抛储预期打压棉市 淡季运行迫低纱价

　　【锦桥纺织网专稿】2013年11月份第3周，花纱布市场行情弱势盘整的疲弱走势愈加明显。纽约期棉在供应过剩与需求减缓的压力下，累计中幅止涨回落。国内棉价总体上仍是围绕着新棉收储价区间盘整的运行走势，但在抛储预期增强的压力下，疲弱难振，现货棉价累计小幅止涨回落，清淡之中偶有交易；电子撮合棉价在盘整运行中累计止跌趋稳，微幅上行；郑棉期货棉价累计平幅续降。棉型短纤价格弱行下降；纱、布市场弱势依旧，销量减少疲态愈重，售价被迫下调。新棉交储进度加快，数量增加，仍比去年迟缓。(参见：表一、表二)

　　本周ICE期棉行情总体仍是在棉花市场供应压力下，呈现弱势盘整，累计小幅止涨回落的弱行走势。国际现货棉价维持弱势盘整，累计小幅止跌反弹的走势。
　　ICE期棉弱势盘降的走势，主要是受到基本面偏空，即新花上市量增加，全球库存持续上升，需求增长缓慢，缺乏跟进买盘支持，棉价上涨支撑有限；中国10月份进口量同比大减38.8%对市场形成压力；及中国抛储预期增强等利空因素的打压所致。虽也有美棉出口数据良好(截至11月14日一周，美棉签约出口本年度棉花7.22万吨，累计签约出口7.81万吨，但装运仅2.23万吨，中国仅签约1.54万吨。)的利好支持，但总体来看，出口利好对棉价的支撑作用有限。由此，近期ICE期棉1312合约给出周初“四连阴”后，周末一日小幅反弹的疲弱走势，主力ICE期棉1403合约亦是一周累计盘降0.97美分/磅，降幅1.24%的疲弱走势。
　　本月ICE期棉持续在75-78美分/磅的低价位之间震荡运行。中国本年度棉花产量预计下降(受中国主产区新疆和长江流域的不利天气影响，2013年中国棉花总产量料667.8万吨，较上一年度减少12.3%。之前美国农业部发布的月度供需报告也将2013/14年度中国棉花产量下调50万包，至3250万包，折合为708万吨。)，虽中国减产并不能改变全球的棉花供应格局，但中国国储棉抛售与北半球新棉上市使供应充足，中国2014年减少配额发放，对进口棉的需求可能减弱，来自中国的政策调整压力等因素，却将继续对棉价构成压力。在中国的棉花政策没有明朗前，消费买盘难以被触发，近2100万吨的全球期末库存将对国际棉价构成压力。
　　经济面上，美联储周三(20日)公布的10月会议纪要显示，多位委员认为经济下行风险消退，如果经济成长状况允许，可能在未来几次会议中的某一次决定开始缩减购债；ICE可交割的2号期棉合约库存升至221525包，前一交易日208471包，为7月以来最大升幅。经济面的利空亦增加对国际棉价的压力。
　　本周洲际交易所(ICE)期棉行情是中幅弱势盘整下降的运行走势。近期ICE期棉1312合约累计中幅下降1.91美分/磅，降幅2.18%，周末价位75.21美分/磅，仍在80分/磅整数价位下运行。国际棉花价格指数CotlookA(FE)累计小幅上涨0.85美分/磅，涨幅1.01%，周末价位84.75美分/磅。中国进口棉价格指数FCIndexM累计微幅上涨0.03美分/磅，涨幅0.03%，周末价位89.50美分/磅。(参见：表一)
　　本周国内棉花市场受国储棉抛售预期增强的影响，一是行情走弱，观望情绪上升，二是不符合交储条件的皮棉现货成交略有增加，但总体行情仍延续着价格在新棉收储价和上一棉花年度的国储棉抛售价之间的区间弱势盘整，市场交易清淡，新棉交储总体进度虽周交储增量提速但仍显迟缓的运行走势。
　　当前，棉纺织企业库存皮棉普遍减少，急待国储棉抛售政策，而有关国储棉抛售的相关政策却迟迟未能出台。除内地一些短期有补库需求的棉纺织企业赴新疆询价、采购不符合交储条件的疆棉外，另有部分中小企业则购买流入当地现货市场的不符合交储条件的皮棉。虽此类棉花普遍质量不佳，但也只能先小量采购以补充库存或接济生产(采购量多10-15天需求量)，等待国储棉的抛售。也正是此类皮棉采购，才打破现货市场的沉闷气氛，有所交易。
