“供给侧改革”为大宗商品市场提供新机遇

[编辑:Cyx]  [发布时间:2015-12-09 10:12:26]  [期货日报]

　　“供给侧改革”的实质是要素市场改革
　　相比于需求侧投资、消费、出口“三驾马车”的逆周期调节，供给端的管理更多是通过优化发展环境释放红利。其实质是通过进一步开放要素市场，打通要素流动通道，提高要素使用效率。
　　当前中国经济面临的最大问题是结构性产能过剩，即供给与需求错配。一方面，中低端、满足基本生产生活需求的产品严重过剩；另一方面，高端优质、满足个性化消费的产品严重不足。以棉花为例，中国棉花产量居世界第一，但由于国产棉花质量不高、价格贵，导致国内纱厂更乐意进口外棉。原因在于要素分配不合理，大量资源要素流入产能过剩行业和低效率企业。产能过剩还导致企业库存高企，资金状况恶化。
　　通过供给端管理，可出清过剩产能，进一步解放、流动和优化要素配置，改善流动性，促进产业转型升级，优化产业结构。
　　“供给侧改革”的核心是降低企业成本
　　近年来，我国企业生产经营成本提高过快，高成本已成为供给侧最致命的硬伤。因此，“供给侧改革”的核心是降低企业生产经营成本，减轻负担，提升资金供给效率。
　　以工业企业为例，2014年年底规模以上工业企业主营业务收入中，主营业务成本占比高达86%，各种税费占比9%，主营利润占比仅5%。在主营业务成本中，原材料成本、资金成本、交易成本又占大头。破解这些问题，一是需要继续推进资源品价格改革，形成市场化定价机制；二是健全多层次资本市场，丰富企业融资渠道，推动非银金融机构的发展；三是改革流通环节，减少流通层级，优化交易流程。
　　大宗商品交易市场成“供给侧改革”重要抓手
　　大宗商品交易市场是一种集合了商品、信息、资金等多种要素于一体的新兴金融业态。其本质是通过市场化手段对各类资源要素进行配置，并提供金融、信息等服务。因此，大宗商品交易市场是一种极为有效的供给端管理工具。
　　在“供给侧改革”中，大宗商品交易市场可发挥四个方面的作用：
　　一是发挥市场化定价机制作用，通过买卖双方多重博弈，形成反映市场真实需求的现货价格，增强企业议价能力，降低企业采购成本。
　　二是发挥要素市场化配置作用，使有竞争力的企业能获得充足、低成本和优质的资源要素，以市场化手段淘汰落后企业和过剩产能，调整产业结构，使要素实现最优配置，提升经济增长的质量和数量。
　　三是发挥优化贸易流程、降低交易成本作用，利用互联网技术实现企业贸易的信息化和网络化，优化采购和分销体系，缩短原材料—商品—现金的转化时间，提升企业经营效率，优化企业财务状况。
　　四是发挥惠普金融作用，为企业提供套期保值、风险管理、融资及保险等金融服务，破解企业融资难、融资贵问题，降低企业融资成本，增强企业抗风险能力，提升企业盈利能力。
　　在国家大力推动“供给侧改革”的当前，大宗商品交易市场将以其独特的功能成为改革的重要抓手，在11月30日由国家发改委和国家能源局联合发布的6个电力体制改革配套文件中，提出要“组建相对独立的电力交易机构”。可见，大宗商品交易市场已经迎来了历史性发展机遇。我们也期待大宗商品交易市场在这场波澜壮阔的改革中大显身手，为中国经济发展做贡献，并实现行业的蓬勃发展。“供给侧改革”为大宗商品市场提供新机