5月上半月国内外棉花市场行业动态分析与预测

　　最近，国际市场上棉花行情出现一定的变动，涨跌互显。2-5月份期间，棉花市场出现大幅调整态势，价格下跌幅度超过30%，部分人士依然担心5-6月份的行情，希望棉花价格能够真正稳定下来。有人认为棉花价格还会下跌，理由是因为下游企业已经有了足够的棉花做库存，现在不着急到市场上采购，需求的减少导致棉花价格不稳定。还有人认为棉花价格应该趋向稳定，毕竟很多下游企业都是反季节制造产品，夏天到来的时候也是忙碌寻找秋冬订单的时候，所以现在淡季不淡，旺季不旺，季节与季节之间差距更加缩小。只要下游企业能够正常的消化库存，棉花下游产品的库存将得到进一步消化。
　　国内地区棉花市场形势复杂，特别是4-5月份期间，部分下游纺企停产、限产，放假现象普遍增加，棉花现货价格在调整中成交依然比较低迷，整个行业依旧陷入弱势格局当中。当然，这个现象也将是暂时的，毕竟相当一部分下游企业在最近两个月把棉花原料消耗光后还会回到市场上采购的，所以有待6-7月份能够改观。
　　近日ICE期棉市场多跌少涨，美国农业部（USDA）供需报告利空及外部原油和商品市场整体下跌，期棉承压回落。据USDA发布的5月报告，本年度全球期末库存925.7万吨，相比上月调增21万吨；2011/12年度库存1043.5万吨，相比本年度增加12.7％。ICE期货统计：截至5月10日登记库存170306包，增加9420包，有63593待验。7月未平仓合约69826张，增加648张，12月未平仓合约61717张，增加773张，累计未平仓合约150102张，增加1502张。还有，美国农业部（USDA）5月供需报告显示，美国2010/11年度棉花(24830,-570.00,-2.24%)年末库存预估为175万包。美国农业部（USDA）周三公布的5月供需报告显示，美国2010/11年度棉花年末库存预估为175万包，4月预估为160万包。美国2011/12年度棉花年末库存预估为250万包，2009/10年度实际年末库存为295万包。
　　再者，2011年第一季度期间，国际市场上棉花出口受到压力也导致对行情有一定的影响，如澳大利亚棉花出口备受压力年度预测或将下调。据悉，尽管需求不断增加，但澳元汇率上升、单位出口成本上涨及可供出口量减少仍导致3月份澳大利亚对其所有出口市场的棉花出口量均同比减少，总出口量仅2839吨，同比减少83.1%，创下近十多年以来同期最低水平，其中对印度尼西亚、泰国和中国的出口量分别同比减少67.3%、92.2%和100%。当月，澳元对美元比价升至1.03:1，创下近30年以来最高水平；平均出口成本涨至1.39美元/磅，创下历史最高纪录。考虑到近期澳元汇率继续走高，并且目前出口成本仍远低于全球棉价，未来几个月有望进一步上涨，预计后期澳棉出口还将持续承压。
　　印度地区棉花产量将创历史新高也是让印度地区的农民感到高兴的事情，由于棉花价格持续走高及预报今年雨季雨量正常，印度农民将增加棉花种植面积，该国棉花产量有望创历史新高。目前，该国为世界第二大棉花种植国。该国农业依赖每年6月到9月的降雨。据预测，今年雨季降水量将在正常水平。根据印度全国棉花咨询委员会预测，今年9月底收获季节来临时，该国棉花产量将达历史性新高的3120万包（每包重量170千克）。
　　另外，巴基斯坦轧花厂协会发布本年度棉花产量的最终数字，总产量为198.9万吨，较上年度的215.8万吨减少7.83%，其中旁遮普省的产量为134.4万吨，信德省为64.5万吨；棉花出口量为9.18万吨，较上年度同期减少32%；国内工厂用棉量为186万吨，较上年度同期减少7.5%；目前未售库存有3.7万吨。
　　后市预测
　　最近，国内地区部分纱线市场整体价格行情虽然基本平稳，但是实际成交量还是比较小的，都是“小批量、多批次”。只要下游企业纱市场行情不出现太好的征兆，那么对上游棉花的需求就难以跟上。对于后市仍有不少人士比较乐观，特别是有人认为如果以黄金和原油为代表的大宗商品继续走高，则棉花期货继续大跌的可能性将大大减小。
　　相反，棉花期货还会迎来一个至少中小级别的反弹行情。还有人说，央行在5月份再次加息或上调存款准备金率的可能性依旧存在，如果央行继续收紧货币，则将大大限制棉花期货的反弹空间，甚至再次大幅回落；如果央行暂缓货币紧缩，则给棉花期货反弹留下了喘息机会。总之，以稳定为主是上策。