美棉出口良好郑棉震荡偏强

——棉花日评(11.22)

　　美棉冲高回落，势头仍弱。隔夜USDA公布的数据显示美棉出口良好，外盘走高，上行受制20日线，涨幅收窄，3月收78.35涨21点。12月跌破75，创出新低。仓单增至5.1万吨。美棉势头仍较弱，空头压制严重，市场仍关注中国的抛储政策。
　　美国参议院金融委员会批准耶伦担任美联储下任主席提名。美国国会参议院金融委员会周四(11月21日)以14票支持8票反对批准耶伦担任美联储下一任主席的提名，在耶伦就任美联储主席前，相关提名还要通过参议院全体表决。若全体表决通过，耶伦将于2014年1月底上任。
　　中央经济工作会议下月召开将确定明年增长目标。中国证券网报道，一年一度的中央经济工作会议将于12月召开，届时将会确定2014年经济增长目标，并明确经济工作重点任务。中信证券首席宏观分析师诸建芳预计，四季度中国经济增速将略低于三季度，GDP增速将由三季度的7.8%回落至7.6%。而从目前经济数据来看，今年经济增长完成7.5%的预期目标已经没有问题。但谈及2014年经济增长目标，不少分析人士认为，经济增长目标或进一步下调至7%。
　　徐绍史：中国城镇化刚刚进入快速发展期。21日在中欧城镇化伙伴关系论坛上，国家发改委主任徐绍史指出，未来我国将有数以亿计的农业人口进入城市。这不仅对我国，而且对世界都将产生积极而深远的影响。我国的城镇化不仅孕育着巨大的发展机遇，也面临着人口、空间、生态环境等优化布局、实现可持续发展的艰巨任务。
　　A股震荡收跌失2200点，周线两连阳。周五(11月22日)，A股小幅高开后持续震荡，午后再度下行，上证综指收盘未能守住2200点关口，但仍连续两周上涨。截止收盘，上证综指跌9.39点或0.43%报2196.38点，本周涨2.83%。中小板指收跌0.56%，创业板指收跌0.30%。
　　期市走势分化。周五(11月22日)，期市收盘多数上扬，甲醇领涨3.62%，收盘价创自2月6日以来的新高，动力煤涨逾2%，收盘价创上市以来的新高。PVC、棕榈油、粳稻等品种涨逾1%。沪银、沪金领跌国内期市，沪银跌至8月初以来的低位，沪金跌至7月初以来的低位。白糖勉强站住5000关口，跌至两个多月以来的新低。
　　美棉出口良好。USDA公布的数据显示，截至11月14日一周，美国2013/14年度陆地棉净签约6.9万吨，出运1.6万吨；中国净签约1.04万吨，装运7303吨。
　　籽棉采摘结束，现货市场低迷。河北东光籽棉采摘工作全部结束，当地棉农有春节前出售籽棉的习惯，因此目前籽棉交售比例在50%左右，棉企继续积极收购加工交储。多数棉农表示不再种植棉花。现货市场疲软，棉企生产皮棉均以交储为主。白棉3级籽棉(衣分率35%，回潮率10%)主流收购价4.20元/斤，白棉4级4.1元/斤，受“一棵棉”上市的影响，籽棉衣分略有下降。棉籽价格继续下跌，当前售价1.33元/斤，较前几日下降0.02元/斤。按照3%亏损，加工费600元/吨计算，白棉3级折合生产成本19800元/吨，白棉4级折合生产成本19300元/吨。
　　棉籽价格下跌，企业成本上升。河北冀州棉籽售价连续下降，企业收购加工成本上升。为减少交储亏损，棉企收购重点转向低等级籽棉，质量下降。棉籽下跌将收购成本提高近300元/吨，少数400型棉企交储重现亏损，个别企业因前期交储货款不能回笼，资金短缺不得不停收避险，多数选择调低籽棉收购价来平摊成本。22日，该市白棉3级籽棉(衣分率37%、长度28mm、回潮10%)报价4.33-4.35元/斤，淡点污棉1级(衣分率37%、长度28mm)收购报价4.28-4.3元/斤。
　　收储总成交265万吨。22日计划收储264300吨，成交188480吨，成交比例71.3%。疆内计划收储61600吨，成交28400吨，成交比例46.1%；内地计划收储59900吨，成交17280吨，成交比例28.8%；骨干企业成交142800吨。收储累计成交2646200吨，新疆累计成交1245200吨，内地累计成交568050吨，骨干企业共累计成交832950吨。
　　棉纱行情低迷，需求分散。全棉纱行情暗淡，市场没有畅销品种，下游需求品种分散，按需采购，纱厂订单稀疏，低价纱尚有市场需求，精梳高配纱价格趋稳。湖北一厂全棉纱出货减淡，价格持稳，精梳32S出厂价32300元/吨，40S价33500元/吨，库存尚可，主要发往广东市场。
　　郑棉震荡偏强。11月22日，郑棉平开，震荡回落，尾盘回升，401在7日线和14日线之间，405尾盘较强，收实体阳线。目前看，401在19720一线有一定阻力，收回跌幅后近日在该位置震荡徘徊；405在19600一线震荡徘徊。1-5价差维持在1090元/吨，5-9价差扩至605点左右。
　　1401收于19700，跌5点，1405收于18610，跌5点。郑棉总成交11346手，减少17860手，持仓10.4万手，减少1086手。
　　截至11月22日，郑棉生成仓单175张，不变，仓单预报31张，不变。
　　收储总成交265万吨，公检总量359万吨。按目前进度看，最终有望超400万吨。收储放量对棉市支撑力度仍很大。纺企有补库需求，期待国家抛储。官方正式公告一直未公布。近期传言11月底可能抛储。
　　配额涨至3000元左右，外棉成本提高；地产棉现货成本仍较高。如果抛储价18000，利空基本兑现。401当前的价格不会有质量好的国棉进入。从仓单结构看，75%以上是新疆棉，理论上这些仓单可以接货交储或自行消化。且仓单量整体偏少，如果收储持续放量，理论上401不排除再次逼仓的可能。
　　目前看，美棉出口近几周保持高位，但外盘走势仍偏弱，12月合约即将进入交割，创出新低；3月震荡，反弹受制于20日线，不排除再探新低可能。
　　收储投放量大，成交保持高位，抛储未出台，现货成本价高，对市场支撑较强。401在19720一线有一定阻力，震荡偏强；405也将前几日跌幅收回，尾盘收高，疑似盘中调整。多单持有，401逢19800等重要关口适量减仓，405在18720一线减仓，回调后再接多；外盘11月见底可能性较大，做好内外套利准备。