PMI数据良好股市商品反弹

　　美盘先涨后跌。节日期间美棉先涨后跌，中国休假，市场无明确方向，目前受20日线支撑。节日期间公布的数据显示，美棉出口下降，对市场心态也有影响。

　　美联储在9月会议上没有削减QE。美联储主席伯南克在上周美联储的新闻发布会上表示，长期失业率仍然过高，将密切监控通胀。FOMC将保持高度宽松政策。就业有进展，但远不是我们想要的。经济数据并不能保证削减QE。只有失业率远低于6.5%美联储才可能加息。他还表示，放缓QE的第一步可能是在今年，但并没有固定的日期。此番讲话发表后，美股创出历史新高，黄金大幅上涨。

　　美联储Bullard：若经济前景进一步明朗，10月份可能小幅削减QE。美联储Bullard周五表示，美国经济数据疲软导致他们推迟削减QE，若一些数据令经济前景更加明朗，那么美联储有可能在10月份宣布小幅削减QE。他还表示，美联储可能在10月份召开新闻发布会。他发表讲话后，美元走高。

　　默克尔三度问鼎总理，赢得1990年以来最大选举胜利。默克尔以压倒性胜利成功地第三次当选德国总理，成为自1990年科尔获胜后德国史上首位迎来最大选举胜利的女总理。德国电视二台22日晚预计，默克尔领导的联盟党共获得41.8%的选民支持。联盟党的盟友自由民主党支持率为25.5%。

　　拉加德：推迟削减QE符合IMF一贯主张，料2013年年底将削减QE。周四，IMF主席拉加德在美国商会演讲之后接受采访称：美联储此前宣布暂不削减QE的决定，符合IMF一贯主张。拉加德还表示IMF预计美联储会在2013年年底削减QE。

　　加拿大央行行长：经济正处于拐点位置，经济复苏强劲则考虑升息。加拿大央行行长19日表示,经济复苏形势强劲,将很快恢复到“自然增长”方式;目前经济正在接近提高企业信心,让企业扩大产能的临界点,意味着很快将看到较低的失业率,消费者和政府债务可以维持。

　　印度联储意外加息抗通胀。为了控制通货膨胀，印度联储周五意外将回购利率从7.25%提高至7.5%，为2011年来首次加息；并将边际贷款工具利率从10.25%调降至9.5%，以放松对银行系统流动性的限制。

　　李克强：公用事业等领域放宽市场准入。日前，国务院总理李克强在达沃斯论坛上表示要在公用事业等领域放宽市场准入。9月下旬国务院即印发《关于加强城市基础设施建设的意见》，要求加强建设公共交通、管网、污水和垃圾处理等领域。受益于此，业内人士预估将启动上万亿市场机会。

　　美棉出口平淡。美国农业部（USDA）公布的数据显示，截至9月12日一周美国净签约出口本年度陆地棉23383吨，装运25605吨；净签约本年度皮马棉1814吨，装运3538吨。当周中国净签约本年度陆地棉4604吨，装运4218吨。截至9月12日，美国累计净签约出口2013/14年度棉花90.9万吨，其中陆地棉签约量为85.7万吨，约占年度预计出口总量的40%；累计装运棉花26.4万吨。

　　印度新棉报价略有下降。印度新花籽棉收购继续，北部棉区日收购量约425吨。21日古吉拉特邦10月装运的S-6棉新花轧花厂提货价43750卢比/candy，较前一日报价略有下降，陈棉库存46500卢比/candy，美元报价约96.60美分/磅以及90.90美分/磅。旁遮普邦10月装运的J-34轧花厂提货价89.40美分/磅。

　　北疆收购价稳定。9月21-22日北疆奎屯、沙湾和博乐等地籽棉收购价相对稳定，40衣份籽棉收购价8.60-8.80元/公斤，博乐收购价最低，40衣份报价8.55-8.60元/公斤，40衣份8.60元/公斤，41衣份就达到8.75元/公斤，42-43衣份就达到8.90-9.05元/公斤。一些皮棉送检的北疆棉企表示，9月份收购的皮棉将以白棉三级、白棉四级和淡点污棉二级为主（22级），因此交储平均价格将明显低于20400元/吨，结算价或将低于20000元/吨。

　　南疆收购价上涨。库尔勒大部分棉区籽棉收购价迅速上涨，至9月21、22日尉犁、普惠等轧花厂非常集中棉区40衣份、15%以内水份籽棉的收购价已达到9.10-9.20元/公斤，引发担忧。而2012年度库尔勒棉区同阿克苏地区40衣份籽棉平均收购价相差约0.3元/公斤，而且起收价低，高点低，今年却基本同步。据尉犁某两条加工线的大厂反映，9月10日开秤价8.50－8.60元/公斤，较去年同期上涨约0.2元/公斤，仅10天左右时间就涨至9.20元/公斤，22日虽有贩子9.30元/公斤的报价但没有轧花厂肯抢收。

　　收储成交2420吨。9月22日，计划收储42800吨，实际成交1640吨，成交比例3.8%，较前一交易日增加860吨。其中新疆库点计划收储22600吨，实际成交680吨，成交比例3.0%；内地库计划收储20200吨，实际成交960吨，成交比例4.75%。收储累计成交2420吨，新疆累计成交680吨，内地累计成交1740吨。

　　郑棉震荡走高。9月18日，郑棉早盘震荡，401在60日线承压回落，收上影阳线，405短暂上行后迅速回落，收于阴线。1-5价差在1100元/吨。

　　1401收于19790，涨35点；1405合约收于18655，持平。当日总成交11692手，减少6642手，持仓98472，减少1778手。

　　截至9月18日，郑棉仓单全部注销。

　　节前最后一个交易日收储出现成交，目前总成交2420吨，但没有品级指标。棉企反映公检结果并不如意，目前收购谨慎。目前收储价对棉价形成压制，虽然收购价高，但成本并无法支撑棉价，企业面对交储无法议价，只能等待籽棉价格回落。

　　收储政策已经出台，有收紧趋势，但所言不明，操作环节有待进一步关注，从目前看情况并不乐观。下一步关注抛储政策。操作上，由于政策不够明确，401再次跟随外部反弹，1-5价差扩大。401在19850一线可介入空单，目前棉花资金关注度极低，滚动做空为宜。

　　棉花价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936