理性竞储成交低 承压现货价格降

　　【锦桥纺织网专稿】2013年12月份第1周，花纱布市场行情是弱势盘整的走势。纽约期棉是在周末一日买盘入市的支撑下，累计小幅收幅续涨，且重回80美分/磅整数价位之上的盘整走势。国内棉价总体上则仍是在新棉收储价和国储棉抛售价的区间内弱势盘整运行的走势，现货棉价在抛储价格的压迫下累计小幅续降，清淡之中难有交易；电子撮合棉价在盘整运行中累计小幅止跌反弹；郑棉期货棉价延续技术性反弹的走势，累计微幅续涨。棉型短纤价格走势分化，涤纶短纤价格止跌反弹；粘胶短纤价格扩幅续降；纱、布市场弱势难改，疲态依旧，销量减少且售价续降。新棉交储虽数量增加，进度有所提升，但仍比去年迟缓。国储棉抛售竞卖总体表现淡定，但进口棉竞卖激烈。(参见：表一、表二)

　　本周ICE期棉行情是前四天弱势盘降，周末在买盘支撑下宽幅反弹，累计小幅收幅续涨，且重回80美分/磅整数价位之上的盘整走势。国际现货棉价维持弱势盘整，累计小幅续涨的走势。(参见：表一)
　　周一与周二(2、3日)，ICE期棉的连降主要是受美元走高、美棉供应持续增加及中国国储棉抛售重新启动，致市场供应压力与需求忧虑不减(ICAC报告指出，本年度全球棉花产量预计仍超消费量180万吨；USDA12月份供需报告预计产量及期末库存均上升，全球产量调增、种植成本增加。)等利空因素的打压所致。当然外部市场小麦、油籽等期货下跌也对其弱行走势有所影响。市场成交额继续萎缩。
　　周三，ICE期棉在外部市场玉米及大豆期货上涨，美股四连跌的影响下，近涨远跌，市场成交额仍较低。周四，基本面利空加之美棉出口略降(至11月28日一周，美国净签约出口本年度陆地棉56382吨，装运24154吨，比前一周略有下滑。)，打压ICE期棉整体小幅下跌。周五，买盘入市的支撑使得ICE期棉全面反弹上涨，近期三款合约宽幅反弹且主力ICE期棉1403合约重回80美分/磅的整数价位之上。
　　供应充足的压力与需求萎靡的忧虑，是压在国际棉价头上的“二座大山”，而中国的新棉临时收储与国储棉抛售竞卖政策，则将长期影响，甚或是左右国际棉价的走势。
　　本周洲际交易所(ICE)期棉行情是收幅续涨的运行走势。主力ICE期棉1403合约累计小幅上涨1.06美分/磅，涨幅1.34%，周末价位80.41美分/磅，重回80分/磅整数价位上运行。国际棉花价格指数CotlookA(FE)累计小幅上涨0.40美分/磅，涨幅0.47%，周末价位85.30美分/磅。中国进口棉价格指数FCIndexM累计小幅上涨0.43美分/磅，涨幅0.48%，周末价位89.28美分/磅。(参见：表一)
　　本周国内棉花市场是本年度新棉临时收储和国储棉抛售竞卖同时并行的第一周，即棉花行情呈现出独具特色的新棉交储价格和国储棉抛售价格两套价格体系“双轨制”运行的态势。在这一独特的“政策棉市”中，棉花加工企业的棉花“销售”主渠道是新棉交储，辅以少量的现货零售；而棉纺织企业的棉花“采购”主渠道是国储棉抛售竞卖，辅以少量的现货采购和进口棉采购。“政策棉市”的最大特征，就是人为(政策)操纵的脱离市场规律的“棉花行情”所致的棉花价值的失真，进而造成市场交易秩序的混乱。而国内棉价被控在新棉收储价和国储棉抛售价的区间内弱势盘整运行的“平稳”走势，则是国内棉市“带病运行”本质的外在表现。
