现货棉价反弹 纱布行情趋稳

    2011年12月份的第一周，花纱布市场行情仍呈现横盘整理、弱势运行的走势。外盘纽棉期货价格窄幅下滑；国内现货棉价微幅反弹，电子盘棉价则在窄幅盘整中显现出上攻的趋势；棉型短纤售价继续上提；纱、布价格下调幅度减缓，走势趋稳。概而言之，可谓：现货棉价反弹，纱布行情趋稳。

本周洲际交易所（ICE）期棉行情未能延续“四连阳”的升势，是在先扬后抑的横盘整理中窄幅下滑的弱行走势。近期纽约棉期1112合约累计下降了0.92美分/磅，降幅为1.01%；周末的价位为90.43美分/磅，仍运行在100美分/磅的整数位之下。国际棉花价格指数CotlookA（FE）累计上涨了0.05美分/磅，涨幅为0.05%；周末的价位为98.30美分/磅。中国进口棉价格指数FC Index M累计上涨了0.68美分/磅，涨幅为0.64%；周末的价位为106.11美分/磅。国际棉花指数IC index M累计上涨了1.11美分/磅，涨幅为1.06%；周末的价位为105.85美分/磅。（参见：表一）

 表一  外盘棉花价格运行明细表

单位：美分/磅

本周欧洲债务危机解决进程中的“多空”消息，仍在撩拨着市场担忧情绪的敏感“神经”，左右着市场的走势。

上周五德、法领导人表示将采取措施推进欧债问题解决，同时欧盟央行也可能采取措施帮助意、西两国的消息，促使市场信心有所恢复。6日，因有报道称，欧洲可能让欧洲稳定机制（European Stability Mechanism）和欧洲金融稳定基金（European Financial Stability Facility）同时运行，此举将增强欧洲主权债务危机的救助体系。人们预期欧债危机解决可能出现进展，这对金融及商品市场形成支持，刺激美国股市及外部大宗商品市场普遍走高。因而周初5、6日，ICE期棉延续反弹行情，给出了“四连阳”的走势。但投资者仍普遍持观望态度，市场成交持续清淡。

周三（7日），外界广泛引述德国一位高级官员的话称，德国政府不认为欧元区成员国，已准备好采取必要措施来解决债务危机。不确定本周欧盟峰会能否就利用IMF资金应对危机达成协议。这番悲观言论，打压了欧盟峰会可能达成解决欧元区内债务危机协议的希望，加重了市场的担忧情绪，导致商品市场普遍走低。8日，又有报道称德国可能反对欧盟峰会草案中的一些措施，这表明峰会的开局就令投资者感到失望。另外，欧洲央行将关键贷款利率从1.25%降至1%，但反对增加国债购买规模。虽然有截至12月3日，美国首次申请失业救济人数，降至九个月来最低水平的利好消息的提振，但终致市场人气受挫，美元走高、欧美股市及原油、期棉等商品市场承压下跌。9日，受累于美国农业部（USDA）公布的全球棉花需求转弱的利空供求报告，ICE期棉又大幅收跌，给出了“三连阴”的走势。

 新棉收储进度周统计表

2011/12棉花年度

本周新棉收储在收储计划减少（比上周累计减少10700吨）的同时，收储数量也在减少（比上周累计减少64840吨），但收储价格仍为19800元/吨。本周日均交储数量为44204吨，比上周的日均交储数量少了12968吨（上周为57172吨）。12月5日的日交储数量为69780吨，为11月2日以来日交储数量的最高水平（11月2日的日交储数量为40360吨）。新棉收储自10月8日首次“开张”，至本周末（12月09日）已累计成交1368910吨，其中：新疆累计成交941680吨，内地累计成交427230吨。本周的累计收储数量比上周减少了64840吨。（参见：新棉收储进度周统计表）

近期籽棉数量减少、等级下降，棉花加工企业对不符合交储条件的籽棉收购谨慎，是导致新棉收储数量下滑的主要原因。而对于新疆棉花加工企业来说，加工后的一、二级新疆棉交储尚有一定的利润，比运至内地要划算，而三、四级棉交储则要亏损。可是，自11月下旬以来，公检三、四级棉花的比例大幅度上升、而二级棉花的比例下降，再加上期价上涨和收储仓库渐满的影响，致使新疆棉花的日交储数量下降至2～3万吨。

 表二  国内棉花价格运行明细表

单位：元/吨

    本周，国内现货棉价终于止住了自国庆节假前一周，日日微幅下降的疲软走势，开始了微幅反弹的“四连阳”走势；而电子盘棉价则是在横盘整理中，稳定中小幅升涨的走势。周末，现货棉价、电子撮合与郑棉期货的价格仍在围绕着19800元/吨上下盘整运行。郑棉期货1201合约累计上涨了0元/吨，涨幅为0%；而上周却累计上涨了360元/吨，涨幅为1.80%。电子撮合1112合约累计上涨了199元/吨，涨幅为1.03%；而上周却累计上涨了468元/吨，涨幅为2.48%。中国棉花价格指数CCindex 328累计上涨了51元/吨，涨幅为0.27%；而上周却累计下降了81元/吨，降幅为0.42。（参见：表二）

从统计数据上可以看出，本周国内棉价虽仍在围绕着19800元/吨上下盘整运行，但价差在继续缩小。其中：现货棉价和近期电子撮合棉价都在19000元/吨以上运行，而近期郑棉期货棉价则在20000元/吨以上运行。周末，郑棉期货1201合约的价位最高，在20360元/吨运行；现货指数CCindex 328的价位最低，在19057元/吨运行；电子撮合1112合约的价位居中，在19575元/吨运行。郑棉期货1201合约的价格比电子撮合1112合约的价格高了785元/吨，比现货指数CCindex 328的价格高了1303元/吨。电子撮合1112合约的价格比现货指数CCindex 328的价格高了518元/吨。（参见：表二）

