二季生产放缓出口量减利润增速回落

　　2011年上半年，受国内外经济环境以及棉花价格先涨后跌巨幅波动影响，纺织行业遇到了2008年金融危机以来最大的困境，经营状况每况愈下，成本高企、生产萎缩、销售困难、库存增加、资金匮乏、步履维艰。二季度这一现象尤为明显。从统计数据上看，生产增速明显回落，出口值增量不增，成本、收入增速同步回调，利息增加、产成品资金增长，效益增速大幅回落。

　　一、生产增速明显回落

　　据国家统计局统计，2011年上半年，全国纺织行业完成产值25022.37亿元，同比增长30%。其中一季度增长31.6%，二季度增长28.8%，二季度比一季度增速下降2.8个百分点。

　　从主要产品产量增速情况看，除服装生产相对平稳外，其他主要产品二季度增速均有不同程度下滑。

　　上半年，全国纱产量1341.29万吨，同比增长11.1%。其中一季度增长12.5%，二季度增长10%，增速回落2.5个百分点；上半年生产布283.42亿米，同比增长15.4%。其中一季度增长19.4%，二季度仅增长12%，增速下滑7.4个百分点；上半年生产化纤1625.45万吨，同比增长15.3%，其中一季度增长18%，二季度增长13%，增速回落5个百分点；生产服装117.29亿件，同比增长12.5%，其中一季度增长14.6%，二季度增长10.8%，增速回落3.8个百分点。（见附表一）

　　据分析，今年上半年生产增速大幅回落的主要原因，一是去年二季度生产大幅上扬，对比基数提高；二是今年二季度经营状况进一步恶化，导致二季度生产增速普遍低于去年同期。

　　从二季度比一季度绝对数量的环比增速看，去年二季度纱产量环比一季度增长19.8%，今年增长17.1%，低于去年2.7个百分点（下同）；去年布产量增长21.2%，今年仅增长13.6%，下降7.6点；服装产量去年增长23.1%，今年增长19%，下降4.1点；化纤产量去年增长15.2%，今年仅增长10.4%，下降4.8点。

　　受原料成本高企，人民币持续升值以及货币“紧缩”政策影响下，今年上半年来，尤其是三月份后，中小企业停产、转产和倒闭现象频发，大型纺织企业被迫压缩生产能力。据广东佛山均安镇经济促进局统计，素有“牛仔之都”的广东省佛山市均安镇，2004年1月被国家纺织工业协会授予“中国牛仔服装名镇”称号，年产牛仔裤近2万件。然而，今年半年来近100家牛仔企业先后倒闭。东莞与温州两地近期也接连出现的中小企业倒闭现象。另据对部分大中型纺织咨询调查，企业普遍反映比金融危机时期还要难过，去年赚的钱还没握热又拱手送出去了。如，山东魏桥纺织集团，今年上半年生产纱33万吨，布5.8亿米，同比分别下降1.8%和5.2%。

　　然而，国家统计局统计的我国5月份纱产量达241万吨，六月份更是创历史最高纪录达261万吨。与小企业停产或半停产，大中型纺织企业普遍开工不足形成明显反差，人们不得不对这一数据提出质疑。若按统计局数据推算，597万吨的棉花早在2、3月份就无棉花可供了。

　　二．纺织出口值增量不增，出口数量下降明显

　　受全球经济复苏缓慢及成本推动等因素影响，自去年9月份来，尤其是今年上半年，出口价格推动出口增长的值增量不增的特点尤为明显。据海关统计，2011年上半年，纺织服装出口1117.41亿美元，同比增长25.8%。其中纺织增长28.8%，服装增长23.7%。主要呈如下几个特点：

　　1、从出口额季度增速看，二季度增速快于一季度。一季度纺织服装出口同比增长24%，二季度增长27.1%，二季度增速比一季度提高3.1个百分点。但由于高原料成本还未完全传导到位，二季度服装出口继续高增长（28.01%），比一季度提高9.5个百分点，而纺织品出口增速比一季度下降6.8个百分点。