　　现货棉花在资源短缺和抛售价低的压迫下，有价无市且价格自11月下半月就日日连续微幅下降，本周更是累计扩幅续降。电子盘棉价在高等级棉花进入国储所致的资源短缺现状中，仓单难以形成，故而盘面交易清淡、价格区间震荡盘整的弱势行情也就在所难免。当然，这也为期货炒作提供条件，且电子盘棉价偏离现货棉价的行情也就可能出现，这也是“政策棉市”造成的后果。电子撮合棉价向国储棉抛售价靠拢的趋势明显，持续在低位震荡运行，各个合约都受到均线的压制，挤出虚高的水分，逐渐向棉花的真实价值接近，延续着震荡盘整的逆向独立行情，交投重心在远月，近月合约的棉价累计小幅止跌反弹，与现货棉价之间的差价较大。郑棉期货因资源缺乏致仓单生成困难，虽棉价技术性弱势震荡盘整，且交易持续清淡，持仓量持续减少，但相对仍比电子撮合“抗跌”，近月合约的棉价累计微幅续涨。
　　本周新棉收储进度在提升，但国储棉抛售竞卖成交量并不大(自11月28日至12月6日，共投放国储棉152481.8391吨，实际成交92705.7712吨，成交比例60.80%。)，由此可见消费需求的疲软乏力。在新棉收储和国储棉抛售竞卖两条线同时运行的情况下，棉花的高库存为纺织企业提供稳定的货源；此次国储棉抛售竞卖长达9个月的时间(从今年11月28日至明年8月31日)，及年末资金紧张的制约，使得棉纺织企业竞买国储棉有“随买随用”的回旋余地，故而国储棉抛售竞卖成交量不大。棉纺织企业对抛售的国产棉竞卖不甚待见，较谨慎，以选择一些质量相对较好的棉花为主，但其中抛售的进口棉受到企业的青睐，竞争较激烈，竞买比例几乎高达百分之百，成交价也相对较高。
　　据从冀鲁豫等北方地区棉纺织企业了解的情况看，多数棉纺织企业原料库存下降较快，大型企业用棉尚能延续至12月中下旬，而中、小型企业多数依靠零星采购现货及进口棉维持生产。市场人士分析，国储棉抛售竞卖的标准级皮棉价格18000元/吨，并不搭售配额，这个价位对企业而言还是比较高。故而大多数企业对此次国储棉抛售竞卖持理性对待的态度，且希望能够降低抛售低价的呼声颇高。主要原因：一是抛储时间从2013年11月28日开始至2014年8月31日结束，长达9个月，企业随时都可以进行竞拍，不用担心明年新棉上市前无棉可用；二是此次抛储为防止“转圈棉”，要求的条件较严苛，需在竞拍合同成交3日内签订合同，5日内支付全部货款，否则按违约处理；10日内提货，若不提货，将出库转为商品棉保存，由企业承担相应的费用，故企业不愿冒风险，均在准备充分后才去参与竞拍；三是多数抛储棉的成交价较低，在导致现货棉价承压下降的同时，也将累及企业的棉纱、布售价下降，亏损增加。另抛售的进口棉虽受到企业青睐，但成交多需加价500元/吨左右，个别一、二捆质量较好的棉花，需加价700元/吨左右。因此，棉纺织企业均根据各自的生产经营情况，适时、理性的参与竞拍。
　　目前棉纺织企业面临两大困境，一方面是成品库存继续增加，受国家低价位抛储的影响，销售难度增加，亏损压力加大；另一方面企业资金周转困难，棉花库存较低，部分中小型企业只有一个月的库存，甚至有的企业只保持一周的库存，随用随买的维持生产。
　　近期港口有印度棉陆续到港，多为前期棉纺织企业订货，也有少量散货成交，价格位于18400-18500元/吨，但整体品质并不是太好。目前港口外棉成交仍显清淡，棉纺织企业对于远期现货询盘较多，但因对未来配额发放数量心中没底，所以实际订货的较少。
　　据悉，进入12月份以来，南疆公检“3128”、“2128”级混级棉厂内提货报价20200-20400元/吨(毛重)，因长度、马值、回潮等不符合交储的皮棉厂内报价19600-20000元/吨，但买卖双方处于僵持状态。一是自11月28日国储棉抛售竞卖启动后，竞卖成交价从18200-18300元/吨逐渐上涨至18500-18600元/吨(折三级棉)，棉花加工企业看涨的信心逐渐恢复、增强；另是临近年底棉纺织企业普遍资金紧张，采购棉花现货需要现款现货，再加上铁路运输压力很大，所采购的棉花大多需汽运出疆，棉花成本至少要上涨400-600元/吨(扣除出疆补贴)。近日河南、四川、山东、湖北等地的购棉企业和经销商陆续返回内地，疆棉现货成交已现降温的苗头。
