美期棉五日连阳 购存纱量大从低

　　2011年6月份的第四周，国内、外棉市总体上仍然呈盘整运行态势，唯有美棉近期合约却一枝独秀的走出五连阳的强力走势，国内电子盘棉价维持弱势盘整的走势。棉纺织行业的困顿局面依然严峻，停、限产企业数量在增加，而推销库存纱线无奈实施“量大从低”的措施，则映射出纺企“去库存”进程的步履蹒跚。
　　本周ICE期棉因为总体上缺乏方向指引，市场观望气氛浓厚，行情弱势盘整，表现为近强远弱的态势。但是由于可交割的棉花不多，许多投资者卖出12月合约，对即将于本周五交割的7月合约进行空头回补，从而推动纽约棉期1107合约强势上扬，给出了五连阳的意外走势，且在21日收于涨停板。同时由于美国西南棉区德州、中南棉区三角洲以及东南棉区的部分地区天气状况改善，有利好降雨，苗情好转；加之外围谷物等商品期货走弱，对棉市形成压力，主力合约却遭到卖盘打压，价格回落。总体上看，ICE期棉远月合约的走势明显较弱，导致棉市方向扑朔迷离。
　　本周外盘ICE期棉在盘整中总体上是上涨的走势。近期纽约棉期1107合约累计上涨20.04美分/磅，涨幅13.80%；周末价位165.22美分/磅。国际棉花价格指数CotlookA(FE)累计下跌1.90美分/磅，跌幅1.38%；周末运行在135.85美分/磅(注：本周因为报价不足，CotlookA指数未能生成，此处仍然采用CotlookA新棉指数。)。中国进口棉价格指数FCIndexM累计上涨1.31美分/磅，涨幅0.77%；周末价位171.09美分/磅。国际棉花指数ICindexM累计上涨0.70美分/磅，涨幅0.42%；周末价位166.29美分/磅。(参见：表一)

　　本周国内电子盘棉价先扬后抑，未能紧跟外盘相应合约棉价的强力走势，是在弱势盘整中小幅下降的走势，而国内现货棉价则仍是稳中弱势盘整，微幅缓降的走势。
　　由于棉纺织企业累积的纱线库存仍然较多，面临的融资困境也较为严峻，故而只能被迫降价出售累积的纱线库存，对棉花需求不旺。这成为近几个月以来国内棉花价格走低的关键。同时，经过数月的去库存，目前棉纺织企业的库存压力有所减轻，故而也限制了棉花的下跌空间，这也是国内现货棉价近期一直处于弱势微降的态势，而未剧烈震荡的原因之一。现在很多棉纺织企业反映棉市上好棉花不多，看来在新花上市前，棉纺织企业对高等级棉花仍有较大的需求。
　　本周，国内电子盘棉价和现货棉价累计都是下降的走势。郑棉期货1107合约累计下降135元/吨，降幅0.54%；上周累计下降685元/吨，降幅2.64%。电子撮合1106合约累计下降185元/吨，降幅0.75%；上周却累计下降512元/吨，降幅2.05%。中国棉花价格指数CCindex328累计下降87元/吨，降幅0.35%；上周累计下降48元/吨，降幅0.20%。(参见：表二)

　　从统计数据上可以看出，本周国内棉价仍然运行在24000-26000元/吨的整数线之间，价差缩小至759元/吨。周末，郑棉期货1107合约的价位最高，在25080元/吨运行；电子撮合1106合约的价位最低，在24321元/吨运行；现货指数CCindex328的价位居中，在24421元/吨运行。现货指数CCindex328的价格比郑棉期货1107合约的价格低659元/吨，比电子撮合1106合约的价格高100元/吨。电子撮合1106合约的价格比郑棉期货1107合约的价格低759元/吨。现货棉价与电子撮合棉价已经基本处于同一价位上。(参见：表二)

