市场弱势 价格低迷

　　2011年7月份的第一周，花纱布市场价格低迷不振，疲弱氛围弥漫，交易清淡与观望情绪共同“谱写”出市场的弱势运行主“旋律”。
　　本周(周一是美国独立日，美盘休市1天。)外盘ICE期棉因为受美元上涨，商品市场整体承压等经济层面的压力，及下游需求不振的制约而致投资者新1轮抛盘打压的影响，缺乏基本面利好因素的支持，延续上周的跌势，继续弱势运行。仅在周末1天借助隔夜美国经济数据令人鼓舞，美股走高，大宗商品反弹上涨，投资者对下半年全球经济复苏的预期升温，风险偏好回升的“东风”之助，以微小的幅度反弹见阳，结束连续阴跌势头。而纽约棉期1107合约在最后1个交割日(7月7日)以暴跌1920点(进入交割期合约不受涨、跌停板限制)，收于136.20美分/磅的价位弱势终盘。
　　本周外盘ICE期棉总体上是在弱势盘整中下降的走势。近期纽约棉期1110合约累计下降5.23美分/磅，降幅4.29%；周末价位116.58美分/磅。国际棉花价格指数CotlookA(FE)新棉指数累计下降3.50美分/磅，降幅2.62%；周末运行在130.05美分/磅。中国进口棉价格指数FCIndexM累计下降7.72美分/磅，降幅4.63%；周末价位158.95美分/磅。国际棉花指数ICindexM累计下降4.87美分/磅，降幅2.93%；周末价位161.06美分/磅。(参见：表一)

　　本周国内电子盘棉价虽然仍是延续着弱势下降走势，但是与上周相比，明显减小下降幅度，国内现货棉价虽然仍然延续前期稳中弱势缓降走势，但是每日下降幅度则明显有所扩大。
　　在继6月30日滨州某大型纺企再次下调四级皮棉采购价500元/吨之后仅仅2天，7月2日，其又再次下调四级皮棉采购价1300元/吨。调整后的四级皮棉采购价21400元/吨。这2次共下调四级皮棉采购价1800元/吨。三级皮棉采购价不变，仍然23500元/吨。此举一是更加剧棉花行情疲软走势，使得棉花交易更加清淡，让对后市信心又受到打击；二是使得棉纺织企业“去库存”进程愈加艰难，特别是小型棉纺织企业压力更大，使得停工、减(限)产企业数量又有所增加。据调查，时下部分棉纺织企业库存积压的棉纱线数量有3、4个月之多。
　　7月6日晚间，央行决定自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构1年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这次加息总体上看有利于管理通胀预期，校正负利率状态，缓解中、小企业融资难的问题。政府之所以选择在看清物价形势后再加息，也体现央行处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，反复权衡、慎重使用价格型工具的态度。但是同时我们也应当看到，近期中央领导人的讲话一再显示出控制物价的决心，加之猪肉价格大幅上涨，高通胀可能持续的时间较长，因此短期内紧缩的货币政策还不太可能放松。这也说明棉花企业和棉纺织企业目前资金窘迫的局面还难以在短期内得到缓解。
　　近期棉花贷款双结零还贷趋近，农发行对新疆棉企催贷，信用社对内地棉企催贷，现货市场多数棉花企业必须加快抛售库存棉花，以便回笼资金归还贷款，为新棉花年度的收购新棉预作准备。因此，棉企在明知售棉就亏损的情况下，也不得不忍痛推销。棉花企业对后市的信心几乎已经丧失殆尽。
　　另外，现货方面进口棉报价持续降低，例如：青岛库美棉报价在23300元/吨，乌兹别克棉报价在23000元/吨附近。
　　本周，国内电子盘棉价和现货棉价累计仍然都是下降走势。郑棉期货1107合约累计下降170元/吨，降幅0.73%；上周累计下降1730元/吨，降幅6.90%。电子撮合1107合约累计下降390元/吨，降幅1.71%；上周却累计下降1647元/吨，降幅6.75%。中国棉花价格指数CCindex328累计下降794元/吨，降幅3.32%；上周累计下降494元/吨，降幅2.02%。(参见：表二)

　　从统计数据上可以看出，本周国内棉价已经下跌接近23000元/吨整数线(电子撮合1107合约甚至下跌接近22000元/吨整数线)，运行在22000-24000元/吨整数线之间。周末，郑棉期货1107合约价位最高，在23180元/吨运行；电子撮合1107合约价位最低，在22369元/吨运行；现货指数CCindex328价位居中，在23133元/吨运行。现货指数CCindex328价格比郑棉期货1107合约价格低47元/吨，比电子撮合1107合约价格高764元/吨。电子撮合1107合约价格比郑棉期货1107合约价格低811元/吨。(参见：表二)
　　目前，国内、外棉价倒挂，关联性减弱，走势出现背离，且整体外强内弱，近强远弱的格局仍然较明晰。市场悲观情绪浓厚，观望氛围加重，购棉操作谨慎。