　　周末，冀鲁豫等北方地区当地不能顺利交储(涉及颜色级、纤维长度、马克隆值、回潮率、异性纤维含量、单包包重超标及条码不符等。尤其是其中的一些整体质量不错，只因某项指标不符合交储条件的棉花，成本较高。)的大包白棉3128B报价(19300元/吨提货价、毛重结算、带票，下同)，淡点污棉1228B报价19000元/吨，白棉4128B报价18800元/吨，淡点污棉2227B报价18000元/吨，较上周同期下降100-200元/吨，平均日跌20-30元/吨，且无成交。
　　若按以上价格真正成交，400型棉花加工企业的亏损幅度在1500元/吨左右。好在此类皮棉现在为数不多，但持续阴跌的走势还是让400型棉花加工企业感到丝丝的寒意。现货棉价阴跌的背后推手，则是正在进行的规模较大、品种齐全、时间跨度长的新一轮国储棉抛售竞卖。自11月28日国储棉抛售竞卖启动至今，虽竞卖成交价格在缓慢上升，但折328级(旧标准)始终没有突破18500元/吨，这比当前400型棉花加工企业的报价低800元/吨。由于这次国储棉抛售竞卖将延续至明年8月底，400型棉花加工企业手中的现货棉花无论是低价甩卖，还是因囤积而“砸”在手里，都将给其带来巨大的“利润”损失。
　　可是200型棉花加工企业的局面却与400型棉花加工企业截然不同、本次国储棉抛售竞卖对他们基本不构成什么影响。因200型棉花加工企业的收购目标是低级棉，销售对象是小型棉纺织企业。他们收购的多是400型交储企业拒收的低等级籽棉，收购价在3.50元/斤以下，加工的皮棉主要是3327B级、3227B级，加工成本在15200-15800元/吨，销售给小型棉纺织企业的利润在400-500元/吨。而小型棉纺织企业以生产低支纱为主，且没有竞拍国储棉的资格，对棉花质量又要求不高，多采购200型棉花加工企业的皮棉，所以200型棉花加工企业的日子依然过得比较滋润。
　　据中国棉花协会最新发布的报告显示，今年1-10月，我国棉纺织企业总共采购709万吨棉花。在这709万吨棉花中，327万吨皮棉是从年初到7月底销售的储备棉，另有337万吨是进口棉花。目前，由于棉纺织企业以前的库存和进口配额已基本用完，因此，棉纺织企业开始从国储棉抛售竞卖和现货市场采购棉花。
　　另据了解，前期一路高歌的长绒棉销售报价戛然而止，周末，冀鲁豫等北方地区当地仓库提货新疆自治区产137级长绒棉销售报价(原码单证书结算、带票)35800元/吨，237级35200元/吨，较上月下降200元/吨，基本无成交。
　　综而言之，一直持续至明年新棉收获之前的国储棉抛售竞卖，将会“稳定”国内棉花的供应、需求和价格，加之棉花库存庞大及消费需求乏力，今后国内棉花价格不会有大的起伏波动，维持区间震荡盘整的走势将是运行的主旋律。

　　本周是2013/14年度新棉收储交易成交第11周，周收储计划累计862860吨，比上周减少92770吨。周收储数量累计475800吨，比上周减少58600吨。周日均交储数量95160吨，比上周的83440吨增加11720吨。截止12月06日，已累计收储3539200吨(其中包括骨干企业成交189200吨)。分地区统计，新疆累计成交1573400吨，内地累计成交801210吨。成交量最大省份为新疆，占成交总量的76.29%，内地成交量前三位为湖北、山东、河北三省，分别占比5.64%、4.96%和4.12%。总体交储进度比上周提升，仍比去年迟缓，收储数量仅及去年同期的96.76%。(参见：新棉收储进度周统计表)
