棉籽上涨籽棉价高 郑棉1-5价差收窄

　　美盘震荡偏弱。隔夜美棉维持震荡偏弱走势，上试5日线回落，12月收82.75，涨4点。市场等待中国政策和USDA报告。

　　美联储褐皮书：美国经济呈现“温和至适度”增长。报告显示在汽车和住房消费支出带领下,美国经济在7月初至8月底维持了缓步至适中速度的增长.美国多数行业的聘用活动规模近期仍维持平稳,或呈小幅增长;媒体认为这意味着美联储将有更大可能性开始尽快缩减QE。

　　印度总理辛格：敦促全球有序退出宽松政策。辛格呼吁发达国家有序撤出货币宽松政策帮助新兴市场国家度过难关，他说，尽管“工业化国家出现令人鼓舞增长迹象，但新兴经济体正在放缓，他们面临严重资本外流冲击”。周三早盘印度卢比对美元跌至68.82，逼近上周创下跌历史低点68.85。

　　日央行两个月来首次上调经济评估。周四，日本央行9月决议一致投票维持货币政策不变，宣布维持基准利率在0-0.1%，继续承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币。值得留意的是，央行2个月以来首次上调对经济的评估，使用了复苏一词。日本央行表示，日本经济正在温和复苏。核心CPI同比可能会逐渐增长，核心CPI同比在0.5-1.0%之间。但同时日本央行重申，经济仍面临高度不确定性。

　　新土改有望成十八届三中全会重点。多位农村问题专家都认为，作为新一轮改革红利的重要一环，土地改革将在即将召开的十八届三中全会上被提及，但是中央可能只会提出一个框架性思路，而细化方案恐怕还需要时间打磨。在城镇化进程不断加快的背景下，农村集体用地流转、宅基地制度改革等话题不断升温。业界认为，在盘活存量土地，提高土地利用效率的初衷下，新一轮土地改革的核心在于打破土地二元结构限制。

　　草案显示上海自贸区内将允许人民币自由兑换。一份草案内容显示，中国将允许上海自贸区内人民币自由兑换。多位市场人士对此指出，上海自贸区内进行人民币自由兑换，可能会导致汇率、利率以及商品价格的系列变化，继而推进经济结构转型，促使资源配置更加有效。另据上海综合保税区管委会相关人士介绍，自贸区将在金融开放方面有很大的举动，其中包括允许外资银行在自贸区设立分支机构，也允许设立中外合资银行。

　　济宁棉籽价高，支撑籽棉价格。济宁嘉祥有4家400型棉企，有两家早早开称，前期主要以采购湖北籽棉为主，到厂价在4.35元/斤（衣分37%左右，水分13%左右）。随着市场需求的不断增长，湖北籽棉价格上涨，目前已难以采购，厂家转收当地籽棉。当地籽棉收购价格在4.35-4.40元/斤（衣分36－37%，水分13%），价格较高，但上市量不多，棉农惜售，因此采购量有限，棉企同步采购部分陈籽棉，价格与新花相当，棉籽出厂价1.5元/斤，需求良好。棉企早入市收购，一是收储，二是油棉厂高价收购棉籽。厂家反映，当地油棉厂有一两家保持收购，棉籽能及时出售，锁定利润。棉企依据棉籽价格、交储价格核定籽棉收购价，保险系数相对较高。“快购快销”使其厂家放心收购，但因当地上市量有限，棉企也只能在可控范围内保持少量收购。

　　阿克苏开秤价较高，棉企谨慎。9月5日,阿克苏地区40衣份籽棉的收购价在8.90-9元/公斤，虽然有一些企业称收购价达9.2-9.3元/公斤，但通常衣份也达到42%左右，轧花厂通过偷衣份、扣水、压重量等手段，棉农未必有高收益。8月下旬以来，国内棉籽价格上涨，轧花厂对籽棉价格承受力增强，一些非农发行贷款企业之所以敢9元/公斤收购籽棉，也是在赌棉籽价格能持续上涨。总体看，由于今年籽棉价格高于轧花厂预期，再加上新标准对南疆棉花检验影响尚无定论，因此阿克苏一些棉企观望，等待政策明朗。

　　部分地区试探性提价。全棉纱销售平淡，个别厂试探性提涨，但市场优惠让利走货居多，质优纱线销售不畅，进口纱交易缩量，高细支精梳类散量成交。山东夏津一厂紧密赛络纺全棉纱10S报26000元/吨，32S报27500元/吨，气纺16S报18500元/吨，实际成交可优惠200-300元/吨。

　　期市多数走低沪银领跌3.75%。周四（9月5日），期市多数走低。沪银领跌3.75%，报4717元/千克。沪金跌1.48%，列第二位。菜粕跌1.39%，列第三位。沪铜、沪锌、玻璃和沪铅紧随其后。上涨品种方面，塑料领涨，报10970元/吨，涨幅为1.29%；焦煤、甲醇、PVC和白糖紧随其后。

　　郑棉弱势震荡。9月5日，股市仍然维持震荡，商品多数走低。郑棉延续昨日跌势，低开低走，尾盘收回部分跌幅，401跌幅仍然较大，401-405价差继续收窄，至990元/吨。

　　1309收于21000，持平，1401收于19655，跌45点；1405合约收于18665，跌20点。当日总成交4.41万手，增加4456手，持仓10.4万手，减少2852手。

　　截至9月5日，郑棉仓单274张(10800吨)，增加4张，仓单有效预报55张，减少4张。

　　由于棉籽价格上，企业对籽棉价承受力增强，开秤价普遍较高，内地在4.1-4.2元/斤，南疆开秤在4.6元左右；大厂核算成本，较为谨慎，等待国家政策明朗，观望为主。

　　收储细则迟迟未公布，预示着新年度政策收紧可能性较大。如果新年度收储政策趋于调整，标准收紧，那么相比收储，期货是最佳售贩途径。

　　从郑棉近半年走势看，20000一带压力一直较大，收储价成为一个标杆，在现货不力的情况下，收储成为对期货上方的制约。根据收储公告，9月9日将启动新年度收储，但目前细则迟迟未出，市场情绪不稳。今日郑棉延续跌势，401为今年1月份以来首次收于19700下方，势头偏空，随着政策点临近，操作上空单继续持有，短线可滚动操作，逢重要支撑位空单适量减仓，401关注19600一线支撑，405关注18550-18600一线。

　　棉花价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936