国内棉价仍然以涨为主 国际棉价平衡过渡

　　受纺织生产、出口、效益好于预期及棉花进口减少等因素影响，6月国内现货棉花市场延承5月走势，现货棉价仍然以涨为主。在继续增发棉花进口配额和抛储措施即将实施消息影响下，国内期棉市场高位震荡，合约换手频繁，交投相对活跃。国际棉价冲高回落，新、老棉价平稳过渡。化纤产销基本平衡，涤短止跌企稳，粘短继续小步回调。棉纱产销转旺，价格涨幅大于棉花，棉纺织效益大幅提升。
　　1.现货棉价继续上涨，棉价创历史新高。经过2009年10-11月涨1600元和2010年3月、5月分别涨千元，接近2003/04年度17700元历史最高水平后，6月现货棉价再涨800余元至18300元，创历史新高，比历史最高水平高出600元左右。这一涨速还在继续，截止7月2日，328级棉价指数已经升至18369元，本年度来累计已经涨5400元，涨幅41.2%。近期各地棉花分品级主体报价分别达：229级18700-18900元；329级18400-18600元；328级18200-18400元；429级17700-17900元；527级16600-16900元等。

　　2.部分游资在期、股市间穿梭运行，国内期棉仍然高位运行。6月后半月股市呈熊市，部分游资频繁在期、股市间穿梭运行。尤其是6月末后3个交易日，股指由2535点下挫160点至2374点，成交量虽然在上升，但是资金出逃较突出。此间郑棉期货则增仓明显，连续3个交易日增仓达2.64万手。进入7月随着股指探底回升，郑棉期货2个交易日大幅减仓达1.11万手。游资介入炒作，是国内期棉持续高位震荡和仓位变化剧烈的重要因素之一。

　　6月郑棉期货成交仍然较活跃，仓位换手频繁，成交价呈近强远弱态势。6月日均成交35.87万手，虽然比5月减少5.8%，但是比4月上升1.4倍；日均总持仓35.95万手，较5月微降6.4%，但是比4月增加10.1%；各合约均价16975元，比5月下跌149元。其中近期合约(7月)18362元，比5月涨830余元；新棉合约(9月)17974元，仅涨380元，远期合约微幅下跌。
　　受现货棉价持续上涨影响，电子撮合继续增仓，价格续涨，且近期合约涨幅大于远期。6月电子撮合日均订货量16.65万吨，比5月升8.6%；各合约均价18008元，比5月涨232元。其中近期7月合约(229级)均价18731元，涨632元，涨幅3.5%；新棉9月合约(328级)17877元，涨277元，涨幅1.6%。

　　3.国际棉价冲高回落，新、老棉花平稳过渡。受权威机构预测2010/11全球棉花增产，产需基本平衡预期影响，随着新花年度临近，6月纽约期棉冲高回落，7月合约加速回调，新、老棉价平稳过渡。6月下旬纽约期棉各合约均价由最高时的80.54美分回落至目前的75.76美分，跌478点，跌幅5.9%。其中7月合约跌308点至81.64美分，跌幅3.6%；新棉10月合约跌218点至77.83美分，跌幅2.7%。目前2合约价差仅4美分左右，新、老棉价基本接轨。因为本年度棉花库存大幅下降，许多产地已经无报价，6月23日起改用新棉A指数，新棉指数呈小幅下跌走势，由87.8美分跌到目前的85.35美分。从近期国际棉价走势及历年运行规律分析，新棉花年度国际棉价有望低于本年度。

　　4.国内棉价持续上涨，与国际新棉价差过大。如前所述，由于国内棉价持续上涨，国际新、老棉价平稳接轨并小幅下调，内外棉价差距扩大3000元以上。截止7月2日，国际新棉A指数85.35美分，按1%税率折口岸价14825元，比本年度国内棉价低3544元；按滑准税率计算15324元，低3045元。如此价差预示国内新、花棉价将有不小幅下调。

　　5.受棉花持续上涨影响，棉纱价格再度上调，并大于棉花涨幅。本年度棉价累计涨5400元左右，涨幅41.7%。受棉价持续上涨影响，棉纱价格被动上调，并在需求拉下，涨幅大于棉价。以32支棉纱为例，6月在棉价涨800元情况下，32支棉纱再度上调1000元至28500元。经过连续4轮上涨，本年度来32支棉纱累计涨1.03万元左右，累计涨幅达56.6%。分别高于棉价涨幅4900元和14.9个百分点。
　　在纱价快于棉价涨幅，纱产量大幅增长，效益大幅提升，棉纺织加工行业各项经济指标明显好于上年。据国家统计资料显示，2010年1-5月全国产纱1021.31万吨，同比增17.4%，比2008年同期增22.4%；布产量238.88亿米，同比增17.4%，比2008年同期增10.1%；棉纺织产品产销率98.6%，同比提高1个百分点；利润总额206.61亿元，同比增88.7%；纱布毛利率11.13%，同比提高1.23点；产品销售利润率4.62%，同比提高1.21点。但是由于纱价大幅上涨，也给深加工企业增加不