行情弱势显现 交易平淡僵持

      2012年2月份的第三周，花纱布市场行情可谓是行情弱势显现，交易平淡僵持。具体表现为：美棉止跌反弹，微幅盘升；国棉现货稳步缓升、电子盘回落整理，交易僵持；棉型短纤走软盘跌；纱、布售价稳中弱行、续涨乏力、交易平平。

 表一  一周纺织原料价格运行明细表

                                                     单位：美分/磅、元/吨

周一（13日），在美元指数走强，美股及外部商品市场普遍走高；美国国家棉花总会（NCC）预计美下年度植棉面积下降（2012年美国棉花种植面积预计为1362.8万英亩，同比减少7.5％）；以及昨日希腊议会以三分之二多数通过了与欧盟和国际货币基金组织达成的第二轮救援贷款协议（此为希腊避免债务违约创造了条件）等诸多利好因素的支持提振下，ICE期棉延续上周五的升势，盘终各合约小幅或中幅收涨。

但第二日在经济层面喜忧参半的影响下，导致ICE期棉前两份合约延续涨势，其他远期合约则普遍收跌。利空消息为：美国1月份零售额数据令人失望；穆迪公司下调意大利、西班牙等国信用评级，以及希腊债务方案的正式推出受阻，导致市场持续围绕欧元区债务局势的担忧；外部商品市场多数告跌（大豆期货上涨，小麦、玉米及原油期货告跌。）。利好消息则为德州2月份经济预期指数升至2011年5月以来最高水平。

此后二日，在中国表示会对欧洲提供支持，以及欧洲在希腊第二轮救助方案问题上取得进展的利好支持下，缓解了经济层面围绕希腊救助方案依然存在的疑问；加之乐观的美国经济数据（美国劳工部报告称，截至2月11日当周，首次申请失业救济人数减少13,000人，至348,000人，为近四年来的最低水平。）；使得市场信心得到提振，美国股市及多数外部商品市场走高；棉花基本面上美棉出口数据利好（一周美国净签约出口本年度陆地棉22997吨，为近四周以来最高。美棉累计签约量与年度计划持平，实际装运量占到签约量的42%。），诸多利好支撑ICE期棉继续微幅升涨，主力5月合约还实现了“五连阳”。

    但周末因希腊第二轮救助计划延迟，引发投资者忧虑，加之ICE期棉1203合约即将进入交割期，基金展期交易继续对期棉形成打压，导致ICE期棉在周末小长假大幅收跌。

本周洲际交易所（ICE）期棉行情止跌反弹，微幅盘整，弱势上行。近期纽约棉期1203合约累计上涨了0.84美分/磅，涨幅为0.93%；周末的价位为91.45美分/磅，继续在90美分/磅的价位之上运行。国际棉花价格指数CotlookA（FE）累计上涨了1.25美分/磅，降幅为1.25%；周末的价位为101.00美分/磅。中国进口棉价格指数FC Index M累计上涨了0.64美分/磅，涨幅为0.61%；周末的价位为105.74美分/磅。（参见：表一）

本周，国内现货棉价仍然维持着微幅攀升的稳健走势，但涨势比上周放缓，而实际成交却较为清淡，供需双方呈现僵持态势；电子盘棉价则并未受ICE期棉微幅上行的“牵引”而联动随行，却是弱势尽显，下跌整理（16日，郑棉期货创出自去年9月下旬以来的最大跌幅。），步步向19800元/吨的收储价格靠拢的疲软走势。

现货棉价涨势放缓与电子盘棉价的弱行下滑，应是对于春节之后棉价上涨过快而过分透支的涨幅的消化和调理，同时也挤出了期、现货棉价差价过大中的部分虚拟水分。目前期、现货差价已明显缩小。在消费前景尚不明朗的情况下，电子盘棉价正在逐渐向现货棉价靠拢。（参见：国内期、现货棉花价差变化对比表）

 国内期、现货棉花价差变化对比表

单位：元/吨

电子盘棉价的下跌整理，虽未改变现货棉价稳中略升的走势，但却导致棉纺织企业的观望心态增强，直接影响了现货市场棉花的采购。而棉花加工企业却对后市抱有信心，以致买卖双方又陷于僵持态势。

目前，虽然国内棉花市场上的中、高级棉花稀缺，但是进口棉却适时的弥补了部分市场空档。而对于进口配额缺少的部分棉纺织企业来说，新疆棉花则成了不二的选择。不过由于新疆棉花发运困难，内地存棉就成了抢手货，因而行情坚挺，持货棉商也在不断上调疆棉在内地的销售价格。据称，江北冀鲁豫等地的新疆3级皮棉报价为21200～21500元/吨（毛重，自提，带票价格），马里棉报价为19600～19800元/吨（商检净重，自提，带票价格），印度棉报价为19300～19500元/吨。

