场中端主流价格运行在11570元/吨（价格低于同期中国棉花价格指数CCindex3128B(现货价格)2035元/吨），高端主流价格运行在11700元/吨。根据粘胶短纤的全年运行情况，以下划分为三个阶段来分析。
　　第一阶段　年初至5月上旬 大幅震荡
　　1月至2月中旬，春节前后，粘胶短纤市场价格稳中上涨至年度高位。粘胶短纤市场中端价格由12200元/吨涨至2月12日的12450元/吨的年度最高位，累计上涨250元/吨，涨幅2.05%。1月份，粘胶短纤价格在上游原料弱势维稳的支撑和元旦后春节前用户企业采购备库的支持下，止住去年12月份大幅下降的疲软走势，小幅止跌反弹。期间高端某厂连续2日单日签单超过3000吨，整体订单超签至1月下旬水平。由于粘胶短纤生产企业扭亏心切，低价惜售心态增强，故而报价亦多上调，中端报至12500-12600元/吨，高端报至12700元/吨。但新报价市场执行难度较大，中端成交重心在12300元/吨(较12月末上涨100元/吨)，高端成交重心仍旧稳定在12500元/吨。春节开市后，因原料棉短绒和棉浆价格均有所上涨，粘胶行业库存处于低位（库存仅有10天），下游市场存在一定的补库存需求，潍坊环保整顿部分粘胶装置限产，使得北方市场供应有所减少，多种因素支撑粘胶短纤迎来“开门红”，企业报价纷纷上调200-500元/吨不等，市场中端价格由节前的12300元/吨上调至12450元/吨，高端报价触及13000元/吨位置。不过，由于节后下游的纺织厂商处于陆续复工阶段，对原料采购意愿不高，粘胶短纤市场交投气氛平淡，新单成交乏力，产销多在1-3成水平。
　　2月下旬至3月底，粘胶短纤市场价格由年度高位大幅跌落至年度低谷，是全年运行中波动幅度最大的一个阶段。粘胶短纤市场中端价格由12450元/吨跌至11580元/吨，累计下跌870元/吨，跌幅6.99%。2月下旬，原料价格有所回调（棉浆价格回调至6700元/吨），下游市场整体采购仍未明显启动；粘胶厂节前订单陆续执行完毕后，库存压力上升（平均库存量在15天以上，部分企业库存接近1个月）厂家出货意向增强，有部分厂家进行低价推销。随着富丽达等粘胶短纤装置重启，市场对后期供需失衡的担忧升温，市场看空预期增多，整体报价陆续回调，至2月底，中端价格回调至12300元/吨的节前水平。3月份在上游原料价格弱势盘整、拉动力不足和用户企业采购量低下（整体产销率仅能维持在40-70%的低水平上）的拖拽下，粘短行情延续跌势一路下滑，价格累计超大幅下降720元/吨，降幅5.95%，月末运行在11580元/吨价位上。即便3月下旬粘胶短纤行业限产保价政策陆续出台，亦未能改善疲弱下滑的局面。粘胶短纤生产企业产销难以达到平衡且回款困难，库存压力凸显，资金链继续恶化。粘胶短纤行业亏损面进一步扩大。粘胶短纤行情大幅下滑的主要因素是出口不太乐观，再加上前几年扩增明显，产能较大，而今年人棉纱量价一直不好，纱厂对短纤需求较低，使短纤厂家多出货为主。4月上中旬，在粘胶短纤行业限产增多，下游用户企业陆续刚需补货的支持下，市场信心有所提振，粘胶短纤收住下跌之势弱稳运行，价格累计微幅下滑50元至11530元/吨的年度低位。
　　4月下旬至5月上旬，粘胶短纤市场价格由年度低谷快速反弹。粘胶短纤市场中端价格由11530元/吨反弹至12150元/吨，累计上涨620元/吨，涨幅5.38%。4月21日，由11家粘胶短纤龙头企业参加的行业会议提议报价集体上调500元/吨，次日，新乡化纤、唐山三友、阜宁澳洋、恒天海龙等多家企业就全线兑现调价提议，从而拉动粘胶短纤价格止跌反弹的序幕。报价普涨后，市场中端报价至12100-12300元/吨，高端报价12300-12500元/吨。粘胶短纤生产企业前期订单多加速执行，但因人棉纱气氛不足，新价格实际执行较有压力，成交难度很大。粘胶短纤生产企业仍以执行前期合同维持生产。4月29日，粘胶短纤二次会议再度召开，希望能促动人棉纱，但效果依旧不佳。在连续2次粘胶短纤行业会议人为单边拉涨售价的“支撑”下，5月上旬粘胶短纤维持平稳走势。
　　据相关统计数据，2014年上半年粘胶短纤平均开工率81.39%，较13年的82.77%略降。产量135.6万吨附近，较2013年的136万吨微降。粘胶短纤行业平均库存在22.67天，较2013年同期11.25天有较大上升。企业平均现金流为-461元/吨，较13年同期的+639元/吨出现较大亏损。
