棉市三冷一热 纱布蛰动未醒

　　【锦桥纺织网专稿】2012年10月份，中秋和国庆节日8天的小长假(其中包含8月31日一天调休)，国内工作日减少一周。10月的花纱布市场本应是承继秋季传统纺织旺季余温和欧美等地冬季服装换季、准备圣诞节日商品集中采购期的一个月。但是今年的10月份，却不但传统纺织旺季的“余温”未能得以承继，就连欧美冬季换装、圣诞节日集中采购商品的订单也未能“如期而至”。故而花纱布市场行情总体表现为在弱势盘整运行中交易清淡，价格虽然无序波动，但是全月走势尚稳的疲软走势。其中：棉花行情中、下旬呈现大幅震荡起伏的蛇形走势，外盘棉价大幅波动运行后累计趋稳；国内电子盘棉价亦是在上班后即给出大幅震荡起伏的蛇形走势，但是期货与撮合却是分道扬镳的离散走势，全月累计郑棉期货价格大幅盘升，电子撮合价格则是大幅盘降的疲软走势，国内现货棉价则仍然是微幅日增、稳步缓升的平稳走势，但是日增幅度却在明显收窄；棉型短纤中的涤纶短纤价格是先稳后降，下半月“十二连阴”的疲软走势，粘胶短纤价格则是连续盘降，月末走稳，累计大幅下降的疲软走势；纱、布行情虽然整体供大于求和下游需求批量小而零散，交易氛围清淡，无“热点”品种支撑市场，售价维稳困难的态势未有改观，但是部分品种走货量有增，售价也有升有降。另外，10月份国内棉花市场交易清冷寡淡，只有新棉收储一条“热络销路”的特征也十分突出。

　　本月洲际交易所(ICE)期棉行情是在无需求方向指引且震荡盘整、弱势运行的态势中，上旬稳中盘升，中、下旬大幅震荡盘降的走势，全月累计，价格窄幅上升。以近期主力ICE期棉1212合约为例剖析如下。
　　上旬ICE期棉总体是盘整中窄幅上涨的走势，累计上涨2.06美分/磅，涨幅2.92%。1日-3日，虽然外部市场涨跌互现(大豆及小麦市场大幅走低，玉米及原油市场走强)，但是ICE期棉大多数合约连续小幅翘尾反弹。一是得益于ICAC最新预测下调全球棉花期末库存对市场形成的支持[与上个月相比，全球棉花期初库存调减90万包，产量调增130万包，消费调增150万包，期末库存调减80万包，至7220万包，此消息促使市场猜测美国农业部(USDA)在其10月份的报告中也将调低全球期末库存。]；二是得益于市场预期上周美棉出口销售情况利好的支持。3日，主力ICE期棉1212合约盘终收于72.16美分/磅，是自9月25日以来首次收于72美分之上，该合约三个交易日累计涨幅约151点。4日-5日，由于印度棉花总产提高[印度棉花咨询委员会(CAB)召开会议，预计印度2012/13年度棉花总产2609万包，高于美国农业部9月份预计的2450万包。]对期棉形成的压力，以及外部商品市场的拖累(外部市场除大豆持稳外，其他市场多数收低。)和卖盘的打压等利空因素，迫使ICE期棉又连续二日窄幅下降。8日-10日，市场缺乏方向指引，交投清淡，投资者静待美国农业部将于11日发布的全球棉花供需预测报告，ICE期棉窄幅“三连阳”弱势求“涨”。
　　中、下旬ICE期棉先涨后降，给出大幅震荡盘整的蛇形弱行走势，期间累计下降2.03美分/磅，降幅2.82%。11日，USDA(美国农业部)发布全球棉花供需预测报告，全球期末库存相比上月大幅度调高(2012/13年度全球棉花产量2532.7万吨，相比9月份调增50.1万吨；消费2326.9万吨，调减14.8万吨；全球棉花贸易量734万吨，调减3万吨；期末库存1722.5万吨，调增56.5万吨；库存消费比74.03%，同比增6.6个百分点。)，对ICE期棉市场形成利空，当日ICE期棉全部合约都大幅下跌。12日，买盘介入又窄幅拉涨ICE期棉。
　　15日-17日，因为市场担心在主力12月合约第一交割通知日(11月26日)前满足ICE要求的美棉(已经检验的美棉新花马值偏高，有50%以上的棉花不符合ICE期棉的交割要求)供应不足，ICE市场得到支持，加之有空头持有者的平仓推动，ICE期棉又连续三日大幅上涨。17日，市场交易活跃(成交量达6.6万手，为6月19日以来最高值。)，主力ICE期棉1212合约结算价77.86美分/磅，上涨300点，收于涨停。77.86美分/磅也是本月的最高价位。
