棉花市场止跌 纱布依旧疲弱

　　【锦桥纺织网专稿】2014年12月，棉花和纯棉纱布市场销售状况仍然平淡，但价格运行尚有所表现，一是国内外期棉价格有所反弹，二是国内棉花现货价格自中旬起止跌企稳，三是棉纱价格跌势放缓。而棉布市场依旧维持弱势，价格持续走低，销售情况改善不明显。本月纺织市场的另一突出表现较是原油持续大幅震荡下跌，拉低了化纤原料的成本，对棉花纺织原料的替代作用进一步增强。临近年底，纺织企业以缩减库存和回收账款为主。
　　ICE期棉运行表现为上中旬低位调整下旬小幅反弹的格局。上中旬，ICE期棉未能延续上月末的上涨趋势，主力1503合约在60美分/磅附近低位调整。12月初一周美棉签约出口数据创下5月底以来的新高，支撑ICE期棉短暂反弹，主力3月合约在11日和12日反弹至61美分/磅之上。但因装运依然面临较大的压力，且全球库存再创新高，销售压力依然极大，期棉运行再度回归低位调整格局。下旬，受助于止损买单和空头回补，以及美棉签约出口数据利好的支撑，ICE期棉小幅反弹至61-62美分/磅区间运行。22日，主力3月合约报收于62.04美分/磅，成为该合约本月的最高结算价位。但是月底（12月31日）ICE期棉再度大跌至60美分/磅附近，吞并了之前涨幅。美元走强以及油价维持弱势将对商品市场构成压力，进入1月印度抛储可能改变市场暂时取得的平衡，同时最大消费国中国限制棉花进口，全球范围内供应过剩形势严重，这将抑制棉价的反弹空间。中长期形势不利而短期有一定利好，ICE期棉后市行情预计将回落震荡调整。全月统计，ICE近期1503月合约结算价累计微幅上涨0.19美分/磅，降幅0.32%。月末价位60.27美分/磅。(参见：表一)。

　　12月以来，国内纺织形势向好转变，行业景气度有所提升，开机率和订单状况略微改善，产品库存下降。国内棉花现货止跌企稳，但新棉集中上市、巨量陈棉储备及消费需求低迷导致的棉花销售压力始终存在。郑棉期货偏强震荡，表现抗跌。受制于供应过剩的预期，棉价长期下行压力仍存。下游纱线坯布销售不佳，纺织企业对原料的采购热情依然不高，原料库存仍维持较低水平，下游需求对上游棉价的支撑乏力。
　　郑棉期货震荡探底后反弹偏强运行。月初一周（1日-5日），受采购疆棉搭送配额的传言助推，宏观面降息的利好支撑，加之期货价远低于现货价格，市场向上的意愿较强，郑棉得以延续上月底以来的小幅反弹走势（近期1501合约累计上涨120元至13255元/吨）。8-19日郑棉下探见底。16日财政部公布的2015年进出口关税调整政策对市场影响明显，郑棉再度跌破万三，并且继续下探触底（12720元/吨）。下旬，主要受资金面推动，以及美棉反弹和国内棉花现货企稳和成交放量的支撑，郑棉止跌小幅震荡偏强（30日1501合约突破13000元/吨），短期内有望继续小幅上行。但总体上，现货基本面并没有明显向好改善，在市场消费没有复苏前，市场难有实质性利好消息出现，棉价难以摆脱长期弱势格局。全月统计，近期1501合约累计微幅上涨50元/吨，降幅0.38%，月末价位13185元/吨。
　　国内棉花采摘已结束，籽棉交售进入了收尾阶段。据国家棉花市场监测系统数据显示，截至12月25日，国内新棉采摘进度达到98.8%，籽棉交售率为84.6%。截至12月底，黄河流域籽棉交售进度在70%左右，主要原因是棉农交售意愿低以及棉企为了消化库存，大多也停止或减少采购。籽棉主流价位在2.8-3.0元/左右；长江流域籽棉交售进度也在70%以上，籽棉主流价位在2.8-3.05元/斤；新疆籽棉收购工作已结束，交售率在99.8%，棉企主抓销售工作，市场只剩个别棉企零星收购“尾货”。