　　第二阶段　5月中旬至10月底 区间窄幅震荡
　　自5月中旬至10月中旬漫长的5个多月的时间里，粘胶短纤行情疲乏难振，弱势震荡。市场整体销势清淡疲弱、交投不足，下游采购随用随买、刚需小单补货。鉴于此，粘胶短纤行业频繁召开以挺价，但成效往往有限。粘胶短纤市场中端价格走势在11810元/吨至12150元/吨的区间内窄幅频繁震荡，10月末价格运行在11950元/吨。
　　5月中下旬用户企业对单边提涨后的高价原料抵触心态强烈，采购原料意愿低迷，粘胶短纤价格维稳困难，小幅下滑150元至12000元/吨。月末，粘胶短纤生产企业（如澳洋、翔盛、唐山三友、成都丽雅等主流生产企业）迫于扭亏的压力，考虑在淡季采取停机检修等措施来限产挺价。但在下游销售没有提升且进入传统纺织销售淡季的大环境中，停机检修、限产挺价仅支撑粘胶短纤价格在6月上中旬勉力维稳。6月下旬至7月上旬，人棉纱、布的销势已明显的迟滞清淡，采购原料心态谨慎，加之粘胶短纤生产企业多执行前期订单，设备检修也逐步接近尾声，开工率提高(重回80%)，粘胶短纤市场价格持续微幅阴跌，中端市场成交重心下滑至11820元/吨。
　　7月10日召开的粘胶短纤行业会议，统一粘胶短纤生产企业的提价意愿，规划装置维修措施，以保价减亏。24日再次召开的行业会议决定将粘胶短纤小幅提价200元/吨。由于下游用户企业原料库存处于较低位置，多有采购计划，加之粘胶短纤生产企业全线亏损，且部分企业8月仍有检修计划出台，故而低价惜售，支撑7月中下旬的行情能够保持弱势稳定运行的态势。市场中端主流价格为11800-11900元/吨，高端主流成交在12200-12300元/吨。
　　8月至9月中旬，粘胶短纤行情稳中上涨250元/吨左右。这一阶段，粘胶短纤厂家采用高频率、小幅度的提价方式，减小了下游惯性思维下的提价阻力，在市场中逐步形成看涨的预期，提高了下游和流通流域对价格上涨的接受度，因此效果较好。因7月底8月初粘胶短纤厂家低价抛货以及下游集中补货，市场总体产销势头较好，粘胶短纤厂家库存下降至较低位置，而行业整体开工率则维持高位（8月初行业开工率到了85%甚至更高水平），部分厂家产品差别化发展也取得了很好的成效，加上行业整体止亏意愿强烈。受此支撑，8月4日三友化工、赛得利、澳洋科技和富丽达等近10个工厂共同上调粘胶短纤价格100元/吨，调价后高端产品售价不低于12300元/吨，中端产品售价不低于11900元/吨。由于厂家执行态度相对坚决，此次提价得到有效拉涨。不过因下游纱布资金及订单情况没有好转，市场新单总体交投一般。19日召开的粘胶短纤行业会议决定将价格全线上调200元/吨，但因下游对新价格整体接受度较低，所以此次上调报价未能很好的落实，8月下旬粘胶短纤市场价格未能延续上涨趋势，基本保持平稳，但激起一波集中签单。9月上旬，原料长丝级短绒价格小幅上移，粘胶短纤厂家库存维持在低位，并且由于前期亏损严重，拉涨意向较浓；此外部分新疆地区运输遇阻，造成供应紧张。在此背景下，9月10日，粘胶短纤行业会议召开，部分粘胶短纤主流大厂再次提价200元/吨，市场执行多有百元上移。提价后，中端成交商谈多在12100-12200元/吨；高端主流商谈多至12300-12400元/吨。下游部分纱企资金仍较紧张，对于提价接受起来有难度，但是存在一定的刚性需求。进入中旬，粘胶短纤市场价格平稳为主。而9月下旬，新疆地区运输困难得以缓解，粘胶短纤厂家前期订单普遍已执行完毕，国庆节前交投却不如预期，产销呈现萎缩局面。中端普遍新签产销在4-5成水平，高端在7-8成，厂家库存有上升趋势，部分厂家对节后库存表示担忧，因此优惠出货，粘胶短纤市场前期高位因而有所回落。市场中端商谈重心在12000元/吨，高端价格商谈重心在12300元/吨。
