国际棉价持续宽幅震荡 国内纱价先于棉价止涨下调

　　国际棉市09/10棉花年度即将结束，8月1日开始进入新棉年度。回顾本年度国际棉市，在2月巨幅拉升后，运行基本平稳，呈宽幅震荡态势。国内棉价则表现出持续大幅上扬走势，并在6月上旬刷新历史纪录。但是随着6月纱线出口由强转弱形势变化，6月下旬纱价开始高位下调，加上棉花进口配额下发和抛储信息发布，持续大幅上涨的国内现货棉价在缺乏纱价支撑的情况下，7月开始止涨小幅回调，国内期货市场远期合约也明显走弱。
　　一、主要棉市基本运行情况
　　1.本年度国际棉市总体运行平稳，成交量明显萎缩。从纽约期棉市场看，受欧债危机，美元大幅升值及棉花供需等因素影响，2月纽约期棉大幅飚涨近1500点，主体价由67美分左右猛升至84美分，1个月涨幅达21.6%。之后则表现平稳，主体价基本在74-84美分高位区域宽幅震荡运行，其运行轨迹基本同于07/08年度期棉走势。

　　从美国棉花现货市场交易情况看，价格走势基本同于期棉，但是由于资源短缺，成交量大幅萎缩，其中自2月后大多日交易量为零，呈有价无量状态。据美国农业部网站公布，09/10年度美国现货市场总成交量约20.15万吨，比上一年度的31.2万吨下降35.4%。其中2月后的5个月时间成交2.93万吨，仅占全年度成交总量的14.6%。

　　从国际市场看，受资源稀缺，报价困难，CotlookA指数提前于6月23日开始改为新棉价格指数。从新棉运行价格指数看，新价格指数约低于原指数10美分左右，目前运行区间在84-87美分之间，与我国内现货棉价差距拉大到3000元左右。

　　受资源稀缺、印度限制棉花出口和进口配额不足等因素影响，5、6月我国棉花进口量明显减少。据海关统计，2010年5、6月我国棉花进口分别19.79万吨和17.73万吨，比3、4月月平进口32万吨的水平聚减。但是进口新年度美棉签约量明显增加。据美国农业部资料显示，截止7月22日的本月前3周，美棉新棉出口签约16.83万吨，同比6月增加4.4%，其中中国签约9.13万吨，同比6月增加28.7%。签约09/10年度棉花大幅减少。同一时期，09/10年度签约量仅4.56万吨，同比6月下降82%，其中中国签约1.04万吨，下降94.3%。
　　2.国内现货棉价7月小幅回落，期货宽幅震荡，纱价先于棉价下调。6月后半月持续火暴的纱线悄然转弱，出口下降、价格回落。在缺乏棉纱支撑，加上棉花进口配额下发、抛储信息发布和国家将加大对农产品炒作打击力度等因素影响，7月来游资开始纷纷逃离棉花、棉纱市场，棉纱价格大幅下跌，棉价开始止涨下调。
　　7月纱价止涨大跌上千元，跌幅达4-6%。目前大部分纱价已经跌至5月末水平。如32支棉纱主体价7月末跌至27000元左右，较月初跌1500元，跌幅5.3%。

　　现货棉价小幅下调。受纱价下跌及宏观调控举措即将实施等因素影响，部分棉花经营企业纷纷调低报价，加紧棉花销售，纺企多持观望，持续大幅上涨并履创历史新高的国内棉花现货棉价7月终于小步下调。328级棉价指数由7月上旬最高时的18419元跌至7月末的18230元，下跌190元，跌幅1.03%，比6月末回调153元，跌幅0.8%，但是跌幅远小于纱价。
　　国内期棉成交火暴状况有所降温，远期合约价格回落。7月郑棉期货日均成交26.57万手，比6月日均减少9.3万手，减幅25.9%；日均成交金额223.44亿元，比6月日均减少80.51亿元，降幅26.5%；7月末持仓总量36.72万手，比6月减少1.5万手。主体成交价16813元/吨，比6月回落160元左右。其中近期合约涨330元，远期合约跌百元左右。

　　3.涤短跌后趋稳，粘短持续下跌。涤短在经过5-6月由10650元跌持续下滑至9480元后，7月中上旬仍然贯性下行，但是下跌幅度缩小。7月下旬随着聚酯原料底部反弹，涤短微有翅尾，涤短主体价由9300元又回复到9480元/吨。由于底部区域已经基本形态，随着新棉上市推迟，短期内涤短仍然将以小幅上行为主。

　　粘短自5月来呈持续下滑走势，截止7月30日已经跌至17300元，低于现行棉价千元左右，累计下跌2930元，跌幅14.5%。其中7月跌970元，跌幅5.3%。由于粘胶生产企业库存压力较大，部分企业低价抛售减压，不排除近期粘短继续走弱可能。近日粘胶协会在北京召开会议，商议应对市场策略，估计继续抱团限产保价可能是重经议题。其实早在6月粘胶生产已经有所减量。据统计，6月全国粘胶生产13.63万吨，同比、环比分别下降5.1%和15.6%。