　　国内棉花现货市场行情先抑后稳。上旬，由棉花集中上市和巨量库存所带来的市场压力让棉价延续下行趋势，终端需求的疲软又让棉市无力支撑，棉商与纺企的僵持迫使市场交易几乎停滞。新疆棉销售亦不顺畅，无论疆内站台还是内地仓库出货都大幅放缓，个别报价稍高、品质较低的皮棉已经滞销。12月1-10日，CCindex3128B累计大幅下降445元/吨。
　　中旬起，因纺企原料库存普遍告急，同时，市场传言新年度配额发放与新疆棉采购比例挂钩（时限为12月31日），刺激纱厂集中出手购买新疆棉，掀起一波补库行情，支撑国内棉花现货价格终结了自11月下半月以来的阴跌局面而企稳。因市场传言新年度配额发放与新疆棉采购比例挂钩，购买疆棉的公示时限为12月31日，才刺激纱厂集中出手购买新疆棉，导致成交突然放量。但补库行为以优质皮棉和高等级外棉为主，市场上大量品质一般的棉花一如既往面临滞销的问题，棉花整体购销情况仍显冷清。月底，国内棉花价格整体平稳，部分地区小幅探涨。高低等级棉花走势分化，低等级棉需求相对偏弱，高等级棉短缺在业内达成共识，因此报价坚挺，纺企询价积极。12月29日，南疆2128级(2129)手摘棉监管库报价13700-13800元/吨，内地山东、江苏、河南、河北等地仓库报价14400-14600元/吨(毛重提货)。临近年底，纺织企业原料库存偏低，存在一定的刚性补库需求，这将支持棉市继续持稳；不过下游棉纱与坯布价格维持弱势，库存依然偏高，一直拖累着棉价，且外棉价格偏低，对国内棉价也有一定负面影响。月末统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计大幅下降620元/吨，降幅4.36%，月末价位13605元/吨。价格比电子撮合1501合约高732元/吨、比郑棉期货1501合约高420元/吨。(参见：表一)
　　长绒棉市场价格先涨后落，累计较上月略有提涨。，纺企虽有补库需求，但成交显缓慢。上旬，长绒棉市场行情“扎实稳健”，行情看涨氛围浓厚，价格上涨400元/吨附近。中下旬期间，长绒棉市场略显疲势，市场氛围谨慎，成交缓慢，价格持平或小降100元/吨。棉商、纺企内心不够笃定，市场心态不一，担忧情绪滋长，不排除一些企业降价促销。25日，山东滨州仓库137级长绒棉出库价格在27700-27900元/吨，237级在27100-27200元/吨，厂商表示可商谈空间在100元/吨左右，如果一次性采购100吨以上，可议空间在150元/吨左右，一次性采购200吨以上，可议空间在200元/吨。因优质棉花匮乏、配额限制和新疆长绒棉减产等支撑因素的存在，不少市场主体仍然看好长绒棉未来行情。12月30日，新疆长绒棉到厂参考价格：137级27400元/吨（较月初上涨100元/吨），136级27000元/吨（较月初上涨300元/吨），237级26500元/吨（较月初上涨200元/吨）。
　　12月份，进口棉市场成交清淡，价格小幅上涨后进入盘整状态。上旬，国内进口棉价格小幅上涨。其支撑因素是：今年12月份港口棉花到货量相比往年急剧减少，以致出现纺企持配额盼棉花的现象；同时也受到期货反弹以及国内高等级棉花补库需求的支撑。FCIndexM价格指数累计上涨1.11美分/磅至71.63美分/磅。中下旬，国内外棉市场价格在71-72美分/磅之间徘徊，方向难明。有配额的企业大多对高等级的外棉关注，低等级棉花库存消化困难，港口成交清淡。棉花配额出现了轻度的供应紧张局面，青岛港报价在1000－1050元/吨，整体成交较多。随着国内棉花现货跌至低位（中旬起其价格已持续低于进口棉滑准税价格），进口棉的价格优势逐渐丧失。在未来政策收紧之下，外棉销售前景黯淡。月末统计，代表进口棉中国主港到岸均价的中国进口棉价格指数FCIndexM累计上涨1.67美分/磅，涨幅2.37%，月末价位72.19美分/磅(参见：表一)。按1%关税和滑准税计算，折人民币价格分别为11352元/吨和13737元/吨，与当日中国棉花价格指数3128B棉相比，国内棉价与进口棉的价差分别为2253元/吨和-132元/吨，价差继续缩小。