　　周末统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计小幅下降76元/吨，降幅0.39%，周末价位19527元/吨。电子撮合1401合约累计小幅上涨167元/吨，涨幅0.90%，周末价位18748元/吨。郑棉期货1401合约累计微幅上涨40元/吨，涨幅0.20%，周末价位19765元/吨。周末，现货CCindex328价格比电子撮合1401合约高779元/吨、比郑棉期货1401合约低238元/吨。(参见：表一)
　　本周棉型短纤价格走势分化，其中涤纶短纤价格是在多重利好的提振下，累计小幅止跌反弹的上行走势；粘胶短纤价格是累计小幅扩幅续降的弱行走势。
　　本周国际原油价格是持续上涨(六连阳)的上行走势(国际原油价格累计大幅上涨4.93美元/桶，涨幅5.32%。)，提振涤纶短纤上游原料PX、PTA、MEG、聚酯切片等的价格稳中盘涨(聚酯切片价格累计小幅上涨25元/吨，涨幅0.27%。)，拉动聚酯大盘整体心态有所提升。二是受到11月29日江阴涤纶短纤联谊会关于主流涤纶短纤出厂报价不低于9850元/吨倡议的支撑，涤纶短纤生产企业全面提价，拉升成交重心。此外，下游用户棉纺织企业及经销商在11月初的集中采购之后，多数原料告罄，刚性集中补库需求导致成交放量，市场整体交投气氛活跃的支持。涤纶短纤生产企业的库存已减负，压力得以释放。下游用户补货采购之后，观望心态增强。后市续涨难度较大，当以横盘盘整的行情弱势运行。
　　本周粘胶短纤市场虽上游棉浆和短绒市场走稳，但仍受下游纱、布销疲价弱行情及资金不足的制约而维稳困难，价格弱势运行、累计小幅扩幅续降。整体交易氛围清淡，虽下游用户的原料已处低位，多有补货意愿而询盘增加，商谈气氛上升，但整体签单量尚未见增长。粘胶短纤市场价格混乱，市场低价传言增多。粘胶短纤行业整体开工不足，产销勉力维持在5-7成水平，库存压力上升，资金问题突出。国储棉抛售加重纱布市场的看空情绪，也必将制约粘胶短纤的行情走势，后市价格弱势下行的疲弱态势难以改变。
　　周末统计，涤纶短纤价格累计小幅上涨185元/吨，涨幅1.90%，周末价位9940元/吨。粘胶短纤价格累计小幅下降120元/吨，降幅0.94%，周末价位12580元/吨。涤纶短纤和粘胶短纤价格分别比国内3128B棉花现货价格低9587元/吨、6947元/吨。(参见：表一)

　　本周纱布市场整体行情仍在内需不足、外单有限的窘境之中艰难前行，加之国储棉抛售启动所致的看空压制而愈加疲弱，且面临成本与需求间的博弈，整体市场震荡走弱，销量减少，售价续降。
　　国储棉抛售竞卖启动后，棉花现货陷入跌势，拖累部分纯棉纱、布价格弱势下滑，下游厂商观望心态加重，询价和订单量皆有所减少。这导致纯棉纱清淡，棉纺织企业积极出售库存，纷纷加大促销力度，回笼资金，可是成交批量非但没有增加，局部重心反而小幅下沉，交易批量多在3、5吨左右。表现为：常规普梳纱供大于求、出货迟滞；低价位普梳纱交易为主；气流纺粗支纱因配棉不同价格混乱；高配、高支精梳纱交易批量不多，以订单交易为主，售价持稳。受涤纶短纤持续涨价拉动，纯涤纱稳中有升，相比T45S交易量尚可；T65/C35成交量不大，售价盘整；T90/C10、T80/C20销平价稳。人棉纱需求疲软，销滞价弱，疲态依旧，相比R10S、R30S及R30S/2、R40S针织用纱销售量尚可，但售价下降。T/R40S交易量有升，价格持平。棉纺织企业库存增加，低价抛货现象增多，但赊欠严重，回款缓慢，中小型棉纺织企业停、减产数量增加。
