内外棉价齐连跌 纱布降幅都加大

　　2011年4月份的第二周，花纱布市场一片“连阴天”，不但内、外棉价一起连续下跌，而且纱线和坯布也疲态依旧，降价幅度都有所加大。看来，市场要走出“连阴天”，还需时日。

　　外盘美棉“跌跌不休”，实因短期内市场缺乏实质性利多因素的推动力。除因指数基金持仓重心远移的打压，股市及原油、谷物等商品市场走弱对棉市的拖拽，澳洲、南美等新棉开始或即将上市对市场的影响等因素外，我国采购棉花数量的下降则是最大、最直接、最重要的因素。因为美棉价格大大高于国内棉价，以及近期国内花纱布市场疲软所致的棉花采购几近停顿，故而“压迫”美棉连续走低。这已经从14日，美国农业部公布的2011年4月1日～7日的美国棉花出口报告中，美棉出口因中国等大量退约，而使美棉签约结果为负值的结果得到印证。该报告称，2010/11年度美国陆地棉出口净签约量为－2.18万吨，主要买家为墨西哥、日本、泰国和萨尔瓦多，但中国、越南、土耳其、印度尼西亚和巴基斯坦取消的合同数量超过了新增签约量。其中中国取消了1.31万吨，占到签约负数的60.09%。

　　本周纽约棉期1105合约与1107合约都出现了“四连跌”的走势。主力纽约棉期1105合约累计下降了7.45美分/磅，降幅为3.67%；周末的价位为195.52美分/磅，又跌破了200美分/磅的整数线。国际棉花价格指数CotlookA（FE）累计下降了14.80美分/磅，降幅为6.32%；周末运行在219.45美分/磅，仍高于纽约棉期1105合约。中国进口棉价格指数FCIndexM累计下降了13.71美分/磅，降幅为5.90%；周末的价位为217.54美分/磅。国际棉花指数ICindexM累计下降了13.88美分/磅，降幅为5.95%；周末的价位为219.56美分/磅。（参见：表一）

　　虽然短期美盘价格的连续下挫，会对我国棉花市场产生较大的影响，但是国内棉市本周不管是电子盘棉价，还是现货棉价，也同步出现与美盘相关联的“四连跌”走势，其主要原因还是下游产品“滞销”的打压所致。有调研者的消息称，本周棉纺织厂的库存积压产品有增无减，有的企业纱线库存已接近二个月的产量，导致资金压力进一步加剧。无奈之下，采取限产、半停产或停产的产能压缩企业数量也有增加的趋势。

　　由此所带来的后果就是棉市总体成交冷清，观望气氛浓重。棉花市场暂时看来似在向“买方”市场转化。期货市场上部分买盘继续选择平仓避险，导致行情疲软。国内现货市场上，虽有棉商有出货意向，但买家并不积极接招，依然是成交低迷，价格以阴跌为主。相比而言，质量较好的三级以上高等级棉花议价能力还稍强，成交价格略高，而低等级的棉花则几乎无人问津。另外，近日新疆棉的销售势头也比前期有所减弱。

　　看来目前花纱布市场行情低迷不振的主要因素，除了来自政策调控与心理承受面的压力以外，纺织产品库存积压的释放速度与销售渠道的打通，已经成为最直接的症结所在。

　　本周，中国棉花价格指数CCindex328累计下跌了281元/吨，跌幅为0.95%，而上周累计下跌了260元/吨，跌幅为0.87%。郑棉期货1105合约累计下跌了555元/吨，跌幅为1.91%，而上周累计下跌了5元/吨，跌幅为0.02%。电子撮合1104合约累计下跌了242元/吨，跌幅为0.86%，而上周却累计上涨了857元/吨，涨幅为3.10%。（参见：表二）

　　从统计数据上可以看出，截至4月15日，国内棉市上电子撮合1104合约的震荡幅度最大，由上周的累计上涨857元/吨到本周的连续下跌累计242元/吨，价格已跌破28000元/吨的整数位，运行在27982元/吨，低于郑棉期货1105合约523元/吨，比现货指数CCindex328低了1329元/吨。目前只有现货棉价高高运行在29000元/吨以上的价位上。（参见：表二）

