经济解读：中国经济依然谨慎乐观

　　近期，欧美日主要经济体近期的数据偏向于利好。尤其是之前令人很不乐观的欧盟和英国经济数据均出现好转，投资者信心明显改善。外围大环境尚可，虽然是否持续尚值得进一步的观察。
　　而中国4月份的宏观经济数据正陆续出炉，从数据来看，依然是喜忧参半，不过整体上偏向于趋稳。
　　1、消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）继续双双负增长，且降幅均较3月份扩大。其中，4月CPI同比下降1.5%，一改3月降幅收窄的态势；PPI降幅则继续扩大，为负6.6%。
　　这两个数据的走势基本在市场的预期之内，毕竟猪肉价格加速下滑，拖拽CPI再度为负值，但是部分地区的猪肉价格已经探底，有回升态势，同时其它消费品价格已然在走高，因此CPI将很快结束负值。PPI降幅较大则主要是由于上年的价格过高，短期来看，工业品价格跌势尚未停止，工业品出厂价格和生产资料价格的下降，一方面反映整个经济的需求还比较低迷，工业生产增速还很低。但随着美元贬值加速，大宗商品涨势持续，或许会带动部分产品步入升势。预计到五六月份应该就可以看到CPI和PPI的环比上升、同比为负的情况。
　　2、4月份，社会消费品零售总额9343.2亿元，同比增长14.8%。
　　从消费来看，可以看到中国的刺激政策，以及在医疗、教育和养老等的一些举措发挥了一定的积极作用，令市场看到些许曙光。尤其房地产和汽车业方面，近期均出现放量回暖迹象。在政府的诸多优惠政策之下，对于二套房实施的七折优惠利率，交易税费的减让等等举措导致房地产成交在4月份出现了“小阳春”，而汽车业的销量也大幅上升，超过美国的汽车销量，令国外汽车巨头更加重视中国的潜在汽车需求。
　　不过，汽车和房产方面的持续增长则是存在较大的争议。尤其对于房地产行业的回暖，市场存在较多的质疑。其一，4月份房地产行业的放量更应该是刚性需求压抑过久短时间的爆发吧。事实上随着近期房价的快速上升，房价同比降幅很小。据最新统计，4月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比下降1.1%，比3月份降幅缩小0.2个百分点；环比上涨0.4%，比3月份涨幅扩大0.2个百分点。在刚性需求得以满足之后，目前的房价基本已经回到当初的高价位区间。因此不少人预计房屋销售将再度陷入沉寂之中。其二，据统计，北京空置率高达16.64%，需要12.9个月的消化周期。在收入预期未得到较明显改善之际，房屋的持续性火爆从理论上讲基本没有可能，短暂的火热之后，将是更长期的冷清。当然也有一个说法需要认真对待，市场上充斥着大量的流动性，这些流动性如果找不到合适的途径，将会进一步涌入股市和房市，或许再度推高价格，形成泡沫，果如此，那么健康的稳定的增长将更加不可能。
　　3、1至4月我国城镇固定资产投资37082亿元，同比增长30.5%，增幅比一季度加快1.9个百分点。
　　投资方面，前4个月，固定资产增速高达30.5%，而且预计依然保持较高速度，无需忧虑。但是隐忧是政府投资发挥了过大的主导作用，而民间的社会的投资依然并没有带动起来，另外市场忧虑由政府主导的大量投资于基础设施和部分产能过剩的产业是否会带来进一步的过剩产能。这是一大隐忧。不过，不久前政府放宽部分行业资本金要求，以及呼吁政府放开部分行业投资限制或许会有助于刺激社会投资跟进。
　　4、4月份，我国一般贸易进出口843.7亿美元，下降21.3%。其中出口416.4亿美元，下降23.8%；进口427.3亿美元，下降18.7%。从环比来看，4月份一般贸易进出口、出口和进口分别增长12.3%、8.3%和16.4%。
　　进出口方面，数据也是很不乐观。从广交会的签约上即可感觉出来中国外贸在短期之内依然难以令人乐观。而商务部和海关总署对于中国的外贸也看法不一。自然，目前在其它货币兑美元大幅升值的背景之下，中国的劳动密集型产品在海外尚具备一定的竞争力，而且随着外部需求的回暖，中国的出口或许会有一定程度的好转，但是还无法充分乐观。
　　5、4月份新增贷款5918亿元。4月份新增人民币贷款从3月份的1.89万亿元的历史高点大幅回落。
　　前三个月新增贷款增加过快，过猛，几乎完成原定的全年贷款任务，当然这之中与政府的4万亿刺激计划密切相关。如果按照之前的增速，那么2009年的贷款则出人意外的高，幸亏4月份贷款量大幅下滑至不足6000亿元，但如此却又引发市场之忧虑，如果没有资金的支持，是否会影响投资的放缓？
　　6、中国物流与采购联合会公布了4月制造业经理人指数（PMI）为53.5%，连续5个月上升。
　　在政府强势刺激措施之下，市场对于中国经济更加具有信心，PMI连续回升也充分说明了这一点。同样，沪深股市的持续走高，大宗商品，尤其是金属价格的走高也验证了市场的信心。