棉花日评(8.6)：政策迟迟未明 郑棉缩量震荡

　　美盘维持震荡。达拉斯联储主席表示美联储接近退出量化宽松政策的时机。ISM制造业指数超预期。道指收低0.30%，黄金跌0.6%报1302.4美元，原油跌0.4%报106.56美元.美棉冲高回落，12月收85.2涨22点，等待中国政策，震荡格局未改。

　　宏观新闻。美联储的一份调查报告显示过去三个月美国银行的贷款需求正在稳步增长，其中来自房屋以及商业信贷的贷款需求增长稳定，银行的放贷标准也在降低。数据方面，美国7月份服务业扩张速度为5年来最快，但是市场受到达拉斯联储行长有关月度购债额度将削减的影响小幅下跌，美股的成交量也出现萎缩。澳洲央行下午将公布利率决策，考虑到目前澳洲经济疲软以及外贸不旺的经济现状，市场预期澳洲央行将降低利率。国内方面，发改委表示，由于经济增长动力偏弱，需要继续发挥好投资对稳增长的关键作用。今日意大利公布第二季度GDP和6月工业生产，德国公布6月份工业订单，高度关注。

　　上海自由贸易区建设遇阻。上月初高调宣布的“上海自由贸易区”计划却迟迟没下文，部分原因在于监管机构基于目前国内法律与自贸区开放措施互相矛盾为由，提出须先修补“法律漏洞”，方可宣布自贸区细则，原定送给上海的“21条大礼包”亦可能“缩水”。

　　工信部称中国工业经济下半年将运行在合理增长区间。工信部近日发布报告指出，当前中国工业经济面临一定下行压力，但仍具备保持总体平稳的基本条件，下半年将继续运行在合理增长区间，应抓住这一结构调整和转型升级的重要时间窗口，下大力气调结构、促转型，着力提高增长质量和效益。

　　美棉生长进度持平近五年同期。USDA盘后公布的数据显示，截至8月4日，美棉94%现蕾，上年同期为97%，近五年平均为94%；53%结铃，上年同期为71%，近五年平均为70%。79%生长正常，上年同期为73%。

　　巴基斯坦籽棉收购放缓。上周末巴基斯坦大部分棉区迎利好降水，本周放晴，新花整体生长良好。开斋节临近影响，籽棉收购缓慢，不过对巴当地棉市供应影响不大，市场假日前气氛浓厚。

　　棉纱销售低迷。全棉纱销售无起色，局部暗沉，贸易商无囤仓计划，普梳纱销售占主流，常规纱有价无市，进口纱出货一般，纱厂资金紧张，回款缓慢。山东滨州某规模大厂全棉纱维持优惠出货，精梳32S出厂价30000元/吨，40S价31000元/吨，气纺16S价17000元/吨，21S价19000元/吨。

　　期市涨跌互现橡胶领涨1.21%。周二（8月6日），国内商品期市涨跌互现，橡胶领涨1.21%，塑料、豆粕涨逾0.6%紧随其后，下跌品种方面，沪金、沪银双双领跌逾1%。

　　郑棉05延续反弹。8月6日，郑棉309合约小幅上涨，收于阳线，持仓10410手；401合约维持震荡，尾盘在买盘推动下收于阳线；405在10日线遇阻，高开下滑，随后维持震荡。

　　1309收于20740，涨110点，1401收于19835，持平；1405合约收于18700，跌70点。当日总成交15766手，减少12426手，持仓11.6万手，减少176手。

　　截至8月6日，郑商所新棉仓单211张（8440吨），不变，有效预报54张，不变。

　　进入401合约仍未突破19850关口，连续三个交易日收于同一价位；405在10日线遇阻回落。

　　关于收储和抛储下一步政策尚未出台，表明各方争议较大。预期新年度很难像本年度这样大规模收储，如果以收储政策收紧为前提，考虑到401价格相对较高，那么401下跌空间更大，期货最终应该回归正向市场。操作上，今日建议1-5反套止盈离场，401合约在19850上方可以分批介空，405仍然较弱，10日线附近有反复，暂时观望。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936