美棉走弱大幅下滑 国棉盘整小步上行

    【锦桥周评】2012年2月份的第二周，周一就是元宵佳节，在赶庙会、舞祥龙、闹花灯、品汤圆之后，涉棉产业链上的企业与经销商便基本全部开门营业了。本周花纱布市场行情的走势为：美棉走弱大幅下滑，国棉盘整小步上行。亦即：内、外盘棉价走势相悖，美棉大幅下滑，国棉小步上行；棉型短纤盘整观望；纱、布售价平静上调。

本周虽然美国经济面数据看好和希腊在紧缩措施问题上取得进展的利好，令投资者受到鼓舞，但在市场预期消费面仍旧低迷时，因预计美国农业部（USDA）月度供需报告或将调低全球棉花消费（9日的USDA最新2月棉花供需报告果然利空：调高了全球棉花产量，调低了全球棉花消费量。）的担忧，加之指数基金展期（投资基金将近期3月合约展期至远月的5月合约的期差交易）继续对市场形成的打压，导致ICE期棉连续大幅收跌。

周一，ICE期棉虽在美国就业数据良好，以及澳大利亚主产棉区洪水将对棉花造成损害的推动之下，多数合约仍延续涨势并以微幅上涨收盘，但疲态已显，当日的近期合约即以微幅下降收盘。此后连续三日，则是大幅下滑的疲软走势。近期ICE期棉1203合约则是“四连阴”的颓势。周末因有贸易买盘及疑似棉花加工商的买盘进入，抵销了昨日政府作物报告利空数据的压力，ICE期棉才又止跌反弹，微幅上行。

本周洲际交易所（ICE）期棉行情走势疲软，大幅下行。近期纽约棉期1203合约累计下降了5.75美分/磅，降幅为5.95%；周末的价位为90.61美分/磅，继续在90美分/磅的价位之上运行。国际棉花价格指数CotlookA（FE）累计下降下降了2.15美分/磅，降幅为2.11%；周末的价位为99.75美分/磅。中国进口棉价格指数FC Index M累计下降了1.78美分/磅，降幅为1.67%；周末的价位为105.10美分/磅。（参见：表一）

 表一  一周纺织原料价格运行明细表

                                                     单位：美分/磅、元/吨

本周，国内现货棉价仍然维持着微幅攀升的稳健走势；电子盘棉价则是受ICE期棉联动影响而先扬后抑，累计小幅上行的走势。棉价小幅上行，既有欧美经济数据好于预期、炒作澳洲洪水等国外利好的影响，也有国内市场资金面相对宽松、棉花流通企业加大棉花采购等国内利好的拉动，但主要原因还是植棉预期降低将使明年棉花产量减少，其他农产品收储政策昭示着新的棉花收储价格将会提升，以及预期后市中高等级棉花资源减少后的棉价上涨等因素的推动所致。

周末统计，郑棉期货1203合约累计上涨了180元/吨，涨幅为0.86%。电子撮合1202合约累计上涨了42元/吨，涨幅为0.21%。中国棉花价格指数CCindex 328累计上涨了119元/吨，涨幅为0.61%。  郑棉期货1203合约的价位最高，在21095元/吨运行；现货指数CCindex 328的价位最低，在19472元/吨运行；电子撮合1202合约的价位居中，在19758元/吨运行。郑棉期货1203合约的价格比电子撮合1202合约的价格高了1337元/吨，比现货指数CCindex 328的价格高了1623元/吨。电子撮合1202合约的价格比现货指数CCindex 328的价格高了286元/吨。郑棉期货的价格比19800元/吨的收储价格高出了1295元/吨。（参见：表一）

新棉收储自春节前的1月21日暂停，本周2月7日又恢复了收储交易。本周在收储计划调减的情况下，收储进度虽比暂停前的一周有所好转，但仍未恢复到前期的较高水平。除了重新开张第一天交储了2万余吨外，后三日却均未突破万吨的水平（8日新疆为零交储）。4个工作日共交储了41900吨，比暂停前的一周多收储了31370吨，日均交储10475吨，比暂停前一周的日均交储数量多了8369吨（上周为2106吨）。（参见：新棉收储进度周统计表）

 新棉收储进度周统计表

2011/12棉花年度

本周棉型短纤原料价格是在盘整观望中维稳的运行态势。涤纶短纤价格先稳后抑，累计微幅下调，主要是因为下游复工较往年迟滞，开工率偏低，加之纯涤纱交易气氛疲软，观望心态导致购销僵持。粘胶短纤价格维稳上调，但涨幅比上周有所收缩，主要是由于上游棉浆价格稳健上行对粘胶纤维价格的助推和下游人棉纱价格走势强劲的支撑。

周末统计，涤纶短纤价格累计下降了50元/吨，降幅为0.40%，周末运行价格为12400元/吨。粘胶短纤价格累计上涨了250元/吨，涨幅为1.43%，周末运行价格为17750元/吨。（参见：表一） 

 表二  一周纱线、坯布价格运行明细表

                                                       单位：元/吨、元/米

本周纱、布市场行情运行稳健，平静上调，但交易尚处于恢复期，整体成交量较少。主要是原料价格的拉动和棉纺织企业的试探性上调。而用工问题依旧困扰着棉纺织企业。

纯棉纱报价仍持平稳态势，而实际成交量仍显不足，普梳类常规品种C32S、C40S等为交易主流，精梳纱需求不多，OE纱交易一般；纯涤纱量平价沉，行情僵持；人棉纱走势较好，提价幅度也较大。春节后大量巴基斯坦、印度、越南的进口纯棉纱线到港，价格也低于国内，对国内纯棉纱线的销售压力较大。

纯棉、T/C、T/R等中厚组织的坯布价格微涨，以休闲面料、宽幅床上用布、装饰布等走货较多，内销批发市场处于缓缓启动状态。下游订单不足及招工困难致织造企业开机率偏低仍是主要制约因素。

本周纱线代表品种C32SD、JC40SD、T/C65/35 45SD、OEC 10SD的售价均是调升的态势。销售价格分别上涨了200元/吨、100元/吨、230元/吨、150元/吨，涨幅分别为0.75%、0.32%、1.04%、0.81%，周末分别运行在26750元/吨、31600元/吨、22310元/吨、18600元/吨的价位上。（参见：表二）

本周坯布代表品种C32S×32S 130×70 47" 斜纹、JC40S×40S 133×72 67" 府绸、R30S×30S 68×68 63" 人棉平布、T/C45S×45S 110×76 63" 涤细的售价均是调升的态势。销售价格分别上涨了0.03元/米、0.00元/米、0.02元/米、0.02元/米，涨幅分别为0.45%、0.00 %、0.36%、0.37%，周末分别运行在6.69元/米、9.42元/米、5.59元/米、5.48元/米的价位上。（参见：表二）

由于新疆的新棉收储开展较早，且前期收购后交储亏损，因而近期郑棉期货的上涨，以及棉市对后市高等级棉缺口的预期等因素，导致新疆交储数量大减。而内地由于棉花质量较差，棉花交储仍比销售现货划算，因此收储量仍能维持一定水平。但新棉收储能否继续提升放量，关乎下一步棉市行情的走势，值得予以关注。