　　另据海关资料显示，上半年山东魏桥纺织出口4.13亿美元，同比增长8.5%，其中一季度同比增长79%，而二季度出口同比下降33.4%，二季度环比一季度减少9487万美元，环比下降37.3%。据海关最新统计，今年7月份，魏桥纺织出口3277万美元，当月下降56.8%，1-7月，累计出口4.46亿美元，同比下降2.4%。

　　2、分国别看，对欧、美出口保持稳定增长，对东盟出口增长明显，但对日本和香港出口有所下降。上半年对欧盟出口242.76亿美元，同比增长28.9%，其中二季度增长35.2%，比一季度增速上升14个百分点；上半年对美出口161.91亿美元，同比增长15.4%，比一季度上升2.8个百分点；对东盟出口92.99亿美元，增长41.1%，其中二季度增长42.8%，比一季度上升4.1个百分点；上半年对日出口118.54亿美元，同比增长23.2%，其中二季度增长21.4%，比一季度下降3.7个百分点；上半年对香港出口75.09亿美元，同比增长6.2%，其中二季度增长3.9%，比一季度下降5.2个百分点。

　　3、从出口量值变化情况看，出口数量下降，价格上涨是出口额增长的主要推力。据对海关数据测算，在上半年出口增长25.8%中，出口价格上涨了24.2%，数量仅增长1.54%。其中二季度出口价格增长26.6%，比一季度上升5.4个百分点%；而二季度出口数量同比仅增长0.5%，比一季度下降2.3个百分点。而此轮价格上涨推动出口额增长并非产品升级所至，而成本推动是主因。

　　从主要产品出口数量看，服装出口数量基本持平，但纱布出口，尤其是棉制纱布出口明显下降。据海关统计，上半年，我国纱线出口170.62万吨，同比增长5.8%。其中一季度增长24.7%，二季度同比下降8.8%。上半年出口棉纱线23.84万吨，同比下降20.2%，其中一季度下降1.5%，二季度下降34.2%。上半年化纤纱线出口105.12万吨，同比增长16.8%，其中一季度增长39.7%，二季度下降0.4%。上半年棉布出口36.1亿米，同比下降1.9%，其中一季度微增3.1%，二季度下降5.8%。上半年出口化纤布70.1亿米，其中一季度增长9.9%，二季度增长18.9%。上半年针织服装出口97.74亿件，同比微增3.5%，其中一季度增长2.4%，二季度增长4.3%。上半年梭织服装出口19.67亿件，同比微降0.1%，其中一季度增长1.6%，二季度下降1.5%。（见附表二）

　　4、纱线进口骤减，服装进口大幅增长。上半年纺织服装进口109.52亿美元，同比增长18.9%。其中，纺织及纱线进口92.95亿美元，同比增长12.8%；服装进口16.57亿美元，同比增长增长70.5%。

　　从进口数量现金额情况看，纱线进口数量萎缩，服装进口数量和金额均维持高增长。上半年进口纱线76.9万吨，同比下降17.4%，进口金额增长14.7%。其中棉纱线进口40.67万吨，下降27.7%，金额增长11.5%；化纤纱线进口26.55万吨，下降6.1%，金额增长16.6%。分国别看，上半年进口巴纱13.25万吨，同比下降24%；自印度进口4.27万吨，下降20.4%；自越南进口4.1万吨，下降18.1%。上半年，进口针织服装0.69亿件，同比增长46.1%，金额增长49.4%；梭织服装进口0.46亿件，同比增长74%，金额增长93.8%。

　　与此同时，棉花进口下降，出口成倍增长。上半年我国棉花进口132.63万吨，比去年上半年下降14.2%。其中自印度进口33.29万吨，下降41.6%；从非洲进口10.48万吨，下降21.9%；从乌兹别克斯坦进口7.69万吨，下降63.6%；自美国进口73.43万吨，增长39.8%。受一段时期国际棉价飚涨且高于国内棉价因素影响，今年上半年我国棉花出口成倍增长。上半年，我国棉花出口2.22万吨，是去年同期的5.8倍，为2004年以来的棉花出口量最高水平。

