棉价稳健小步涨 纱布止跌微幅升

　　2011年8月份的第五周，包含8月份的3天和9月份的2天，可以说是2010/2011棉花年度与2011/2012棉花年度交棒接力的“桥梁周”。可以说，2010/2011棉花年度的8月份，以尚为稳健的花纱布行情交了一个比较圆满的“班”，而2011/2012棉花年度的9月份，也以平稳的开局接了一个充满期望的“班”，应是交接顺畅。这一周，内外盘棉价运行稳健，小幅上涨；纱布行情止跌趋稳，后市可期。概而言之，则是：棉价稳健小步涨，纱布止跌微幅升。
　　因上周五（26日）美联储主席伯南克“美联储准备进一步采取措施来提振持续疲软的经济”的讲话，而提振市场信心，推动股市上涨收高，美元下挫，外围谷物、油籽及原油期货市场全线大幅上涨。同时投机买盘也进入棉市，拉高本周外盘洲际交易所（ICE）期棉的价格。此后在股市及外围商品市场走高对棉市形成的支撑下，ICE期棉连续走出了微幅反弹的上升走势。但期间投资者买盘极其稀少，成交清淡，例如29日的成交量竟然是超过12个月以来的最低点。
　　本周外盘ICE期棉总体上是步步小幅连升的走势。近期纽约棉期1110合约累计上涨了2.67美分/磅，涨幅为2.57%；周末的价位为106.59美分/磅，仍据守在1美元/磅的整数线以上。国际棉花价格指数CotlookA（FE）指数累计上涨了1.65美分/磅，涨幅为1.44%；周末运行在115.90美分/磅。中国进口棉价格指数FCIndexM累计下降了0.12美分/磅，降幅为0.09%；周末的价位为127.68美分/磅。国际棉花指数ICindexM累计上涨了1.10美分/磅，涨幅为0.84%；周末的价位为132.51美分/磅。（参见：表一）

　　上周五（26日），全国棉花交易市场、中国储备棉管理总公司在2011/2012新棉花年度的前夕，公布了涉棉人士巴望了数月之久的《2011年度棉花临时收储交易办法》和《<2011年度棉花临时收储预案>实施办法》，这对本周国内棉市能在弱势中继续维持较为稳定的微幅上行行情给予了有力的支撑。也让人们在吃了稳定情绪的“定心丸”后，能够较为心静气闲的跨入新的棉花年度。
　　本周在现货市场的棉价低于19800元/吨的市场价格时，“现用现买”的小棉纺织企业及部分中型棉纺织企业购棉热情升高，采购量也比前期有所放大，推动并支撑棉价稳健的微幅上升。而大（中）型棉纺织企业的棉花原料库存基本都可以维持到9月下旬之后，暂时并未出手大量购棉补库，只有在询到质量较好的高等级陈棉且价格合适时才予以采购，他们在等待质量较好的新棉大批上市且新棉价格低于收储价1000～2000元/吨时，再考虑大量购棉补库。因而目前棉花行情的企稳回暖，并不是由下游消费需求启动的推举所致，而是高等级陈棉量、价暂时有所回升的表现。虽然目前部分品种的秋冬面料已有小量需求跟进，但总体看来下游纺企订单情况并未见明显好转，仍然是以短期小量订单为主。但是本周市场上棉纺织企业询价增多，也充分显示了棉纺织企业的补库意愿在逐渐增强的现实。
　　本周电子撮合1109合约是“五连升”的坚挺走势，买方挂单积极，周末价位为20108元/吨。从9月1日的提前交割情况看，已有几批成交，看来电子撮合1109合约的价格对个别交易商还是有吸引力的。当然，我们也应该从中“参悟”出一点棉市行情走势的“禅机”了吧。
　　目前已有个别棉花产区的新棉陆续采摘上市，但前期的根花回潮大，质量也稍差，大量质量较好的新棉上市还需几天时间。现在大、小棉花加工企业正在密切关注棉市行情走势和新棉收储起动时间，并在抓紧进行开秤收购新棉和开机加工前的最后准备工作。
　　本周，国内现货棉价和电子撮合棉价都是连续微幅上升的稳健运行态势，电子盘郑棉期货价格则是在盘整中微幅下降的走势。现货棉价已走出自18日始的“十二连升”的稳健走势，而电子撮合与郑棉期货的价格则已基本处于同一价位。郑棉期货1109合约累计下降了60元/吨，降幅为0.30%；而上周累计下降了160元/吨，降幅为0.78%。电子撮合1109合约累计上涨了344元/吨，涨幅为1.74%；而上周却累计上涨了381元/吨，涨幅为1.97%。中国棉花价格指数CCindex328累计上涨了203元/吨，涨幅为1.06%；而上周累计上涨了99元/吨，涨幅为0.52%。（参见：表二）

