棉：靠拢收储价 纱：下跌未探底

2011年8月份的第二周，花纱布市场总体上仍延续行情疲软，价格续降；观望等待，交易清淡的弱势运行态势。但国际金融市场的动荡，影响商品市场普遍大跌，进而拖拽ICE期棉同步震荡下跌，则是本周的“热点”。国内棉市上电子盘棉价逐步向收储价靠拢；现货棉价则在收储价下小幅缓降；纱、布价格仍以与上周相同的速率继续下跌，却难探下跌底线。概言之：“棉：靠拢收储价，纱：下跌未探底。”

上周五（5日）美、欧二大事件，对本周股市和期市产生了极大的影响，一是5日晚标准普尔将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA+，二是5日欧元区第三大经济体意大利和西班牙爆出债务问题。美主权信用评级在保持了94年后，首次被下调，加之同时欧洲债务危机继希腊之后又在意大利和西班牙爆发，一下子拉紧了全球神经，引发对经济前景及全球经济或可能进入二次探底的担忧，市场恐慌情绪加剧并蔓延。本周一（8日）一开市，即引发全球股市剧烈震荡下跌及商品市场全面下挫，美股、亚太股市、国内A股普遍出现大幅下跌，原油暴跌、黄金价格不断创下新高。8日，美国道琼斯指数就狂泻5.55%，受其影响，除贵金属外，商品市场普遍大跌，ICE期棉盘中也受到卖盘压制，棉价又回落到100美分/磅以下。

周三（10日），由于美联储宣布维持利率不变，并且将至少维持到2013年中的消息，对市场给予支撑，当日的谷物与油籽等期货普遍收高，ICE期棉也一改连续三天下跌的颓势，大幅反弹，可仍未突破100美分/磅的价位。但是周四ICE期棉又遭到USDA报告利空的打压而全面收跌。美国农业部（USDA）最新预测中调减了2011/12年度的全球消费量；调增了全球产量及期末库存；并将美国棉花产量调整至361万吨，较上月有所调增，同比增加9％。

周五（12日），由于欧洲股市大幅上扬收高带动美股市也收高，以及美国零售销售额攀升（美国商务部宣布7月的零售额环比增长0.5%）为市场提供的支撑，ICE期棉震荡中尾市由买盘拉高而收于涨停，并突破了100美分/磅的价位。

本周外盘ICE期棉总体上仍是在宽幅震荡运行中，价格微幅下降的走势。近期纽约棉期1110合约累计微幅下降了0.76美分/磅，降幅为0.75%；周末的价位为100.72美分/磅，仍据守在1美元/磅的整数线以上。国际棉花价格指数CotlookA（FE）新棉指数累计下降了5.80美分/磅，降幅为5.03%；周末运行在109.50美分/磅。中国进口棉价格指数FC Index M累计下降了7.16美分/磅，降幅为5.39%；周末的价位为125.75美分/磅。国际棉花指数IC index M累计下降了13.58美分/磅，降幅为9.70%；周末的价位为126.40美分/磅。（参见：表一）

 表一  外盘棉花价格运行明细表

单位：美分/磅

    在调低美国主权信用评级和欧洲又爆意、西债务问题的国际大环境影响下，国内棉市电子盘也受ICE期棉的牵连而出现了震荡波动的下跌走势，但应该清醒的看到，国内电子盘行情弱势下跌的直接原因，仍是下游需求不足所致。在国内棉市上，收储价19800元/吨应该是行情走势的“焦点”：在前期各路棉价都在向收储价靠拢的大趋势中，电子撮合1109合约与中国棉花价格指数CCindex 328均已于8月4日跌破了19800元/吨的收储价，且目前仍取跌势；郑棉期货虽也在逐步向收储价靠拢，但步伐却比电子撮合与现货要缓慢且蹒跚，其近期合约仍弱势运行在20000元/吨的整数线以上，与收储价仍有700元/吨的距离。唯有电子撮合1108合约还有10几个工作日就要交割了，本周却一直持续相对比较大的成交量，价格也比上周坚挺，累计上涨了124元/吨，涨幅为0.63%，其订货量也在持续的降低。

本周，国内电子盘棉价仍是在盘整中弱势下降的运行走势，但与上周相比，郑棉期货价格与电子撮合价格的降幅都有较大幅度的收缩。而现货棉价仍延续着连续下降的走势，降幅却比上周有小幅的扩展。郑棉期货1109合约累计下降了40元/吨，降幅为0.20%；而上周累计下降了465元/吨，降幅为2.22%。电子撮合1109合约累计下降了182元/吨，降幅为0.92%；而上周却累计下降了286元/吨，降幅为1.43%。中国棉花价格指数CCindex 328累计下降了503元/吨，降幅为2.55%；而上周累计下降了431元/吨，降幅为2.14%。（参见：表二）

