棉价震荡整理 纱价跌跌不休

     2011年6月份的第二周，花纱布市场行情在弱势盘整中运行。外盘棉价在宽幅震荡整理中弱势下行；国内电子盘棉价是与外盘联动的弱势下行走势，国内现货棉价则是稳定中弱势盘整的走势。纱、布售价颓势难阻，仍然跌跌不休。

本周受美国经济疲软导致美股和商品价格普遍走弱，以及转仓交易的影响，在我国端午节期间，ICE期棉未能再次止跌反弹，而是延续上周末（6月3日）的跌势，自周一又连续三天大幅下滑，直至周四方才在美国农业部（USDA）报告利好消息的促动下全面上扬，止住连跌走势。例如：近期纽约棉期1107合约周一和周二连续二天跌停，四连阴后周四又上扬涨停，第二日又开始下跌，在宽幅震荡中弱势运行，大幅下跌。

本周新出台的USDA 6月棉花供需预测报告与先前棉花市场人士的预期基本一致，即本年度全球总产量与消费量都有所调减，期末库存调增了7.1万吨；近期市场关注度最大的德州主产棉区百年一遇的旱情对美国新棉产量的影响，也一并初步显现，即2011/12年度美棉总产量预测为370.1万吨，大幅度的下调了21.8万吨；对2011/12年度全球消费调减幅度小于全球总产量调减幅度。公布的数据均显示了利多性质。受预测棉花产量下调的影响，促使投资者买入，当日纽约期棉全面上涨，近期纽约棉期1107合约以涨停收盘，新作纽约棉期1112合约收盘于132.99美分/磅，也大幅上涨2.84美分。

本周外盘ICE期棉在宽幅震荡整理中总体上是下跌的走势。近期主力纽约棉期1107合约累计下跌了11.60美分/磅，跌幅为7.18%；周末的价位为150.03美分/磅。国际棉花价格指数CotlookA（FE）累计下跌了11.80美分/磅，跌幅为6.82%；周末运行在161.20美分/磅。中国进口棉价格指数FC Index M累计下跌了9.35美分/磅，跌幅为4.94%；周末的价位为179.81美分/磅。国际棉花指数IC index M累计下跌了14.00美分/磅，跌幅为7.35%；周末的价位为176.54美分/磅。（参见：表一）

 表一  外盘棉花价格运行明细表

单位：美分/磅

本周国内电子盘棉价是与外盘联动，弱势大幅下行的走势，而国内现货棉价则是在稳定中弱势盘整的走势。

      端午节假日后，棉花加工企业（特别是北方棉企）的出货意愿有所增强，棉纺织企业也有小批量采购的打算，因而棉市的成交有所提升。棉花加工企业的收购询价也有所   增加，部分棉企已重新开秤收购，籽棉价格在大幅下跌后也开始企稳。但棉纺织企业棉纱与坯布的销售形势依然未见根本性的好转，因而无意也无力大批量的购棉补库，继续抑制棉花的交易量和棉价的反弹。在此背景之下，国内现货棉价也只能顺势而为的在稳定中弱势盘整；而电子盘棉价与外盘棉价联动，弱势大幅下行的走势，也就不难理解了。

本周，国内电子盘棉价和现货棉价都是弱势运行的走势，电子盘棉价累计都是下降的走势，现货棉价累计则是稳中微升的走势。郑棉期货1107合约累计下降了545元/吨，降幅为2.06%；而上周累计上涨了1080元/吨，涨幅为4.26%。电子撮合1106合约累计下降了325元/吨，降1.28幅为%；而上周却累计上涨了843元/吨，涨幅为3.44%。中国棉花价格指数CCindex 328累计上涨了4元/吨，涨幅为0.02%；而上周累计上涨了73元/吨，涨幅为0.30%。（参见：表二）

 表二  国内棉花价格运行明细表

单位：元/吨

从统计数据上可以看出，本周国内棉价运行在24000～26000元/吨的整数线之间，价差接近1500元/吨，离散程度较大。周末，郑棉期货1107合约的价位最高，在25900元/吨运行；现货指数CCindex 328价位最低，在24556元/吨运行；电子撮合1106合约的价位居中，在25018元/吨运行。现货指数CCindex 328的价格比郑棉期货1107合约的价格低了1344元/吨，比电子撮合1106合约的价格低了462元/吨。电子撮合1106合约的价格比郑棉期货1107合约的价格低了882元/吨。（参见：表二）