　　18日往后，在最新的美棉检验结果显示已经检验的新棉中，符合要求的比例逐步提高(由47.4%提高至50.3%，再至56.3%)后，市场担忧情绪回落；市场对欧债危机的担忧加剧(穆迪22日下调西班牙五个地区的评级，且有评估显示该国衰退程度正在加深，致对欧债危机的担忧升级。)；2012/13年度美国之外的国家棉花产量增加、进口减少(尤其是中国)，将对美棉出口产生不利影响；加之美国公司业绩不佳推动美元走高，全球商品市场普遍承压下跌，获利平仓及止损卖盘的打压，指数基金对近期12月合约移仓交易为近月合约带来压力等诸多利空因素的打压，ICE期棉在盘整中几乎是连续下降的走势。18日至月末，主力ICE期棉1212合约累计下降7.79美分/磅，降幅10.00%。

　　全月统计：纽约棉期1212合约累计窄幅上涨0.58美分/磅，涨幅0.82%，月末运行在70.07美分/磅的价位上。国际棉花价格指数CotlookA(FE)累计窄幅下降0.40美分/磅，降幅0.49%，月末运行在80.90美分/磅的价位上。中国进口棉价格指数FCIndexM累计窄幅上涨0.16分/磅，涨幅0.19%，月末运行在84.76美分/磅的价位上。10月末，中国进口棉价格指数FCIndexM仍然分别高于国际棉花价格指数CotlookA(FE)和近期ICE期棉1212合约3.86美分/磅、14.69美分/磅，价差比上月有所收缩。(参见：表一和2012年10月份外棉价格走势图)
　　目前全球棉花供应充足、消费需求持续疲软导致国际棉花市场持续承压，ICE期棉弱势盘整的走势短期内将难以改变。
　　10月份的国内棉花市场是在国际棉花供应充足、棉价疲软低迷和下游需求持续疲滞的大环境下，新棉收储数量日增且成为国内棉花唯一“售卖”主渠道(现货市场供应减少)的“政策棉市”上弱势运行的态势。现货棉价在有价无市的棉市上，勉力维持着微幅日增、小步缓升的似稳实弱的缠绵走势，但是日增幅度却比上月明显收窄。电子盘棉价自8日上班后即给出大幅震荡起伏的蛇形走势，但是期货与撮合却是分道扬镳的离散走势：全月累计郑棉期货价格大幅盘升，电子撮合价格则是大幅盘降的疲软走势[由于郑棉期货与电子撮合价格的走势分离，二者的价差不断扩大，19日达到本月的最大价差493元/吨，月末(31日)近月合约的价差仍然高达335元/吨。]。月末，市场开始传言要抛售进口棉，即便予以实施，除棉纺织企业多一条采购高等级棉花的渠道外，恐也难改目前棉市疲软的行情。本月国内棉市唯一的“热点”，就是只有新棉收储一条“热络销路”的“政策棉市”的特征十分突出。
　　棉纺织企业在9月份补充竞买的50多万吨抛储棉或用新发的40万吨贸易进口配额购买进口棉后，近期的用棉缺口已经不大，用棉仍然是“随用随买、小批勤进”，且以补充高等级棉花为主(主要渠道则是兵团棉花的竞卖)，因而棉市交易清冷寡淡的局面难以改观。甚至就连原本备倍受“青睐”的兵团棉花的竞卖也难以“热卖”[全月仅有10日(1774吨，成交比例35.2%)、11日(1294吨)、12日(1171吨)、15日(1570吨)、18日(1157吨)、25日(1354吨)六天的成交量超过千吨，成交量最低的31日只“竞卖”131吨，成交比例仅1.90%。全月累计成交量21344.49吨。]。已经有市场人士担心，当50多万吨抛储棉和40万吨贸易进口配额消耗完毕后，如若国家不实行调控的话，后期市场用棉就可能出现阶段性紧张。
　　10月份棉花采摘逐步由高峰期进入尾声，新棉已经基本采摘完毕。由于棉花加工企业收购加工籽棉主要用于交储，未达交储标准的皮棉只能积压在库中待价而沽，故而收购籽棉时等级就“卡”的较严。内地棉花由于8-9月持续阴雨天气(对蕾铃发育、棉桃开裂极为不利造成的霉桃、烂桃现象极为普遍。)导致的等级偏低，使得棉花加工企业的收购十分谨慎。再加上棉籽及油脂等棉副产品价格疲软导致棉花加工成本上升，籽棉收购价格也就一直较低且不时下跌，使得棉农的惜售情绪加重，交售积极性不高。故而内地的新棉交储进度缓慢。而疆内的新棉交储竞拍却非常激烈，每天的成交比例接近100%，疆棉交储主力的地位不容撼动。因为棉花加工企业都热衷于新棉交储，故而在棉花大量上市的季节里，却鲜有出售新加工皮棉的报价出台。