　　三、收入、成本同步上扬，利息、产成品增加，效益增速大幅回落。

　　受生产萎缩，出口数量下降以及棉价巨幅波动和资金空前匮乏等因素影响，上半年纺织行业经济运行困难，成本、收入同步增长，利息支出和产成品资金增加，效益增幅明显回落。

　　据国家统计统计，上半年纺织行业主营收入24211.49亿元，同比增长30.5%。其中二季度增长28.9%，比一季度增速下降3.7个百分点；主营业务成本21196.63亿元，增长30.1%。其中二季度增长28.7%，比一季度下降3个百分点；利息支出228.25亿元，同比增长37.8%，其中二季度增长38.2%，比一季度上升0.9个百分点；上半年末，产成品资金2215.31亿元，同比增长31.5%，比一季度末增加4.9个百分点。（附表三）

　　上半年利润总额1225.11亿元，同比增长41.3%。其中二季度增长32.5%，比一季度增速下滑21.1个百分点。

　　从分行业利润总额情况看，增速虽高位回落，但棉纺织服装业好于化纤业，毛、麻纺织业相对平稳。上半年，棉纺织印染实现利润439.34亿元，同比增长43.7%，其中二季度增长37.8%，比一季度下降14.6个百分点。其中棉纺织加工业实现利润378.88亿元，同比增长49.4%，二季度增长42.3%，较一季度回落17.1个点；服装业利润总额311.89亿元，同比增长42.2%，二季度增长41.2%，比一季度微降2.1点；化纤业利润总额155.8亿元，同比增长49.8%，其中一季度增长103.8%，二季度增长15%，比一季度增速下滑88.8个百分点。其中人造纤维业一季度增长21.3%，二季度下降24.1%，比一季度下滑45.4个点，上半年同比微增15%。毛、麻纺织业上半年同比分别增长33和95.3%，二季度增速比一季度分别上升9.4和8.1个百分点。（附表四）

　　分地区利润总额，福建及内陆地区增速回落幅度较大。利润总额排行前十位的地区依次为山东、江苏、浙江、河南、福建、广东、河北、上海、湖北和四川。（附表五），上半年：

　　山东利润总额267.52亿元，同比增长27.7%，其中一季度增长32%，二季度增长24.4%，增速下降7.6点；

　　江苏264.88亿元，同比增长41.9%，其中二季度增长33.9%，比一季度下降19.4点；

　　浙江222.11亿元，同比增长40.2%，其中二季度增长29.2%，比一季度下降28.5点；

　　河南82.69亿元，同比增长45.4%，二季度增长39.7%，比一季度下降13个点；

　　福建78.86亿元，同比增54.3%，其中一季度增长84.8%，二季度增长33.9%，增速下滑50.8个百分点；

　　广东73.18亿元，同比增长31%，其中一季度增长45.1%，二季度增长20.4%，增速下滑24.7点；

　　河北34.28亿元，同比增长42.2%，二季度增长42.2%，比一季度下降11.7点；

　　上海29.23亿元，同比增长26.8%。其中一季度增长62.4%，二季度下降2.4%；

　　湖北28.08亿元，同比增长59.9%，其中一季度增长85%，二季度增长44.7%，比一季度下滑40.4个百分点；

　　四川23.44亿元，同比增长75.4%。其中一季度增长93.5%，二季度增长61.2%，比一季度下降32.3点。

　　另据魏桥股份半年业绩公报称，受国内外宏观经济环境以及棉花价格先涨后跌，下游客户观望，导致销售业绩下滑。上半年魏桥纺织主营业务收入80.31亿元，同比下降3.3%。从产品收入看，纱35.68亿元，下降8.1%，布39.33亿元，微增2%，牛仔布5.15亿元，下降8%。从其主要市场看，国内市场下降2.7%，香港市场下降27.9%，东亚市场增长49.2%，其他市场下降21.4%。上半年主营业务成本70.14亿元，同比增长3.4%，与收入基本同步。毛利率12.7%，同比下降3.4%；另外，上半年财务费用2.71亿元，同比增长12.8%；税前利润下降8.4%，利润总额约5.45亿元，微增0.6%；存货93.52亿元，同比上升59.3%，存货周转达243天，同比增加75天，资金周转极为缓慢。

