USDA上调全球棉花产量 利空出尽后郑棉反弹

——银河期货棉花日评(9.13)

[编辑:KK]  [发布时间:2016-09-14 08:09:45]  [银河期货]

　　ICE期棉

　　隔夜ICE期棉价格大跌，12月合约66.87美分/磅，跌2.31（3.34%），成交增加。9月12日，ICE期棉开盘震荡偏弱走势，USDA公布全球棉花供需平衡后，上调美棉产量和库存，美棉应声大跌，从本次USDA的报告来看，上调全球棉花产量，消费变化不大，小幅上调全球棉花库存，对市场影响偏空，预计后期USDA报告偏空效应仍将显现。

　　USDA2016年9月平衡表环比变化：2016/17年度：印度棉产量下调10.9万吨至577万吨，美国棉产量上调5.8万吨至351.5万吨，澳大利亚棉产量上调15.2万吨至76.2万吨，全球棉产量上调19.3万吨至2231万吨。土耳其用棉量上调3.3万吨至147万吨，全球用棉量下调0.7万吨至2421.8万吨。土耳其进口量下调2.1万吨至80.6万吨。印度出口棉量下调6.5至84.9，澳大利亚出口棉量上调6.5至67.5万吨。中国棉花库存下调2.1万吨至1101.7万吨，印度棉花库存下调2.7至229.4万吨，美棉库存上调4.4至106.7万吨，全球库存上调4.3万吨至1955.4万吨。本次报告主要下调印度棉花产量，上调美棉产量，消费量变化不大，小幅上调全球棉花库存。

　　印度市场

　　本月印度2015/16年度（2015.10-2016.9）将结束，目前陈棉库存还有360万包（61.2万吨），而古吉拉特和特伦甘纳邦的种植预计还有10%-15%尚未完成。据印度官方数据，至9月9日印度种植面积为1021.3万公顷（1.53亿亩），去年同期为1147.5万公顷（1.72亿亩），减少11%，预计种植结束时，面积可以达到1203.4万公顷（1.8亿亩）。

　　国内市场

　　据中国棉花协会物流分会对全国18个省市的178家仓储会员单位库存调查，截止8月底，商品棉周转库存31.15万吨（其中内地库22.23万吨，新疆库8.92万吨）(包括新棉和陈棉)，较上月减少11.33万吨，降幅26.67%。商品棉周转库存中新疆棉总量为21.37万吨，占总库存量68.6%，进口棉占20.11%，地产棉占11.29%。据此推算，全国棉花周转库存总量约为32.32万吨，较上月减少11.16万吨。

　　USDA上调全球棉花产量，利空出尽后郑棉反弹

　　周二郑棉价格大涨，主力合约开盘后震荡上涨，但由于USDA报告偏空，早盘急速拉低，之后随着整个商品氛围回升以及利空出尽后ICE美棉价格的走高而拉涨，成交增加，持仓略增至43.9万手。1609合约涨70至13545，1701合约涨10至14020，1705合约涨35至14085。目前仓单数是940张（-16），有效预报量734张（0）。截至9月12日，储备棉轮出累计成交224.68万吨，进口棉成交总量：29.63万吨，成交率：98.16%；国产棉成交总量：195.05万吨，成交率：85.47%。9月12日成交均价13398元/吨，成交率97.51%，目前离储备棉竞拍结束时间不多，新花预期价格高，纺织企业备货低价储备棉热情高。新疆新棉方面，目前收购较早的喀什和吐鲁番地区，开秤价格在6.5-7元/公斤，新花加工方面，截止9月13日0时，新疆棉累计加工2217吨，加工量不大，而伴随着新疆古尔邦节和中秋节的来临，预计短期内新疆新棉加工量仍不大，大批量收购加工要到中秋节后。长期来看国内棉花是在大量消耗棉花库存的周期中，而且后期想要恢复之前的产量很难，因此长线郑棉震荡偏强。短期内新疆新花批量加工要到中秋过后，而入库公检然后运到内地预计也要到10月上中旬，在新花上市前市场可用资源主要是储备棉，另外部分纺织企业在储备棉竞拍结束前积极备货，预计9月底前储备棉竞拍将非常积极，因此预计10月之前棉花市场偏强势，但是也需要注意商品整体走势，关注美联储加息动向。USDA上调全球棉花产量 利空出尽后郑棉反弹