大幅下跌后郑棉反弹 市场多空分歧较大

——银河期货棉花日评(12.11)

[编辑:Cyx]  [发布时间:2015-12-14 09:12:23]  []

　　ICE期棉
　　隔夜ICE期棉大幅下跌，主力1603合约结算价63.77美分/磅，跌1.04，跌幅1.6%，成交量减少。12月3日一周的美棉签约量大幅下降且低于市场预期，加之棉价持续上涨后进入超买，3月合约在报告公布后大幅下跌，最终收低百余点。美棉价格仍有小幅走低的趋势，后期需继续关注美棉出口情况。
　　12月3日一周，美国净签约2015/16年度陆地棉1.78万吨，较上周减72.6%，装运2.54万吨，较上周增38.8%，主要签约国家为土耳其、韩国和中国,签约量分别是0.69万吨、0.36万吨和0.31万吨，当周中国装运0.11万吨。截止当周美国累计签约2015/16年度陆地棉105.4万吨，同比减少32.4%，装运39.39万吨，美国累计签约2016/17年度陆地棉15.49万吨，同比增加35.2%。

　　印度市场
　　10日印度籽棉上市量20万包（3.4万吨），棉区天气继续保持晴朗。当日S-6轧花厂提货价小涨，在33250卢比/坎地，折63.50美分/磅，J-34轧花厂提货价3465卢比/莫恩德，折63.10美分/磅。

　　国内市场
　　截止12月10日新疆地区累计加工棉花量为319.8（+1.8）万吨，其中地方企业加工量为196（+1.1）万吨，兵团企业加工量为123.8（+0.7）万吨，去年同期棉花加工量累计331.9万吨。最近一个星期（2015.12.4-2015.12.10）新疆地区平均日加工棉花量为2.21万吨，去年同期的棉花日加工量在3.91万吨，今年新疆棉的日加工量大幅低于去年同期。截止12月10日皮棉检验量全国累300.5万吨，新疆地方企业检验量159.3万吨，新疆兵团检验量127.5万吨。
　　近日，据疆内一些棉花专业仓储库、棉花加工企业反映，因11、12月份申请铁路出疆的棉企和棉花数量井喷式增长，而乌鲁木齐铁路局调配的运输棉花车皮数量比较有限(阿克苏、巴楚两地每天100个车皮左右)。一些运输瓜果的专列协调部分车皮装运皮棉或运输皮棉的专列协调部分车皮装运瓜果的现象并不少见，因此铁路运输至内地仓库的时间明显延长，从阿克苏、库尔勒发至内地江浙、安徽等地监管库需要20-25天，而正常运输时间为7-10天。
　　对于传言颇多的储备棉价格，一些轧花厂企业表示并不会对新年度皮棉销售产生压力，即便储备棉上市是2013年前的棉花，重量、内在指标一定会大打折扣，易产生质量纠纷，最主要的是纺织厂不能看货，索赔起来不容易。

　　大幅下跌后郑棉反弹，多空分析较大
　　郑棉周五价格在昨日的大幅走低后反弹，近月合约领涨，成交减少，持仓减少。5月合约大幅低开后反弹，之后价格震荡，尾盘价格拉升。1601合约结算价11925（+20），1605合约结算价11355（-25），1609合约结算价11385（-35），1月合约和5月合约价差570。目前仓单数是124张（+18），有效预报量1195张（+2）。宏观方面，截止本周五在岸人民币已经六连跌，周跌幅创8月新汇改以来最大，在岸方面，人民币汇率收报6.4553，较昨日收盘价跌175点，刷新2011年8月以来新低；11月中国主要金融数据大幅反弹：社会融资增量规模增逾一倍，M2增速再创17个月新高，尽管新增人民币贷款增量略低于预期。市场方面，2015年度棉花新疆棉花总产量预计在350-380万吨之间，随着后期棉花加工量的减少，预期可能会更低，大幅减产成定局。仅本年度来看，棉花供应偏紧，但是有储备棉的投放预期来压制棉价，但是纺织企业多反映，国储棉由于年限较长，而且公检仅检验颜色级和轧工质量等，因此购买风险较大，只有价差足够大的时候才会考虑采购，因此未来储备棉对现货市场影响有多大还得看储备棉的定价和操作方式。由于棉花产量大幅减少，轧花厂有抗价意愿，在本周期货价格大幅下跌的情况下，现货市场却未见到大幅降价的现象，市场多空分歧较大。因此，长期的期货走势还得看现货价格走势，假如期限价差过大，生产厂家也有抄底可能。短期来看，郑棉近日空头势力强劲，整体市场环境略偏空，郑棉经过本周的大幅下跌后，预计将震荡调整。   大幅下跌后郑棉反弹 市场多空分歧较大