聚酯原料MEG行情综述

　　　一个月以来MEG跟随PTA下跌，罐存的高居不下，下游的低迷，贸易商的恐慌和获利了结成为MEG两周以来大跌60美元的主要原因。从目前情况看，MEG重新回到700美元的关键点位，如果单从价格上看，MEG目前价格仍是低位，虽然今年的MEG上涨幅度不小，已经有200多美元，但和08年MEG均价926美元。07年MEG均价1113美元相比似乎还有相当距离。目前MEG已经大跌60美元，已经跌破目前贸易商的囤货成本，出货意愿已经减弱，MEG的价格泡沫也基本消失，因此从价格上看，MEG目前仍具有相当的投机价值。

　　从量上看，近期MEG合同供应并不是十分充裕。上周二，南亚塑胶和中国人纤合资公司位于麦寮的35万吨/年装置出现意外停车，原因是空气分离器出了问题，到周五为止，还没有对市场产生任何影响，尽管两家贸易商用户，一家在东京，一家在汉城，说他们被告之10月供应量削减25%。南亚9月供应量不受影响，尽管公司计划在9月下半月对1号工厂进行为期15-20天的停车检修。台湾南亚塑料(NanYaPlastics)将在9月向其客户减少5%的MEG合同货供应量，10月将减少20%，因在9，10月公司将进一步削减产量。公司最初计划在9月一整月都保持其位于麦寮1号35万吨/年的MEG装置关闭，因台塑石化（FormosaPetrochemical）的1号蒸汽裂解装置将在同一时间关闭进行为期40天的检修。但目前公司计划将在9，10月将其位于麦寮三套MEG装置的开工率削减10%，因乙烯原料供应短缺。公司已经通知其合同客户将在10月将合同货供应量削减20%，9月仅削减5%的供应量。

　　从成本上看，乙烯价格仍在1000美元附近，亚洲乙烯法生产MEG已经陷入亏损。上周东北亚乙烯市场小幅走坚，FOB韩国估价走高4美圆/吨到980美圆/吨，CFR东北亚估价上涨15美圆/吨到965美圆/吨。东北亚地区只有一笔9月船货在950美圆/吨CFR蔚山达成，中国大陆和中国台湾没有现货交易达成，因为他们不愿将递盘从920-930美圆/吨CFR中国/台湾水平提高，而贸易商也不愿将报价降至1000美圆/吨之下，考虑到目前的石脑油价格在630-640美圆/吨CFR日本，而正常情况下乙烯转换成本为300-350美圆/吨。贸易商对FOB韩国船货的需求保持强劲，为了补仓目的。因伊朗供应中断，一些贸易商短缺乙烯头寸。一韩国生产商周五报价1000美圆/吨FOB韩国，与几家贸易商展开商谈。东南亚市场上，CFR东南亚估价上涨25美圆/吨到1075美圆/吨，为了补充伊朗供应短缺部分，终端用户对9月底交割的船货需求上升。因Assaluyeh的裂解装置低负荷运行，伊朗8月-9月装运的乙烯船货供应已经完全枯竭。自周初起，一贸易商对9月底3000吨船货报价1100美圆/吨CFR东南亚，周四，一印尼终端用户最终接下此报盘。伊朗NPC公司重启了其132万吨/年烯烃-10裂解装置，目前开工率在50-60%，但市场人士预计供应终端将至少持续到10月份，因为该公司计划将乙烯投放到下游PE生产。因此，东南亚估价可能会继续高于东北亚。　

　　而远洋货近期也不会到达亚洲，欧亚的反向套利窗口已经打开，亚洲MEG与欧洲MEG价差已经高达150美元以下。上周欧洲MEG价格大涨，欧洲合同市场上，周五，西北欧MEG生产商表示将寻求9月合同上调95欧元/吨，因为原料进一步上涨和供应紧张。周三，欧洲9月乙烯合同结算价上涨80欧元/吨到875欧元/吨FD西北欧，受近期上游能源市场走强驱动。乙烯上涨80欧元/吨，大约相当于MEG成本上涨50欧元/吨，因为生产1吨MEG，需要0.62吨乙烯。乙烯结算之后，MEG生产商说为了转嫁原料成本涨幅和修复收益他们的目标是将9月合同推涨85-95欧元/吨。8月合同结算在615欧元/吨FD西北欧，这意味着9月合同目标价在700-710欧元/吨FD。一生产商说“生产成本一直在高速增长，石脑油和乙烯价格继续大幅走高。我们一直无法全面消化乙烯成本，几乎赚不到钱。因此，为了转嫁特别高的生产成本，我们需要合同价在750欧元/吨FD西北欧。不过，这可能不现实，因此，我们要求结算在700-710欧元/吨FD西北欧。”不过，买家反对如此大幅的涨价，理由是需求疲软，他们寻求温和得多的涨幅，在20-50欧元/吨。不过，因9月尚未到，正式商谈要到9月初才能启动。一生产商说“你不想结算得太早，因为美圆/欧元的汇率不确定，而且欧洲市场还有变化。”现货市场上，受乙烯上涨带动，上周，西北欧MEG现货价大涨，卡车货交易成交水平在660-690欧元/吨FD西北欧，远高于前一周的605-615欧元/吨FD西北欧。生产商和贸易商都证实周初成交水平在660-670欧元/吨FD西北欧，到周五时快速上移到670-690欧元/吨，报价高至720欧元/吨FD西北欧。一生产商评论说“用户正在积极采购，根本不对价格展开商谈，我想他们只是很高兴购买到货物。”