股市商品背离 郑棉偏弱震荡

　　美盘反弹。隔夜美棉震荡走高，尾盘站稳10日线，12月收84.47，涨97点，市场在82一线支撑仍然较强，市场仍将中国收储视作利好，阶段性展开反弹。日内美棉延续反弹。关注明晚的出口报告和USDA月报。

　　美参议院多数党领袖Reid推迟参议院对叙问题投票。由于两党议员反对，参议院多数党领袖HarryReid周一被迫推迟一项程序性投票，致使奥巴马希望国会批准对叙利亚动武的努力暂时搁浅。这意味着参议院投票可能不会在周三举行。如果没有共和党的合作，这项投票可能推迟至周四。

　　李克强：用壮士断腕决心推进改革。在今年的夏季达沃斯论坛上，国务院总理李克强会见出席论坛的企业家代表。李克强在回答美国杜邦公司董事长兼首席执行官艾伦•库尔曼的提问时说：“改革都是触动利益的事情。但是，我讲过我们会用壮士断腕的决心推进改革，做到“言必行，行必果”。

　　李克强：调整经济结构已见成效。国务院总理李克强9月10日会见出息夏季达沃斯论坛的企业家代表时表示，中国坚持稳中求进的总基调，激发市场的活力，着力调整经济结构，转变发展方式，目前已见成效，8月份主要的经济指标都出现了回升向好的势头。

　　李克强：地方政府债务总体是“安全可控”，推动金融体制改革。李克强称，中国经济现在正处在转型升级的关键阶段，当前经济发展的基本面是好的，经济运行是平稳的；对大家都很关心的中国地方政府性债务问题，可以有把握地说，总体是安全可控的。下一步要推进金融体制改革，关键还是要坚持市场化改革的基本取向，积极稳妥地推进利率、汇率的市场化，逐步推进人民币资本项下可兑换。而且要推进金融机构的改革，特别是要放宽市场准入，让多种所有制金融机构有更多的发展空间，也使多层次的金融体系得以培育。李克强：铁腕整治污染大力发展节能环保产业。李克强表示，要铁腕出击来整治现有的污染，要大力发展节能环保产业，发展服务业。他指出，中国政府要坚定走绿色发展道路的理念，同时，要铁腕出击来整治现有的污染，不再欠“新账”，并且要多还“老账”。要从直接影响人的健康的大气、水、土壤入手，加大整治的力度，坚决淘汰落后产能。另一方面，要大力发展节能环保产业，发展服务业。

　　2012年度全国公检棉花720万吨。截止2013年8月31日，2012棉花年度全国共有1806家棉花加工企业进行公证检验，检验量720.7万吨，其中疆内447万吨（兵团156.3万吨，地方290.7万吨），内地273.6万吨。

　　北疆开秤推迟。北疆博乐博尔塔拉地区棉企尚未开秤，部分加工厂预计在9月20日左右收购，一方面在等贷款到位，一方面当地籽棉采摘推迟。棉企预计开秤价4.3元/斤左右。企业尚不考虑用公路运输到内地交储，主要是算上人工、务工会较麻烦，等后期视交储情况再定。克拉玛依地区棉企零星开秤收购，价格在4.3-4.45元/公斤，棉籽1.25元/斤。

　　安徽棉贩收购，价格偏高。安徽池州加工企业尚未开秤，棉贩开始收购，收的多的有十几万斤，少的有几万斤，价格均较高，在4.20元/斤（统花）左右，一是因为棉农不愿低价出售，二是棉籽价格高。今年天气干旱，棉花色泽好，经测试衣分普遍较低，在36-37%，长度26-28mm。业内人士认为目前棉籽报价较虚，按照目前棉贩收购价看，企业的收购价至少要在4.25-4.30元/斤，加上今年首次实现新标准，企业为降低风险，表示将推迟开秤时间。截止11日，当地棉籽报价混乱，在1.30元/斤-1.60元/斤之间。由于后市难料，部分棉贩也停止了收购。

　　棉纱成交变化不大。全棉纱成交无变化，市场交易批量零散，大宗交易稀疏，局部常规纱主流价格维稳，询价增多，低支纱、高支纱市场启动较慢。江苏张家港某纺织企业全棉纱出货稍有好转，精梳包漂染32价31000元/吨，40价33000元/吨，半精梳包染32价29000元/吨，40价30500元/吨。

　　郑棉震荡走低。9月11日，郑棉震荡走低，401受7日线压制，继续收于阴线；405昨日反弹力度较大，今日减仓走低，尾盘收于日低点。1-5价差较前两日再次扩大。

　　1309收于21000，持平，1401收于19670，跌15点；1405合约收于18715，跌65点。当日总成交18236手，减少9612手，持仓11.2万，减少2054手。

　　截至9月9日，郑棉仓单275张(11000吨)，不变，仓单有效预报54张，不变。

　　收储已经启动，目前尚无成交。收储细则较去年做了一些修改，从取消预付款和新疆按量分配交储量及对个别质量指标的限定看，政策有收紧意图。不过目前大规模收购交储未展开，具体到交储实际操作上有待关注。下一步关注政策具体执行和抛储政策。

　　细则公布后，企业陆续开秤收购，内地收购价4.2元/斤左右，疆内4.6元/斤；由于采用了新标准，加之政策收紧，企业收购较为谨慎，前期在试轧摸索。

　　8月以来公布的数据良好，昨日公布的金融数据继续好于预期，股市维持偏强走势；基本面上棉花政策有收紧倾向，宏观偏暖和基本面偏空出现矛盾，郑棉暂时或维持震荡；由于收储收紧，若有压力，401应首当其冲，空单继续持有。

　　棉花价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936