　　因为现货棉市销售滞涩，内地新棉加工后又达不到新棉交储的标准(按照2012/13年度国家临时收储预案规定，今年国家收储的单包皮棉质量不得低于4级，单包棉花纤维长度不得低于27毫米，单包棉花马克隆值不得为C1，单包在线回潮率或者现场检测回潮率不得超过标准等等，这些限制条件让内地棉花加工企业的交储风险大增。)，内地许多400型棉花加工企业不得不从外地调运籽棉，以解决当地收购加工的棉花不能顺利交储的问题。例如河北冀州、河间，山东武城等地就在新疆石河子、奎屯、湖北设点抢收或紧急调运籽棉(以三级以上棉花为主)，与当地籽棉掺混后加工后交储。
　　这些长途抢运回来的籽棉(衣分40%)，加上运费成本高达4.65-4.70元/斤(从新疆汽运每公斤籽棉运费在1元左右)，外地棉籽在当地销售价1.28元/斤。当地棉企4级籽棉(衣分率37%)收购价4.30元/斤左右，当地棉籽销售价1.15元/斤。如果以30%的比例掺混，概算综合籽棉收购价高达4.40元/斤，棉籽价格1.19元/斤，按综合衣分率38%、损耗率2%、收购加工费用600元/吨计算，皮棉折成本价20000元/吨。如果加工企业能够加工成3级皮棉交储，还有200-300元/吨的利润。否则即便是4级皮棉交储，每吨也要亏损100-200元/吨左右。
　　目前棉纺织企业使用的皮棉多来自国家的抛储棉或进口的外棉，成本极低。从国家抛储购得的三级棉仅18500元/吨左右，较当前的皮棉的加工成本低400-500元/吨(本月从兵团竞买的三级棉，价格在18500-19200元/吨。)，棉花加工企业在市场上售棉根本无利可图。若想销售皮棉给棉纺织企业，成本价格则一定要拉平或低于抛储棉的价格。如此，棉花加工企业必须要将籽棉收购价格大幅压低才行。折算下来，棉花加工企业3级籽棉的收购价格要降到3.90元/斤左右才会略有利润，但是这个价格根本就收不上棉花来，棉花加工企业只能停收停产。
　　另大型棉纺织企业竞拍的储备棉和或用配额进口的外棉陆续到库，不仅影响到现货皮棉的销售，也影响到进口棉的销售，近期只有极少数棉纺织企业对印棉、美棉及西非棉等清关现货零星询盘。
　　据信息员反馈的信息，月末，南疆阿克苏、巴楚、沙雅、阿瓦提等地40%衣份、12%以内水分籽棉基准收购价仍然维持在9.05-9.10元/公斤，一些较干的籽棉甚至达到9.15-9.20元/公斤。某棉花加工企业统计，自9月20日左右开秤收购，截至10月24日40%衣份籽棉的平均价9.10元/公斤，按当前棉籽1.86元/公斤，加工费按1000元/吨计算；二、三级棉的加工成本已经到20900-21000元/吨(公定)，即使全部按二级棉交储，扣除运输、整包、财务及其它费用，亏损不可避免。而由于库尔勒棉区籽棉平均收购价较阿克苏低0.30-0.40元/公斤，棉企交储则有一些利润。
　　31日，河北巨鹿、冀州、保定等地3级籽棉收购价4.25元/斤(衣分38%，回潮率11%)；弱3级籽棉(衣分37%、回潮12%)收购价4.20元/斤；4级籽棉收购价4.03元/斤(衣分35%，回潮11%，)，36%衣分收购价4.1元/斤，37%衣分的收购价4.18元/斤。按照2%亏损，加工费600元/吨计算，4级皮棉折合生产成本19560-19670元/吨。目前棉花加工企业生产加工的皮棉，检验等级多数为428级，交储价格19788元/吨，加上运输费用交储利润空间有限。已经有棉花加工企业将不合交储标准的4级棉报价18700-19000元/吨，但是无人问津。
　　河北现货市场各等级棉花的报价为2级新疆棉公定价18800-19000元左右，3级新疆棉公定价18500-18650元左右，四级棉公定价17200-17600元/吨，正五级皮棉报价16700元/吨。印度进口棉3级净重结算19500元/吨，比上周涨200元。但是很少有棉纺织企业登门询价要货，成交仍然清淡。