　　10月份，粘胶短纤行业会议于10日和23日两度召开。10日的会议上，部分主流大厂鉴于行业市场库存不高且亏损的现状，将报价拉涨200元/吨，但新价格未能落实，上中旬市场主流商谈价格仍维持稳定在9月底的水平，不过市场看跌预期因而有所抑制。在下旬粘胶短纤中端价格重心开始出现松动的背景下，23日，粘胶短纤行业会议再次召开，出席会议的厂家普遍认为后期价格将坚挺在12300-12500元/吨位置。但此次挺价会议在疲弱的市场局势面前再一次显示了它的无力，粘胶短纤市场仍弱势难改。一方面，上游原料棉短绒市场价格受到新绒上市的冲击震荡下滑，进口溶解浆成交重心也下移，粘胶短纤成本支撑依然偏弱；另一方面，月末粘胶短纤厂家资金紧张，出现部分套现操作，再加上下游采购原料积极性偏低，造成粘胶短纤部分大单商谈空间明显松动。月末中端商谈重心至11950元/吨，高端商谈重心在12150-12250元/吨。
　　第三阶段　10月下旬至年底 弱势阴跌
　　年底的两个多月，粘胶短纤市场行情弱势下滑，价格运行节奏由微幅缓降转变为加速下跌。粘胶短纤市场中端价格由12010元/吨跌至11570元/吨，累计下跌440元/吨，跌幅3.66%。11月粘胶短纤行情状态疲弱乏力，价格微幅下滑，因澳洋以及银鹰检修，中端价格获得支撑相对抗跌。中端市场商谈重心在11800-11900元/吨，高端商谈重心在12000-12100元/吨。而下游纱厂因自身纱线订单以及资金紧张压力，采购原料普遍谨慎缩量，并且市场普遍对后期抱着稳中偏弱预期，采购原料维持3-7天正常供应量补货，少有中大单采购意向。下旬部分厂家装置检修逐渐完成，恢复生产，粘胶短纤行业开工率升至92%以上，后期仍有10万吨新项目蓄势以待，粘胶短纤供应增多，库存逐渐上升，同时原油等产品价格不断创新低，化纤产品价格全面走低，市场看空气氛笼罩，因此12月上半月，粘胶短纤跌势明显加快。月初价格执行重心即有百元下调，市场反应平淡，随后加速下跌。12月1日至17日，粘胶短纤价格累计下跌250元/吨至11650元/吨。因粘胶短纤厂家亏损加剧，维稳心态增浓，低价惜售，并且受12月18日粘胶短纤行业会议消息刺激，主流厂家报价在19日有百元拉涨，但新价格未能被市场接受，不过粘胶短纤价格趋势在下旬得以顺利止跌，且市场氛围有所改善。但元旦小长假前，厂家出货意向较强，部分资金以及库存压力较大的工厂价格执行松动，市场局部再现小幅阴跌态势。粘胶短纤行情持续维稳困难，重心小幅下挫百元左右，12月末，市场中端价格运行在11570元/吨。临近年末，市场交投平淡僵持。下游纱厂多因资金紧张，采购原料积极性偏弱，仍以小单为主。粘胶厂多履行前期合同，新签单率走低，维持在6-8成运转，厂家库存缓慢上升。
　　年底，无论是棉花还是涤纶短纤均弱势弥漫，粘胶短纤产能过剩，竞争明显，下游人棉纱布弱势更甚，对粘短需求持续低迷，市场整体运行仍旧维持弱势。但行情经过近几年的下跌之后，市场底部渐明，加之行业持续亏损的现状，后期下行空间已是有限。进入1月份后，部分粘胶短纤厂家或有节前补货操作。关注宏观政策方面利好消息，以及新一轮浆粕反倾销相关进展。
　　全年统计：人棉纱30S市场均价由年初的17200元/吨下跌至年末的15640元/吨，累计下跌1560元/吨，跌幅9.07%。人棉坯布代表品种R30x3068x6863"价格由年初的4.58元/米下跌至年末的4.15元/米，累计下降0.43元/米，跌幅9.39%。
　　虽然2014年粘胶行业运行疲弱不振，但行业却在努力转型、求变、革新。连续3年的亏损使得国内粘胶厂家不得不寻求新的发展，规避亏损风险，在宏观大环境不佳、终端需求萎缩的现状中寻求新的出路。一方面，因粘胶行业长期亏损，资金压力与日俱增，部分粘胶短纤厂家长期处于资金断裂边缘，产能逐渐向另一部分资金宽裕的厂家集中，业内资产重组逐渐拉开帷幕。此外，业内贸易商近年来操作逐年减少，部分贸易商都暂且搁置粘胶浆粕业务寻求新的发展领域。另一方面，为削弱行业形势低迷带来的风险，降低亏损，粘胶短纤厂家多积极开发差别化新型产品，减少常规产品产量，增加产品附加值。比如：唐山三友作为行业差别化率较高的领军企业，继续加大高白纤维以及黑色粘胶产量，其“竹代尔”的新概念以及新型推广模式得到业内高度关注，并且出口订单、来料加工订单有较大增量，库存长期处于低位。银鹰化纤差别化率也有明显提高，其黑粘胶、竹纤维等也占有一定市场份额。宜宾丝丽雅量产竹纤维，并成功研发出一种能替代棉花的纤维原料——“超仿棉”生物基生物质材料，并取名为“雅丝绒”。翔盛积极研究黑粘胶开发，湖北金环成功研发出莫代尔，三房巷研发调温纤维等。粘胶行业提高差别化率、提高产品附加值是未来发展的主要方向。