　　从统计数据上可以看出，本周国内棉价仍继续稳定在19000元/吨与20500元/吨的价位中（亦即围绕收储价19800元/吨）盘整运行。周末，郑棉期货1109合约的价位最高，在20200元/吨运行；现货指数CCindex328的价位最低，在19362元/吨运行；电子撮合1109合约的价位居中，在20108元/吨运行。现货指数CCindex328的价位比郑棉期货1109合约的价格低了838元/吨，比电子撮合1109合约的价格低了746元/吨。电子撮合1109合约的价格比郑棉期货1109合约的价格低了92元/吨。（参见：表二）

　　本周化纤原料的行情平稳坚挺，分别受其原料PTA、浆粕价格上涨的拉动和纱布价格趋稳的支撑，而逐日有小幅的上调，但成交并不活络。PTA期货1109合约的价格累计小幅上涨了238元/吨，涨幅为2.37%。国内聚酯切片的价格累计小幅上涨了150元/吨，涨幅为1.20%。涤纶短纤价格累计小幅上涨了130元/吨，涨幅为0.98%，周末运行价格为13400元/吨。粘胶短纤价格累计上涨了220元/吨，涨幅为1.17%，周末运行价格为19070元/吨。粘胶短纤价格仍延续着8月上旬开始连续小幅上调的走势。（参见：表三）

　　本周纱、布市场随着棉花价格的逐步回暖，反弹微升，纱、布价格总体上也开始止降并走出了相对稳健的行情，个别品种还有微幅的上调，走势以稳中盘整为主。因下游部分品种的秋冬面料有所需求，相应的粗、中支OEC10SD、C32S、C40S等纯棉普梳纱询货的增多，也有小批量的散货成交。人棉纱、纯涤纱的价格在其原料涨价的拉动之下，是稳中缓升的走势。T/C纱的价格趋稳并微涨。但市场交易量并未全面提升，仅只是部分品种小批量的随用随购，纺纱企业库存压力并未有明显的缓解。
　　8月31日，江苏某大型纺企纯棉纱、涤棉纱出厂价格再度调整，其中精梳纯棉纱普遍下调2000元/吨，半精梳、长绒棉以及普梳纱下调1500元/吨，含棉比例在50%以上的涤棉纱下调500～1000元/吨，而普梳T/C65/35系列针织纱上调500元/吨。在此基础上量大仍可优惠。此条信息反映出大型棉纺织企业纱线“库存”的压力依然很大，而小型棉纺织企业因资金实力弱，前期购棉“现用现买”，采取“限、停产”和“去库存”措施灵活、机动，反而纱线“库存”的压力相对较小。
　　本周纱线代表品种C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD的价格企稳微升，延续上周的走势。价格分别上涨了100元/吨、0元/吨、100元/吨、150元/吨，涨幅分别为0.37%、0.00%、0.43%、0.71%。（参见：表四）

　　本周坯布市场的疲软走势也有所改善，因市场上部分品种的秋冬面料有所需求，以及棉价和纱价稳健走势的的拉动，售价趋稳并有部分品种的售价还有微幅的提升。但部分大路规格品种的坯布现货价格稳中小跌，显示了坯布后市的不确定性。坯布代表品种C32S×32S130×7047"斜纹、JC40S×40S133×7267"府绸、R30S×30S68×6863"细布、T/C45S×45S110×7663"涤细周末挂牌价分别为6.74元/米、9.70元/米、5.95元/米、5.90元/米；价格分别上涨了0.04元/米、0.00元/米、0.03元/米、0.00元/米，涨幅分别为0.60%、0.00%、0.51%、0.00%。（参见：表五）
　　后市国内棉市要关注的当是新棉收储何时实施，以及收储前后的行情动态。但应比较分析今年收储目的与2008年收储目的相同与不同之处。
　　今年八部委文件中对收储目的表述为：“稳定棉花生产、经营者和用棉企业市场预期，保护棉农利益，保证市场供应。”；而2008年对收储目的表述为：“稳定棉花市场，保护棉农利益。”“稳定市场”是二者的相同之处，但只是手段。而稳定的最终目的：2008年仅为“保护棉农利益”，今年加上了“保证市场供应”。这其中是否可能体现了国家对大规模收储国产棉，会造成进口棉挤占市场份额的担忧？亦或担心收储量过大而影响纺织行业的发展？值得我们对新棉收储的利与弊进行权衡之后，及时作出我们自己的抉择。
　　9月1日出版的今年第17期《求是》杂志发表了中共中央政治局常委、国务院总理温家宝《关于当前的宏观经济形势和经济工作》的重要文章。文章指出，今年以来，我国经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，继续朝着宏观调整的预期方向发展。总的看，我国经济运行的情况是好的，经济增长的速度与质量、结构和效益的关系趋于改善，经济与社会发展趋于协调，一些突出矛盾正在逐步缓解。
　　同时文章强调，要准备判断经济形势，针对经济运行中的主要矛盾，把握好宏观调控的方向、力度和节奏。综合各方面情况看，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务，宏观调控的取向不能变。同时，必须根据形势变化，提高宏观经济政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系，既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动。
　　结合温总理文章的精神，关注新棉收储的进程，参考国际棉市的行情动态，将会有利于我们更准确的把握经济、金融、市场大势，顺势而为，掌控商机，适时作出正确的经营决策。

锦桥纺织网
2011年09月03日