　　本周化纤原料延续着上周弱势运行，价格下降的走势，但是降势有所缓和。本周PTA期货价格累计上涨228/元/吨，涨幅2.57%；上周累计下降264元/吨，降幅2.89%。国内聚酯切片价格累计上涨175元/吨，涨幅1.49%；上周累计下降125元/吨，降幅1.05%。涤纶短纤价格累计下降150元/吨，降幅1.18%；上周累计下降250元/吨，降幅1.93%。粘胶短纤价格累计下降350元/吨，降幅1.92%；上周累计大幅下降350元/吨，降幅1.89%。(参见：表三)

　　本周纱、布市场整体交投氛围仍然清淡，棉纺织企业“去库存”难度有增无减。棉纺织行业整体处于困境之中，并且暂时看不到好转苗头。因为春节前后棉纺织企业采购的棉价多在27000元/吨左右，成本过高，导致目前纯棉纺纱企业亏损经营。由于目前国内、外纺织品需求量下降，许多中、小型织布厂被迫停机、停产，致使纯棉纱线的需求量锐减。纯棉纱线销售迟缓，棉纺织企业生产经营困难重重，限产、停产企业日益增多。据棉纱客商反映，纱布市场上仅有的散量小单也是压价现象明显，交易以协商让利成交为主。但是本周局部地区纯棉气流纺纱需求有所增加，如广东纱布市场上，部分织厂和贸易商开始采购或储备粗支纯棉气流纺纱，以备生产2011年冬季和2012年春季的坯布面料。同时，涤棉低支及气流纺纱线也有织布厂和贸易商在采购。不过成交价格都低于纺纱厂的主流出厂价和市场价。这也表明织布厂和贸易商采购热情并不高涨，谨慎心态浓重。但是本周纯棉气流纺纱价格降幅却因之有所减小。
　　本周纱线代表品种C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD分别下降200元/吨、400元/吨、350元/吨、150元/吨；降幅分别0.65%、1.06%、1.35%、0.65%；挂牌价分别30750元/吨、37400元/吨、25550元/吨、23050元/吨。(参见：表四)

　　本周坯布市场继续降价推销的低迷氛围不但未有改变，而且降幅还有所加大。坯布代表品种C 32×32 130×70 47" 斜纹、JC 40×40 133×72 67" 府绸、R 30×30 68×68 63" 细布、T/C 45×45 110×76 63" 涤细挂牌价分别7.15元/米、10.50元/米、6.02元/米、6.32元/米；价格分别下降0.05元/米、0.05元/米、0.10元/米、0.05元/米；降幅分别0.69%、0.47%、1.63%、0.78%。(参见：表五)
　　目前，国际上欧洲债务危机是按倒葫芦起来瓢，希腊救助横生枝节之后刚刚出现缓和的苗头，葡萄牙又遭国际评级机构穆迪投资者服务公司调降评级。穆迪宣布调降葡萄牙评级后，市场对欧债危机一度有望消散的担忧再度积聚，全球避险情绪加重，欧元兑美元汇率出现大幅下挫，商品市场整体下滑。
　　有分析人士担心，近日标普警示希腊违约风险，穆迪又将葡萄牙长期债券评级由Baa1连降4级至垃圾级Ba2，维持评级前景为负面。欧债危机再起祸端，有可能抑制欧洲央行逐步实现货币政策正常化的步伐。如果欧洲央行在7月货币政策会议后宣布加息，但同时软化未来货币政策立场，有可能导致欧元汇率一蹶不振。若果如此，必将对国际经济形势和经济复苏产生一定的影响。
　　近日，国务院总理温家宝在辽宁本溪、沈阳等地调研时指出，当前，一些推动价格上涨的因素虽然得到一定程度的控制，但没有根本消除，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务。政府正在采取措施平抑物价。因此，虽然央行决定自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，有利于部分缓解中、小企业融资难的问题，但是在短期内，紧缩的货币政策还不太可能立即放松。
　　应该看到，需求不振仍然是制约当前棉花价格稳定和棉纺织企业生产经营良性运作的主要因素。在下游纺织服装消费需求还没有启动之前，近期棉价或将继续延续弱势运行走势。

锦桥纺织网
2011年07月09日