　　而去年全年，魏桥纺织在纱产量增长11.1%，坯布增长10.2%的情况下，全年主营收入增长24.8%（其中纱收入增长20.5%，坯布收入增长34.9%）；毛利率达16.1%，为历史最好水平；全年利润总额16.27亿元，增长82.4%。但年末存货已上升3.8%为58.71亿元（原料12.01亿元、在产品10.05亿元、半制品20.57亿元等），存货周转天数由前一年末的78天上升到143天。

　　综上数据显示，上半年纺织行业运行十分困难，第二季度表现尤为突出。分析主要两大因素：一是宏观调控及全球经济复苏减缓基本面因素；二是棉花市场的巨幅波动对纺织市场及产业链产生较大负面影响。

　　四、棉花市场展望

　　从宏观调控政策看，为稳物价，防通胀，自去年1月份开始，央行先后12次上调准备金率，5次上调存贷款利息，其中今年来6次上调准备金率，3次调高利率，准备金率已上调到21.5%的历史最高水平，一年期贷款利率上升至6.56%。紧缩的货币政策，使企业资金主要来源渠道阻塞，利息大幅增加。

　　从今年棉花市场总体运行情况看，与03/04年度极为相似，其相似之处表现在二个方面：一是棉价走势轨迹相似，暴涨暴跌后均回到起点；二是暴跌后导致企业经营维艰，亏损加剧，停产、半停产、倒闭企业增加。不同点是今年的价格水平和涨跌幅度大大高于03/04年度。如下图：

　　另外与03/04年度不相同之处还表现为：

　　一是涌入棉花市场热钱激增，在期货市场上大肆炒作，棉花的商品属性向金融属性转化，03/04年度我国还没有棉花期货市场。

　　二是违约现象较为突出，进口美棉签约量持续出现负数。据统计，从去年12月份至今年8月18日，取消从美国进口毁约量累计达41.38万吨，其中中国取消签约35.08万吨，占84.8%。03/04年度后期我国也进口近200万吨棉花，但大多是在棉花高价区间进的，后期棉价回落时，使部分棉花进口企业产生巨额亏损。

　　三是棉花出口激增现象突出，虽然出口量显不大，但增幅是去年同期的5.8倍，为04年来之最。

　　四是7-8月棉价跌幅不断加大，且跌破收储价，呈典型的有价无市状态。据统计分析，此间大多棉花经营手中基本无棉花库存，而报价持续下调，欲为压低新棉收购价做准备；其二买涨不买跌的心态影响；其三是部分有库棉的棉企迫于还贷，降价促销，但成交清淡；其四纺织资金被产成品占用，加上紧缩政策缺乏资金来源，资金匮乏，补库能力严重不足。

　　关于新棉花年度趋势，从各方面因素看，预计明年棉花市场总体将趋于平稳。

　　一是棉花面积扩增，棉花有望丰收，供需有所缓解；

　　二是近两年棉价巨幅波动，纺织产业链俱损，已引进起相关部门的高度重视；

　　三是收储预案一箭三雕，即有利稳定棉花市场，有利最低限度保护棉农利益，有利国家增加国储棉资源，增强物资宏观调控能力。

　　但收储预案及细则中只规定了收储价的下限，而无上限。2008年10月-2009年4月长达半年的收储，导致现货市场上无棉可供，棉价从此大幅上扬，因此今年的收储效果还尚待观查。

　　另一个需关注国际棉价走势。由于全球性的棉花丰产，而全经济复苏步伐放缓，将可能出现“新危险”时期，需求不足将导致国际棉市供需不振，将可能出现棉花进口配额难求的局面。

附表一：2010年上半年其它主要产品主量增速情况