聚酯系列产品市场短期内行情不容乐观

　　　本周PTA期货继续下行，市场关注的焦点仍在期货市场。现货市场基本完全被期货市场主导。由于909合约仓单和套保盘已经足够，909的多空之争已经结束。加之未来PX和PTA供应的增加影响力已经显现，PTA合同货和PX合同货供应都明显增加，期货做空主力非常坚决，空头加仓十分踊跃。本周主力TA910继震荡回调，高开低走。本周PTA910合约开盘7834，最高7932，最低7600元.，收盘7742，周线继续走阴，持仓大幅增加6万余手，多空的大幅加仓表明多空的争夺开始日趋激烈。技术上看，5日均线交10日均线形成死叉，对期价压制作用明显，KDJ指标也一路回落至低位，MACD则形成死叉并放出绿色柱状线，技术上仍处于弱势区间。总体来看，短期内PTA依旧处于调整格局中，PTA的弱势震荡下跌格局可能还是主流。

　　上游方面，上周传出加热炉管破裂而停炉的台化芳香烃三厂一套年产80万公吨对二甲苯（PX），一条生产线，可望在近日内完成修复，另一条生产线，则要等一个月后，才可能完成修护。台化位于六轻厂区芳香烃三厂，总计有两条PX生产线，年产能各40万公吨。上周二因加热炉管破裂，引起大火，不过，经过停炉检修，一条生产线受损轻微，劳检局已完成检验，可望近日复工，但另一条年产40万公吨的生产线，由于受损较严重，必须更换设备，因此，最快也要一个月后才复工。PX装置故障并没有给PX市场以任何支撑，PX近三个月内中海油，福炼和福佳大化三套PX装置的开车终于产生了PX的供应事实增加，PTA负荷也并没有因为PX供应出现什么问题而降低负荷，PTA总体负荷仍呈高位，聚酯工厂的PTA合同货供应仍相对充足，至本周PX现货价格已经沉沦至1030美元CFR，未来的PX供应增加已成事实，除非PTA市场有惊人表现，否则PX向1000美元下陷似乎也不可阻挡。

　　PX九月合同价商谈将在近期开展，由于PX现货需求相当微弱，PX九月合同结价很可能向1000美元/吨附近靠拢，9月PX合同结价很可能低于8月结价。而如果这一结价定位成为事实，PTA九月合同报价很可能向900美元一线靠拢。而由于PTA生产利润丰厚，相信未来的PTA负荷还将高居不下，除非PX供应商主动控制开工负荷或者控制PX船期以遏制PTA供应，否则的话，未来的PTA供应增加将成为事实。

　　而对于聚酯工厂来说，8月的合同高结已经给自己戴上了紧箍咒。短纤和切片生产陷入巨大亏损，工厂抬价意愿明显，但有心无力，下游需求的疲软无法消化原料上涨的成本。如果这一亏损继续出现的话，短纤和长丝负荷的下降都成为必然。但由于目前聚酯负荷并没有明显的下降，未来聚酯工厂还将面临高价原料和低价产品腹背受敌的境地。

　　总体来看，原料目前的下跌幅度远远大于产品，原料价格泡沫已经有所消化，PTA也已经跌至前期低点，PTA期货周五的大幅反弹似乎也给了PTA市场暂时止跌的信号。而从另一角度来看，在原料PTA和MEG也许可能止跌的背景之下，下游产品却无法从原料止跌中得到能量而因产销下滑而开始加速下跌的话，聚酯工厂的困境还将加剧，下半年聚酯工厂将很难有上半年如此之好的形势，工厂也许只能饮鸠止渴，以聚酯产品的下跌换取聚酯原料的继续下跌以拖累原料价格从而击破原料成本，以空间换取聚酯产业链的重新平衡和健康。