忙年交易趋淡 迎春信心增强

     2012年1月份的第三周，是春节前的最后一周。在这辞旧迎新的传统民族节日的前夕，随着棉纺织生产企业的陆续停工放假，花纱布市场的交易也日趋清淡，但棉纺织企业为安排春节后的生产，自元旦以来的购棉补库却一直在支撑着棉价稳中攀升的走势，同时也拉动纱布价格小幅爬升并稳定运行。本周外盘棉价止跌反弹，大幅回升；国内棉价微幅小升；棉型短纤稳中有升；纱布价格稳升走稳。

本周洲际交易所（ICE）期棉行情止跌反弹，是大幅回升的走势。近期纽约棉期1203合约累计上涨了3.13美分/磅，涨幅为3.28%；周末的价位为98.60美分/磅，继续在90美分/磅的价位之上运行。国际棉花价格指数CotlookA（FE）累计上涨了2.45美分/磅，涨幅为2.45%；周末的价位为102.45美分/磅。中国进口棉价格指数FC Index M累计上涨了2.85美分/磅，涨幅为2.66%；周末的价位为109.99美分/磅。国际棉花指数IC index M累计上涨了0.93美分/磅，涨幅为0.90%；周末的价位为104.41美分/磅。（参见：表一）

 表一  外盘棉花价格运行明细表      单位：美分/磅

本周一（16日）美国金融市场因为马丁路德金纪念日休市1天。

周二开盘后，由于中美两国下一年度的棉花减产预期，中国基本面利好及宏观经济数据好于预期为市场带来支撑，引发ICE期棉大涨，ICE期棉1203合约达到两个月来的高点价位（11月16日100.48美分/磅）。

周三（18日）纽约期棉受商品期货市场普遍走弱的影响及技术面打压而中幅收跌。但第二日在基本面的支持下，纽约期棉中幅上扬，基本收回前一日的跌幅（ICE期棉1203合约接近周二的两月高点）。当日美元走弱，商品期货市场及股票市场也普遍走强。

周末一日（20日），纽约期棉收于周内四日的最高位，且巩固始于12月14日触及的17个月低位的升势。分析师们称，是美国政府公布的出口销售报告意外向好［1月12日止当周棉花（21385,90.00,0.42%）销量达19.61万出口包，其中一半销往中国。新作销量为2.25万包，1月12日止当周付运量增至25.11万出口包。］，稳固的支撑纽约期棉上行。 

 新棉收储进度周统计表        2011/12棉花年度

本周新棉收储在每日收储计划略有调减的情况下，日收储数量呈大幅度锐减的走势，除周一收储了3060吨外，其余几日的收储数量均不足2000吨。特别是疆棉自上周末（13日）起，连续6日无成交。主要是因为随着春节临近，多数棉花加工企业已经停收放假。另外，元旦之后由于棉纺织企业购棉补库推升了市场行情，加之期货也维持高位，棉花加工企业除把一部分棉花交储之外，还将一部分棉花自销或做成期货仓单，也导致了收储成交的持续减少。本周日均交储数量仅为2106吨，比上周的日均交储数量少了21506吨（上周为23612吨）。新棉收储自2011年10月8日首次“开张”，至本周末（2012年01月20日）已累计成交2476260吨，其中：新疆累计成交1518600吨，内地累计成交957660吨。因春节放假，新棉收储自1月21日至2月6日暂停，2月7日恢复收储交易。（参见：新棉收储进度周统计表）

 表二  国内棉花价格运行明细表      单位：元/吨

本周，国内现货棉价仍然维持着稳中微升的走势；郑棉期货价格在盘整中小幅上行，而电子撮合价格则是小幅下降的走势。周末统计，郑棉期货1203合约累计上涨了145元/吨，涨幅为0.70%。电子撮合1201合约累计下降了211元/吨，降幅为1.07%。中国棉花价格指数CCindex 328累计上涨了37元/吨，涨幅为0.19%。（参见：表二）

