聚酯和原料行情快递

       本周PTA现货市场价格持续下滑，一周前的主流市场成交价格仍在830-840美元/吨CFR中国，本周受PX大跌和下游低迷及期货大跌影响继续下沉，至本周PTA市场主流价格降至805-810美元/吨CFR中国，一周跌幅在40美元/吨。 总体来看，PX大跌是PTA大跌的主因。由于中国地区PX新产能的陆续投产，亚洲地区PX市场供应过剩已成事实。今年中国已经有四座PX新装置投产，产能将增加320万吨/年。包括中海油的惠州装置（80万吨/年），福佳大化（70万吨/年），福建炼化（70万吨/年）和本周二中石化上海石化启动的石化工厂，该工厂年产60万吨PX。目前国内PX现货市场每月至少增加20万吨的巨大供应量，供应过剩的压力可见一斑。而如果10月1日，中东地区科威特PX生产公司（KPPC）计划正式投产。乌鲁木齐石化可能于第四季度初启动100万吨/年的装置 ，PX的暴利时代已经结束。

　　而下游方面，不知是旺季不旺还是买涨不买跌的心态作怪，下游的聚酯行业的交投非常低迷，一个月来聚酯产品的整体产销率平均仅在50%上下，随着聚酯原料PTA和乙二醇市场价格双双下跌，成本迅速塌陷，聚酯切片、涤纶短纤和涤纶长丝各品种市场价格同步走低。主流市场半光长丝级聚酯切片一般3个月承兑或者现款成交价格较上周下跌225元/吨，至8200-8300元/吨。涤纶短纤市场，浙江主流市场的涤纶短纤一般现款成交价格较上周下跌350元/吨，至8750-8780元/吨，山东主流市场的涤纶短纤一般现款成交价格较上周下跌325元/吨，至8750-8850元/吨。最近一周，涤纶长丝常规品种DTY、FDY和POY价格全面下调，平均降幅在300-500元/吨左右。

未来PX的走向至关重要，原油的大涨是否会给PX市场带来支撑，PX十月合同定位如何，PX供应商是否会减产保价，都将对PX和PTA市场产生重大影响。原油方面，随着经济的回暖特征出现。最新两周美国能源信息署的报告均显示原油和汽油库存开始下滑，仅馏分油库存小幅增长，而且库存下滑是在进口维持稳定、炼厂开工率回升的情况下出现的，似乎需求的回升成为现实。而消费似乎有所增加的同时，美元的大跌和j黄金的大涨使得通胀的预期和原油的避险需求也同时出现，投机力量的加入使得原油在近期易涨难跌成为共识。 而从PX与石脑油价差看，目前石脑油价格在610美元一线，较前期PX与石脑油价差350—400美元/吨以上大大缩小，目前PX价格870美元/吨，石脑油与PX价差仅260美元的境况之下，PX旧装置很可能开始或者有准备降负荷的可能。目前MX价格在750美元一线，与PX价差在120美元，PX生产利润已经丧失，如果仅从成本上看，PX的成本支撑较前期有所减弱。而值得注意的是，相当一部分新的PX装置开车会打破PX生产成本的概念，不计成本的生产会引发PX市场格局的变化，一旦成本概念在PX市场被打破，也许PTA的价格将开始忽略PX的影响。

　　聚酯的另一原料MEG同样震荡下行，前期的南亚塑胶和中国人纤合资公司位于麦寮的35万吨/年装置出现意外停车成为利好支撑了MEG小幅反弹至710美元附近，但随着PTA的下跌和聚酯负荷的下降已经出现，罐区的巨大库存成为卖方的巨大压力，出货意愿又明显增加，短期的一周时间内,MEG也大跌30美元/吨左右至680美元-690美元，虽然从成本上看，乙烯价格仍在1000美元附近，亚洲乙烯法生产MEG已经陷入亏损。但由于中东货源开始充足，新线开车也较为顺利，前期船期也渐渐正常，MEG的易跌难涨可能成为现实。