纺织业开局良好 但运行环境渐趋复杂

2.06倍。销售利润率4.34%，同比提高1.61个百分点。
　　二、利空因素增多，运行环境将趋复杂
　　从头两个月的情况看，我国纺织行业的生产、内销、出口等在数据表现上均呈现了较快的回升增长势头，但值得注意的是去年的低基数在一定程度上会造成今年年初主要指标的高估，而且行业在今年所面临的运行环境更加复杂，外围减利因素多。
　　一是汇率变动预期压力加大。受希腊等国债务危机影响，欧元自去年12月份开始出现持续贬值，导致美元对欧元累计升值接近10%。由于人民币挂靠美元因素，今年以来，尽管人民币对美元仍平稳在6.82左右，但人民币对欧元升值5%，对英镑升值7%。近期围绕人民币升值，中、美之间争端不断升温。即使短期汇率暂不会有多大变化，但从中长期看汇率升值压力依旧存在，如果人民币重新步入升值周期，将严重影响我国纺织服装产品的出口和行业的稳定。
　　二是招工难，用工成本增加。受经济迅速回暖、市场需求增加等因素影响，我国沿海地区的许多纺织企业都面临着较为严重的缺工现象，“用工荒”成为影响当前行业发展的重要因素。为了维持生产，企业纷纷上调工资，调低学历、年龄等限制，来缓解“用工困局”。据了解，近期一些沿海地区纺织企业的工人工资涨幅已经高达30%。用工成本大幅增加将成为2010年影响纺织行业效益的重要减利因素之一。
　　三是棉花供应短缺，棉价迅猛上涨。在2月份国际棉价飚涨带动下，国内棉价急速跟进并一路高歌猛进，国内期货棉价一度冲破17000元关口，现货棉价则涨声不断，3月份现货棉价累计涨幅达千元以上，这是本年度来第二波大幅上涨行情（去年10、11月分别涨870元和730元），为近五个棉花年度来涨幅最高水平。目前328级棉价全线突破16000元/吨，其价格和上涨幅度仅次于03/04年度水平。如果说去年10-11月棉价是合理性上涨，且已涨至理性价位，那么本轮上涨则带有非理性或棉花泡沫，存在一定风险。
　　棉价过渡上涨，负面影响已开始显现。
　　一方面，后序企业开机率出现下降。受国内外市场补库需求增加，棉纱价格涨幅高于棉花，纺织企业短期内尚能消化，而坯布、服装涨幅小于棉纱，成本压力导致后序企业运行艰难。据调查了解，一些规模较小、资金不够充裕、后期订单不足的企业，已经开始停止接单，不再购买棉纱，部分织机也在陆续停车，设备的开台率正在下降。
　　另一方面，棉价推动棉纱价格不断上调，棉纱进口继续猛增。由于国内棉纱价格涨幅较大，为减缓低成本压力，不少企业采取直接进口棉纱，棉纱线进口增速加快。据海关统计，今年1-2月我国累计进口棉纱线达17.04万吨，同比增长54.4%。从国别来看，1-2月我国进口棉纱线主要来自巴基斯坦、印度、越南和中国台湾。其中自巴基斯坦进口6.99万吨，同比增长63.05%，占我国棉纱线进口总量的41%。自越南、印度进口增速明显加快，同比分别增长121.72%和44.13%。
　　分析棉价持续上涨的主要原因：
　　一是产不足需。从棉花生产方面看，今年棉花欠收，棉花产量640万吨，较上年减产110万吨左右。另一方面，因纺织市场回升，需求拉动，加剧产需矛盾，棉价持续上涨。
　　二是调控措施滞后。近年来国家调控棉花市场手段主要是收储、抛储、调运新疆棉和发放棉花进口配额。去年抛储过程中，在资源调控能力已显不足之后发放进口配额，一方面错过了很好的棉花进口时机，另一方面集中进口刺激国际棉价飚涨进而带动国内棉价上扬。
　　三是囤棉惜售，加剧了供需紧张气氛。节后在国际棉价飚涨情况下，国内棉价跟涨迅猛，持棉商看好后市囤棉惜售，加剧市场上棉花供应紧缺气氛。从农发行的一份报告中分析，农发行贷款收购的棉花中，已销售棉花115.7万吨，占收购量的48%，其中新疆已销售100万吨，占收购量的60%，而内地销售比例仅在20%左右，即内地棉绝大部分囤积未销。
　　四是资源分散，棉花市场无序。从最近农发行的一组数据看，今年农发行投放贷款和收购数量出现双下降，界入新棉收购的其他资金明显增多。截止3月20日，2009棉花年度农发行累计投放贷款332亿元，同比减少170亿元，下降33.8%，支持企业收购棉花240万吨，同比减少180万吨，下降42.9%；平均收购价格12280元/吨，同比上涨1400元。春节后收购工作已基本结束，农发行支持棉企收购的棉花仅占总量的37.5%，则大部分资源为其他资金渠道收购，棉花资源过渡分散，市场显得较为混乱。
　　综上所述，从目前的情况来看，棉纺厂有效地消化了棉花原料上涨成本，而且积极囤棉备货，棉花、棉纱互为支撑，联动上涨的格局短期内难以改变。但当服装、面料企业无法消化高价棉纱，棉纱行情大跌的时刻就将到来,所以在目前行情一片大好的背景下,我们还需保持一份清醒,把握住行情良