周末，国内棉价仍都在围绕着19800元/吨上下盘整运行。郑棉期货1203合约的价位最高，在20745元/吨运行；现货指数CCindex 328的价位最低，在19283元/吨运行；电子撮合1201合约的价位居中，在19495元/吨运行。郑棉期货1203合约的价格比电子撮合1201合约的价格高了1250元/吨，比现货指数CCindex 328的价格高了1462元/吨。电子撮合1201合约的价格比现货指数CCindex 328的价格高了212元/吨。郑棉期货的价格与现货和电子撮合的价格差距明显拉大，且比19800元/吨的收储价格高出了945元/吨。（参见：表二）

本周棉纺织企业春节前的购棉补库随着企业的逐步停工放假而渐淡，棉农的售棉也因忙年而停止。但由于元旦之后棉花市场行情有所回暖，棉花加工企业的销售形式也较以前灵活了一些。棉花加工企业除了仍将一部分加工好的棉花交储外，还自销或是做一部分期货的仓单。 

         表三  化纤原料价格运行明细表            单位：元/吨

本周涤纶短纤原料价格因棉纺织企业陆续放假而渐趋稳定，粘胶短纤则在棉浆价格上调的拉动下，仍有较大的幅度的上调，但涨幅也在收缩。周末统计，PTA期货1202合约的价格累计上涨了114元/吨，涨幅为1.27%。国内聚酯切片的价格累计上涨了50元/吨，涨幅为0.46%。涤纶短纤价格累计上涨了100元/吨，涨幅为0.84%，周末运行价格为12050元/吨。粘胶短纤价格累计上涨了250元/吨，涨幅为1.51%，周末运行价格为16800元/吨。（参见：表三）

 表四  纱线价格运行明细表         单位：元/吨

本周纱布市场行情仍是在原料价格升涨和下游织造企业春节前少量补货的推动下，稳中有升的坚挺走势。本周纱线代表品种C32SD、JC40SD、T/C65/35 45SD、OEC 10SD的售价均是稳中有升的走势。销售价格分别上涨了100元/吨、200元/吨、150元/吨、50元/吨，涨幅分别为0.38%、0.65%、0.70%、0.27%，周末分别运行在26300元/吨、31150元/吨、21730元/吨、18400元/吨的价位上。（参见：表四）

 表五  坯布价格运行明细表        单位：元/米

本周坯布价格的走势平稳。坯布代表品种C32S×32S 130×70 47" 斜纹、JC40S×40S 133×72 67" 府绸、R30S×30S 68×68 63" 人棉细布、T/C45S×45S 110×76 63" 涤细的周末挂牌价格均与上周持平。（参见：表五）

        目前新棉收储数量已经达到247万吨，按照2011/12年度740万吨的棉花产量预期算，政府已经吸储了1/3的棉花资源（全部是中、高等级棉花），加之已进口的100万吨美棉，预计收储结束后，最终政府国储棉花数量可达到400万吨。另相关方面已经明确表示下年度的收储价格将在2月底公布，且不会低于本年度的19800元/吨（如果按照棉花和小麦1:10的比价来确定2012/13年度的收储价格，在小麦最低保护价格已经提高的基础上，那么棉花收储价格就应该是21400元/吨。），因此，在新棉收储结束之前，收储政策将会继续托底棉花行情，棉花价格已不太可能再有深度的下跌行情。

本年度中国签约的美棉，已占到美棉预计出口总量的53％。随着200万吨新配额的发放，春节后外棉将陆续到港，国内现货棉价的压力将会增大。

近日公布的中国棉花协会2012年植棉意向调查显示，受棉价大幅回落、植棉成本上升、收益减少的影响，棉农明年植棉积极性受挫，植棉意向预计下降10.5%。以协会公布的2011年面积为基数测算，预计2012年全国植棉面积在7800万亩左右。这一动向应予关注。

春节前因棉纺织企业多已停工放假，故现货棉价并不能完全反映真实的需求情况。春节之后，收储成交能否反弹和棉纺织企业的接货能力将是左右棉市走势的主要因素。据说，春节前购棉较多的棉纺织企业中，就有部分企业是在为节后的订单做准备，他们对开春后的市场，还是充满信心的。

谨拟春联一副，与纺织界同仁共贺新春：

兔驾祥云归广寒  龙腾瑞气蟠锦桥