　　另外，港口现货也在棉纺织企业临时采购皮棉补库的考虑范围内。近期配额价已涨至3000元/吨左右。按目前外棉报价，用滑准税配额通关的外棉至少在17600元/吨以上，保税棉现货普遍在18000元/吨以上。新疆棉20000元/吨左右，地产棉小包棉在18000元/吨左右。
　　电子盘棉价在整体需求乏力和高库存压力下，加之缺乏外盘拉动和国内政策的“调动”，唯有反复弱势盘整，等待压力的减轻和各方条件的好转，才有可能走出低谷。
　　电子撮合棉价依旧在低位运行，各个合约都受到均线的压制，本周在盘整运行中累计止跌趋稳，微幅上行。由于新棉临时收储的实施，电子撮合棉价已难以反映棉花的真实价值，连续不断的下跌，使得电子撮合棉价继续挤压价格泡沫，在逐渐向棉花的真实价值接近，后市电子撮合棉价可能继续保持独立的单边震荡走低的态势。
　　郑棉期货延续弱势震荡运行的走势，除缺乏外盘的拉动力外，主要问题还是在技术环节上，即因新棉临时收储导致棉花资源缺少，生成的仓单量偏少。如从郑棉期货CF1401合约看，其价格与收储价有近1000元/吨的差距，这个价格是不会有质量好的地产棉仓单进入期市的。另从仓单结构看，75%以上是新疆棉，而从理论上讲，这些仓单完全可以实施交储或是自行出售。在期棉仓单数量整体偏少的情况下，如果新棉收储持续放量，从理论上不排除CF1401合约再次逼仓的可能性。

　　本周是2013/14年度新棉收储交易成交的第9周，周收储计划累计825880吨，比上周增加214390吨。周收储数量累计481220吨，比上周增加211770吨。周日均交储数量96244吨，比上周的53890吨增加42354吨。截止11月22日，已累计收储2646200吨(其中包括骨干企业成交243140吨)。分地区统计，新疆累计成交1245200吨，内地累计成交568050吨。成交量最大省份为新疆，占成交总量的77.90%，内地成交量前三位为湖北、山东、河北三省，分别占比5.65%、4.37%和3.74%。总体交储进度比上周加快，仍比去年迟缓，收储数量仅及去年同期的86.75%。各地籽棉收购工作进入尾声，因后期籽棉质量不佳，收购价偏高，加工利润微薄；加之各种原因造成交储迟缓，使得棉花加工企业资金周转率下降，导致拒收、拒交的尴尬收购局面；此外油籽价格不振也加剧棉花的弱势。目前收购均较谨慎，已有部分棉花加工企业停止收购。(参见：新棉收储进度周统计表)
　　周末统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计小幅下降43元/吨，降幅0.22%，周末价位19677元/吨。电子撮合1312合约累计微幅上涨5元/吨，涨幅0.03%，周末价位19005元/吨。郑棉期货1401合约累计小幅下降60元/吨，降幅0.30%，周末价位19690元/吨。周末，现货CCindex328价格比电子撮合1312合约高672元/吨、比郑棉期货1401合约低13元/吨。(参见：表一)
　　本周棉型短纤价格都是弱行下降的运行走势，其中涤纶短纤价格是累计微幅扩幅续降的下行走势；粘胶短纤价格是维稳困难，累计小幅下降的弱行走势。
　　本周国际原油价格是震荡盘涨的小幅上行走势，(国际原油价格累计小幅上涨1.00美元/桶，涨幅1.66%。)涤纶短纤上游原料PX、PTA、MEG、聚酯切片等的价格则受压而弱势盘整，唯有聚酯切片价格尚运行平稳，与上周持平。在经过月初的集中补货之后，下游消耗前期采购的原料，致近两周来涤纶短纤成交气氛僵持、偏弱，难见亮点，主流厂商多平报观望且暗中优惠出货，客户采购多为小单刚需补货，市场观望气氛浓重。受洛阳实华涤短装置故障影响，北方市场国营货源供应偏紧。涤纶短纤生产企业的开机率在70-75%之间；主流产销维持在5-7成；库存普遍超过15天。虽基本面保持平稳，但缺乏利好刺激，聚酯大盘整体对后市信心不足，涤纶短纤后市将维持稳中偏弱的行情。