按照惯例，春节前棉纺织企业都要采购原料，补足库存以备春节假期前后的生产需求。2012龙年春节提前至1月下旬来临，距今仅有月余时间。一是近期棉价较低；二是对于收储后，市场上高等级棉花减少的担忧。故而节前补库购棉就比往年有所提前。这应是拉动本周现货棉价“四连阳”微幅反弹的主要动力源。近期棉型短纤原料行情有所回暖，也给予皮棉价格一定的提振作用。另外，电子盘油脂行情延续涨势，将有可能进一步推升棉油等产品的价格，推动棉籽价格延续涨势，从而拉动籽棉价格的上行，影响后市棉花价格上行。

在元旦、春节二大节日前夕，服饰、食品等类节日消费产品的销售会有所回暖，也使得棉纺织企业的原料需求有所增加。棉价虽因此而增添了上涨动力，但由于总体市场环境欠佳，棉纺织企业资金又比较紧张，涨幅尚需理性看待。

近期电子盘棉价虽暂受现货棉价的推动而盘整上行，但仍受到资金流入性偏低的拖累，加之欧美经济疲软在继续抑制全球消费需求的影响，大幅反弹的时机并不成熟。

 表三  化纤原料价格运行明细表

                                                                          单位：元/吨

本周棉型短纤原料疲软下降的弱行走势已完全改观，涤纶短纤价格继续扩幅上升，粘胶短纤价格则止降反弹。涤纶短纤的上游原料PTA期货价格和聚酯切片价格继续保持升势，以及棉纺织企业在较低价位出手采购所致的成交急速放量和生产厂家库存量偏低等多重利好的刺激，推动涤纶短纤价格继续扩幅上涨。而粘胶短纤价格也在下游客户积极补仓，集中备货的助推之下，一扫前期的阴霾，行情反弹上涨。PTA期货1112合约的价格累计上涨了184元/吨，涨幅为2.20%。国内聚酯切片的价格累计上涨了250元/吨，涨幅为2.40%。涤纶短纤价格累计大幅上涨了400元/吨，涨幅为3.70%，周末运行价格为11200元/吨。粘胶短纤价格累计大幅上涨了300元/吨，涨幅为1.94%，周末运行价格为15800元/吨。（参见：表三）

 表四  纱线价格运行明细表

单位：元/吨

      虽然下游订单情况依然不佳，但在双节前夕，节日消费还是让市场有所动销，加之棉花等纺织原料价格上升的拉动，本周纱布市场行情在趋向稳定中降幅收缩。纯棉纱、布和混纺纱、布的价格降幅收窄趋稳，纯涤纱、布和人棉纱、布的售价还有所上调。

本周纱线代表品种C32SD、JC40SD、T/C65/35 45SD、OEC 10SD的价格都在趋稳中降幅收窄，销售价格分别下降了50元/吨、100元/吨、200元/吨、200元/吨，降幅分别为0.19%、0.32%、0.91%、1.06%，周末分别运行在25850元/吨、30900元/吨、21690元/吨、18620元/吨的价位上。（参见：表四） 

 表五  坯布价格运行明细表

单位：元/米

本周坯布市场虽然仍未摆脱弱势运行的走势，但销淡价降的沉闷氛围有所缓和，纯棉布、混纺布的价格降幅有所收窄，人棉布的售价稳中回升。可是限、减、停产的小型织造厂数量并未有减少，它们在等待春节后市场回暖后再恢复生产。市场上仍以适宜制作秋、冬休闲装、茄克衫、衬衫、童装等的面料坯布，相对销势较好。

本周坯布代表品种C32S×32S 130×70 47" 斜纹、JC40S×40S 133×72 67"府绸、T/C45S×45S 110×76 63"涤细周末挂牌价分别为6.64元/米、9.40元/米、5.42元/米；价格分别下降了0.01元/米、0.03元/米、0.03元/米，降幅分别为0.15%、0.32%、0.55%。而R30S×30S 68×68 63"人棉细布的售价小幅反弹，周末挂牌价为5.46元/米，价格上涨了0.01元/米，涨幅为0.18%。（参见：表五）

近期我国存准率下调、PMI落入衰退区间、人民币连续七日触及跌停，诸多迹象表明经济基本面正在发生波诡云谲的变化。下周中央经济工作会议或将召开，届时针对性的宏观政策将为我们拨云见日，指点迷津。

欧盟救市已经进入了关键性节点。9日凌晨，欧盟在比利时布鲁塞尔宣布，有23个成员国同意缔结政府间条约，以强化财政纪律，并采取其他措施，应对愈演愈烈的欧洲主权债务危机。这应是一个利好的消息，表明欧债危机的解决在实质性上深入了一大步。但是，在缔结政府间条约之前，因英国的反对态度，致使欧盟不得不放弃修改《里斯本条约》的初衷（因为修约需经欧盟所有27个成员国批准）；以及英国和匈牙利已明确表示不参加新条约；捷克和瑞典需要由议会批准是否加入新条约，又给条约下一步的“进行时”增加了不确定因素。这就注定欧债问题仍有可能蹉跎起伏。当然，欧债危机抑制全球经济复苏进程和消费需求的利空影响，也不会立即消除。

      临近元旦、春节二大节日，国内市场将迎来一个相对宽松的（也可能是短暂的）销货时机，应抓紧稍纵即逝的机会。