美棉大幅回落 电撮行情独立

　　【锦桥纺织网专稿】2013年6月份的第三周，花纱布市场行情总体仍呈弱势运行的走势。国内、外棉价在弱势盘整中除有价无市的国内现货棉价持稳外，余则全部下降。特别是纽约棉期一反上周大幅上涨的强劲走势，本周大幅回落；而电子撮合棉价大幅下降，走出自己的独立行情，较真实的反映国内棉花的供求关系和现货市场状况。棉型短纤价格弱势回升。纱、布市场仍是传统纺织淡季销滞价降，纱、布让利促销的平淡气氛。(参见：表一、表二)

　　本周ICE期棉行情是一反上周大幅上涨的强劲走势，大幅回落，且近月合约又跌落于90美分/磅的整数价位之下运行的疲软走势。ICE期棉市场整体呈近弱远强的运行格局。
　　17日(周一)，开市不顺，ICE期棉在大幅震荡运行中前3份合约收跌，近期ICE期棉1307合约因临近交割期(第一交割通知日为6月24日)，多头平仓打压该合约大幅回落，盘中曾一度触及跌停板87.29美分/磅(-400点)；交易后半段在87.5美分/磅一线波动运行，盘终收于87.43美分/磅，跌386点，几近跌停；主力ICE期棉1310合约结算价89.04美分/磅，跌160点。但其他远期合约普遍小幅收涨。市场成交持续活跃。
　　此后几日，ICE期棉连续全面走低，市场成交量也大幅回落。打压ICE期棉回落的主要有以下因素：一是美国最大产棉区德州出现利好降雨；二是市场传言美棉出口询盘衰退，签约出口量下降(6月6日-13日一周，2012/13年度美国陆地棉出口净签约量为1.58万吨，较前周减少31%，较前四周平均值减少45%；出口装运量为4.26万吨，较前周减少19%，较前4周平均值减少28%。)及ICE期棉可交割资源持续增加；三是市场担忧中国经济增长放缓(汇丰银行将中国今明两年的经济增长预期从8.2%和8.4%下调至7.4%，中国是全球最大的棉花消费国和进口国，其经济增长预期下降对ICE期棉市场形成压力。)，导致投资者忧虑其将会拖累全球经济成长的前景[6月份汇丰(HSBC)中国制造业采购经理人指数(PMI)的预览指数降至48.3，5月份终值为49.2，这使得市场对全球经济前景担忧重现，拖累股市及商品市场全线下挫。]；四是市场对美联储撤出刺激计划的担忧加剧(美联储主席贝南克19日重申，Fed可能于今年晚些时候开始缩减债券购买计划。)。
　　本周洲际交易所(ICE)期棉行情是累计大幅回落的疲软走势。主力ICE期棉1307合约累计大幅下降6.14美分/磅，降幅6.73%，周末价位85.15美分/磅，又跌落于90美分/磅的整数价位下。国际棉花价格指数CotlookA(FE)累计大幅下降4.05美分/磅，降幅4.20%，周末价位92.35美分/磅。中国进口棉价格指数FCIndexM累计大幅下降3.52美分/磅，降幅3.55%，周末价位95.54美分/磅。(参见：表一)
　　本周国内棉花市场行情在纱、布淡市运行的氛围中，受国际棉价下跌的影响，虽有储备棉竞卖的支撑，亦难以改变弱势运行的走势。有价无市的现货棉价微幅上升；电子撮合棉价累计大幅下降，现货属性尽显，走出自己的独立行情，比较真实的反映国内棉花的供求关系和现货市场状况；郑棉期货受外围市场及经济面利空的影响，棉价累计微幅盘降。在棉花生长期，已没有太大因素导致棉价的大幅涨跌，虽电子盘后期还会有一些技术性的震荡，但现货行情已不会有较大的起伏。
　　现货皮棉市场报价稳定，主要货源为中低等级棉花，成交清淡，仍呈有价无市态势。
　　电子撮合棉价前期并未跟随美棉的大幅反弹而走高，其跟跌不跟涨的走势说明国内现货市场行情的不尽人意。现在看来，近期电子撮合市场并未跟随美盘的震荡走势而亦步亦趋，而是能够走出自己的独立行情，比较真实的反映国内棉花的供求关系和现货市场状况，且打破储备棉竞卖底价(6月18日始，近期MA1306、MA1307二合约跌破19000元/吨的储备棉竞卖底价。)，真正发挥发现价格、拥有自己定价权的市场功能。电子撮合市场能在储备棉竞卖一统天下的“政策棉市”上给出如此独立行情，实属不易。