　　本周化纤原料仍然是弱势运行，价格下降的走势。涤纶短纤原料的价格没能延续上周回暖上升的走势，调头进入小幅下降的通道。粘胶短纤原料的价格则继续大幅下降，但是降幅比上周减小。在棉花行情疲软，纱、布行情低迷的大环境中，化纤原料弱势运行的走势也是顺理成章的事情。本周PTA期货价格累计下降244元/吨，降幅2.60%；上周累计下降28元/吨，降幅0.29%。国内聚酯切片价格累计下降125元/吨，降幅1.04%；上周累计下降125元/吨，降幅1.03%。涤纶短纤价格累计下降200元/吨，降幅1.52%；上周累计上涨200元/吨，涨幅1.54%。粘胶短纤价格累计大幅下降450元/吨，降幅2.37%；上周累计大幅下降700元/吨，降幅3.55%。(参见：表三)

　　本周纱、布市场看淡气氛继续蔓延，主流纱价仍然在小幅走低。市场整体交投氛围淡薄，观望心态仍然是主流情绪，有的棉纺织企业反映，已经四、五天没有客户询价买货，棉纺织企业“去库存”的进程仍然步履蹒跚。大型纺企继续实施客户采购纱线的数量越大，价格优惠越大的“去库存”优惠政策。时下山东某大型纺企以“量大从低”的原则积极优惠促销纱线的销售行为，对中小纺企的冲击很大，中小纺企只得被迫放血杀价，忍痛出货，特别是一些非常规配比的纱线，价格下调幅度竟达500-1000元/吨。目前大路普梳纱的售纱挂牌价格都有协商确定的余地，实际成交价几乎都低于挂牌价。据调查，目前库存棉纱绝大多数囤在纺企的仓库里，而纱线贸易商和织造厂则存(囤)棉纱数量很少。
　　本周纱线代表品种C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD分别下降50元/吨、600元/吨、400元/吨、0元/吨；降幅分别0.16%、1.55%、1.51%、0.00%；挂牌价分别31100元/吨、38000元/吨、26100元/吨、23400元/吨。(参见：表四)

　　本周坯布市场行情低迷疲软，继续降价推销的氛围依然浓重，降价幅度比上周有增无减。因市场不好，在麦收期间，就有许多织造厂借机给工人多放了几天假。坯布代表品种C 32×32 130×70 47" 斜纹、JC 40×40 133×72 67" 府绸、R 30×30 68×68 63" 细布、T/C 45×45 110×76 63" 涤细挂牌价分别7.23元/米、10.60元/米、6.20元/米、6.37元/米；价格分别下降0.02元/米、0.08元/米、0.10元/米、0.03元/米；降幅分别0.28%、0.75%、1.59%、0.47%。(参见：表五)
　　现阶段棉花市场外部多、空因素交织，随时可能引发股市和期市的震荡。例如：美国QE2计划即将完成，而美联储主席伯南克在本周四(23日）的新闻发布会上并未对QE3做出任何暗示，态度含糊，但是并不排除将变相实现QE3计划的可能。虽然美联储未提QE3，但英国却提出进一步刺激经济的可能，致使英镑下行，美元指数上涨，国际大宗商品跌多涨少。
　　另外，印度对新增加的17万吨棉花出口配额已做具体安排，即：印度出口商需在6月25日前提交申请，新增配额将在7月6日前全部下发，出口商于7月7-15日将所有文件提交给印度外贸理事会，所有棉花必须在9月15日之前完成装运。另印度纺织业相关官员预计2011年度印度棉花产量将增加10%，达到595万吨，印度下年度很可能解除棉花出口限制。
　　再者，国际能源署已表示将释放6000万桶原油库存，以便确保市场供给充裕，其中美国释放量占50%，国际原油价格大幅下跌。
　　国内方面，市场仍面临资金紧缺、下游纺织服装消费需求不旺、宏观政策存在不确定性、国内通胀高企、外围经济低迷等诸多负面因素，且短期内难有改善。
　　新老棉花年度过渡期间，犹应关注多、空因素的变化，以免贻误商机。

锦桥纺织网
2011年06月25日