美棉降！期棉降！短纤降了！纱、布降！

          2012年2月份的第四周，花纱布市场行情可用“降价”二字来概括。具体表现为：美棉价降；国棉电子盘价降；棉型短纤价降；纱、布售价也在降；唯有国内现货棉价继续稳步缓升。交易氛围总体清淡。 

 表一  一周纺织原料价格运行明细表

                                                     单位：美分/磅、元/吨

本周市场最受鼓舞的利好消息就是期待已久的希腊救助协议21日终获批准［经过12个多小时的讨论，欧元区17国财长决定批准总额为1300亿欧元（约合1718亿美元）的第二轮希腊救助计划。这笔援助令希腊能够及时偿付即将于３月到期的140亿欧元国债（约合193亿美元），避免了无序违约，并在2020年前将希腊债务/GDP之比降至120.5%，该比例略高于120%的原目标。2010年5月，欧元区各国政府和国际货币基金组织曾同意向希腊发放总额为1100亿欧元的第一轮救助贷款。］。这一消息缓解了投资者的不安情绪，提振市场人气，开市第一天美元走软、欧元跳涨、欧美股市全线走高，推升ICE期棉普遍收高（仅有近期3月合约微跌）。

但此后因经济数据不佳［2月份欧元区综合采购经理人指数（PMI）降至49.7，低于预期的升至50.8；中国制造业采购经理人指数（PMI）预览的2月初值数据虽连续第三个月回升，但仍处在荣枯分水岭下方，且新出口订单骤降。］，对市场人气构成拖累，导致投资者对棉花需求前景产生忧虑，ICE期棉承压，连续二日大幅收跌。

虽然周末棉价在商业买盘的拉动（近期美国纺织厂以低库存维持生产，因此棉价大跌之后吸引纺织厂入市采购。）和本年度陆地棉签约量较前周上升75%的支撑下反弹，但终难改变本周ICE期棉价格连续大幅下降的疲软走势。

本周洲际交易所（ICE）期棉行情弱势盘降。近期纽约棉期1203合约累计下降了1.60美分/磅，降幅为1.75%；周末的价位为89.95美分/磅，已降至90美分/磅的价位之下运行。国际棉花价格指数CotlookA（FE）累计下降了2.85美分/磅，降幅为2.82%；周末的价位为98.15美分/磅。中国进口棉价格指数FC Index M累计下降了4.14美分/磅，降幅为3.92%；周末的价位为101.60美分/磅。（参见：表一）

本周，国内现货棉价仍维持着微幅攀升的稳健走势，这主要是由于市场上中高等级棉花数量继续减少，对现货棉价形成的持续支撑。有些棉纺织企业正在趁此棉价较低之时，开始着手采购部分中高等级皮棉以备后用，但实际成交还是略显清淡。棉花加工企业受资源缺口预期的影响，出货意愿不强，棉纺织企业则因订单需求不旺，依旧是“随用随买”，购销双方呈现观望、僵持的态势。山东、河北棉区公检三级皮棉销售报价19700元/吨（提货价、毛重结算、带发票），四级报价18700元/吨左右，弱4级报价18200元/吨左右，五级16700元/吨左右。电子盘棉价则在承受着美棉下降的压力，盘整下降，继续调理和消化前期过快上涨的涨幅。目前期、现货差价仍在逐步缩小，且现货棉价和电子盘棉价都在步步向19800元/吨的收储价格靠拢。（参见：国内期、现货棉花价差变化对比表）

 国内期、现货棉花价差变化对比表

单位：元/吨

周末统计，郑棉期货1203合约累计下降了140元/吨，降幅为0.68%。电子撮合1203合约累计下降了165元/吨，降幅为0.81%。中国棉花价格指数CCindex 328累计上涨了70元/吨，涨幅为0.36%。 郑棉期货1203合约的价位最高，在20500元/吨运行；现货指数CCindex 328的价位最低，在19623元/吨运行；电子撮合1203合约的价位居中，在20306元/吨运行。郑棉期货1203合约的价格比电子撮合1203合约的价格高了194元/吨，比现货指数CCindex 328的价格高了877元/吨。电子撮合1203合约的价格比现货指数CCindex 328的价格高了683元/吨。郑棉期货的价格比19800元/吨的收储价格高出了700元/吨。相互间的价差都在大幅收缩。（参见：表一）