　　郑棉期货继续维持弱势格局，整体市场交投清淡。新年度的收储政策与抛储政策已使郑棉期货丧失投资与保值避险的功能。基于对2014/15年度收储政策可能调整为直补政策的考虑，投资者倾向于在远期合约逐步增持空单。但期货市场因仓单制作货源被储备棉垄断、缺乏流通性，郑棉期货持仓不大，虽无奈抗跌，却也很易被资金操纵，走势涨跌波动难免。在目前市场结构及资金持续流出的情况下，郑棉期货易跌难涨，疲软走势暂时难以改变。
　　端午节后，储备棉竞拍的成交比例有所上升(19日的成交比例高达40.44%，成交量为41666.5623吨。)，棉纺织企业竞拍储备棉的积极性提高。虽下游纱布市场已进入传统淡季，但由于储备棉投放将于7月底结束，棉纺织企业担心后期在市场上难以采购到适用的高品质棉花，所以开始考虑囤货补库，积极竞拍备货。多数棉纺织企业将库存补足至新棉上市时期，部分棉纺织企业补足至11、12月份。储备棉投放中的进口棉资源继续受到棉纺织企业的青睐，但20日出现进口棉流拍的现象。
　　近期港口外棉中低等级出现降价销售，但优质棉报价仍旧坚挺，虽有部分询盘，但用户企业观望情绪较重，成交清淡。受企业生产需求的影响，港口远期船期订货情况较好，8/9船期订货较多。进口棉配额交易价格在3300元/吨左右。
　　据信息员反馈的信息，河北省邯郸、保定等地棉纺织企业积极从国储棉市场竞拍原棉，地产棉现货市场存量较少，棉纺织企业不感兴趣，市场成交清淡，基本处于有价无市态势。4级地产棉销售报价18700元/吨，5级地产棉报价16900元/吨，市场印度棉S-61-1/8销价19100元/吨，质量较好的美棉M1-1/8销价19700元/吨。
　　周末统计，中国棉花价格指数CCindex328累计微幅上涨3元/吨，涨幅0.02%，周末价位19321元/吨。电子撮合1307合约累计大幅下降474元/吨，降幅2.48%，周末价位18650元/吨。郑棉期货1307合约累计微幅下降15元/吨，降幅0.08%，周末价位19935元/吨。周五，现货CCindex328价格比电子撮合1307合约高671元/吨、比郑棉期货1307合约低614元/吨。(参见：表一)
　　本周棉型短纤价格是在稳定运行中小幅回升的弱行走势。其中涤纶短纤价格止跌反弹，周初小幅上调后趋稳；粘胶短纤价格是日日微幅整理上调，累计小幅上升的平稳走势。
　　涤纶短纤价格值此聚酯大盘整体气氛温吞，纱布销售淡季且又是麦收农忙之时，在缺乏有力“刺激”的背景下能够小幅止跌反弹后趋稳，主要得益于用户适度补货，成交有所放量的拉动。当然，结算预期的支撑也是重要因素。但询盘气氛寡淡，产销多在50-60%，表明下游的订单支撑微弱，实际需求难以明显好转的现状，预示着后市涤短市场将会继续平稳观望，弱势运行。
　　粘胶短纤价格能够累计小幅上升，一是粘胶短纤生产厂家检修限产(行业开工率下降至81%)的支持，二是虽新单成交不多，且多以刚需小单为主，但因粘胶短纤生产厂家上周新签订单情况良好，本周执行较好的支撑。粘胶生产企业凭借着前期订单，库存依旧能够保持在中低位，个别企业甚至出现短时供应紧张的情况。粘胶短纤市场整体氛围尚好，生产企业库存维持低位，销售压力提前释放，下周仍将维持稳中偏多的稳弱行情。但因下游人棉纱市场行情一直难以好转，量价持续低迷，尤针织纱企业更不乐观，销售压力较大，故对粘胶短纤需求难以提振，后市价格大涨可能性不大，会在观望中小批采购为主。
　　周末统计，涤纶短纤价格累计小幅上涨30元/吨，涨幅0.30%，周末价格10030元/吨。粘胶短纤价格累计小幅上涨120元/吨，涨幅0.91%，周末价格13300元/吨。涤纶短纤和粘胶短纤价格分别比国内328级棉花现货价格低9291元/吨、6021元/吨。(参见：表一)

　　本周纱布市场仍充斥着传统纺织淡季销滞价降，纱、布让利促销、库存增加的平淡气氛。市场缺乏下游有效需求的拉动，交易批量大幅走低，出货以老客户为主，纱线交易为今年来最低水平。加之麦收农忙，织造、复制等用纱企业放假增多，只有规模织造、复制等企业尚在坚持生产。棉纺织企业普遍资金回笼较难，部分企业库存增加。
