产业+资本双轮驱动 华茂股份剑指百亿工业园区

　　2010年是华茂股份在纺织主业与资本投资上同时获得大丰收的1年，也是自2007年以来业绩最好的1年。公司全年实现净利润3.6亿元，同比增长4.06倍，其中纺织业务贡献1.15亿元净利润，减持宏源证券股份获利2.23亿元。

　　日前了解到，在资本市场尝到巨大甜头的华茂股份将继续采取“产业+资本”两轮驱动的发展战略，推动华茂国际纺织工业园的建设，使之成为年工业产值高达150亿元的国家新型工业化产业示范基地。

　　纺织产业重新布局

　　众所周知，由于竞争激烈、国内多数纺织业企业日子并不好过，但是作为中国纺织工业领军企业，近年来华茂集团、华茂股份却保持纺织业务规模和业绩的持续提升。在保持销售收入稳步增长的同时，公司盈利水平也不断提高。2008-2010年华茂股份销售收入分别14.79亿元、15.81亿元、19.56元；销售利润率分别7.97%、8.72%、15.96%，远高于同期行业3.5%、3.8%、4.5%的平均销售利润率水平。

　　据了解，不断开发新品、走精品路线、技术创新是华茂股份纺织业务不断壮大的重要原因。2010年公司开发新品种1054个，其中多组份/多元素纤维素系列品种织物、涤棉抗静电斜纹类工装部系列两大系列12个新品种获省新产品认定。在已经获得17项国家专利基础上，当年又申请8项专利技术。

　　不仅如此，为获得稳定的棉花等原材料供应，2010年华茂股份还努力向上游产业延伸、积极布局资源丰富的新疆地区。2010年8月18日华茂股份与新疆兵团农一师、阿拉尔市人民政府等单位协议共同在阿拉尔市成立合资公司，投资建设5万锭优质棉纺和200台高档无梭织机项目。该项目是华茂股份目前产能的五分之一。2010年12月14日华茂股份又出资5860.94万元收购新疆库尔勒利华棉业有限责任公司35%股权。据介绍，利华棉业有限责任公司直辖5个分厂、1家分公司，所属1家全资子公司，具备年产20万吨皮棉、7.5万吨棉粕、2.2万吨棉油生产能力。

　　华茂股份表示，进军新疆，与当企业在资源上建立稳定的战略伙伴关系，对稳定公司优质棉的供应有重要意义，可以保证公司实施主营业务发展战略采购到足量且质量可靠的原棉，进一步完善公司纺织主业的产业链。

　　资本投资陆续进入收获期

　　在纺织主业逐渐发展壮大、迈入新的发展阶段之际，华茂股份多年前在资本市场上的精心布局也陆续进入收获期，成为华茂股份业绩大幅增长的重要利润来源，同时也成为华茂股份进一步发展壮大纺织主业的重要资金池。

　　2010年华茂股份通过减持宏源证券股权取得投资净收益2.2亿元，再加上收到的宏源证券2009年度分红503万元，全年从宏源证券投资上获得的投资收益占当年公司净利润的63.31%。

　　据了解，其实除已经减持套现的宏源证券股权外，华茂股份此前还以极低的成本陆续投资国泰君安、广发证券、徽商银行和安庆振风典当等多家金融机构的股权并以财务投资的方式对15家以上的公司进行长期股权投资。

　　具体为广发证券5723万股，国泰君安证券9530万股（其中1588万股尚未完成变更手续）和徽商银行6499万股。据华茂股份透露，这些股权的初始投资成本比宏源证券还要低；其中国泰君安证券和徽商银行投资成本分别约合每股1.01和1.21元（按成本法计算）。为了在股权投资领域获取更大的发展，华茂股份于2009年底还成立安徽华茂产业投资有限公司，继续做大“资本运作”之轮。

　　在上述股权投资中，继宏源证券之后，广发证券股权也已经进入收获期。按照当前广发证券的二级市场股价计算，上述广发证券的股权市值近25亿元。而且华茂股份已经授权董事会2011年减持部分广发证券股权，减持金额不超过18亿元；同时华茂股份拟用不超过上一年度经审计账面净资产的50%、总额不超过18亿元的资金，以不低于27.41元/股的价格参与广发证券定向增发。目前广发证券二级市场股价接近每股45元。

　　另外，据了解，国泰君安已经将上市提上日程，徽商银行对上市也表现出很强的意愿。这意味着，华茂股份在这2家金融机构的股权投资价值也将会迅速上升。同时这也意味着华茂股份在资本市场的投资布局将分批迎来丰厚的回报，公司净资产值和变现能力将会得到极大提升。

　　剑指百亿工业园区

　　虽然投资回报丰厚，但是这并不是华茂股份进行金融投资的最终目的。反哺主业，为主业发展提供有力的支撑，推动主业持续发展，这才是华茂股份产业与资本两个轮子共同运转的经营理念与实践。如今推动华茂国际纺织工业城建设正成为华茂股份两轮驱动发展的新目标。