 新棉收储进度周统计表

2011/12棉花年度

本周收储计划和数量都比上周有所增加，日均交储数量为14598吨，比上周的日均交储数量9944吨多了4654吨。因为收购已经进入尾声，市面上的中高等级棉花资源日益减少，多数棉花加工企业看好后市，所以对于4级以上的籽棉提价收购，以求尽早尽多地掌握更多的籽棉资源。北方鲁豫等棉区籽棉收购价：3级为4.05元/斤（衣分38%、回潮10%，下同），4级为3.90元/斤，弱4级为3.75元/斤，5级为3.55元/斤（衣分36%）。400型棉花加工企业销售方式由节前以交国储为主，改为既交储又自销，200型棉花加工企业则以收购低等级棉花为主，主要供应周边小纺纱厂。（参见：新棉收储进度周统计表）

本周棉型短纤原料价格是疲态尽显的弱行走势。涤纶短纤和粘胶短纤价格都延续着上周的下跌走势，继续日日微幅下降。主要是受下游需求疲软，棉纺织企业接单不理想的拖累，加之涤纶短纤原料PTA、聚酯切片价格下降和粘胶短纤原料棉短绒价格出现回调的打压所致。周末统计，涤纶短纤价格累计下降了400元/吨，降幅为3.28%，周末运行价格为11800元/吨。粘胶短纤价格累计下降了300元/吨，降幅为1.69%，周末运行价格为17400元/吨。（参见：表一）

 表二  一周纱线、坯布价格运行明细表

                                                       单位：元/吨、元/米

本周纱、布市场行情已是疲态尽显，各品种、支数的纱线售价不同幅度的全面下调，且交易清淡，观望情绪浓重。一方面是受原料弱势盘整，价格下降的打压，但主要还是因为下游需求匮乏的拖累所致。目前下游针织、服饰、家纺等纺织企业的出口形势并不乐观，订单缺少，特别是中远期的订单仍不落实，较好的企业现有订单仅可做到4、5月份，5月份以后的订单尚无着落。因而纱、布采购谨慎，随用随买，导致上游棉花、纱线、坯布的市场交易均不顺畅。但是降价并不能立即带动下游需求的改观，棉纺织企业的纱布库存开始逐步增加。中、小型棉纺织企业以降价出货为主的心态继续增强；大型棉纺织企业则在观望、僵持中等待时机，局部客户的交易只好采取按单商谈的权宜之计。

本周纱线代表品种C32^SD、JC40^SD、T/C65/35 45^SD、OEC 10^SD的售价均是疲软下降的走势。销售价格分别下降了180元/吨、120元/吨、170元/吨、50元/吨，降幅分别为0.67%、0.38%、0.76%、0.27%，周末分别运行在26670元/吨、31580元/吨、22150元/吨、18750元/吨的价位上。（参见：表二）

本周坯布代表品种C32^S×32^S 130×70 47" 斜纹、JC40^S×40^S 133×72 67" 府绸、R30^S×30^S 68×68 63" 人棉平布、T/C45^S×45^S 110×76 63" 涤细的售价也都是疲软下降的走势。销售价格分别下降了0.01元/米、0.01元/米、0.04元/米、0.05元/米，降幅分别为0.15%、0.11 %、0.72%、0.91%，周末分别运行在6.71元/米、9.42元/米、5.51元/米、5.43元/米的价位上。（参见：表二）

关于欧债危机动态：有评论说，尽管希腊已获得第二轮1300亿欧元救助，有望帮助该国解决近期的偿债需求，暂时扭转破产危局，但仍无法助其重振衰颓的经济。如果希腊不遵守经济改革并进行支出缩减，到2020年债务占GDP比重将达到160%。“考虑到这些风险，希腊的项目仍危如累卵，持续性的问题依然悬而未决。”

22日惠誉将希腊的主权评级从CCC降至C（C是惠誉评级系统中垃圾级的第11等，也就是最垃圾级。）。C意味着希腊在短期内就将违约。惠誉认为，债券互换就是违约，虽然是有限违约而不是无序违约。看来，欧债危机的解决，尚有诸多艰巨的后续工作需要做好才行。

在20日召开的2012年全国进出口工作会上，商务部副部长钟山表示，今年将保持外贸政策基本稳定，目前正在研究促进外贸发展的相关政策措施。钟山说，要保持出口退税政策基本稳定，适时适度提高高技术、高附加值和劳动密集型等产品出口退税率，继续实施结构性减税。但愿棉纺织企业能借此“东风”，减轻一些发展中的“阻力”。

中国一家智囊机构称，由于需求疲弱，一旦中国政府在3月底停止棉花收储，国内棉价可能面临下跌压力。由此可见后市棉价走向的不确定性。有人说“上半年看供应，下半年看消费。”让我们拭目以待。