　　据了解，10月中旬以来青岛、张家港等地有一定数量的清关印度棉、美棉销售，很大一部分不是通过1%关税、滑准关税或加工贸易配额进口的，而是缴纳40%关税进口。一些进口商表示，82-83美分/磅左右全额缴纳进口关税的价格，基本同购买配额后清关进口的价格相当。
　　进入2012/13新的棉花年度以来，受诸多方面因素的影响，棉花需求一直未能得到有效释放，即便是在美棉大幅上涨的情况下，国内棉花的价格也变化不大，根本原因还是消费需求持续低迷不振的制约。而市场上无论是棉花现货的成交情况，还是纱线、布料的销售情况，也同时折射出在只有新棉交储一条路的“政策棉市”上，仅靠新棉收储价格的拉动，棉花行情恐怕很难摆脱目前弱势运行的格局。概而言之，目前的国内棉市现状可用“三冷一热”来描述，即籽棉收购冷、皮棉销售冷、皮棉采购冷、新棉交储热。

　　10月份是2012/13年度新棉收储的第二个月，收储进度明显的要高于9月份。一个月的收储数量累计1407930吨，比上月增加1025050吨；日均交储数量78218吨，比上月的日均交储数量29452吨增加48766吨。截止10月31日，已经累计收储1789420吨。(参见：新棉收储进度月统计表)
　　10月份，郑棉期货1211合约累计上涨195元/吨，涨幅1.03%，月末运行在19160元/吨的价位上；电子撮合1211合约累计大幅下降308元/吨，降幅1.61%，月末运行在18825元/吨的价位上；中国棉花价格指数CCindex328累计上涨36元/吨，涨幅0.19%，月末运行在18709元/吨的价位上。月末，现货CCindex328价格比郑棉期货1211合约低451元/吨、比电子撮合1211合约低116元/吨。(参见：表一和2012年9月份国内棉花价格走势图)

　　2012年10月份，棉型短纤原料行情总体上是连续下降的疲软走势。涤纶短纤价格是止降走稳(8日下降，9日至15日平稳运行)而后连续下降，下半月“十二连阴”的疲软走势，粘胶短纤价格则是延续上月的跌势并连续盘降，月末走稳(25日至31日平稳运行)，累计大幅下降的疲软走势。
　　10月份涤纶短纤价格是止降走稳，而后连续下降的疲软走势。前期能够走稳，主要是在国际原油价格盘涨的拉动下，涤纶短纤上游PTA、MEG、聚酯切片等原料价格亦稳中盘升，对涤纶短纤的成本支撑加强，其次是下游市场节后补仓采购量加大(产销多数在100-150%左右)和下游纯涤及混纺纱、布售价盘整企稳的支持。而下半月连续下降的“十二连阴”，则主要是在国际原油价格弱行盘降(全月累计下降5.95美分/桶，降幅6.45%。)的打压下，涤纶短纤上游PTA、MEG、聚酯切片(全月累计下降400元/吨，降幅3.85%。)等原料价格亦受压而顺势下滑，对涤纶短纤的成本支撑减弱；其次是下游市场采购量减少(涤纶短纤生产企业的产销率在50-70%，库存量逐步由7天增加至月末的10天以上。)和下游纯涤及混纺纱、布售价连续下调(如T32SD的售价全月累计下降220元/吨，降幅1.50%。)的拖拽。在终端仍然偏疲软，复苏迹象不明朗，新产能投产导致市场供应增量的态势下，后市涤短行情仍然将维持弱势盘整的走势。
　　10月份粘胶短纤价格是连续盘降，月末走稳(25日至31日平稳运行)，累计大幅下降的疲软走势，前期(8日至24日)连续盘降的疲软走势，一是由于上游原料浆粕价格弱势盘降，对粘胶短纤成本支撑减弱，二是由于下游人棉及混纺纱、布售价弱势下调(如R30SD的售价8日至24日累计下降290元/吨，降幅1.56%。)的拉拽。月末平稳运行则是由于下游生产企业阶段性采购量有所增加的拉动。但是月末阶段性的补库，并不能改变粘胶短纤市场弱势运行的总体态势。粘胶短纤生产企业虽然月末库存保持在正常水平，但是对后市并不看好，报价拉涨的的信心明显不足。