　　本周化纤原料总体疲软的态势并未改观，其受棉价下降的打压和下游产品滞销的挤兑，无所作为也在所难免。除了粘胶短纤仍然大幅度的连续下调售价外，其他都是弱势盘整，价格阴跌，挂牌推销的局面。周末涤纶短纤价格运行在13850元/吨，与上周持平，而上周累计下跌了450元/吨，跌幅为3.15%。粘胶短纤价格运行在24000元/吨，累计下跌了1000元/吨，跌幅为4.00%，而上周累计下跌了1300元/吨，跌幅为4.94%。腈纶短纤价格稳定，未有变化。粘胶长丝价格下跌了50元/吨，跌幅为0.10%。（参见：表三）

　　纱、布市场仍然是交易清淡，价格跌势不止，且大部产品的跌幅还有所加大。由此也可见棉纺织企业产品库存积压的压力之大。调查显示，因资金周转不灵而采取限产、半停产或暂时停产的产能压缩企业，有进一步增加的趋势。

　　本周纱线代表品种C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD分别下降了300元/吨、400元/吨、500元/吨、50元/吨；降幅分别为0.82%、0.91%、1.65%、0.20%；挂牌价分别为36100元/吨、43620元/吨、29800元/吨、25150元/吨。（参见：表四）

　　坯布代表品种C32S×32S130×7047"斜纹、JC40S×40S133×7267"府绸、R30S×30S68×6863"细布、T/C45×45110×7663"涤细挂牌价分别为8.08元/米、11.40元/米、6.70元/米、6.90元/米；价格分别下降了0.12元/米、0.10元/米、0.12元/米、0.12元/米；降幅分别为1.46%、0.87%、1.76%、1.71%。（参见：表五）

　　三月份以来，下游纺织产品的滞销，导致了近期花纱布市场的不景气。不但棉纺织企业和织布厂被接近二个月的产品库存压得喘不过气来，被迫压能限产“度荒”，以规避棉价高位下落的风险。就连棉花加工企业和棉商，近日也开始感到了前期高价收购的库存棉花，似乎再不出手，就有点“山雨欲来风满楼”的风险了。现在这种棉农卖不了手中剩余的存棉；棉企和棉商守着库存的高价棉既有人舍不得卖，又有人想卖却卖不出去；纺企库存产品卖不了，买棉补库又没钱的既尴尬无奈，又僵持不下的混沌局面，正是前期棉价飙升暴涨所带来的“后遗症”的初步显现。

　　据有人通过计算后得出，三月份进口棉花与国内市场收购棉花的数量，除去销售数量，实际上三月末商业库存的棉花，可能比统计数据偏多。也就是说，棉花企业和棉商的存棉数量比往年同期有所增加，在时下售棉困难的情况下，棉花企业和棉商的存棉压力也在逐渐增大。同时，诸多信息显示，新年度外围产棉国家将会较大幅度的增加植棉面积和产量，我国植棉面积预测也将增加3%左右。国际棉花预测机构也预测新年度棉花将产大于需，这些预期无疑将会随着时间的推移，越来越明显的干预棉花市场价格的走势。

　　当前，纺企受棉市走势方向不明和资金短缺的制约，暂时无力购棉补库，致使原棉库存继续减少，只能维持在生产所需的最低储存量上，已有许多纺企的原棉库存仅能维持10～20天的生产所需。尽管纺企现在采购意愿不强，但后期原棉补库潜力颇大，特别是一旦下游纺织产品市场启动，有可能会掀起一轮购棉小高潮。

　　近日，国家商务部约谈17个与消费品相关的行业协会，要求延缓产品涨价。这说明国家面临的通胀压力仍然较大。若单纯采取货币手段抑制通胀，对制造加工行业会有较大的伤害，采取各种行政手段抑制通胀，则是不得已而为之。此举体现了国家调控经济、抑制通胀的困局和决心。

　　清明节后，国内棉价一直在28000～30000元/吨之间弱势盘整，本周末电子撮合1104合约又跌破了28000元/吨的整数线，总体运行相对平稳。此时需密切关注行情动向，方可在混沌迷茫之中“拨云见日”，适时扑捉商机。

锦桥纺织网

2011年04月16日