　　本周粘胶短纤市场仍受下游纱、布疲弱行情及资金不足的制约，交易氛围清淡，执行前期订单为主，新单产销仅有3-4成的刚需补货，价格维稳困难，弱势下调，延续弱行走势。粘胶短纤行业整体产销保持在5-7成的水平。下周预计将有刚需阶段性补仓，或将打破粘胶短纤市场的僵持格局。另自11月6日进口溶解浆反倾销初裁出台后，粘胶行业受到原料成本进一步增加的无辜打击，而浆粕行业却并未收到溶解浆价格重心将上移的预期效果。当然，长期效应还有待观察。
　　周末统计，涤纶短纤价格累计微幅下降30元/吨，降幅0.31%，周末价位9790元/吨。粘胶短纤价格累计小幅下降100元/吨，降幅0.78%，周末价位12800元/吨。涤纶短纤和粘胶短纤价格分别比国内3128B棉花现货价格低9887元/吨、6877元/吨。(参见：表一)

　　本周纱布市场整体行情因有效需求支撑不足而弱势依旧，销量减少疲态愈重，售价疲弱被迫下调，市场观望气氛浓重，淡季症候初露端倪。表现为外贸出口订单不足且以小、短单为主，进口棉纱量增价廉的冲击，国内有效需求难以启动、消费不足，纱、布价格接续上游原料价格的走势而勉力支撑，棉纺织企业开工不足，限、停产企业增加，资金短缺、产品库存高企及用工不足致生产经营困难加大。棉纺织企业因怕国储棉抛售后拉低纱、布售价，加之迫于减少库存、回笼资金的压力而出货意愿较强，部分企业降价出货，致使低价位纱线充斥市场，高价位纱销售走低；中间贸易商则以销定进、快进快出，不敢囤货。特别是抛储传闻的影响在持续发酵，以致棉花、纱、布行情均逐步陷入困境，棉纺织企业的经营压力愈增。
　　纯棉纱、布整体交易气氛平淡，市场走货不佳，下游需求品种分散，按需采购，散量小批成交，没有畅销品种，售价疲弱，小幅下调促销，其中高支、高配、高品质纱线按订单生产，出货平稳，售价也因高品质棉花价格偏高而稍显坚挺；受进口棉纱冲击，常规中低支普梳纱线成交清淡，多为2-3吨的零散成交送货，优惠让利促销，局部实际售价下调100-200元/吨不等；低价纱、气流纺纱销迟价弱，仅有散货交易。人棉纱销滞价弱，相比R10S、R30S、R30S/2、R40S销售量尚可，但售价下降。相对来说，下半年人棉纱市场要好于上半年，至少企业还有点利润空间，可以维持生产。纯涤纱、涤棉混纺纱及涤棉混纺布销平价稳。涤粘纱及涤粘混纺布销稳价平，其中T/R 40S/2纱交易量有升。棉纺织企业产品库存下降困难，特别是部分中小型棉纺织企业库存与资金压力日益加大。
　　进口纱现货价格继续下滑，宁波一贸易商印度A级C21S港口自提价21600元/吨，C32S价24000元/吨，亏损严重。由于进口纱已持续销售不畅，贸易商下单量减少，近期到港货源也逐步减少，下单者更是寥寥无几。
　　坯布市场仍延续上周以冬季面料销售为主的弱势平稳走势。相比本周纯棉细布成交量稳定，床上用品布量升价稳。纯棉提条面料如C 16x10 108x54 63" 吉利条热销；而16条、21条纯棉灯芯绒供货仍偏紧，售价持稳。涤棉纱卡和宜作时令童装外套的涤棉防羽布销势仍好；休闲衣裤面料涤粘坯布挟量动销，售价平稳。人棉布销势仍旧迟缓，售价暂稳。色织格子布报价与成交量都保持平稳的走势。
　　经济不佳的大环境下需求难以提振是纱布市场销疲价降弱行走势的劣根，而供大于求则犹如雪上加霜。
　　本周纱线代表品种C32S、JC40S、T65/C35 45S、R30S的售价都是弱势下降的走势，销售价分别下降50元/吨、25元/吨、15元/吨、70元/吨，降幅分别0.19%、0.08%、0.07%、0.40%，周末分别运行在25745元/吨、30605元/吨、20900元/吨、17540元/吨的价位上。(参见：表二)
　　本周坯布代表品种C 32x32 130x70 47" 斜纹、JC 40x40 133x72 63" 府绸、R 30x30 68x68 63"  细布、T65/C35 45x45 110x76 63" 细布的售价是稳中有降的走势，销售价分别下降0.01元/米、0.02元/米、0.01元/米、0.00元/米，降幅分别0.16%、0.22%、0.22%、0.00%，周末分别运行在6.40元/米、8.97元/米、4.61元/米、4.93元/米的价位上。(参见：表二)