　　12月14日，商务部和国家发改委公布2015年棉花进口关税配额量仍为89.4万吨，其中国营贸易比例为33%。16日，财政部发文称自2015年1月1日期起我国调整进出口关税，对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税，税率不变。该消息与之前相关部门负责人提出的2015年原则上不增发配额内容迥异，因此市场反映强烈。国家发改委近期表态，将不会轻易抛储打压棉花市场。因此，市场认为本年度抛储最早也将在2015年3月份，甚至更晚一些。

　　纯棉纱整体价位继续下沉，但中下旬价格下跌趋缓。市场仍以小单、散单为主，后续订单严重不足。中等价位纱交易占主流，高档纱量价较平稳，中高支紧密纺纱、特纺纱和精梳类纱线成交量相对较好；而普梳类纱除32支、40支仍有出货外，其它纱线出货情况较差，销售进入停滞阶段。下游坯布厂家库存销售缓慢，原料采购积极性受限，市场整体需求依旧偏弱。纺企依然以订单生产为主，市场整体开工率难升。年终岁末纱厂积极促销降低库存压力，以回笼资金为工作重心。中下旬国产棉花止跌企稳，内外棉价差缩小至2000元/吨附近，郑棉表现出较强的抗跌性，棉纱价格下跌趋缓。市场认为，经过一年的振荡下跌，目前棉纱已跌至底部，后期振荡整理为主，下跌空间有限。全月统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S的售价收幅续降，销售价分别下降378元/吨、350元/吨，月末分别运行在21880元/吨、26190元/吨的价位上。(参见：表二)
　　进口纱市场报价扩幅续降，需求低沉，出货较缓慢。受国内外棉价差持续收窄影响，进口纱到货量快速下降。下旬进口纱价格下跌势头有所抑制，市场成交靠正常补货拉动。进口纯棉纱品种支数略显分散，气流纺、环锭纺、精梳纱均有常规贸易，且贸易商多为小批量到货，年底销售压力有明显下降。虽然进口纱持续减少，但对国内冲击不减。进口纱在价格、品质、供货及时性等方面优势仍存，继续挤占国内的棉花和中低等级棉纱市场份额。月末，印度产普梳环纺21S市场报价在18000-19000元/吨，较月初降1000-2000元/吨；高配棉纱价格相对抗跌。目前国产21S与进口21S棉纱的价格差在900-1500元/吨。港口外纱总量在5.5万吨左右，较月初减少1万吨左右，主要集中在广州、上海、青岛、张家港、宁波等几个港口。全月统计，进口棉纱价格指数FCYIndexC21S价格扩幅续降，累计下滑810元/吨至18170元/吨，C32S价格扩幅续降，累计下滑680元/吨至20700元/吨。(参见：表二)
　　纯棉坯布市场价格持续走低，市场经销商以消化库存为主，整体冷清，部分品种销售尚可，价格也相对较稳定。虽然有圣诞节日消费需求，但下游布厂出口订单却在减少，内销订单也很少，导致开机率下滑。从市场品种看，纯棉纱卡、纯棉绒布、提花类牛仔布和弹力牛仔布较为顺畅，如C21x21108x5863"纱卡市场动销。纯棉床上用布零星交易较多，局部品种市场旺销，如C30x3068x68104"。月末统计：坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹、JC40x40133x7263"府绸的售价分别下降0.07元/米、0.12元/米，周末分别运行在5.95元/米、8.16元/米的价位上。(参见：表二)