郑棉震荡收阴 关注USDA月报

　　美棉窄幅震荡。周五美棉小幅上涨，3月收60.76美分/磅，涨23点。本周USDA将发布1月平衡表，在此之前市场窄幅震荡。
　　市场流动性偏紧，逆回购利率最高飙涨751%。本周受新股密集申购影响，市场流动性日趋紧张。周一（1月12日）午后，隔夜逆回购GC001最高飙升至4.555%，最大涨幅为751.4%。2日逆回购GC002最高飙升至3.355%，最大涨幅为2508.70%。之后有所回落。数据显示，22只新股预计募集资金总额为122.03亿元，上海证券预测，本轮22只新股将冻结打新资金超过2万亿元。这比上批次新股发行冻结1.8万亿元还要高出不少。
　　央行：实施稳健货币政策加大金融对实体经济支持力度。2015年人民银行工作会议1月8日至9日上午在北京召开。会议提出，继续实施稳健的货币政策，加大金融对实体经济的支持，宏观调控的针对性和有效性不断提高，全面深化金融改革开放取得重大进展，人民币跨境使用越来越广泛，在国际金融领域的话语权进一步提升，有力促进了经济金融持续稳步发展。
　　权重板块回调，A股跌1.71%盘中失守3200点。周一（1月12日），A股低开后震荡调整，权重板块集体回调，上证综指盘中大跌近3%，失守3200点整数关口，之后跌幅虽有所收窄，但收盘依旧失守10日均线。而成长股集中的创业板指数表现相对强势，涨幅超过2%冲击1600点。截至收盘，上证综指跌56.09点或1.71%报3229.32点，两市全天成交约5574亿元人民币，上日为6845亿元。中小板指收盘涨0.23%，创业板指收盘涨2.12%。
　　期市普遍下挫，黑色商品跌幅居前锰硅逆市涨停。周一（1月12日），期市商品近30余品种下挫。黑色商品跌幅居前，螺纹钢、铁矿石跌幅逾2%，焦煤、动力煤、焦炭等跌逾1%，锰硅逆市涨停。化工建材类商品跌幅居前，沥青大跌5.63%，甲醇、胶合板、PVC、塑料等均位列跌幅榜前列。金属表现不一，沪金、沪银等贵金属走强，沪铜、沪铝、沪铅等基本金属持续弱势。农产品中白糖、大豆、玉米、玉米淀粉等表现较强，菜粕、郑棉、早籼稻、棕榈油等下挫。螺纹钢跌2.42%，铁矿石跌2.16%。螺纹钢现货市场连创新低，淡季需求进一步弱势，加上行业资金紧张加剧，令厂商不断低价抛售。
　　巴西多数地区完成播种。巴西国家商品供应公司预测，2014/15年度巴西棉产量为154.27万吨，USDA预测是152.4万吨，上年度为174万吨。目前多数棉区已完成播种。
　　印度抛储传闻影响市场。受CCI抛储消息影响，周末印度市场需求锐减。当地传言，CCI将于1月15日起开始抛售棉花，但尚未得到官方确认。1月9日，S-6轧花厂提货价为65美分/磅。
　　农发行新疆发放收购贷款413亿。截止2014年12月31日,农发行新疆分行累计发放棉花收购贷款413亿元，支持企业收购皮棉308万吨，约占全区总产量的75%左右，为棉花目标价格改革的顺利实施作出了应有的贡献。农发行新疆分行坚持保收购与促销售同步进行，一手抓棉花收购和促销收贷，年末贷款收回率达35%。
　　疆棉报价下滑。南疆阿克苏、库尔勒等地监管库2128（2129，二级棉占70%以上）、3128毛重提货价在13700-13800元/吨、13400-13600元/吨，1229、2129级14000元/吨以上的报价基本绝迹，表现为“二级同三级差价缩小至100-200元/吨，兵团和地方棉花差价缩小至300元/吨”。阿克苏一些轧花厂表示，由于定价权完全掌握在纺织厂手中，买家对皮棉品级、长度、马值、含杂各项指标都非常挑剔，特别是对加工质量和杂质意见最大。山东荷泽、江苏盐城和河南南阳等地仓库南疆手采2128级毛重提货价约14300-14500元/吨，个别巴楚、伽师、莎车等地皮棉报价接近14000元/吨，整体较前期企稳。据悉，近日某外商以公定12600元/吨的价格收购河北、山东地产棉。
　　全棉纱成交重心下降。全棉纱实际成交重心继续向下，纱厂促销以回笼资金提高流动效率，精梳纱销售不畅，局部紧密纺较为走俏，但下游清淡。南通市场质量较好气纺低支纱较为走俏，一贸易商10S价11800元/吨，16S价14700元/吨，21S价154-15500元/吨，常规全棉纱依然销售不畅，价格下滑。进口纱价格稍显平稳，出货一般，宁波一贸易商印度A级环纺21S价19200元/吨，32S价21300元/吨左右，港口库存略有上升。河南市场全棉纱成交不佳，价格灵活操作，一厂片高档精梳32S报27000元/吨，40S报28500元/吨，实际成交可商谈优惠。
　　郑棉震荡收阴。今日郑棉震荡后午盘下跌，收阴线，暂受20日线支撑。美盘窄幅震荡，等待USDA1月平衡表公布。
　　截至1月12日，郑棉仓单796张，增加24张，仓单预报487张，减少21张。
　　截至12日，新疆累计加工413万吨，入库401万吨。全国公检444万吨，其中地方66万吨。从目前加工情况看，新疆产量预计在430万吨上下。新疆由于前期加工厂成本高，但皮棉价格持续下行，轧花厂亏损。不过纺企随用随购，议价能力较强，因此现货仍然低迷。况仍没有显著改善，企业加紧外运，9-12月出疆棉数量较多。内地交售期拉平，进度缓慢，春节前后可能出现交售小高峰。另一方面，外棉到港持续下降，报价坚挺，对国产棉有一定利好。
　　整体上，卖方有挺价意向，但作用有限，成交没有改善，现货弱平衡；疆棉成本较高，企业压力较大。本年度国产棉质量问题导致价格分化较严重，由于现货低迷，目前如期货盘面有一定利润加工厂会考虑抛盘。而本年度国产棉指标普遍不佳，交割期货较为适合，导致仓单持续增加，也令期价承压。从交割细节看，505尚离交割尚远，考虑到仓储费和资金成本，目前抛盘无利润。因此暂时对期价维持大震荡思路，近日505在2日缺口下方震荡，该位置压力较大，关注今晚USDA平衡表。