　　进口棉纱中的C40S机织纱较好销，尚有小幅利润空间，但求购不易。现山东一中间商印纱A级C21S价21500元/吨，C32S价23800元/吨，出货不易，亏损严重。但进口棉纱近日已显蠢蠢欲动之势，原因有四：一、进口棉纱没有配额限制，而中国现在的18000元/吨的抛储底价，并没有有效缓解内外棉价差的矛盾，催生对进口棉纱的需求。二、从10月份开始，进口棉纱下跌超过1500元/吨，与国产棉纱的价差被放大，因此进口棉纱在价格上无疑存在优势。三、中国的很多棉纺织企业早已开始使用进口棉纱，特别是印纱、巴纱在质量方面有长足的进步，其指标稳定性已不次于国产棉纱。四、中国的春节临近，很多纺纱企业因订单匮乏、资金紧张已考虑提前放假，而他们的库存也较少。每年春节后开工，都会出现1个采购小高峰，因此很多贸易商开始订货，囤积进口棉纱。综上，进口棉纱价格后期会重拾涨势。
　　另据江浙粤等地的一些棉纱进口商反映，随着印度、巴基斯坦、泰国等地大企业、品牌纱C21S、C32S的CIF报价跌至2.70-2.75美元/公斤、2.95-3美元/公斤，国内一些进口商、织布企业逐渐入市采购，导致印纱的出口订货量出现反弹，部分大厂的棉纱交货期已排到1月中旬以后。传言称浙江3家大中型棉纱贸易商12月上旬订货量达到2.2-2.5万吨，主要是印纱、巴纱和少量泰纱，预计1月中旬后陆续到港，2月中旬后大量上市。
　　坯布仍延续上周以冬季面料销售为主的弱势平稳走势。相比本周C 21x21 108x58 63" 纱卡、C 40x40 133x72 63"/67" 斜纹销量较大，售价保持平稳。宜做休闲羽绒装及茄克面料的JC 40x40 133x100 47"/63" 防羽布颇动销。纯棉绒布交易看好，售价持稳。纯棉灯芯绒类除细条(21)和子母灯芯条尚有一定的销量外，其它规格的“灯芯绒”交易量已显滑坡之势。纯棉帆布中的粗帆布销量有增。纯棉牛仔布因秋冬装生产己近尾声，销量略有下降。棉氨弹力布销售仍不温不火。一些成品床单布和被套布销售看好。涤棉布除斜纹、线绢类动销外，其它品种销势平平。人棉布虽报价平稳，但交易迟滞。
　　本周纱线代表品种C32S、JC40S、T65/C3545S、R30S的售价是稳中有降的走势，销售价分别下降35元/吨、10元/吨、0元/吨、20元/吨，降幅分别0.14%、0.03%、0.00%、0.11%，周末分别运行在25655元/吨、30545元/吨、20880元/吨、17430元/吨的价位上。(参见：表二)
　　本周坯布代表品种C 32x32 130x70 47" 斜纹、JC 40x40 133x72 63" 府绸、R 30x30 68x68 63" 细布、T65/C35 45x45 110x76 63" 细布的售价是有升有降的走势，销售价分别上涨(下降)0.00元/米、-0.01元/米、0.00元/米、0.01元/米，涨(降)幅分别0.00%、-0.11%、0.00%、0.20%，周末分别运行在6.40元/米、8.94元/米、4.60元/米、4.94元/米的价位上。(参见：表二)
　　据中国海关总署的统计：今年1-10月，全国棉纱线进口总量达175.1万吨，同比增长44.2%，占全国纺织服装进口总量的26.8%；进口金额57.1亿美元，同比增长43.6%；进口平均单价3.26美元/公斤，同比下降0.4%。1月份，我棉纱进口数量增幅最高，达153.8%，为18.2万吨；2月份同比下滑17.2%，进口数量居前10月最低，为10.2万吨；3-10月进口数量较去年同期均有所增长，其中，8月份最高为20.3万吨，10月份进口数量18.3万吨，同比增长44.3%。