　　纯棉纱整体走货清淡，未有热销品种，市场上出货心态占主导，实际成交多有优惠商谈。中高支棉纱虽售价尚能弱势企稳，但让利走货的交易已不是个例；精梳纱价格亦有小幅滑落；紧密纺整体出货一般，且后续订单稍显不足；常规粗、中支纱让利幅度较大。涤纶短纤纱及其混纺纱、粘胶短纤纱及其混纺纱亦交易平平，但在各自原料价格稳中有升的支撑下，售价尚能维稳，T45S销量好于其他规格纯涤产品。进口纱货源偏紧，售价虽能持稳，但因下游需求疲软，市场整体交投气氛较差，个别商家维持优惠出货，浙江宁波某贸易商印度A级纱C21S价23800元/吨，C32S价26100元/吨，C16S价23000元/吨。
　　近期人民币对美元不断升值，已对进出口贸易产生较大影响，据悉，目前棉纺织品出口已受到负面影响，而棉纱进口利润空间上升，进口热情有所回暖。
　　坯布市场弱势运行，下游需求疲软导致织造、复制等企业接单情况较差，多为小单。纯棉坯布常规品种销量平平，C40S宽幅床上用布系列产品有些订单，印花加工企业只有散量订单，其它品种生产批量很低；中化涤棉坯布走货弱势维持，售价稳弱；人棉坯布市场销势明显减弱，量价齐跌；T80/R2016x16102x5463"华达呢销量有小幅上升。生产企业只能苦苦维持，开机率整体缩减，大致维持在在5-7成左右，虽库存一般，但生产企业整体亏损，难有利润。
　　本周纱线代表品种C32SD、JC40SD、T65/C3545SD、R30SD的售价是有升有降的走势，销价分别上涨(下降)-5元/吨、-5元/吨、20元/吨、50元/吨，涨(降)幅分别-0.02%、-0.02%、0.10%、0.28%，周末分别运行在25905元/吨、30745元/吨、20920元/吨、17910元/吨的价位上。(参见：表二)
　　本周坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹、JC40x40133x7267"府绸、R30x3068x6863"细布、T65/C3545x45110x7663"细布的售价是稳中有降的走势，销价分别下降0.01元/米、0.02元/米、0.00元/米、0.00元/米，降幅分别0.16%、0.22%、0.00%、0.00%，周末分别运行在6.44元/米、8.88元/米、4.82元/米、4.96元/米的价位上。(参见：表二)
　　国际经济动态：
　　15日，国际货币基金组织IMF下调美国2014年经济增长预期，从3%下调至2.7%，同时预计美国今年经济仅增长1.9%。彭博汇总资料显示，美国2012年经济增长2.2%，过去3年期间仅有1年(2011年)增速低于2%。
　　19日，美联储主席伯南克表示，如果经济按照Fed预计的发展，美联储将于今年晚些时候开始收缩资产购买计划的规模，并将于2014年中终止刺激措施。而后，美联储将于明年上半年采取慎重措施，于年中前后结束资产购买行动。他还表示，政策并非事先设定好的，而是要取决于今后经济数据的表现。伯南克称，放慢资产购买步伐不应被视为刺激措施的终止。
　　美国国际棉花协会已决定推动泰国成为东盟市场美国棉花推广中心。目前该项目正在向美国国际棉花协会总部申请预算。东盟是美国棉花出口的第四大市场，仅次于欧盟、日本与南美市场。去年东盟国家从美国进口棉花的总吨数已达120万吨。去年泰国从世界各地进口棉花吨数为36万吨，其中从美国进口的吨数占所有进口吨数的25.5%。
　　国内经济动态：
　　20日，汇丰(HSBC)公布的6月份中国采购经理人指数(PMI)预览指数从5月份终值49.2降至48.3，降至9个月低点。包括新出口订单在内的所有分类指标也都下降。疲软指数表明第2季度中国经济表现不佳，令投资者越发担心经济增速或将较第一季度的低迷水平进一步放缓。汇丰经济学家屈宏斌称，外部需求恶化、国内需求放缓以及去库存化压力上升等因素对制造业活动构成拖累。
　　国家发展改革委价格司有关负责人日前表示，国家将进一步研究完善粮食最低收购价政策，推动完善补贴机制，综合运用价格和补贴等手段，建立起既能充分发挥市场机制作用，又能保障农民利益、促进粮食生产稳定发展的粮食价格支持政策体系。