PX原料市场行情快递

　　目前石脑油价格在600美元一线，MX价格在760美元一线，而虽然PX十月合同结价仅840美元，以MX生产PX的工厂存在亏损，但由于大量工厂并非以此计量成本，尤其是中国的四套新PX装置，因此目前来看，已经渐渐自给的中国PX装置全面减负的可能性不大，除非日本和韩国的PX装置全面减负。以目前的消息来看，目前这一动作并不明显。当然，不可排除的可能性是，由于炼油的利润高于裂解，因此未来裂解负荷下调或者说缓慢下调的可能性存在，不过由于PX销售都是长约为主，现货为次，短期即便PX负荷下调，也不会在一两个月之内得到反应，除非大量的新装置开车新增量没有集中出现，而显然，新PX产能的过度集中开车已经完全掩盖了老装置可能或者说已经减负的影响。

　　而从中国的PX供需情况看，截止到目前，中国陆续有四座PX新装置正式投产运营，包括中海油的惠州装置（80万吨/年）、福佳大化（70万吨/年）、福建炼化（70万吨/年）和上海石化（60万吨/年），总产能已达280万吨。目前中国PX产能已经达到680万吨以上，国内PX产量如果正常来算已经达以55万吨附近，中国的PX进口需求量已经从以前的30万吨以上锐减至10万吨以下，但由于一至八月的PX向中国的进口量不减反增，而9月以后国产PX将迅猛增长，未来一季度PX的长期合约约束下的PX进口量也不太可能迅速下降，因此PX在中国市场的供求关系已经出现急速的而且必须接受的转变。而这种转变必须是以现货形式销售或者说绝大部门是在现货市场消化来实现的，大量的国产PX很可能出口或者以特殊方式进入合同货渠道，PX的价格竞争在所难免。

　　而从下游看，目前的PTA价格6700元和MEG价格5600元折算，聚酯长丝生产仍有薄利，但短纤和切片生产已经无利可图，未来短纤和瓶片的降负荷可能性还在加大。当然，由于原料的下跌空间也不是没有，因此，在年底的销售压力和资金压力下，在上半年还有相当利润积累的背累之下，大部分聚酯工厂可能还是选择坚持坚持再坚持。

　　从各个产业链看，PTA的生存空间可能是最可观的。在经历了去年的惨淡之后，今年PTA翻身作主人，PX大量的投产和聚酯产能的增长给其腾出了生存空间，尽管PTA连续两个月暴跌1700元/吨，但从PX十月结价来看，PTA未来的利润空间仍然相当可观，PTA的生产成本仅为5900元/吨，目前无论是现货还是期货6700元/吨的主流成交价格对于PTA厂家来说似乎都不觉得相当痛苦，没事偷着乐也许是PTA工厂最为生动的写照，而没有特殊的意外出现，满负荷生产也是PTA工厂不二的选择。目前来看，对于PTA市场唯一一利多便是美元的走软，原油的走强和通胀的预期，但必须提醒的是，宏观面上的支撑必须得到微观供需的支持，否则的话，以目前各个环节库存水平低下的现状来看，过份看多受压于PX，过份看空受制于库存，显然大举做多做空均不适宜，短期利多和利空的较量还将继续，窄幅震荡的格局可能在10月难以改变。