看来，导致外贸出口乏力的纺织服饰消费需求，现实中、高等级棉花的供需矛盾，影响棉农种植积极性的粮棉收入比矛盾等因素，都将会左右棉花价格的后市走势。

周末统计，郑棉期货1203合约累计下降了455元/吨，降幅为2.16%。电子撮合1202合约累计下降了123元/吨，降幅为0.62%。中国棉花价格指数CCindex 328累计上涨了81元/吨，涨幅为0.42%。 郑棉期货1203合约的价位最高，在20640元/吨运行；现货指数CCindex 328的价位最低，在19553元/吨运行；电子撮合1202合约的价位居中，在19635元/吨运行。郑棉期货1203合约的价格比电子撮合1202合约的价格高了1005元/吨，比现货指数CCindex 328的价格高了1087元/吨。电子撮合1202合约的价格比现货指数CCindex 328的价格高了82元/吨。郑棉期货的价格比19800元/吨的收储价格高出了840元/吨。相互间的价差都在大幅收缩。（参见：表一）

本周收储进度仍在较低水平上徘徊，日均交储数量仅有9944吨（14日新疆为零交储），比上周的日均交储数量10475吨少了531吨。春节过后，国家储备棉临时收储成交量日渐萎缩，这即是市场上优质棉花资源日渐减少所致，也与棉花加工企业（棉商）对现货棉花后市行情的乐观预估，而持棉观望的心态有关。（参见：新棉收储进度周统计表）

 新棉收储进度周统计表

2011/12棉花年度

本周棉型短纤原料价格是疲态尽显的弱行走势。涤纶短纤价格延续上周的下跌走势，继续日日微幅下降，主要是受下游需求疲软，棉纺织企业接单不理想的拖累，加之原料PTA与聚酯切片价格下降的打压所致。粘胶短纤价格虽尽力维稳，但无奈下游用户支撑乏力，也由讨价还价的阴跌而不得不微幅下调。周末统计，涤纶短纤价格累计下降了180元/吨，降幅为1.45%，周末运行价格为12200元/吨。粘胶短纤价格累计下降了50元/吨，降幅为0.28%，周末运行价格为17700元/吨。（参见：表一）

 表二  一周纱线、坯布价格运行明细表

                                                       单位：元/吨、元/米

本周纱、布市场行情已呈现出稳中走软的迹象。纯棉纱价稳定运行中收缩涨幅，纯涤、T/C、人棉纱价已有微幅的下调。交易难说顺畅，厂家库存也在增加，市场观望气氛增强。依照历年惯例，春节开工后，纱线报价一般都会有小幅度的上提，但今年却有些例外。虽然节后几天在原料价格小涨的拉动下，纱线价格也有所上调，但在下游需求恢复缓慢，织造企业采购积极性不高的制约下，交易一直没能放量，纱线价格也就难以持久上调，疲态渐显。市场上仍以普梳C32^S、C40^S、OEC10^S等常规纱线交易居多，其它品种的纱线则需求平淡。价格低廉的巴、印等外纱也对地产纱线的销售造成压力。

坯布市场上虽订单仍显不足，内销交易也仍未放量，但诸如纯棉（T/C）纱卡、纯棉府绸、纯棉弹力纱卡、竹节牛仔布等适宜制作春季高档童装、女装衬衫、休闲服装的面料已有一定的销量，价格也有所提升，例如C 40^S×40^S 133×72 47"府绸等。而人棉坯布则是售滞价降的疲软走势。

资金偏紧、“招工难”等问题仍在困扰着棉纺织企业正常的生产经营活动。

本周纱线代表品种C32^SD、JC40^SD、T/C65/35 45^SD、OEC 10^SD的售价均是微幅调升的态势。销售价格分别上涨了100元/吨、100元/吨、10元/吨、200元/吨，涨幅分别为0.37%、0.32%、0.04%、1.08%，周末分别运行在26850元/吨、31700元/吨、22320元/吨、18800元/吨的价位上。（参见：表二）

本周坯布代表品种C32^S×32^S 130×70 47" 斜纹、JC40^S×40^S 133×72 67" 府绸、R30^S×30^S 68×68 63" 人棉平布、T/C45^S×45^S 110×76 63" 涤细的售价是有升有降的态势。销售价格分别上涨（下降）了0.03元/米、0.01元/米、－0.04元/米、0.00元/米，涨（降）幅分别为0.45%、0.11 %、－0.72%、0.00%，周末分别运行在6.72元/米、9.43元/米、5.55元/米、5.48元/米的价位上。（参见：表二）

关于欧债危机动态：尽管希腊议会为救援贷款创造了有利的条件，但欧元区其他国家的刁难再次令谈判陷入僵局，导致希腊第二轮救助计划延迟，16日希腊债务谈判的失败令市场感到沮丧。希腊面对即将到期的债务，只有等待救助和违约两条路可选。市场忧虑希腊可能被迫退出欧元区。另有报道称，欧洲央行正在对其所持希腊债券实施一项债券交换交易，这将提高欧盟各国和希腊在下周达成最新援助协议的可能性。

17日，美国国会众议院和参议院早些时候先后通过了将工资税削减计划延长至今年年底的提案，并已将其移交给美国总统巴拉克-奥巴马（Barack Obama）。

欧美债务危机的解决进程，还需进一步关注。

当前国内棉花供给的现状：国家储备棉临时收储成交量已达256万吨，外加已采购的100万吨外棉；棉花加工企业还有约300万吨存棉；棉农手中尚有50余万吨的籽棉没有交售；棉纺织企业库存不多（仅采购了113万吨）；外棉供给充足。有基于此，下年度的收储价格，本年度后期国家储备棉抛售的时间、价格和节奏，将会成为引领棉花后市行情的主要因素。