原料成本推涨 涤短触底反弹

　　5月份，涤纶短纤行情呈前跌中稳后扬的运行态势。上旬，聚酯原料弱势下调，PTA期现货齐下跌，考验6000元/吨整数关口。涤短行情因缺乏成本支撑延续弱势下跌走势，成交维持刚需补货。4-9日，累计下调110元至8640元/吨（接近3月25日的年度低位8630元/吨）。中旬，虽然涤短上游原料PX、PTA、MEG止跌反弹，但聚酯切片仍震荡收幅续跌，拉动力仍显微弱；加之下游纯涤及其混纺纱布销势平淡，用户企业以消耗库存维持生产，对涤纶短纤支持不足，因此涤短以平稳运行为主，只于14日触底微幅反弹20元至在8660元/吨。下旬，在聚酯大盘持续偏强的拉动下，涤短价格跟随上涨，产销率回升。22-27日，涤短累计上涨140元/吨到8800元/吨的本月最高位。但因终端需求萎靡，涤纱涨价困难，下游追高谨慎，月底几日，涤短市场呈现僵持局面，市场成交缩量。5月份，涤纶短纤生产企业开工率维持在75%左右，产销主流在在6-8成。月末主流库存6-10天，少数低于5天。全月统计：涤纶短纤价格累计小幅上涨50元/吨，涨幅0.57%，月末运行在8800元/吨价位上（较国内3128B棉花现货价格低8592元/吨），仍在9000的整数位以下。

　　5月份，纽约原油止跌大幅反弹。乌克兰的紧张局势、美国商品原油库存意外大幅下降以及夏季驾驶季临近对原油需求增长的提升是帮助油价收涨的主要因素。油价突破每桶100美元关口，并于5月23日达到每桶104.35美元的本月最高价位。月底几日由于受到最新美商品原油库存接近纪录高位的压力，价格有下滑趋势。本月油价累计上涨2.97美元，涨幅2.98%。
　　涤短上游原料先抑后扬，强势运行。5月上旬仍然延续4月份因开工率回升、产能过剩而致的下滑态势。亚洲PX市场气氛偏空，价格下滑至1174美元/吨。PTA期现货市场价格大幅下挫，失守6000元/吨的关口，PTA的开工率升至82.5%。MEG价格下滑至6560元/吨的年度低位。
　　5月中下旬，聚酯大盘表现偏强。PX和PTA双双受到装置检修利好的支撑，价格反弹，从而带动聚酯产销显著回升。亚洲PX甚至出现跳涨行情。国内PTA现货市场的反弹受到宁波三菱、厦门翔鹭及海南逸盛PTA装置的相继停车影响，其生产负荷快速下降至62%以内，厂家库存整体下滑，基本维持在0-7天附近。月末随着装置的逐渐重启负荷虽有所回升，但仍在70%左右。MEG价格触底反弹至7000元/吨以上。不过PX和PTA均面临着新产能释放的压力，业内人士普遍不看好此轮反弹行情的持续性。
　　聚酯切片先抑后扬。上中旬价格大幅下跌，市场成交气氛清淡，心态不稳，基本刚需采购为主，工厂库存逐步积累，市场主流价格累计下跌375元至7875元/吨附近。下旬聚酯切片受到聚酯原料上涨的带动而反弹，累计上涨325元/吨。全月累计仍较4月份下跌50元/吨，跌幅0.61%。（见表一）
　　中石化5月聚酯切片合同结算价为：半光切片8300元/吨，有光、工业丝切片8100元/吨，全消光切片9100元/吨。6月半光切片预收价为8700元/吨。中石化5月涤短结算价为：1.4D半光涤短9200,1.2D有光涤短9700，较4月跌50元。

　　5月份，涤纱行情仍疲弱不改，涨价困难。上中旬纯涤纱在原料涤纶短纤弱势不足及下游纯涤及其混纺纱布销势平淡影响下，价格稳中疲弱，纱厂压力趋升，商家心态冷漠。下旬虽然涤纶短纤有所反弹，但涤纱总体氛围依旧平淡，个别品种价格仍有下滑，纱厂出货为主。下游多小批零星拿货，大单要货不多。而市场商家和下游织布厂多看淡今年行情，以销定进，以产定进是主导方式。而且纱厂负荷率仍保持较高，供应量充足。纯涤纱32s、50s市场上走货不畅，相比之下45s市场销售尚好，主要是用于生产里料系列，售价累计下降100元至14200元/吨。涤棉纱交易量有所下降，加之棉花价格不断下调，售价亦弱势下降，如T65/C3545S售价累计下降100元至20100元/吨。（见表二）
　　在涤棉纱行情下滑背景下，涤棉混纺坯布呈“量持平、价微降”的走势。涤棉布中一些特殊规格例如弹力卡其、玉米粒、竹节双面卡等，以及涤棉色织格子面料比较受欢迎。涤粘坯布市场行情呈“量平价弱”的走势。
　　进入六月份，原料方面，PTA虽有装置重启，但也有厂家停车检修，预计开工负荷仍维持低位，短期内减产保价效应对价格仍有支撑，但是同样也受到新产能的拖累。涤短行业整体库存偏低，涤短现金流亏损状态。下游纱布需求低迷，多以消耗库存原料为主。纯涤纱及混纺纱布价格仍有下滑，走货不理想，对涤短刚需为主。同时下游终端纺织也进入淡季，需求减弱。综合来看，后市涤短产业链整体价格继续反弹的压力会越来越大。但短期内基于成本压力及行业库存偏低的现状，预计涤纶短纤价格仍有稳中偏强的可能。