 表二  国内棉花价格运行明细表

单位：元/吨

从统计数据上可以看出，本周国内棉价全部在21000元/吨的整数线下运行。现货棉价和电子撮合棉价虽已在新棉收储价19800元/吨之下运行，但仍取跌势。周末，郑棉期货1109合约的价位最高，在20450元/吨运行；现货指数CCindex 328的价位最低，在19189元/吨运行；电子撮合1109合约的价位居中，在19572元/吨运行。现货指数CCindex 328的价位比郑棉期货1109合约的价格低了1261元/吨，比电子撮合1109合约的价格低了383元/吨。电子撮合1109合约的价格比郑棉期货1109合约的价格低了878元/吨。（参见：表二）

 表三  化纤原料价格运行明细表

                                                                          单位：元/吨

本周化纤原料的行情涨跌互现，但都与其原料价格的动态有关。涤纶短纤因聚酯切片价格下降的拉动而有小幅的下调；粘胶短纤的价格则因其原料浆粕供货偏紧，价格有涨而上调。

本周PTA期货1108合约的价格累计小幅上涨了154元/吨，涨幅为1.60%；而上周累计上涨了258元/吨，涨幅为2.76%。国内聚酯切片的价格累计小幅下跌了150元/吨，跌幅为1.20%；而上周累计上涨了50元/吨，涨幅为0.40%。涤纶短纤价格累计小幅下跌了150元/吨，跌幅为1.14%，周末运行价格为13000元/吨；而上周累计上涨了200元/吨，涨幅为1.54%。粘胶短纤价格累计上涨了250元/吨，涨幅为1.38%，周末运行价格为18400元/吨；而上周累计上涨了250元/吨，涨幅为1.40%。粘胶短纤价格在8月上旬已呈现出连续小幅上调的走势。（参见：表三）

表四  纱线价格运行明细表

单位：元/吨

本周纱、布市场行情仍然延续着在棉花价格继续下降的打压，以及下游需求持续萎靡的挤压下的疲软走势。棉纺织企业“去库存”的“抛售”效果并不十分理想，纱、布售价不但仍继续大幅下调，且降幅比上周还有所扩展。在低迷的棉纱市场上，进口棉纱的售价也是随行就市的下降走势。

本周纱线所有品种的售价仍继续上周大幅下降的走势，且降幅还有较大幅度的扩展。代表品种C32^SD、JC40^SD、T/C65/35 45^SD、OEC 10^SD分别下降了950元/吨、1200元/吨、400元/吨、300元/吨；降幅分别为3.35%、3.55%、1.65%、1.38%；挂牌价分别为27400元/吨、32650元/吨、23850元/吨、21400元/吨。（参见：表四）

 表五  坯布价格运行明细表

单位：元/米

本周坯布市场总体上仍然延续着售价下降的疲软走势，但人棉坯布的价格稳中微涨。坯布代表品种C32^S×32^S 130×70 47" 斜纹、JC40^S×40^S 133×72 67"府绸、T/C45^S×45^S 110×76 63"涤细周末挂牌价分别为6.76元/米、9.78元/米、6.00元/米；价格分别下降了0.04元/米、0.10元/米、0.12元/米；降幅分别为0.59%、1.01%、1.96%。R30^S×30^S 68×68 63"细布的周末挂牌价为5.86元/米、价格微涨了0.01元/米，涨幅为0.17%。（参见：表五）

继5日晚标准普尔将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA+后，8日，标准普尔再将美国重要的两家贷款抵押融资公司房利美和房地美的评级由“AAA”下调至“AA+”。同时被降级的还有多家与贷款有关的公司和交易机构，其中有存款信托公司、国家证券清算公司、固定收益清算公司和期权清算公司等，它们都被由“AAA”下调至“AA+”。美国这一系列与贷款有关的公司和交易机构同时被降级，起码预示着“美国体系”的衰落，必将会逐渐对世界经济格局的走向产生影响。

除了对美国经济增长前景感到担忧之外，投资者们还在密切关注欧洲的状况。随着希腊、葡萄牙的主权信用评级此前被大幅下调，意大利、西班牙、法国多个欧洲国家面临同样被拖入债务危机的局面。投资者们担心欧洲债务危机升级，全球经济放缓，他们担心意大利或西班牙将成为下一个无力偿还债务的国家…… 已有媒体援引分析人士的话指出，标普作出调降美国评级的决定后，拥有AAA 评级的法国将成为最有可能被调降评级的下一个国家。欧洲之外，与美国经济息息相关的墨西哥恐也遭到拖累。受上述诸多因素的影响，本周全球各大股市“过山车”似的狂泻与暴涨，以及受避险投资需求推动，黄金期货价格的大幅上涨等，已经清晰的显现出市场对全球经济可能二次探底的恐慌正在加剧。

国内棉市上，仍需继续关注新棉收储预案的细则，以及宏观经济的走势。以便依据国家经济政策的调整，来规划企业的生产经营策略。

锦桥纺织网

2011年08月13日