　　10月份全月统计，涤纶短纤的价格累计大幅下降340元/吨，降幅3.09%，月末运行在10680元/吨的价位上；上月累计上涨250元/吨，涨幅2.32%。粘胶短纤的价格累计大幅下降500元/吨，降幅3.40%，月末运行在14200元/吨的价位上；上月累计大幅下降950元/吨，降幅6.07%。月末，涤纶短纤价格低于中国棉花价格指数CCindex328(现货价格)8029元/吨，价差比上月有所扩展；粘胶短纤价格低于中国棉花价格指数CCindex328(现货价格)4509元/吨，价差也比上月有所扩展。(参见：表一)

　　往年10月份的纱布市场，应是承继秋季传统纺织旺季余温和欧美等地冬季服装换季、准备圣诞节日商品集中采购期的一个月。但是今年的10月份，却不但传统纺织旺季的“余温”未能得以承继，就连欧美冬季换装、圣诞节日集中采购商品的订单也未能“如期而至”，只是零零散散的接到一些批量小的订单和近期交货的短单[如广东佛山等地区许多纺织、服饰生产企业相继接到部分订单，开工率上升，出货稍有好转；浙江宁波等地的经销商也反映销量有增，并且小批量购货入库(经销商预期在新棉收储价格的拉动下，纱、布价格会上涨，开始小批量屯货。)，以备后市需求。]。可就是这些在往年不起眼的短、小订单，也给今年疲软的10月份纱布市场注入一点“活力”，不但纱、布部分产品的出货量有所增加，纱、布销势较上月看好，而且大中型规模棉纺织企业的库存压力也有所减轻，开机率也有所提升。但是终因订单数量不大，不足以拉动市场启动，故而纱布售价仍然维稳困难，弱势运行中有升有降。而纱线库存量大、供大于求和下游需求批量小而零散，行情低迷，交易氛围清淡，无“热点”品种支撑市场的态势并未得到根本改变。中小型棉纺织企业运营困难，其“限、停、关、转”的局面也未有改观。充其量，总体行情稳中偏弱，走势疲软，几近“冬眠”的纱布市场只能算是在10月份终于“蛰动”，但是能否“苏醒”尚需观察。
　　10月份，由于棉花价格运行基本平稳，棉型短纤价格疲软且连续下降，故而总体上纯棉纱、布的售价尚能维持稳定，棉型短纤及其混纺纱、布的售价则是弱势下降的疲软走势。
　　相比而言，传统普梳中、细支质优纯棉纱线C32S、C40S需求量较多，交易较为集中，主要用于织造床单、被套类面料；高支纯棉精梳纱线的走货量有所扩展，且售价也有所上调，高支纯棉精梳股线也有一定的走货量；其它纯棉品种纱线的需求批量分散，交易较为清淡；而低配粗支气流纺纱则供大于求，多暗中让利销售。纯涤纱T32S、T45S等品种量减价降；T80/C2045S、T/R40S/2等品种交易量维持，但是售价有所下调。
　　纯棉宽幅C32S、C40S斜纹与平纹两大系列布生产量仍然最多，如C 40x40 133x72 63" 斜纹等；冬装休闲面料C 21x21 108x58 63" 纱卡市场走货量增加；JC 40x40 133x100 47"/63"/98"防羽布也销量有增；童装面料T65/C35 21x21 108x58 63" 纱卡销量保持；C 32/2x16 96x48 63" 细帆布市场要货有增。但是客户均为下单订货，而布商则是按需采购，大批量的长期订货者并不多见。
　　自双节过后，织造、染整产品市场就略显疲态，虽然整体成交量在缓步上升，但是与去年同期相比差距仍然较大，订单同比下降15%左右，且主要的常规产品大单减少，小单居多；长单减少，短单居多。预计10月份以后，随着传统纺织旺季的结束，下游消费需求将逐步下滑，棉纺织企业将面临更大的挑战。
　　10月份，进口纯棉纱线价格较稳，其中巴纱、印度和越南纱依然十分活跃，占到纱线进口总量的60%以上。地产纯棉纱则继续压价与其竞争。巴纱报价：普梳C20S报16446元/吨，C32S报19421元/吨，C40S报23829元/吨，精梳C60S报37086元/吨。据巴基斯坦联邦统计局的数字，今年9月巴基斯坦棉纱出口量达到68147吨，同比增长45.9%，连续第七个月同比保持两位数增长。1-9月的累计出口量超过50万吨，同比增幅达到34.8%，为历史第二高纪录。巴纱进口增长的根本原因一是在于中国的需求源源不断，二是巴纱具有低廉的价格优势。
