收储细则仍未公布 本周风险事件扎堆

　　美棉震荡收阳。周五美棉震荡加剧，盘中跌至今年6月初以来最低，12月收83.49，涨25点。市场关注中国政策和USDA月报，维持震荡。周一为美国劳动节，金融市场休市一天。

　　本周焦点：风险事件扎堆，包括澳洲、日本、加拿大、英国及欧洲在内的5大央行将相继公布利率决议，同时周五美国将公布8月非农就业数据。其他重要数据及事件包括，澳欧二季度GDP，德法澳美贸易数据，中欧PMI及G20峰会。
　　
　　新兴市场可能被迫迎来加息潮。由于主要新兴市场国家的货币近期持续走低并导致金融资产遭抛售，为保护市场稳定并制止货币持续下跌，新兴国家央行可能加息以遏制资金外流。但这可能拖累经济增长，在经济复苏乏力的情况下，各国央行必须在维护币值和保障增长间做出选择。巴西和印尼于上周三及周四分别上调该国基准利率0.5个百分点。土耳其在上周宣布上调隔夜拆借利率50个基点至7.75%。巴西央行进一步暗示未来可能继续加息。

　　奥巴马称就对叙动武寻美国会授权。奥巴马周六表示叙政府使用化武“无法抵赖”，美国应对叙采取军事行动。他表示尽管可自行下令决定动武，但他愿意先寻求国会授权。国会9日将就此展开辩论。奥巴马此举有很大风险，尤其在卡梅伦输掉了同样的投票之后

　　8月官方制造业PMI升至51。中国8月份官方制造业采购经理人指数(PMI)升至51.0，7月份为50.3。该数字高于市场预期的50.6。统计局表示，当月PMI数据显示制造业经济发展动力有所增强，企稳回升的态势更趋明显；不过小微企业经营仍然较为困难，中央扶持小微企业的政策要狠抓落实。当月分类指数中新订单指数升幅相对较大，较上月上升1.8个百分点，至52.4。

　　8月汇丰中国制造业PMI终值50.1，为四个月最高。8月汇丰中国制造业PMI终值为50.1，虽然预期为50.2，但已经止住连续三个月下滑势头，与初值一致，较7月低点回升2.4个百分点。汇丰中国首席经济学家屈宏斌称，数据回升显示受新订单及产出回暖拉动制造业活动企稳。前期稳增长政策初步见效，企业开始回补库存。预计未来经济可能在目前企稳的基础上进一步回升。

　　德州棉花质量较好，9月中旬开秤。山东省德州市天气晴好，棉花开放进度加快，目前吐絮20%，每亩采摘40斤左右。籽棉含水量低往年低，在15%左右。今年当地棉花质量明显好于前几年，以三级为主。据调查，当地400型企业设备已检修完毕，正在筹措资金，预计9月10日前后开秤。400型企业将重点放在交储上，只要能达到质量要求的都交储。

　　安庆新棉颜色较好。安徽省安庆棉贩开始收购籽棉，个别小厂开始收购。受干旱影响，籽棉颜色较往年好，按过去检验标准，级别要好，棉贩收购价在4.1元-4.15/斤，个别小厂规定当前质量籽棉收购价不能突破4.2元/斤。大厂则观望，一些企业试轧后将棉样送到纤检所测试。多厂送检的棉样测试结果显示当前颜色级均是淡点污棉1级；长度在27~28毫米，比往年偏短；而马值、轧工质量等其他指标与往年相当。

　　厂商回笼资金，出货积极。上周全棉纱仍偏弱，纱厂开工有所恢复，局部小单增加，厂商以积极出货、回笼资金为主，价格走低；高档纱出货相对较好，气纺纱走量较前期提升，普梳常规纱无明显变化；厂商期待金九银十到来，但并无信心。山东某纺织企业高档低支纱出货不错，精梳16S报29500元/吨,21S报30000元/吨，高配赛络纺10S报26000元/吨，16S报26500元/吨。

　　期市多数走高橡胶领涨4.99%。周一(9月2日)，期市多数走高。橡胶领涨4.99%，报21055元/吨。焦煤涨3.01%。豆粕、焦炭、沪银和菜粕均涨逾2%。下跌品种方面，沪金领跌，跌幅为0.68%；其他下跌品种为白糖、PTA、塑料和沪铅。

　　郑棉维持震荡。9月2日，郑棉窄幅震荡，成交清淡，309已进入交割，持仓继续减少，降至5262手；401窄幅震荡，收小阳线；405跳水后反抽，收回部分跌幅，收十字阳线，1-5价差为1250元/吨，变化不大。

　　1309收于21100，跌200点，1401收于19870，涨10点；1405合约收于18620，涨20点。当日总成交12994手，增加1834手，持仓10.2万手，减少1492手。

　　根据收储预告，新年度收储将于9月9日启动，上周媒体表示周五会公布政策，但至今仍未出台，表明争议较大，据悉本周继续讨论。从政策迟迟不出判断，收紧的概率较大。

　　新棉陆续上市，质量较好，小企业开始收购，但400型企业等待政策明朗，按兵不动。外棉下跌导致内外棉价差再次扩大，未来数月政府若不发放配额就会继续抛储。供应缺口将被弥补。政策迟迟不出可能引发恐慌情绪，操作上空单继续持有，短线滚动做空。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936