 表三  化纤原料价格运行明细表

                                                                          单位：元/吨

本周涤纶短纤原料的价格继续回暖上升，粘胶短纤原料的价格则继续冷凝下跌。涤纶短纤原料的价格回暖上升，主要是受其原料聚酯切片价格上涨的拉动。粘胶短纤原料的价格冷凝下跌，则仍是受其原料棉短绒和棉浆价格下降，以及下游纱、布销售进入淡季，销量减少价格下降等诸多因素的共同影响。本周PTA期货价格累计小幅下降了38元/吨，降幅为0.40%；而上周累计下降了78元/吨，降幅为0.81%。国内聚酯切片的价格上涨了200元/吨，涨幅为1.68%；而上周累计上涨了250元/吨，涨幅为2.15%。涤纶短纤价格累计上涨了300元/吨，涨幅为2.37%；而上周累计上涨了150元/吨，涨幅为1.20%。粘胶短纤价格累计大幅下降了800元/吨，降幅为3.90%；而上周累计下降了600元/吨，降幅为2.84%。（参见：表三）

 表四  纱线价格运行明细表

单位：元/吨

      本周纱、布行情颓势难阻，仍然跌跌不休，难以走出低迷疲软的困境。其中纯棉纱线价格的降幅又在扩大，T/C纱价格的降幅则有所缩小。本周纱线代表品种C32SD、JC40SD、T/C65/35 45SD、OEC 10SD分别下降了600元/吨、800元/吨、400元/吨、400元/吨；降幅分别为1.89%、2.03%、1.47%、1.68%；挂牌价分别为31150元/吨、38600元/吨、26850元/吨、23400元/吨。（参见：表四）

 表五  坯布价格运行明细表

单位：元/米

本周坯布售价继续下跌，仍是低迷疲软的行情，但纯棉坯布售价和人棉坯布售价降幅已有所收缩，而T/C坯布售价降幅扩大。坯布代表品种C32S×32S 130×70 47" 斜纹、JC40S×40S 133×72 67"府绸、R30S×30S 68×68 63"细布、T/C45S×45S 110×76 63"涤细挂牌价分别为7.25元/米、10.74元/米、6.32元/米、6.43元/米；价格分别下降了0.05元/米、0.03元/米、0.06元/米、0.07元/米；降幅分别为0.68%、0.28%、0.94%、1.08%。（参见：表五）

     目前花纱布市场上的利空消息不断涌现，例如印度增加棉花出口、魏桥棉纱降价等，都对市场上棉价稳定的信心予以冲击。但据市场人士分析，本周棉价收涨回落，主要是对上周棉市超涨进行的技术性修正，而非市场供求因素作用的结果。

由于外销订单不多，棉纺织企业的纱、布库存仍较大，生产经营压力未减；加之五月份CPI居高不下可能引发市场对管理层加息调控预期增加；以及出台降低出口退税新政可能波及到棉纺织行业，进一步压缩棉纺织企业的生存与出口空间等诸多因素，都将对年度后期的棉花价格产生利空压力。

同时应该看到，与外盘棉价联动的国内电子盘棉价的涨涨跌跌，有可能很快就体现到现货棉花市场上。本周电子盘棉价的大幅下跌，已经引起棉纺织企业的“警觉”，暂停采购、观望待机的情绪开始加重，而棉花加工企业刚刚放下来的心则又悬了起来。短期内如果美盘期棉价格深跌后难以企稳，继续下跌的话，就有可能再次引发国内期、现货棉价新的下跌走势。这一点值得近期密切关注。

总之，目前国内外棉花市场的情况复杂多变，且缺少方向性的指引，但短期天气因素或将继续为期棉市场提供些许“支撑”。可是在纺织产销形势未见明显回暖之前，国内棉价震荡起伏、盘整运行的可能性较大。

后期棉花市场的走向，仍需靠我们关注纺织服装消费需求终端的动向来判断！ 

锦桥纺织网

2011年06月11日