　　10月份，纱布市场整体需求仍未摆脱低迷不振的态势，从目前纺织企业的下游订单来看，虽然说清淡，但是比前期稍微有所改善。
　　数据分析：2012年9月，我国规模以上企业纱线总产量约达298.2万吨，环比增加7.19%，与去年同期相比增加14.7%。1-9月，我国规模以上企业纱线总产量累计约达2372.5万吨，同比增加12.9%。2012年9月，我国规模以上企业布总产量约达59.1亿米，环比增加7.65%，与去年同期相比增加10.9%。1-9月，我国规模以上企业布总产量累计约达465.9亿米，同比增加10.4%。纱、布产量有增无减，市场销售又不顺畅，导致纱、布库存的消化不良。
　　今年以来从下游服装看，国内对三大出口市场，日本、欧盟、美国的纺织品服装出口增速均放缓，所占市场份额均有所下降，尤其对欧盟出口形势进一步恶化。2012年中期纺织行业51家公司总库存296亿元，同比增加2.1%。存货周转率146次，同比增加13.2%。净利润总共25亿元，同比下降高达45.7%。
　　海关统计，2012年9月，我国棉纱进口13.8万吨，环比减少9.2%，同比增加62.3%。2012年1至9月我国累计进口棉纱108.67万吨，同比增加46.3万吨，增幅74.2%；累计出口棉纱32.03万吨，同比增加1.08万吨，增幅3.48%。此外，9月我国棉布出口量7.06亿米，环比增加23.6%，同比增加11.1%，2012年1至9月出口棉布57.8亿米，同比增加3.98%。
　　本年度，纯棉纱进口数量已经超过100万吨，相当于国内600万纱锭一年的生产量。
　　另据报道，菲律宾或对美国纱线等纺织品进口实行100%免税。
　　本月纱线代表品种C32SD、JC40SD、T65/C3545SD、OEC10SD，分别累计上涨(下降)40元/吨、-10元/吨、-35元/吨、50元/吨；涨(降)幅分别0.16%、-0.03%、-0.17%、0.29%；月末分别运行在25740元/吨、30710元/吨、20660元/吨、17435元/吨的价位上。(参见：表二)
　　本月坯布代表品种C 32x32 130x70 47" 斜纹、JC 40x40 133x72 67" 府绸、R 30x30 68x68 63" 细布、T/C 45x45 110x76 63" 细布，分别累计上涨(下降)0.03元/米、0.02元/米、-0.19元/米、-0.03元/米；涨(降)幅分别0.47%、0.22%、-3.70%、-0.60%；月末分别运行在6.45元/米、9.00元/米、4.95元/米、4.99元/米的价位上。(参见：表二)
　　国际经济动态：
　　8日，欧元区财长们正式启动5000亿欧元规模永久性救援基金—欧洲稳定机制(ESM)，以支持欧元区对抗已经威胁到西班牙的主权债务危机。作为援救的条件，接受救援的国家需要进行一定的财政和结构性改革。
　　进入下半年，欧盟经济局势进一步恶化。欧委会公布7月份欧洲消费者信心指数显示，欧盟为-20.3，与6月份的-19.7相比继续走低；欧元区-21.6，大幅低于6月份的-19.8。失业率继续攀升，6月欧盟27国失业率达到10.4%，欧元区失业率达到11.2%，均比5月份扩大0.1个百分点。
　　7月，对欧盟出口55亿美元，下降21.4%，降幅仅次于2月份。1-7月，出口268.1亿美元，下降14.3%，其中对原15国下降15.3%。欧盟是我纺织品服装最大的市场，占出口份额的20%。1-7月，纺织品服装累计出口下降主要是受欧盟拖累，其他市场均为正面拉动。
　　北京时间10月25日凌晨2：15消息，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%超低利率的期限仍然将维持到2015年中，9月15日启动的第三轮量化宽松(QE3)规模不变，仍然为每月采购400亿美元抵押贷款支持证券(MBS)。
