浅谈近期棉价变动成因及展望

　　【本网专稿】受美国农业部全球棉花预测报告和美棉出口周报利好数据刺激，2月尤其是春节前后，棉价发生剧烈变化，演绎出长达1个月直线飚涨行情。1个月内纽约期棉、美棉现货、CotlookA指数涨幅均超过15%，不仅填补1月下跌缺口，价格水平也都攀升到近2年高点。春节后国内棉价急速跟进，郑棉期货节后第1个交易日大幅补涨达500元以上，涨幅接近涨停板，价格全线接近或超过16000元。此后以涨多跌少，量价配合高位震荡。国内棉花现货市场借力发威，各产棉区报价普遍上调200-300元，棉价全线突破15000元关口，且持续在上行通道中运行。2月国内、外棉价巨幅波动，给刚刚从金融危机中摆脱出来，正处企稳回升的纺织生产企业增加不小压力。

　　一、2月各主要棉花市场棉价变动简况

　　1.纽约期棉涨至86.55美分历史高位，涨1170余点，涨幅达16.8%。纽约期棉在经过1月向下调整600余点后，2月尤其是春节期间，量价配合，以平均每日100点加速度直线飚涨，主体价由1月末的69.78美分迅速涨至2月末的81.49美分，是2007年度来最高价位，涨1171点，1个月间累计涨幅达16.8%。其中近期1003合约2月末收于82.61美分，1个月累涨1358点，涨幅19.7%。2月日均总成交量达3万余手，比1月日增1.4万手，增幅88.4%。

　　2.国际棉价CotlookA指数达86.55美分，涨1120余点，涨幅14.9%。在纽约期棉带动下，2月各产棉国棉价频频上调，其中印度棉累涨800余点；非洲棉涨1000余点；美棉涨近1200点等。国际棉价CotlookA指数2月末达86.55美分，较1月末涨1120余点，涨幅14.9%。由于国际棉价涨幅快于国内，内外棉价倒挂，外棉价格优势削弱。截止到2月26日，CotlookA指数按1%关税折口岸价约合14890元，较1月末涨1750元，与国内现货差额不足100元；按滑准税率折口岸价是15400元，与现行国内棉价倒挂400余元以上。纽约期棉与国际棉价自去年6月来走势图示如下：

　　3.美棉现货市场交易活跃，成交均价接近80美分，涨1140点，涨幅16.7%。2月美国7大现货市场总成交17.51万包，同比去年2月增66.3%，比今年1月增1.4倍。成交价直线上扬，至2月末达79.54美分，是去年同期42.76美分的1.86倍，较1月末涨1141点，涨幅16.7%。

　　4.国内电子撮合、郑棉期货迅速反弹，分别补涨500和1100余元，涨幅达3.5%和7.2%，现货棉价涨速加快，突破15000元关口。受纽约期棉节日期间涨势影响，郑棉期货加速追涨，主体价由1月末的15553元迅速涨至2月末的16679元，累涨1120余元，涨幅7.2%。其中节后第1个交易日大涨500元以上，主体价由节前的16100元猛涨至16650元，当日涨幅达3.2%，接近涨停板。电子撮合2月累涨500余元，涨幅虽然小于郑棉期货，但是呈小步持续上涨态势。在国际棉价和国内期货急剧飚升情况下，易涨难跌的国内现货棉价借势发力，节后产地报价普遍上调200-300元。截止3月10日，328级棉价指数已经升到15289元，比1月末涨390元，涨幅2.6%，且上涨势头未减。

　　二、2月棉价变化主要成因

　　这次棉价剧烈波动特点与去年10-11月有所不同，主要显现如下几个特点：一是先国际后国内；二是先期货后现货；三是涨速快，幅度大；四是棉价涨幅外棉大于内棉，内外棉价差倒挂；五是国内现货棉花成交清淡，缩量价涨；六是进入3月后，国际棉价高位震荡整理，国内棉价则继续补涨。

　　从国际棉花市场看，美国农业部全球棉花预测报告和出口周报数据利好，是此次国际棉价飚涨导火索。

　　1.美国农业部2月全球棉花产需预测报告数据利好。报告调增全球本年度棉花消费量和美棉出口量。报告数据显示，2009/10年度全球棉花消费总量2515万吨，较1月预测值增加25.5万吨，其中中国消费量达1034.2万吨，调增16.3万吨，印度418万吨，调增10万吨，即主要调增中国和印度的消费量。出口方面，预测本年度印度棉出口124.3万吨，较1月预测值调减19.6万吨，美棉出口调增21.8万吨，美棉出口量将达到261.3万吨。受报告预测全球棉花消费量和美棉出口增加的利好刺激，纽约期棉、现货棉价全线直线上扬。

　　2.美国农业部棉花出口周报数据显示，近几月来美棉出口签约量显著增长。据美国农业部统计，今年1-2月11日美国本年度陆地棉签约量达58.56万吨，同比增长79.4%，其中中国签约26.48万吨，同比增长132.6%，占美棉出口签约总量的45.2%，同比提高10.3个百分点。可见美棉出口量和中国棉花进口量显著增长。