　　FOMC在会议声明中表示，9月上次会议以来的资讯表明，美国经济仍然维持小幅增长势头；就业的增长依然缓慢，失业率依然较高；家庭开支的增速略有提升，但是企业固定投资的增速已经开始放缓；房地产市场已经显露进一步改善迹象，但是这种改善起始于很低的水平；近来通胀略有抬头，这主要与能源价格上涨有关；较长期通胀预期依然稳定。但是他们仍然表示，将继续推行债券购买计划，并且打算至少将接近于零的短期利率水平维持到2015年年中。即便经济复苏开始加速，也会维持这一利率水平。
　　美国第三季度经济增速加快，得益于总统大选前的几个月消费者和联邦政府开支增加以及住房市场的改善。商务部公布，第三季度GDP折合成年率增长2.0%，好于此前市场预期。该数据是下个月美国总统大选前公布的最后一份GDP数据。尽管美国经济复苏缓慢、经济前景存在不确定性，但是第三季度美国民众的消费仍然有所增加。当季实际个人消费支出增长2.0%，增幅高于第二季度的1.5%。耐用品支出增长尤其强劲，增幅达8.5%。
　　国内经济动态：
　　9日，八部委联合召开全国棉花工作电视电话会议，会议强调了以下工作：一是落实好临时收储政策，确保不拒收、不限收、不压级压价；二是做好保供和调控市场工作；三是加强棉花市场和质量监管；四是继续深入推进棉花质检体制改革；五是扶持发展棉花生产；六是促进纺织行业持续健康发展。
　　统计局发布的数据显示，第三季度GDP同比增长7.4%，为连续第七个季度放缓，符合市场预期。不过前三个季度经济增速7.7%，仍然高于政府年初设定的全年增长目标7.5%。但是从环比情况看，第三季度经济增长实际上有所加速。第三季度GDP较第二季度增长2.2%，高于第二季度修正后的环比增幅2.0%。
　　统计局数据显示，9月份工业增加值同比增长9.2%，增速较8月份的8.9%有所加快。9月环比增长0.79%，增幅也较8月份扩大。此外，9月份零售额同比增长14.2%。经济学家们认为这些数据表明第三季度经济有所企稳。
　　2012年9月份，我国进口棉花数量继续回落，平均价格基本不变。据海关统计，2012年9月我国进口棉花26.29万吨，较上月减少4.26万吨，跌幅14%；同比增加1.02万吨，增幅4%；平均进口价格2358美元/吨，较8月高8美元，同比下跌了26.3%。2012年前9个月共进口402.96万吨，同比增长107.3%。
　　发改委提高2013年小麦最低收购价。为保护农民种粮积极性，促进粮食生产发展，经国务院批准，决定从2013年新粮上市起适当提高主产区2013年生产的小麦最低收购价水平。每50公斤小麦(三等)最低收购价提高到112元，比2012年提高10元。
　　2012年10月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上。分企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月上升0.7个百分点，连续2个月位于临界点以上，是本月制造业经济总体回升的主要动力；中型企业PMI为49.3%，比上月下降0.5个百分点；小型企业PMI为47.2%，比上月回升0.5个百分点。
　　2012年10月，构成制造业PMI的5个分类指数普遍提升。
　　生产指数52.1%，比上月上升0.8个百分点，位于临界点以上，表明制造业生产保持增长，且增速连续2个月加快。
　　新订单指数50.4%，比上月上升0.6个百分点，是2012年5月以来首次回升至临界点以上，表明制造业来自客户的产品订货量由降转升，市场需求有所好转。
　　原材料库存指数47.3%，比上月回升0.3个百分点，继续位于临界点以下，表明制造业原材料库存持续减少，但是降幅略有收窄。
　　从业人员指数49.2%，比上月回升0.3个百分点。
　　供应商配送时间指数50.1%，比上月上升0.6个百分点，略高于临界点，表明制造业原材料供应商供货时间与上月相比稍有加快。
　　主要原材料购进价格指数54.3%，比上月上升3.3个百分点，该指数自2012年8月以来逐月攀升，并连续2个月位于临界点以上，表明制造业主要原材料购进价格整体水平继续上升。